NO.2 碧桂园重组债务金额调减至140.74亿美元 4月11日，碧桂园宣布，公司已经与专案小组协定重组建议（重组建议）的主要条款，其占现有债券债 务本金总额的29.9%，而专案小组的成员已经签署重组支持协议（重组支持协议）。同时，碧桂园调整 了纳入重组范畴的债务，金额由此前的164亿美元减至140.74亿美元，预期2025年12月31日前完成建议 重组。为展现对上市公司的支持，董事会主席杨惠妍所在的杨氏家族同意将11.5亿美元股东贷款中的11 亿美元转为认股权，另外5000万元则用来换取碧桂园在森林城市权益中60%份额。 点评：这标志着关键利益方对债务处置路径的初步共识。此举若顺利推进，或缓解行业对高杠杆房企流 动性危机的担忧，推动资金重新审视房企资产质量与债务管理能力的平衡点，同时为关联金融机构的坏 账处置策略提供参考框架。 NO.3 格力地产和珠免集团无偿划转至华发集团 每经记者 孔泽思 每经编辑 魏文艺 日前，格力地产发布关于控股股东股权结构变动的提示性公告显示，格力地产收到控股股东珠海投资控 股有限公司通知，珠海市人民政府国有资产监督管理委员会将海投公司整体无偿划转至珠海华发集团有 限公司。划转完成 ...

4月11日，碧桂园发布了一则重大公告，公布了公司债务重组的重大进程。 据悉，碧桂园已经与专案小组商定好了重组建议的主要条款，这些其占现有债券债务本金总额的29.9%，并且专案小组的成员已经悉数签署了重组支持协 议。 值得注意的是，这个公告发布内容里面还宣布： "公司建议设立新管理层激励计划，据此，公司普通股的5%可按悉数摊薄基准授予管理层团队，以激励 管理层实现其商业计划。" 以当前市值计算，该部分股权价值约6.2亿元，但若股价持续下跌（2024年市值较巅峰缩水90%），实际激励效果可能大幅缩水。 历史激励对比 ◦ 成就共享（2012年）：项目现金流达标后，管理团队可获税后利润20%的奖金包，推动业绩从500亿突破至千亿。 ◦ 同心共享（2014年）：高管强制跟投项目，自有资金年回报率曾达61%。 ◦ 新计划差异：转向长期股权绑定，弱化短期业绩考核，聚焦债务重组（削减116亿美元债务）及轻资产转型。 碧桂园境外债务重组新进展 4月11日，碧桂园发布公告称，公司已经与专案小组协定重组建议的主要条款，其占现有债券债务本金总额的29.9%，而专案小组的成员已经签署重组支 持协议。公司也接近完成与协调委员会若干成员的 ...

Core Viewpoint - Country Garden has made significant progress in its offshore debt restructuring, reaching key terms with creditors holding 29.9% of existing debt, which totals approximately $14.074 billion in principal [1][2] Group 1: Debt Restructuring Details - The restructuring proposal includes options for creditors, such as converting claims into cash up to $200 million and issuing new zero-coupon convertible bonds totaling up to $2 billion [1] - Other options include issuing up to $5.5007 billion in mandatory convertible bonds and up to $2.7093 billion in new medium-term instruments with an interest rate of 2.5% [1] - The restructuring aims to reduce overall debt, lower the weighted average cost of financing, and enhance the company's debt repayment capacity [2] Group 2: Management and Stakeholder Support - The chairman of Country Garden expressed confidence in the company's long-term business value, highlighting support from the government, suppliers, and creditors [2] - The company is optimistic about improving conditions despite ongoing challenges, indicating a positive trend in its operational environment [2]

同时，在持有碧桂园三笔银团贷款（未偿还本金总额为36亿美元）的协调委员会方面，碧桂园也接近完 成与其中若干成员的协商。待协商完成后，这部分成员将进行内部程序以取得签立重组支持协议的相关 批准。 碧桂园的境外债务重组又获得新进展。4月11日，碧桂园（02007.HK）公告称，已经与专案小组协定重 组方案的主要条款，并签署了重组支持协议。该专案小组持有碧桂园发行的美元票据及港元可转债（未 偿还本金总额为103亿美元）未偿还本金额的29.9%。 与银团方面的协商也接近完成。 碧桂园此次建议重组的范围包括整体未偿还本金总额约为140.74亿美元，及其所有应计未支付利息（包 括违约利息）（以下称为"计划索偿额"）。 碧桂园表示，将致力于在2025年12月31日前完成建议重组。"一经完成，其可能令本公司得以在其于本 财政年度的财务报表中确认重组收益。" 目前，碧桂园的亏损已有较大幅度的收窄。据碧桂园2024年报显示，该公司2024年总收入约2528亿元， 实现归属股东应占损失约328亿元，亏损同比收窄超8成。 截至报告期末，碧桂园的总借贷约为2535亿元，其中2267.95亿元为流动负债，而总现金共299亿元，其 中受限 ...

碧桂园(02007.HK)开涨近7%，现涨幅收窄至2.3%，消息面上，公司建议重组获得持有大量现有债务的 债权人大力支持。 ...

控股股东将动用约11.5亿美元股东贷款，其中5000万美元用于收购碧桂园间接持有的Country Garden Pacificview Sdn. Bhd(FC项目) 60%的股权，剩余11亿美元用于认购认股权证并预付行使价，行使价为每 股0.60港元。公司通过强制性可转换债券和现金要约收购，潜在减少债务最多约110亿美元。加权平均 融资成本将从约5.8%降至1.0%、2.0%或2.5%。新工具的平均到期年限超过6.5年。将实施管理层激励计 划以确保集团稳定运营。公司力争在2025年12月31日前完成重组。 重组方案预期缓解资产负债表压力，建立可持续的资本架构。降低融资成本，增强偿债能力。延长债务 期限，为业务复苏和资产处置提供基础。提供额外增信措施，保障债权人利益。获得控股股东的资金支 持，进一步降低债务。激励管理层有效执行业务计划。公司呼吁其他债权人加入重组支持协议。 （文章来源：证券时报网） 碧桂园 (02007.HK) 就境外债务重组方案与主要债权人小组达成重要里程碑。该重组方案旨在最大化债 权人回收率，建立可持续的资本架构，支持业务复苏和非核心资产出售，维护经营稳定性以保障境内物 业交付，并保护所有利 ...

近段时间以来，房企在债务重组及企业重整方面不断传来新消息。 4月11日早间，碧桂园在港交所公告境外债务重组进展，其已经与专案小组协定重组建议的主要条款，其占现有债券债务本金总额的29.9%，而专案小组的成员已经 签署重组支持协议。公司也接近完成与协调委员会若干成员的协商，待协商完成后，该等成员将进行内部程序以取得签立重组支持协议的相关批准。签立重组支持 协议代表公司探索整体方案解决其境外债务的重大里程碑。 建议重组的范围包括现有债务的范畴，整体未偿还本金总额约为140.74亿美元，连同与该未偿还本金相关的所有应计未支付利息（包括违约利息）。建议重组将涉 及（其中包括）注销现有债务，而作为回报，债权人取得在五个计划对价选项中作出选择的权利。 此外，现有银团贷款的持有人将有权按比例分占担保补偿金额1.78亿美元，当中一部分将于重组生效日期以现金支付，余额将于重组生效日期后以贷款形式分期支 付。另外，公司建议设立新管理层激励计划。据此，公司普通股的5%可按悉数摊薄基准（包括悉数转换强制性可转换债券、SCA认股权证及股东认股权证）授予管 理层团队，以激励管理层实现其商业计划。 而在4月7日，碧桂园旗下至少8只境内债券 ...

碧桂园在港交所公告，建议重组获得持有大量现有债务的债权人大力支持；接近完成与协调委员会若干 成员的协商。 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong property stocks experienced a significant rally, with notable increases in share prices for several major developers [1] Group 1: Company Performance - Sunac China (01918.HK) saw its stock price rise by over 11% [1] - R&F Properties (02777.HK) increased by 7.6% [1] - Shimao Group (00813.HK) rose by more than 7% [1] - Vanke Enterprises (02202.HK) gained over 6% [1] - Country Garden (02007.HK) experienced an increase of more than 5% [1]

4月8日，据财政部网站消息，财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展2025年度中央财政支 持实施城市更新行动的通知提出，中央财政继续支持部分城市实施城市更新行动，探索建立可持续的城 市更新机制，推动补齐城市基础设施的短板弱项，加强消费型基础设施建设，注重向提振消费方面发 力，促进城市基础设施建设由"有没有"向"好不好"转变，解决人民群众的急难愁盼问题，实现城市高质 量发展。 | 2025年4月9日星期三 | NO.1 两部门开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动 点评：该政策进一步锚定城市更新为结构性转型核心赛道，或引导资金向绿色基建、高端制造倾斜，增 强成长股对市场风险偏好的牵引作用。此外，地方债务风险管控要求（如禁止新增隐性债务）可能加速 低效项目出清，提升资源整合效率。 NO.2 多城正研究推动房市进一步止跌回稳相关政策 4月8日，据证券时报消息，多个城市正在进行房地产市场止跌回稳相关政策的研究及储备工作。如武汉 市正做政策研究储备工作，结合市场实际适时出台实施，持续用力推动房地产市场进一步止跌回稳；昆 明根据工作计划，将出台"好房子"技术指南；重庆将继续支持收购主体加大收购存量商品房规模 ...