除了业绩落地之外，5 月科技方向可以期待的催化剂包括 AI 大模型版本的更新，以及机器人格斗 大赛等，预计科技成长将迎来反弹。关注：1）英伟达 GTC大会确认 AI 发展从模型训练进入推理阶 段，关注衍生的 AI 新方向，如云计算、AI+办公、AI+医药等。5 月关注 AI 大模型的版本更新。2）机 器人国产化和走进老百姓生活依然是 2025 年比较确定的趋势，机器人产品将从人形机器人向四足机器 人、功能型机器人扩展。以此带来的传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会将会反复出现。5-6 月关注机器人格斗大赛的进展。3）半导体国产化仍是大势所趋，关注其中的半导体设备、晶圆制造、 半导体材料、IC 设计等。4）低空经济自 24 年 11 月宣布六大试点城市后，建设加速的预期逐步发酵， 加之春季行情启动后表现相对落后，存在较强的补涨预期。关注地面起降场建设、低空飞行器整机等。 5）创新药经历了近 4 年的调整后逐步迎来收获期，自 2024 年三季度以来已经连续三个季度净利润增速 为正，预计2025 年创新药将迎来基本面拐点。 盘面回顾：全天窄幅震荡，交易量略有萎缩，大盘风格相对强势。周四 A 股全天窄幅震荡，振幅 ...

02 波动变成加仓机会 更重要的是,个人养老金账户的封闭性(退休前无法支取)反而成 为优势 -- 避免追涨杀跌,通过定投指数基金摊薄成本,更能长期 分享经济增长红利。 PARIT 指数+定投+个人养老金=黄金搭档 01 天然适配定期投入 个人养老金每年1.2万元的投入上限，本身就是理想的 定投计划。指数基金透明度高,既能规律定投,也可 灵活调整策略,争取超额收益。 1500 Fre 弄老指数黄金CP 种一棵养老的 "摇钱树" 养老投资是一场漫长的"马拉松"。 在这过程中,通货膨胀就像一位隐形的对手 -- 若仅依赖存款,可 能很难跑赢物价上涨的速度。适当配置权益资产(如股票型指数基 金）,是提升养老金保值增值可能性的关键。 有人问:养老不该求"稳"吗?实际上,超长期投资就像种树 -- 短期风雨（市场波动）难免，但只要树苗本身健康（资产长期向上 生长），时间会平滑波动，最终收获一片森林。 市场回调无需焦虑 -- 下跌正是摊薄成本的好时机。 若市场只涨不跌,定投成本反而会被推高。 03 小浪花不影响大航程 1.2万元是分批投入,单次高位买入影响有限。下跌后 继续定投可降低平均成本,长期反而更划算。 PART2 ...

融资融券ETF实盘大赛 申万宏源首届融资融券ETF实盘大赛正在如火如荼地进行中，您将与投资界的 "实 战先锋" 同场竞技，在切磋中深度研习 ETF 投资策略，用真实交易验证投资理念。 申万宏源诚邀您共赴这场汇聚实战机遇与丰厚奖励的投资之旅！ 温馨提示： 更多大赛规则请见"申万宏源申财有道"活动规则介绍页面，请您务必准确阅读大赛 规则及风险提示后报名，大赛最终解释权归申万宏源所有。 ...

推推荐荐语语 《民营经济促进法》于5月20日起正式施行，这是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律。 以法治之力保障民营经济公平竞争和创新 作者杨成长系申万宏源研究首席经济学家，全国政协委员；龚芳系申万宏源研究政策研究室主任，首席研究员；方思元系 申万宏源研究高级研究员；曾培春系申万宏源研究研究员 □民营经济促进法，以公平竞争作为制度的核心主线，将公平、公正、平等的市场原则贯穿 于各章节、各条款之中，系统构建了保障民营企业公平参与市场竞争的法律框架，清晰回应 了民营企业的普遍关切，为民营经济持续健康发展提供更加坚实的法律基础 □民营经济促进法，不仅以法治手段打破制约民营经济发展的公平竞争障碍，还以"促进"为 核心导向，从投融资支持、科技创新引领等方面搭建起全方位的支持体系，全面释放了国家 坚定支持民营经济发展壮大的强烈信号，为推动民营经济迈向高质量发展提供了坚实有力的 法治保障 □民营经济促进法，除了聚焦公平竞争和企业发展，还将推动民营企业经营管理规范化、制 度化作为重要着力点，通过外部制度体系的建设引导企业内生机制优化，提升企业综合竞争 力 □民营经济促进法，为金融支持民营企业发展提供重要指引，从三方面 ...

申万宏源 「研选」说 风来了，怎么选择 | 研究 相应的 投资风口 ,? - 在瞬息万变的投资市场中,风口往往意味 着高增长潜力的行业或领域。从实操角度而 言,如何识别并抓住风口是非常难。 对于个人投资者，申万宏源"研选"为您 提供一些简易的思路。 贸区、高新区的产业倾斜）。 技术创新 技术突破往往催生新需求。例如人工智 能大模型的成熟让智能硬件从概念走向应 用,带动芯片、云端服务等产业链爆发。您 可通过科技新闻、行业报告跟踪前沿技术动 态等,识别风口。 社会需求 例如老龄化催生银发经济,元宇宙体验 店满足年轻人对新娱乐形式的追求等,这些 需求变化往往代表着新的增长点。您可通过 观察社交媒体热点、消费趋势报告等,挖掘 未被充分满足的市场需求。 资本流动 成交量是市场交易活跃程度的重要指 标,您可以通过跟踪某个板块的成交量来更 好地理解市场情绪和趋势,例如关注成交量 异动的板块。再如一级市场大量融资、并购 事件也可能是行业起势的信号。 个人投资者识别风口的部分思路 政策导向 政策是风向标。例如,前几年表现较好 的新能源、近期的人工智能等领域,频繁获 得国家支持。您可关注政府发布的五年规 划、产业扶持文件,以及地 ...

推荐语 《民营经济促进法》于5月20日起正式施行，这是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律。 以法治之力保障民营经济公平竞争和创新 作者杨成长系申万宏源研究首席经济学家，全国政协委员；龚芳系申万宏源研究政策研究室主任，首席研究员；方思元系申万 宏源研究高级研究员；曾培春系申万宏源研究研究员 □民营经济促进法，以公平竞争作为制度的核心主线，将公平、公正、平等的市场原则贯穿于各 章节、各条款之中，系统构建了保障民营企业公平参与市场竞争的法律框架，清晰回应了民营 企业的普遍关切，为民营经济持续健康发展提供更加坚实的法律基础 □民营经济促进法，不仅以法治手段打破制约民营经济发展的公平竞争障碍，还以"促进"为核心 导向，从投融资支持、科技创新引领等方面搭建起全方位的支持体系，全面释放了国家坚定支 持民营经济发展壮大的强烈信号，为推动民营经济迈向高质量发展提供了坚实有力的法治保障 □民营经济促进法，除了聚焦公平竞争和企业发展，还将推动民营企业经营管理规范化、制度化 作为重要着力点，通过外部制度体系的建设引导企业内生机制优化，提升企业综合竞争力 □民营经济促进法，为金融支持民营企业发展提供重要指引，从三方面对金融服务 ...

申万宏源证券有限公司（以下称"本公司"）近期发现有人仿冒本公司APP向投资者开展非法金融活 动，具体表现为：通过抖音发布关于股票解说的视频引导投资者下载安装"联信网格"，让投资者使 用姓名和手机号注册，并诱导投资者下载仿冒本公司名为"SWHY"的APP交易软件,通过虚假交易产 生虚假盈利，继而欺骗投资者称需缴纳一定比例的分红进行转出提现操作，相关活动已涉嫌诈骗。 假冒交易软件及聊天群截图如下： 上述不法行为严重侵害了投资者合法权益，损害了本公司声誉，造成恶劣影响。在此，本公司郑重 提示和声明如下： 一、不要添加陌生人的QQ号，加入来路不明的QQ群、微信群，不听信他人宣传通过扫码或点击链 接随意下载来路不明APP或交易软件，切勿在来路不明的App和交易软件里进行注册操作，在未确 定对方身份的情况下，不轻易涉及资金来往。 二、本公司官方信息发布渠道及软件下载地址如下，请投资者务必通过公司官方渠道获取、查询本 公司信息，防止上当受骗： https://www.swhysc.com/swhysc/publicChannel?channel=00010002000100080017 本公司郑重提醒广大投资者注意辨别真伪 ...

周三市场消息面较为平静，A 股以横盘整理为主，走势平稳，波动幅度狭窄。盘中多空相持，市场 重心在权重股走势偏强的作用下略有上移。但成交量能没有明显放大，而是保持在不到 1.2 万亿元的较 低水平，显示市场活跃度偏低，观望气氛较浓。从技术面看，上证指数布林线位于中偏强位置，KDJ 指标在三分之二分位，总体以中性偏强震荡为主，只是能量指标滞后，量价关系上有所欠缺。未来，如 果大盘要向上突破，成交量应率先放大到 1.5 万亿元以上，这将是观察市场是否变盘的一个直观信号。 风险提示：消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 展望后市：短线尚未出现明显的变盘信号及其预期，A 股行情大概率维持现有节奏，以指数窄幅波 动，成交保持低位，热点快速轮动为主。 从热点看，短线继续高频轮动。周三贵金属、珠宝首饰领涨，周二也是珠宝首饰涨幅第一，美容护 理、宠物经济等相关板块涨幅居前。事件性因素驱动为主。而此前已有表现的化纤化工、消费电子等跌 幅居前。题材刺激，资金推动，快速轮动的特点较为鲜明。 ...

申万宏源 「研选」说 普通定投 客户自主设置的定期定额基金申购业务。 普通定投首先需要注意的就是定投的频率如日 r /円/メイト/コメイ) 六八/小/ 实际出发量力而行。 智能定投 客户自主设置的定期但不定额基金申购业务。 智能定投通过制定规则,帮助投资者确定合理 的定投金额，实现避坑: 场内智能定投: 成本价定投 「足投」 怎么投? 投点啥? 与一次性投资相比,基金定投具有手续简 单、省时省力、能够分散平摊投资风险的特 点，因此吸引了大量的投资者。 但其实，"定投"也需要注意选择合适的定 投方式和定投产品。 挑选合适的局設方式 「普通定投」与「智能定投」 ...

框架，清晰回应了民营企业的普遍关切，为民营经济持续健康发展提供更加坚实的法 律基础。 以法治之力保障民营经济公平竞争和创新 杨成长系申万宏源研究首席经济学家，全国政协委员；龚芳系申万宏源研究政策研究室主任，首席 研究员；方思元系申万宏源研究高级研究员；曾培春系申万宏源研究研究员 民营经济促进法，以公平竞争作为制度的核心主线，将公平、公正、平等的市场 原则贯穿于各章节、各条款之中，系统构建了保障民营企业公平参与市场竞争的法律 民营经济促进法助力民营经济健康发展 民营经济促进法，不仅以法治手段打破制约民营经济发展的公平竞争 障碍，还以"促进"为核心导向，从投融资支持、科技创新引领等方面 搭建起全方位的支持体系，全面释放了国家坚定支持民营经济发展壮 大的强烈信号，为推动民营经济迈向高质量发展提供了坚实有力的法 治保障。民营经济促进法，除了聚焦公平竞争和企业发展，还将推动 民营企业经营管理规范化、制度化作为重要着力点，通过外部制度体 系的建设引导企业内生机制优化，提升企业综合竞争力。民营经济促 进法，为金融支持民营企业发展提供重要指引，从三方面对金融服务 民营企业作出安排：一是要求高度重视民营企业在获取金融服务中的 ...