Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company with a target price of HKD 67.38, compared to the current price of HKD 50.15 [1]. Core Insights - The company reported a revenue of RMB 3.05 billion for the fiscal year 2023, representing a year-on-year growth of 51%. In the second half of 2023, revenue reached RMB 1.674 billion, up 50.6% year-on-year. The adjusted net profit was RMB 8.78 million, recovering from a net loss of RMB 110 million in 2022 [1][2]. - The company opened 180 new stores in 2023, expanding into 13 new cities, bringing the total number of stores to 768 across 29 cities in mainland China by the end of 2023 [2]. - Same-store sales growth was strong at 8.9% during the period, with membership numbers increasing to 14.6 million from 8.6 million the previous year [2]. Financial Summary - Total revenue for 2023 was RMB 3,085 million, with a projected revenue of RMB 4,026 million for 2024, reflecting a growth rate of 31% [3]. - The adjusted net profit is expected to rise significantly, with projections of RMB 5 million for 2024 and RMB 138 million for 2025, indicating a growth rate of 118% and 2816% respectively [3]. - The company’s operating profit margin improved to 13.8% in 2023, up 3.7 percentage points from the previous year, with effective cost control across various expense categories [2].

研究报告Research Report 28 Mar 2024 达势股份 DPC Dash (1405 HK) 点评报告： 新增长市场表现强劲，首次实现年度盈利 Review report： Strong Performance For The New Growth Market, First Time Achieved Positive Adjusted NP [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 评级 优于大市OUTPERFORM 事件：达势股份3月27日公布2023年业绩。收入30.5亿元，同比增 现价 HK$53.50 长51%；毛利率72.6%，同比下降0.2pct；经调净利0.1亿元，年度首 目标价 HK$74.60 次实现盈利；经调EBITDA达3亿元，同比增长118%，经调EBITDA 利 润率 9.9%，同比提升3pct。 HTI ESG 4.3-4.0-5.0 E-S-G: 0-5, (Pl ...

达势股份（1405.HK）2023年度业绩点评 新市场成为增长驱动力量，经调整盈利迎来拐点 2024年03月29日 ➢ 事件：2024 年 3 月 27 日。达势股份（1405.HK）发布 2023 年度业绩， 推荐 维持评级 2023 年全年收入 30.51 亿元，yoy+51%；经调整净利润 878 万元，对应利润 当前价格： 50.15港元 率0.3%，上年同期经调整净亏损1.14亿元。2H 2023，公司实现收入16.74亿 元，yoy+51%；经调整净利润 0.26 亿元，对应利润率 1.6%，首次实现半年度 经调整层面利润转正。 [Table_Author] ➢ 新市场逐步成为增长驱动性力量，新门店表现亮眼。2023年公司进入13个 新城市，年末城市覆盖数达到29个，全年净增门店180家，其中北京及上海/新 市场分别净增 39/141 家；截止 2023 年末门店数达 768 家，北京及上海/新市 场分别为351/417家。2023年新增长市场收入增长102.9%达到15.06亿元， 占营收的49.4%；而北京及上海2023年收入增长20.8%达15.45亿元，占营收 的50.6%。新门店表现亮眼 ...

事件 2024 年 3月 27日，公司公告 23年业绩，收入 30.5 亿元/+51.0%， 经调整净利润878 万元、扭亏，经调整EBITDA 3.0 亿元/+118%。 点评 新市场、拓店、订单增长为收入增长主要驱动力。拓店维度，截 至23 年底，公司门店已覆盖29个城市/+13 个，门店总数768 家 /+30.6%，开店速度较 22 年（+25.6%）加快，全年净开门店 180 家，其中北京及上海市场净开店39 家，新增长市场净开141 家、 占净开店数 78%。单店维度，同店销售额增长 8.9%，每家门店日 均销售额 12580 元/+9.9%，其中北京及上海 12881 元/-5.1%、新 增长市场12285 元/+36.4%，日销主要由新增长市场的单量增长驱 港币(元) 成交金额(百万元) 动，23年北京及上海、新增长市场每家门店日均订单量分别为143 82.00 400 单/+2.1%、147 单/+42.7%；北京及上海、新增长市场客单价分别 74.00 350 300 为90 元/-7.1%、84元/-4.3%，主因同期团购订单占比高及新市场 66.00 250 58.00 200 初期堂 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 社会服务业 [ Table_Main[达I Tnaf 势bol]e 股_Ti份tle]（ 1405） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 53.50 新增长市场表现亮眼，门店扩张有望提速 2024.03.28 海 ——达势股份2023 年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 刘越男(分析师) 宋小寒(研究助理) 52周内股价区间（港元） 43.00-74.70 当前股本（百万股） 130 公 021-38677706 010-83939087 当前市值（百万港元） 6,968 司 liuyuenan@gtjas.com songxiaohan026736@gtjas.co 证书编号 S0880516030003 mS0 880122070054 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 业绩符合预告，门店经营利润率提升，门店扩张有望提速。 国 达势股份 恒生指数 香 63% 摘要： 港 45% [T able维_S持um增m持ar评y] 级。考虑公司上调2025-2026 ...

28 Mar 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Updates DPC Dash (1405 HK) BUY (Maintain) Sales beats as new markets continue to succeed Target Price HK$73.05 (Previous TP HK$75.51) Up/Downside +25.2% While the FY23 results of DPC Dash (DPC) were roughly inline, we do find its GP Current Price HK$53.50 margin and sales per store growth very decent and should support a better outlook in FY24E. DPC remains our top pick in the catering sector, thanks to its China Catering Sector value ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表明概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 DPC Dash Ltd 達勢股份有限公司 （於英屬維爾京群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1405） 截至2023年12月31日止年度年度業績公告 達勢股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會 （「董事會」）欣然公佈本集團截至2023年12月31日止年度（「報告期間」或「2023年 財政年度」）的經審核綜合年度業績。該等年度業績已由本公司審核及風險委員會 審閱，截至2023年12月31日止年度的綜合財務報表已由本公司核數師羅兵咸永道 會計師事務所根據國際審計準則審計。 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------ ...

事件 2024 年 3月4日，公司公告23年业绩预告，预计23年收入不低 于30 亿元、同比增长不低于48%，归母净亏损不高于2900 万元、 同比减亏不少于87%，经调整净利不低于800 万元、同比扭亏。 点评 全年净开180 家，门店扩张速度加快。根据公司公告，截至2023 年底，门店总数 768 家/+30.6%，开店速度较 2022 年（+25.6%） 加快，全年净开门店180 家，上/下半年分别净开84/96 家，下半 年开店较上半年加快。 港币(元) 成交金额(百万元) 新增长市场新店表现强劲，运营效率提升，盈利能力改善。2H23 82.00 400 公司收入预计不低于 16.2 亿元，经调整净利预计不低于 2545 万 74.00 350 300 元、对应经调整净利率预计约 1.6%（收入、经调整净利均按下限 66.00 250 58.00 200 计算），环比 1H23 盈利能力有较明显改善（1H23 经调整净利-1745 150 50.00 万元、经调整净利率-1.3%）。我们推测盈利能力提升主要源于1） 100 42.00 50 门店收益持续增长，尤其是新增长市场的新店销售表现强劲；2） ...

证券研究报告·海外公司点评·旅游及消闲设施(HS) 达势股份（01405.HK） 2023 年业绩预告点评：业绩超预期，看好中 2024 年 03月 05日 长期成长性 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 证券分析师 李昱哲 执业证书：S0600522090007 营业总收入（百万元） 1,611 2,021 3,010 3,932 5,147 liyzh@dwzq.com.cn 同比 45.9% 25.4% 48.9% 30.6% 30.9% 归母净利润（百万元） -471 -223 -29 35 150 股价走势 同比 - - - 181.6% 76.4% 达势股份 恒生指数 EPS-最新摊薄（元/股） -3.62 -1.71 -0.22 0.27 1.15 P/E（现价&最新摊薄） - - - 201 47 54% 45% 36% [关Ta键bl词e_：Ta#g业] 绩超预期 #产能扩张 27% 18% 9% [Table_ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][4]. Core Insights - The company's performance forecast meets expectations, with store expansion and efficiency optimization leading to accelerated profitability [3]. - The company anticipates total revenue of at least RMB 3 billion in 2023, representing a year-on-year growth of no less than 48% [3]. - The adjusted net profit for 2023 is expected to be at least RMB 8 million, indicating a turnaround from previous losses [3]. Financial Summary - Revenue growth from 2020 to 2025 is projected as follows: RMB 1,104 million (2020), RMB 1,611 million (2021), RMB 2,021 million (2022), RMB 3,007 million (2023E), RMB 4,007 million (2024E), and RMB 5,224 million (2025E), with respective growth rates of 32.0%, 45.9%, 25.4%, 48.8%, 33.3%, and 30.4% [1]. - Gross profit is expected to increase from RMB 794 million in 2020 to RMB 3,788 million in 2025 [1]. - The company projects a narrowing net loss from RMB 274 million in 2020 to a profit of RMB 39 million by 2025 [1]. Business Growth Drivers - The company plans to expand its store network from 588 stores at the end of 2022 to 768 stores by the end of 2023, adding 180 new stores [3]. - New market openings in cities like Wuhan, Jinan, and Chengdu have shown strong sales performance, breaking global sales records for the first 30 days [3]. - Operational efficiency improvements at both the store and corporate levels are expected to enhance profit margins [3].