四、投资者可通过以下途径咨询有关详情： 1、招商银行股份有限公司 客服电话：95555 根据红土创新基金管理有限公司（以下简称"本公司"）与招商银行股份有限公司（以下简称"招商银 行"）签署的销售协议，本公司旗下部分基金产品自2026年2月25日起新增招商银行股份有限公司（招赢 通）（以下简称"招赢通"）为销售机构。现将相关事项公告如下： 一、自2026年2月25日起，投资者可通过上述销售机构办理下表中对应基金的开户、申购、赎回、定投 等业务。 ■ 二、重要提示 上述业务仅适用于处于正常申购、赎回期及处于特定开放日和开放时间的基金。基金封闭期等特殊期间 的有关规定详见对应基金的《基金合同》和《招募说明书》 等相关法律文件及本公司发布的最新业务 公告。 三、实行费率优惠 对通过招商银行申购本公司旗下前述基金的投资者实施的具体费率优惠情况请以招赢通的规则为准。基 金原费率请详见基金合同、招募说明书（更新）等法律文件，以及本公司发布的最新业务公告。费率优 惠期限内，如本公司新增招赢通为销售机构的基金产品，则自该基金产品开放认、申购当日起，将同时 开通该基金上述优惠活动 网址：www.cmbchina.com 2、红 ...

一、投资概述 深圳科士达科技股份有限公司（以下简称"公司"）与时石私募基金管理（嘉兴）有限公司、宁波汇鑫富 企业管理有限公司、广东申菱环境系统股份有限公司共同投资嘉兴沐桐股权投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"合伙企业"或"基金"）。公司作为有限合伙人以自有资金出资5,000万元人民币，对该合伙 企业不产生重大影响。具体内容详见公司于2026年1月8日于巨潮资讯网上披露的《关于与专业投资机构 共同投资的公告》（公告编号：2026-001）。 二、进展情况 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002518 证券简称：科士达 公告编号：2026-008 深圳科士达科技股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的基金备案完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 根据基金相关规划，在运作过程中将根据实际情况引入新的合伙人加入，以夯实资金实力与项目资源获 取能力。截止目前，基金总规模从原20,010万元增加至25,010万元，新增的有限合伙人双登集团股份有 限公司与本公司无关联关系。公司作为有限合伙人，在基金中的5,000万元投 ...

在成熟期，聚焦"全面发展"，综合运用科创债、并购贷、跨境金融等多元化服务，以及财资管理云等数 字化管理工具，助力企业高质量发展。 从机制建设看，去年招行广州分行调整了组织阵型，成立分行科技金融部，挂牌一批科技金融支行，并 不断扩大范围。同时，围绕专门政策、专门产品、专门流程、专门机构、专门队伍、专门考评建立健 全"六个专门"工作机制，持续加大对科技金融的政策支持和资源投入。 跨境金融： 持续创新产品体系，助力企业"走出去" 2月24日，2026年广东省高质量发展大会召开。在"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，招商银行 广州分行行长李骅表示，招行广州分行针对企业不同发展阶段的核心需求，构建起全生命周期的科技金 融服务体系。去年，该分行不仅科技贷款余额实现超22%的增长，更成立科技金融部，挂牌一批科技金 融支行，持续加大对科技金融的政策支持和资源投入。 科技金融： 去年末科技贷款余额增幅超22% 在介绍科技金融成效时，李骅表示，截至2025年末，已在招行广州分行开户合作的科技企业超过1.1万 户，其中有贷户近1500家，贷款余额超300亿元，增幅超22%。 从企业全生命周期看，在初创期，招行广州分行聚焦"孵化 ...

科技金融： 去年末科技贷款余额增幅超22% 2月24日，2026年广东省高质量发展大会召开。在"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，招商银行 广州分行行长李骅表示，招行广州分行针对企业不同发展阶段的核心需求，构建起全生命周期的科技金 融服务体系。去年，该分行不仅科技贷款余额实现超22%的增长，更成立科技金融部，挂牌一批科技金 融支行，持续加大对科技金融的政策支持和资源投入。 在介绍科技金融成效时，李骅表示，截至2025年末，已在招行广州分行开户合作的科技企业超过1.1万 户，其中有贷户近1500家，贷款余额超300亿元，增幅超22%。 李骅称，招商银行是国内首家开办离岸业务（OSA）的银行，随后又具备了自由贸易账户（FT）、境 外机构境内账户（NRA）、多功能自由贸易账户（EF）等服务能力，形成了门类齐全、优势互补的非 居民账户服务体系；辅以境外分行账户的本地化服务优势，可灵活满足不同企业"走出去"的差异化诉 求。 其次，招商银行境外分支机构覆盖了港澳、欧美、东南亚、澳洲等全球主流金融中心和企业"走出去"热 门地区，通过发挥境外机构的投商行牌照和专业优势，可为企业提供全方位、强协同的跨境金融一体化 服务。 ...

记者从深圳市住房和建设局获悉，目前，该片区已完成80%土地出让；片区总投资约2100亿元，已累计 完成投资约1200亿元；吸引中国电子、招商银行、深投控、京东、恒力集团、中兴通讯、中信证券、欧 加(OPPO)、大疆等多家世界500强或创新型科技企业，截至目前已有19家企业总部入驻。 全力推进项目提速增效，力争实现新年"开门红" 2月24日是春节后上班第一天，深超总去年12月新出让的DU09-03项目，支护、桩基、土方施工火热进 行，抢抓新春建设黄金期。 "春节后首个工作日，我们第一时间完成各项自查与复工复产工作，期间，市区住建局等主管部门主动 靠前服务，为项目顺利复工提供了及时专业的指导。"该项目现场相关负责人林汉鑫表示，接下来将全 力推进项目提速增效，力争实现新年"开门红"。 新春伊始，深圳湾超级总部基地（以下简称深超总）建设全面提速，作为深圳创新高度的"城市封 面"——"未来总部"正从规划蓝图转化为现实场景，为深圳高质量发展注入强劲动力。 作为深圳市重要的总部企业聚集区、文化地标汇聚地、 滨海城市会客厅、国际交流中心，深超总是深 圳建设中国社会主义先行示范区的集中承载区，致力于打造全球城市"巅峰之作"，是 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the banking sector, indicating an expectation of stock performance exceeding the market by more than 10% over the next 12 months [58]. Core Insights - In 2025, the banking sector's asset growth is projected to be 8.01%, an increase from 6.52% in 2024, driven by factors such as fiscal stimulus, cross-border capital inflows, and the activation of maturing deposits [5][13]. - The report identifies two key cycles affecting asset pricing in banking: the bank expansion cycle and the interest margin cycle, suggesting a comprehensive analysis of these cycles [5][13]. - The debt cycle is characterized as a fundamental aspect of the bank expansion cycle, with a model proposed by Dalio outlining seven stages of a typical debt cycle, which can be influenced by external debt reliance [16][19]. - The report anticipates limited upward space for the debt cycle in 2026, with government leverage expected to increase by 5.89%, lower than the 7.6% projected for 2025 [35][36]. - The banking interest margin cycle is expected to stabilize in 2025, following two complete cycles since 2010, with a correlation observed between bank interest margins and the 30Y-10Y government bond spread [41][45]. Summary by Sections Bank Expansion Cycle - The asset growth rates for different types of banks in 2025 are projected as follows: state-owned banks at 11%, joint-stock banks at 4.74%, city commercial banks at 9.68%, and rural commercial banks at 5.17%, all exceeding the average growth rate [5][13]. - The report emphasizes the importance of understanding the relationship between bank assets and liabilities, highlighting that credit and debt expansion are cyclical and self-reinforcing [15][16]. Debt Cycle Analysis - The report outlines that the current debt cycle, which began in 2022, has lasted 16 quarters, surpassing previous cycles, and indicates a shift in leverage dynamics among enterprises, government, and households [35][36]. - The analysis includes a comparison of deflationary and inflationary debt cycles, noting that the U.S. faces greater inflationary pressures due to higher external debt reliance compared to China [21][19]. Interest Margin Cycle - The report notes that the banking interest margin has experienced significant fluctuations since 2010, with a stabilization phase expected to begin in 2025 [41][45]. - It highlights the impact of loan repricing cycles on interest margins, with a notable decline in loan rates observed in recent years [49][50].

来源：@智通财经APP微博 智通财经2月24日讯（记者 梁柯志） 今年春节期间，针对青少年儿童的金融业务营销活动明显升温。不 仅国有大行和股份制银行积极布局，多家地方性银行亦纷纷入局，相关产品密集上线，引发市场关注。 例如，北京银行微信公众号显示，当客户通过"小京卡"办理三年期定期存款时，利率可达1.75%，较该 行同期限一般存款利率有所上浮；鄞州银行发布公告称，该行推出的"儿童存单"产品中，3年期新客资 金最高可享1.88%的定期存款利率。 智通财经记者从业内了解到，多家银行不惜以相对高息吸引"压岁钱""红包"资金入账，其背后更深层的 意图在于"以小搏大"——从儿童阶段切入，提前培育对银行品牌与服务的忠诚度，抢占家庭零售业务的 入口。 华东某城商行零售业务人士对智通财经表示，国内青少年压岁钱金额长期处于较高水平，多数在万元左 右，甚至达到数万元。如果逐年留存至成年，将是一笔不容忽视的积蓄。此外，近年来青少年权利意识 增强，希望压岁钱实现专款专户管理，这为银行提供了切入家庭资产服务的新契机。 压岁钱权利意识觉醒，金融服务提前介入 广州一位中学生对智通财经表示，以往压岁钱多以现金形式交由父母"用于学习"，但在实 ...

| 股票名称 | H股(港元) | A股 | 溢价率↓ | 偏离值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 东北电气(00042) | 0.315 | 2.25 | 757.14% | -50.71% | | 京城机电股份 | 4.380 | 14.1 | 285.62% | 12.60% | | (00187) | | | | | | 中石化油服(01033) | 1.010 | 3.22 | 282.18% | -2.51% | | 弘业期货(03678) | 3.190 | 9.96 | 273.98% | 2.61% | | 南京熊猫电子股份 | 5.280 | 14.78 | 235.23% | -0.03% | | (00553) | | | | | | 凯盛新能(01108) | 4.070 | 11.11 | 227.03% | 1.59% | | 钧达股份(02865) | 35.700 | 97.15 | 225.97% | -17.30% | | 复旦张江(01349) | 3.200 | 8.62 | 222.81% | -15.46% | | 安德利果 ...

最新定期报告显示，港股央企红利50ETF（520990）重仓股包括中国海洋石油、中国神华、中国石油股 份、中国移动、中国石油化工股份、中远海控、中国电信、中国联通、中国铁塔、招商银行，持仓占比 如下。 港股央企红利50ETF（520990）成立于2024年6月26日，基金全称为景顺长城中证国新港股通央企红利 交易型开放式指数证券投资基金，基金简称为景顺长城中证国新港股通央企红利ETF。该基金管理费率 每年0.50%，托管费率每年0.10%。港股央企红利50ETF（520990）业绩比较基准为中证国新港股通央企 红利指数收益率(使用估值汇率折算)。 规模方面，截止2月13日，港股央企红利50ETF（520990）最新份额为57.75亿份，最新规模为60.32亿 元。回顾2025年12月31日，港股央企红利50ETF（520990）份额为56.81亿份，规模为56.81亿元。即该 基金今年以来份额增加1.65%，规模增加6.18%。 流动性方面，截止2月24日，港股央企红利50ETF（520990）近20个交易日累计成交金额50.57亿元，日 均成交金额2.53亿元；今年以来，31个交易日，累计成交金额69.86 ...

[Table_Page] 投资策略周报|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行投资观察 20260223 节后流动性无虞，关注二季度通胀格局 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-02-24 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]倪军 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 02/25 05/25 07/25 09/25 12/25 02/26 银行 沪深300 | | SAC 执证号：S0260518020004 | | --- | --- | | | 021-38003646 | | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： | 林虎 | | | SAC 执证号：S0260525040004 | | | SFC CE No. BWK411 | | | 021-38003643 | | | gflinhu@gf.com.cn | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究 ...