申万宏源为本期债券的牵头主承销商，本期债券发行规模 10亿元，期限5年， 票面利率1.91%，全场认购倍数高达4.95倍。本次发行得到监管部门的指导和广大 金融机构的大力支持，获得了市场投资者的高度认可和踊跃认购，充分体现了市场 对发行人信用资质和发展前景的坚定信心。 发行人四川金融控股集团有限公司（简称 "四川金控集团"）作为四川省唯一的省属 国有金融资本投资控股运营管理平台，绕培育发展新质生产力、建设成渝地区双城 经济圈、建设西部金融中心、丰富完善金融牌照布局、防范化解区域金融风险等重 大部署，着力强化"1+4"功能作用发挥。2025年9月末总资产6,826.51亿元、净资 产984.40亿元，2025年1-9月营业收入126.31亿元、净利润45.21亿元；业务板 块主要包括银行服务业务、资产管理业务和融资担保业务等。发行人为四川省级金 融控股集团，控股股东及实际控制人为四川省财政厅；发行人主体评级为AAA，拥 有较高的功能定位，合并范围包括5家AAA评级主体公司：四川银行股份有限公司 （AAA）、四川发展资产管理有限公司（AAA）、四川发展融资担保股份有限公司 （AAA）、天府信用增进股份有限公司（A ...

申万宏源固收研究 【申万固收】配置盘主导的债券行情能走多远？——近期市场反馈及思考10 原创 阅读全文 ...

申万宏源宏观 数据点评 | 如何理解1月通胀分化？（申万宏观·赵伟团队） 原创 阅读全文 ...

近日，上海市证券同业公会主办的"防非反诈专项技能竞 赛"决赛圆满落幕。申万宏源证券战队凭借扎实专业功底、出色 团队协作及创新案例演绎脱颖而出，斩获团队二等奖，同时，财 富管理事业部冉倩之荣获个人一等奖，财富管理事业部郑龙、上 海广灵四路营业部施玮荣获个人二等奖，成绩斐然。 防非反诈专项技能竞赛 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议，最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 本次竞赛以提升行业防非反诈意识与专业能力为目标，分三 阶段开展。初赛吸引90余家券商2万余名从业者参与，申万宏源 证券高度重视、全员备战、层层选拔，顺利晋级复赛。复赛聚焦 案例分析与报告撰写，公司以财富管理事业部为牵头，组建跨部 门备战团队，融合投教、合规等多领域智慧，打磨出逻辑严密、 对策可行的专业报告，成功闯入决赛。 决赛现场竞争白热化，申万宏源战队以"案例演绎+视频展 示+PPT宣讲"多元形 ...

HENWAN HONGYUAN SECURITIES elemit 一 | p II t HAPPY i t NEW YEAR TI N 图片 ● B 投资有风险 入市需谨慎 ellibs 创意价值 2026春节休市安排 星期二 星期五 星期日 星期一 星期三 星期六 2月15日 2月13日 2月14日 2月16日 2月17日 2月18日 版 澳门 澳门 类闭 类闭 鎖加 IRS 开通 iHI 星期四 星期五 星期六 星期 星期 星期日 2月19日 2月24日 2月20日 2月21日 2月22日 2月23日 开市 f 17 0 伊 下 下 D 'DNTD 17 NTD HS 澳门 澳门 澳门 澳门 樂闭 开通 HRA 注: 2026年春节期间, A股2月15日(星期日)至2月23日(星期一)休市, 2月24日(星期二)起照常开 市;港股通2月15日(星期日)至2月23日(星期一)不提供港股通服务, 2月24日(星期二)起照常开通 港股通服务。另外,2月14日(星期六)、2月28日(星期六)为周末休市。 投资有风险 入市需谨慎 | 參自日 | 品种期限 | HIMMASS | 微彩四肖 | 计息天数 | | - ...

展望后市： 市场提前进入节假日效应，未了规避长假休市期间海外不确定性，投资者更愿意观望为主，两市成交量跌破2万亿元就是 重要信号，预计指数短期保持窄幅震荡，市场风格更利于顺周期涨价方向。 风险提示： 消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 长假临近，市场成交意愿清淡，预计节前指数维持窄幅震荡。 目前距离春节长假仅有最后两个交易日，考虑到A股市场休市期间，港股将在2月16日 正常开市半天，而在2月20日和2月23日正常开市两天，另外海外股市均正常交易，投资者担心A股休市期间海外市场出现剧烈波动从而影响节后A股开盘 情绪，故而在节前保持谨慎心态也在情理之中。 相比于没有太大"波澜"的指数，市场风格的变化更要引起重视。 一是美联储新主席沃什上任后，全球投资人担心其未来降息+缩表的政策组合会对估 值过高的科技类股票带来不利影响，所以近几周道琼斯指数大幅跑赢了纳斯达克指数。而反观国内，最能代表科技含量的恒生科技指数也处于持续调整过 程中，我们虽仍强烈看好未来科技板块的长期趋势，但是阶段性的调整仍在继续。二是完全"停不了"的消费品和工业品涨价潮，多个化工品和有色金属涨 价仍在持续，除此之外，和居民关联度更高的下游 ...

【申万宏源策略】1月资金流出新兴市场，中国市场配置位于中低水平 原创 阅读全文 申万宏源策略 ...

热点板块： 2月主线仍是科技，但更聚焦基本面景气向上的科技板块。1月市场迎来春季行情的启动，历年春季躁动行情，科技成长方向大概率占 优。2月将是春季行情的延续，主线仍然是科技。但1月经历连续上涨后，部分主题类板块涨幅过大，加之市场流动性有扰动，预计市场将更加聚焦基本面 景气向上的科技板块。关注：1）AI硬件的产业趋势仍然确立，并且主要AI大模型的tokens调用量持续走高。这意味着AI应用的高峰将在2026年出现，继 续关注AI硬件的高增长趋势和AI应用从量变到质变到来的机会。2）半导体国产化仍是大势所趋，关注其中的半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设 计等。3）新能源材料受益于国内和海外储能需求的快速增长，各环节均出现了一定的供不应求、价格上涨迹象，涨价趋势在2026年将会延续。4）创新药 和CXO经历了近4年的调整后逐步进入收获期，2025年创新药出海迎来高增长和基本面拐点，2026年将延续上行趋势。 窄幅震荡，传媒领涨市场。 在经历了周一的反弹后，周二市场未能延续上涨趋势进入窄幅震荡。各大主要分类指数表现分化，涨跌互现，传媒板块 在seedance催化之下连续第二个交易日领涨市场。近期A股受外盘同步 ...

Core Viewpoint - The article discusses the unexpected decline in U.S. tech stocks despite a capital expenditure (Capex) plan that exceeded expectations, highlighting the complexities of global asset allocation and market reactions [2] Group 1: Capital Expenditure Insights - The Capex plans from major tech companies have shown significant increases, indicating strong investment intentions for future growth [2] - Companies are focusing on expanding their infrastructure and technology capabilities, which is generally seen as a positive sign for long-term performance [2] Group 2: Market Reactions - Despite the positive Capex news, U.S. tech stocks experienced a downturn, raising questions about market sentiment and investor behavior [2] - The article suggests that market reactions may be influenced by broader economic concerns, including inflation and interest rate hikes, which can overshadow positive company-specific news [2] Group 3: Global Asset Allocation - The article emphasizes the importance of understanding global asset allocation strategies in light of changing market dynamics [2] - Investors are encouraged to consider the implications of Capex plans on future earnings and stock performance, while also being mindful of macroeconomic factors that could impact market stability [2]

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 即门宏源世务 星期三 02月 H 今日申 .. 今日中签缴..0 令日上 股 通领科技 920187 团 申购指南 > 29.62 发行/行业市盈率 14.47/30.47 申购上限 70.2万股 发行价(元) 今日无新债 ● ...