Core Viewpoint - The article discusses the emergency measures taken by the Chicago Mercantile Exchange (CME) in response to historic price drops in gold and silver, highlighting the increase in margin requirements for precious metal futures contracts to mitigate risks associated with market volatility [1][2][3]. Group 1: Margin Requirement Adjustments - CME has raised the margin requirements for COMEX gold and silver futures contracts, with non-high-risk accounts seeing an increase from 6% to 8% for gold and from 11% to 15% for silver [3][4]. - High-risk accounts will see their margin requirements rise from 6.6% to 8.8% for gold and from 12.1% to 16.5% for silver [3]. - This adjustment means that investors will need to provide more cash or equivalent assets to maintain the same position size in precious metal futures [5]. Group 2: Market Volatility and Price Movements - Recent market conditions have led to unprecedented volatility, with spot gold experiencing a 9.25% drop, reaching a low of $4,682 per ounce, and spot silver dropping as much as 35.89% [6]. - The COMEX silver futures fell by 25.5%, closing at $85.25, despite a cumulative increase of 20.10% in January [6]. - Industrial metals also faced declines, with LME copper dropping nearly 5.7% and LME tin falling by about 5.7% [8]. Group 3: Causes of the Price Collapse - The nomination of Kevin Walsh as the next Federal Reserve Chairman is identified as a trigger for the price collapse, as his "hawkish" stance is expected to strengthen the U.S. dollar, negatively impacting gold and silver prices [11][12]. - The market was already crowded with long positions in gold, leading to a significant price premium that had not been seen since 1980, contributing to the sharp decline [14]. - Analysts suggest that forced selling due to margin calls and profit-taking from speculative positions in silver exacerbated the market's downturn [14].

继上月，香港证监会和香港联交所联名私下致函保荐人，关注IPO申请文件质量下滑等情况后，香港证监会 此次选择公开发函，督促保荐人进一步审视检讨在招股文件拟备工作中的严重缺失。 2026年1月30日，香港证监会发出通函，表示高度关注在2025年新上市申请激增期间出现的问题，包括部分上 市文件的拟备工作存在严重缺失，保荐人或有失当行为，以及其资源管理严重失误。 16宗IPO申请被中止审查 在审视近期的上市申请时，香港证监会、香港联交所发现，保荐人在拟备上市文件及回应监管意见的过程中存 在多项严重缺失，且在发售阶段未能妥善处理关键的监管流程。 香港证监会行政总裁梁凤仪指出，部分保荐人在追逐交易数量时，或已削弱其在上市过程中的把关作用。她敦 促所有保荐人及参与上市申请过程的外部专业人士，切勿过度承担业务，并应担当与其自身资源水平匹配的责 任，以确保工作质量。 国际投行都在香港抢人才 "这些问题充分显示，部分保荐人可能对上市申请人未有透彻的了解，亦有其他保荐人可能没有在提交上市申 请及回复监管机构查询前进行合理的尽职审查。"香港证监会指出。 在展业缺失及保荐人行为失当背后，香港证监会也一针见血地指出原因所在——保荐人能力 ...

Core Viewpoint - The article discusses the decline in China's manufacturing and non-manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) for January, indicating a slowdown in economic activity, while also highlighting positive signals in price indices and the expansion of new economic drivers [2][3][4]. Manufacturing Sector - In January, the manufacturing PMI was reported at 49.3%, a decrease of 0.8 percentage points from the previous month, indicating fluctuations in manufacturing operations [3]. - The decline is attributed to seasonal factors and insufficient market demand, with various sub-indices showing mixed results [3]. - The purchasing price index for raw materials rose to 56.1%, up 3 percentage points from the previous month, marking the highest level since June 2024 [4]. - The factory price index increased to 50.6%, rising 1.7 percentage points, returning to the expansion zone after 19 months below 50% [4]. - Over 34% of manufacturing enterprises reported a decline in profits, highlighting concerns regarding profitability [5]. New Economic Drivers - The high-tech manufacturing PMI stood at 52.0%, remaining above 52.0 for two consecutive months, indicating a positive trend in related industries [6]. - The equipment manufacturing PMI was at 50.1%, also within the expansion range, suggesting stable growth in this sector [6]. - The production and business activity expectation index was at 52.6%, indicating optimistic expectations among enterprises [7]. - Industries such as food processing and beverages showed strong confidence, with their activity expectation indices above 56.0% for two consecutive months [7]. Non-Manufacturing Sector - The non-manufacturing business activity index was reported at 49.4%, a decrease of 0.8 percentage points from the previous month, primarily due to a slowdown in the construction sector [9]. - The construction business activity index fell to 48.8%, down 4.0 percentage points, reflecting a significant decline in construction activity [9]. - The service sector remained relatively stable, with the service business activity index slightly decreasing by 0.2 percentage points, maintaining around 49.5% for three consecutive months [9]. - The financial sector showed notable improvement, with the financial business activity index exceeding 65%, indicating strong support for the real economy [10].

据中央纪委国家监委网站1月31日消息， 应急管理部党委书记、部长王祥喜涉嫌严重违纪违法，目前正接 受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。 公开资料显示， 王祥喜出生于1962年8月，湖北仙桃人，曾任荆州市市长、随州市委书记、湖北省政府 秘书长等职，2017年任湖北省委常委、政法委书记，2019年任 国家能源投资集团董事长、党组书记。 2022年，王祥喜任应急管理部党委书记、部长，至此次落马。他最后一次参加公开活动是在1月27日。 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 看券商中国 知天下财经 F 责编： 王璐璐 校对： 杨舒欣 百万用户都在看 盘中暴涨25%！芯片巨头，释放重磅信号! AI，突传重磅！四大巨头，同时出手！ 深夜"血洗" ...

SpaceX的"赚钱能力"曝光。 据最新消息，世界首富埃隆·马斯克旗下的商业航天公司SpaceX去年实现150亿至160亿美元收入。这一强劲的财务表现迅速推高了市场对其IPO体量 的想象，有投行预计，SpaceX在IPO时的估值或将超过1.5万亿美元。 与此同时，马斯克的"太空商业版图"也传出大消息。据外媒报道，SpaceX正在评估多种企业整合方案，其中包括与特斯拉进行潜在合并，或与人工 智能公司xAI整合业务，交易可能吸引基础设施基金及中东主权财富基金的兴趣。受此影响，特斯拉股价直线拉升，周五盘中一度逆势大涨超5%。 SpaceX最新业绩曝光 美东时间1月30日，路透社报道，据两位知情人士透露，马斯克旗下SpaceX公司2025年实现营收预计达150亿至160亿美元，息税折旧摊销前利润 (EBITDA)约为80亿美元（约合人民币556亿元）。相关财务表现此前从未对外披露。 知情人士表示，这组财务数据，正促使多家投行重新评估SpaceX的上市潜力。 星链产生的稳定现金流不仅支撑了商业扩张，也成为SpaceX持续投入重型火箭——星舰（Starship）研发的核心资金来源。 马斯克的大动作 临近上市窗口，马斯克突 ...

今天（1月31日），中国人民解放军南部战区组织海空兵力位中国黄岩岛领海领空及周边海空域开展战备警巡。 1月份，中国人民解放军南部战区持续组织海空兵力位中国黄岩岛领海领空及周边海空域开展战备警巡。已公开的航 线示意图显示，南部战区轰-6K轰炸机、歼击机组成编队飞抵黄岩岛空域后，沿东南方向空域巡航。 △轰-6k在黄岩岛战备警巡示意图 轰-6K战巡航线公布，有何意义？ 中国现代国际关系研究院海洋战略研究所杨霄表示，近期，菲律宾非法划设演习区，不仅侵入到我国南海海域，还 覆盖了我国领海基点基线的黄岩岛，严重侵犯我国领土主权和海洋权益。 同时，中国在南海的海上力量，数次对菲律宾人员及船只进行人道主义救援，发挥了非常好的国际主义精神和专业 素养，受到国际社会的广泛关注。中方一直致力于把南海打造成为和平之海、合作之海、友谊之海。 而对于菲方长期搅动地区局势，拉拢域外国家在这里搞演习、搞破坏性行动、搞南海军事化挑衅。中方有足够的实 力来反制菲方的任何挑衅，但为了维护地区的和平稳定保持了非常好的克制。 此次南部战区的巡航活动，正是对菲方的警示。如果菲方进一步挑衅，中方有足够的反制措施，给予更有力的回 击。南部战区的行动还会持续 ...

近段时间以来涨势如虹的黄金突然"急刹车"，1月30日晚上盘中创下40年来最大单日跌幅。截至收盘，现货 黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。 中国外汇投资研究院研究总监李钢对券商中国记者分析称，黄金的快速回落主要是情绪与基本面共同作用的结 果。本轮"跳水"更像是对前期过热情绪的快速修正，而不是中长期趋势的逆转。多数机构也仍看好黄金的中长 期表现。但鉴于近期的极端单边行情，有机构表示短期内后续调整走势或进一步延续。 对于普通投资者和部分商家而言，当下也是一个焦灼时刻。有商家对券商中国记者提到，金价剧烈波动，业内 出现少见的黄金原料供应难问题，有投资者想趁金价大跌"上车"，但其出于"买不到原料的恐惧"纠结要不要出 售存货。 多位受访专家表示，当前金价处在高位，波动幅度加大，风险也随之上升，投资者需要更加谨慎。 市场过热下黄金遭遇回调 黄金ETF方面，2025年全年资金流入量达1100亿元人民币（约合133吨）。黄金ETF资产管理总规模（AUM） 激增243%，升至2418亿元人民币；持仓量实现翻倍以上增长，增至248吨，两项数据均创历史新高。 世界黄金协会亚太区（除印度）研究负责人兼中国区行业拓展副总监贾舒畅在 ...

Core Viewpoint - Public funds are increasing their allocation to non-bank financials, particularly insurance and brokerage stocks, indicating a shift in investment strategy towards these sectors [2][3]. Group 1: Fund Allocation Trends - In Q4 2025, public funds raised their non-bank financial positions by 1 percentage point, making it the fourth largest sector increase after metals, communications, and basic chemicals [2][3]. - Notable stocks such as China Ping An and China Pacific Insurance received significant over-allocations from funds [3]. - The insurance index saw a substantial increase of 23.42% in Q4 of the previous year, outperforming traditional dividend-paying bank stocks [3]. Group 2: Brokerage Performance Expectations - Several listed brokerages have announced expected net profit increases for 2025, with many projecting year-on-year growth exceeding 50% [4]. - Notable forecasts include CITIC Securities expecting a net profit of 8.542 billion to 10.535 billion yuan, and Dongwu Securities projecting a net profit of 3.431 billion to 3.668 billion yuan, both showing significant growth [4]. - Despite the increase in fund allocations, non-bank financials remain underweight compared to historical averages, currently around 30% [4]. Group 3: Structural Opportunities in the Market - The trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets has been increasing, suggesting a continuation of favorable market conditions for brokerage stocks [5]. - Analysts recommend focusing on brokerages with strong retail business shares and those that contribute significantly to profits, as individual stock opportunities may outweigh overall market trends [5]. - The insurance sector is benefiting from the performance of equity markets and a shift in deposit funds, with a stable interest rate environment enhancing its investment appeal [6].

美国突然"动手"。 当地时间1月30日，美国财政部发布针对伊朗的新一轮制裁措施，涉及伊朗内政部长伊斯坎德尔·莫梅尼及多名 伊朗伊斯兰革命卫队高级官员。欧盟理事会也宣布，决定对莫梅尼等伊朗15名官员和6个实体实施制裁，相关 人员和实体被列入资产冻结和签证限制名单。 与此同时，美国总统特朗普对伊朗发出了最后通牒。他30日表示，伊朗希望同美国达成协议，他已向伊朗方面 告知达成协议的最后期限。 对此，伊朗外交部长阿拉格齐表示，伊朗不会在美国威胁下进行谈判，谈判应在公平、平等的前提下进行。伊 朗目前没有与美国进行谈判的具体计划。 美国宣布对伊朗最新制裁措施 他还强调，伊朗不会在美国威胁下进行谈判，谈判应在公平、平等的前提下进行。伊朗目前没有与美国进行谈 判的具体计划。 针对近期美国对伊朗释放的军事威胁，阿拉格齐发出了严厉警告。他直言，伊朗在外交与军事两手准备上毫不 退缩："我想重申，正如我们为谈判做好准备一样，我们也已经为战争做好了准备。事实上，我们的备战程度 更高。" 据央视新闻，当地时间1月30日，美国财政部发布针对伊朗的新一轮制裁措施，涉及伊朗内政部长伊斯坎德尔· 莫梅尼及多名伊朗伊斯兰革命卫队高级官员。 美财政 ...

据川观新闻客户端消息，1月31日上午，在成都市第十八届人民代表大会第四次会议上，陈书平当选为成 都市人民政府市长。 陈书平出生于1969年10月，四川荣县人，曾任四川省交通厅厅长、省财政厅厅长、省政府秘书长等职。 2025年7月，他升任四川省副省长，12月出任成都市代市长。直至此番"去代转正"。 来源： 川观新闻 校对： 刘星莹 百万用户都在看 AI，突传重磅！四大巨头，同时出手！ 盘中暴涨25%！芯片巨头，释放重磅信号! 深夜"血洗"！白银，史诗级暴跌！黄金，40年最大跌幅！ 事关中美经贸磋商！刚刚，商务部发声！ 尾盘异动！A股，三大信号"闪现" 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 责编： 王璐璐 未 经 授 权 禁 止 转 载 ...