编者荐语： 转载自申万宏源证券上海分公司，仅供参考。贵金属市场，上演"从天堂到地狱"的反转。金价一度逼近每盎司5600美元、银价突破每盎司120美元，双双 刷新历史新高，但当地时间1月30日突然闪崩，金价单日暴跌11.39%，银价暴跌31.37%。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者杨阳 本周 市场总结：震荡为主，贵金属成最大 "黑天鹅" 整体来看，本周全球金融市场呈现 "国内稳、海外乱"的格局，核心看点集中在两大板块，每一个都与我们的投资密切相关。 A股方面，本周主要指数集体小幅下跌，上证指数、创业板指跌幅不足1%，沪深300微跌0.08%，属于典型的节前震荡磨底行情。市场风格明显向价值端 倾斜，前期热门的成长板块因获利回吐出现降温，大盘蓝筹股则表现出较强的抗跌性。成交活跃度较上周有所回升，但整体仍处于温和区间，这一态势也 反映出投资者节前的谨慎观望心态——毕竟春节休市周期较长，"持币"与"持股"的取舍，成为多数人纠结的焦点。 最惊心动魄的当属贵金属市场，本周上演 "从天堂到地狱"的反转。金价一度逼近每盎司5600美元、银价突破每盎司120美元，双双刷新历史新高，但当地 时间1月30日突然闪崩，金 ...

编者荐语： 转载自申万宏源证券上海分公司，仅供参考。巴菲特指标： 当前A股巴菲特指标为91.16%，高于安全区间。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 数据速看： 1、巴菲特指标： 当前 A股巴菲特指标为91.16%，高于安全区间。 2、估值历史百分位水平： 宽基指数方面： 目前市场主要宽基指数 PE估值（TTM）均高于20%中证500。中证1000、沪深300、上证50、中证500、深证成指、科创50、中证A100和上证指数的PE估 值（TTM）分别处于上市82.79%、84.44%、84.89%、87.57%、92.47%、96.81%、99.46%和99.67%分位水平，估值分位相对较高，应注意风险。 注：1.图中横坐标为指数相对历史值的分位数,图标下方数值为指标当前值; 2.所处分位数越高,表示当前估值相对其自身历史估值越高; 3.估值分位数数据取自近10年,基日至今不足10年指数,初始时间取自上市首日; 4.上期数据来自2025年9月12日。 2、重 ...

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 ● 星期三 02月 今日申 今日中签缴 .. st 股 海圣医疗 920166 团 申购指南 > 12.64 发行/行业市盈率 13.99/42.95 申购上限 50.82万股 发行价(元) 今日无新债 ...

=由洗智盈= 新闻 - 1 IED 申选智盈服务包全解析 -- 功能、签约、佣金一站式指南 简介 申选智盈是申万宏源证券APP推出的一款增值工具产 品包,侧重选股场景,通过整合多元投研工具,为投资 者提供从盘前到盘后的全时段信息支持,辅助提升选 股效率与决策科学性。该服务包整包现金价格为1298 元/月,但签约佣金方案后,交易服务费仅为0.025%。 核心功能 在前锦量 产品特点 每个交易日晨间 9:00 推送,聚焦当日市场主线、龙头板 块、热点前瞻及海外市场映射等关键信息,帮助投资者 快速把握全天交易方向。 功能介绍 < 市场主线:汇总并分析近期A股整体走势,辅 助建立投资框架 龙头板块:精选人气最高的1-2个板块,并详 细解读 热点前瞻:聚焦未来市场趋势,梳理细分方向 潜在机会 海外映射:以近期海外股市表现为基础,梳理 A股映射的题材方向 订阅后使用方式 【盘中执点】 (答计 【我的权益】 【盘中执点】 【增值资讯】 VIE 最新 试算 潜机 洞祭 产品特点 基于大资金流入、公告利好、机构覆盖三大因素,实时 扫描全市场个股,筛选高潜力标的并解析潜在利好逻 公告挖掘机:精选公司公告要闻并详细解读 主力买什么 ...

Group 1 - The market has stabilized after a significant adjustment, with over 4800 stocks rising on Tuesday, indicating a recovery in market sentiment [1] - The initial decline was triggered by concerns over the Federal Reserve chair nominee, but this impact is considered limited and a one-time shock [1] - The market is expected to enter a recovery phase, as the fears surrounding the nominee are seen as exaggerated, with the potential for a rebound in A-shares [1] Group 2 - The main focus in February remains on technology, particularly sectors with improving fundamentals, as the spring market rally continues [2] - Key areas of interest include AI hardware, with a significant increase in token usage indicating a peak in AI applications by 2026 [2] - The trend towards semiconductor localization is ongoing, with attention on semiconductor equipment, wafer manufacturing, materials, and IC design [2] - The demand for new energy materials is rising due to rapid growth in domestic and overseas energy storage needs, with price increases expected to continue until 2026 [2] - The innovative drug and CXO sectors are entering a recovery phase after four years of adjustment, with positive net profit growth observed since Q3 2024 [2]

Core Viewpoint - Recently, Shenwan Hongyuan Securities Co., Ltd. assisted Shenzhen Zhiwei Electronics Technology Co., Ltd. in successfully listing on the National Equities Exchange and Quotations (NEEQ) [3] Group 1: Company Overview - Zhiwei Electronics was established in 2016 and is recognized as a national high-tech enterprise [3] - The company is also classified as a national "specialized, refined, distinctive, and innovative" small giant enterprise [3]

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲掘豢酪狠ኗ圆膏ᠲ 甲门宏源证券 星期二 02月 - IANA BE IN (0) 今日申 ... 今日中签缴 .. 2 令日 今日无新股新债 ...

黄伟平 杨雪芳 申万宏源固收研究 2026年2月2日 15:51 上海 本期地方债发行与净融资皆环比大幅上升，预计下期地方债发行和净融资将环比上升。 本期（2026.1.26-2026.2.1）地方债合计发行/净融资4392.75亿 元/3108.54亿元（上期为2315.70亿元/2031.60亿元），下期（2026.2.2-2026.2.8）预计发行/净融资5796.73亿元/5789.27亿元。从加权发行期限来看， 本期地方债加权发行期限为17.31年，较上期（2026.1.19-2026.1.25）的15.88年有所拉长。从发行情绪来看，本期10/30年地方债较同期限国债的发行 利差环比下降/上升至8.79/16.58BP（上期为14.64/12.78BP），全场倍数环比下降/上升（本期分别为19.7倍和19.1倍，上期为20.0倍和17.1倍）。 今年新增一般债发行进度慢于24/25年同期，但新增专项债发行进度更快。 截至2026年1月30日，新增一般债/新增专项债累计发行占全年额度（以2025 年额度进行测算）的比例分别为7.6%和8.4%，考虑下期预计发行为17.0%和11.4%。2025年累计 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent volatility in the stock market, particularly in resource-related sectors, and highlights the ongoing global resource cycle, with a focus on investment opportunities and market dynamics [1]. Equity Market Summary - A-shares experienced a decline in prices but an increase in trading volume, with average daily trading exceeding 3 trillion yuan. Resource sectors such as oil, coal, non-ferrous metals, and agriculture led the market, indicating a broad revaluation of physical assets [1]. - The CSI Value Index rose by 1.01%, while the CSI Growth Index fell by 0.59%. The Hang Seng Index outperformed A-shares with a 2.38% increase [1]. - The market is expected to exhibit a "slow bull" characteristic until the Spring Festival, with rapid thematic rotations. Long-term investment strategies focusing on resource competition and technological self-reliance are recommended [4]. Bond Market Summary - The bond market remained stable, with the central bank supporting liquidity. Short-term bonds showed little volatility, while long-term bonds were relatively weaker. The low interest rate environment is expected to persist, but increased market speculation and volatility are anticipated [5]. Commodity Market Summary - Gold prices experienced significant fluctuations, reaching historical highs before a technical correction. The volatility was driven by geopolitical risks and a strengthening dollar due to potential hawkish signals from the Federal Reserve [6]. - The South China Commodity Index rose by 2.60%, with notable increases in precious metals and energy sectors, while non-ferrous metals and black commodities saw declines [35]. Overseas Market Summary - The US stock market showed overall gains, with large-cap stocks outperforming small-cap stocks. The Federal Reserve maintained interest rates, aligning with market expectations, while the dollar weakened significantly due to political statements [2]. - The AI industry trend remains strong, with a focus on productivity and revenue growth, while traditional cycles are being monitored for recovery [7].

首先，美联储货币政策预期成为短期市场交易主线。 北京时间1月30日，特朗普宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）接任美联储主席。沃什强调央行 的独立性，其核心理念是将货币政策与财政政策分开，并明确支持美联储未来推进大幅缩表。而沃什的降息立场总体偏谨慎。换言之，沃什认为美联储后 续应实施 "降息+缩表" 的政策组合，并推动美联储开展 "制度性变革"，主张让货币政策回归 货币数量调控与制度约束的框架。 2025年以来，"弱美元"一直是市场的共识，沃什的施政理念能否改变市场的定价逻辑，仍有相当大的不确定性。 短期来看，商品市场和风险资产都在计入强美元预期，这或许是短期市场的核心影响因素。 其次，周一两市大幅调整，量能出现萎缩。 沪指低开低走，全天处于持续下跌状态，收盘跌破30天均线。深圳成指同样大幅下跌，日线四连阴，正 在逼近60天均线。两市成交金额约2.5 万亿元，较1月日均成交量大幅回落。当天市场热点主要集中在食品饮料和银行等防御性行业。投资风格方面，中小 盘和科技股跌幅更大。 从运行节奏看，沪指横盘整理后，向下突破。 沪指于1月中旬进入横向震荡阶段，但2月开局便直接向下调整，目前已经击穿了30天均线，正 ...