历经两年深度调整，锂电行业正步入新的发展阶段。随着上游电池级碳酸锂价格稳步回升、中游材料环 节供需结构悄然扭转、下游电池企业订单持续饱满，一场覆盖"锂矿—材料—电池"全链条的周期性复 苏，已拉开序幕。 锂电产业链这一轮复苏的核心引擎是什么？产业链各环节将如何把握战略窗口期？带着这些问题，《证 券日报》记者近日深入产业一线，对话从业者、观察新趋势，试图揭开锂电行业从磨底到起势的内在逻 辑与未来路径。 复苏信号清晰 锂电产业链涵盖上游的锂矿开采和碳酸锂等原材料，中游的正极材料(如磷酸铁锂)、负极材料、电解 液、隔膜等关键材料制造，以及下游的动力电池、储能电池、消费电子等终端应用。 去年12月份以来，产业链各环节景气度同步抬升，迎来久违的"暖意"。其中，作为电解液的核心原料， 六氟磷酸锂成为本轮回暖的"先锋"，多家企业产线已满负荷运转，在手订单饱满。有上市公司预测， 2026年产品价格仍有望保持上行趋势。 除电解液环节外，正极材料、隔膜、负极材料等环节的原材料均出现价格拉升的情况。 "总体上看，锂电产业已从深度调整期进入'复苏早期—回暖上行'阶段。"中国化学（601117）与物理电 源行业协会研究员何卓新对《证券日 ...

2025年的中国资本市场，一面是科技浪潮下的新贵崛起，一面是传统行业的深度调整。有人凭技术突围 登顶资本之巅，有人在转型阵痛中步履维艰，有人于权力博弈中寻求破局。他们的沉浮轨迹，既是个人 命运的转折，更是行业周期、资本逻辑与时代浪潮的生注脚。 不过，这些年度人物的经历共同指向一个清晰的趋势：资本逻辑正从规模扩张转向价值回归，从概念炒 作转向硬核实力。2026年，无论是行业老将的转型自救，还是新生代的持续突围，唯有敬畏风险、坚守 本质、拥抱创新，才能在资本市场的变局中站稳脚跟。 老将承压，光环褪去后的考验与拷问 祝九胜 万科前CEO祝九胜的退场堪称地产行业的标志性事件。13年间，他见证并推动万科从千亿营收膨胀至创 纪录的5038亿元。但这份"辉煌成绩单"在2025年遭遇最严厉的审视。祝九胜以"身体原因"辞职后，财务 操作争议接踵而至，最终被传采取刑事强制措施，而万科2025年超360亿公开债务到期、现金流捉襟见 肘的困境，更暴露了地产行业高杠杆模式的脆弱性。祝九胜的结局与万科的危机，印证了行业下行周期 中，"优等生"的光环终究抵不过风险的累积。 雷军 同样面临转型考验的还有雷军。2024年小米汽车的高光延续至2 ...

公告显示，佑驾创新计划不时在香港联合交易所有限公司的公开市场购回公司H股股份，回购金额不超 过2亿港元。 董事会认为，购回股份将显示出本公司对其自有业务预期及前景的信心，及最终令本公司受益并且为其 股东创造价值。董事会相信，本公司目前的财务资源将让其能够实行购回股份并同时维持稳健的财务状 况。 与公司回购形成呼应的是，董事长同步加码增持。 继2026年1月5日增持5万股后，公司董事长刘国清1月6日再度在公开市场购入5万股本公司H股，每股平 均价格约13.94港元。两日累计增持10万股，以实际行动与公司发展深度绑定。 作为核心决策者，董事长的连续增持，无疑向市场传递了对公司当前发展状态的认可，以及对未来成长 潜力的充足信心。 此外，2026年1月5日，佑驾创新大股东、执行董事刘国清、杨广、周翔、王启程，以及个人股东闫胜 业、吴建鑫自愿延长所持股份限售期，承诺不会以任何方式直接或间接减持公司该等股份。 业内分析指出，佑驾创新近期一系列"真金白银"的动作，将基于扎实的业绩韧性与清晰的发展前景，加 速形成"信心修复—价值回归—资金流入"的良性循环，也可以视为公司兑现长期价值的决心。 2026年1月6日，佑驾创新(24 ...

刚刚过去的2025年，中国汽车行业在政策引导与市场自省中迎来深度调整，新能源赛道的竞争从"价格 战"转向"价值战"，政策密集出台以规范竞争秩序，企业间的博弈逐渐让位于产业链层面的"竞合"共 赢，"价值回归"成为贯穿全年的行业主旋律。 销量方面，岚图实现交付"10连涨"，2025年11月单月交付量突破2万辆，成为首个达成30万辆整车产销 规模的央国企高端新能源品牌。 卢放强调，这些变化源于岚图坚持"以用户为中心"，始终坚持核心技术全栈自研，持续推进体制机制转 型。在技术上，岚图已构建覆盖整车平台、三电系统、电子电气架构、智能驾驶等全价值链技术体系， 形成了持续迭代的技术护城河，实现了产品的差异化与个性化。 日前，岚图汽车科技股份有限公司董事长、党委书记卢放在接受北京商报记者专访时表示，在行业价值 回归的大趋势下，岚图凭借全栈自研技术与日益完善的产品矩阵，实现了"量""质"齐升，交付量连续10 个月增长，成为首个达成30万辆产销规模的央国企高端新能源品牌。卢放强调，"坚持长期主义，做听 劝的车企，做不断创新的车企，才能在快速变化的市场中抢占先机"。 价值回归：产业整体向好 "如果用一个关键词描述2025年的汽车行 ...

刚刚过去的2025年，中国汽车行业在政策引导与市场自省中迎来深度调整，新能源赛道的竞争从"价格 战"转向"价值战"，政策密集出台以规范竞争秩序，企业间的博弈逐渐让位于产业链层面的"竞合"共 赢，"价值回归"成为贯穿全年的行业主旋律。 日前，岚图汽车科技股份有限公司董事长、党委书记卢放在接受北京商报记者专访时表示，在行业价值 回归的大趋势下，岚图凭借全栈自研技术与日益完善的产品矩阵，实现了"量""质"齐升，交付量连续10 个月增长，成为首个达成30万辆产销规模的央国企高端新能源品牌。卢放强调，"坚持长期主义，做听 劝的车企，做不断创新的车企，才能在快速变化的市场中抢占先机"。 价值回归：产业整体向好 "如果用一个关键词描述2025年的汽车行业，我会选择'价值回归'。"在卢放看来，在国家政策引导与行 业共识的推动下，汽车行业正逐步从激烈竞争中反思，走向更健康的发展轨道。 2025年以来，一系列高规格、高密度的政策举措为这场回归提供了清晰的顶层设计和制度保障。2025年 7月，国务院常务会议专题部署规范新能源汽车产业竞争秩序。随后，多部委联合出台多项措施，纠 偏"增量不增利"的非理性竞争，倒逼企业从"拼价格"转向" ...

在A股这个波澜起伏的大舞台上，有些板块如流星划过，绚烂却短暂；而另一些，则像沉稳的压舱石，默默积蓄力量，只待风起。银行股，正是后者 中的典型代表。进入新的一年，随着市场情绪逐步企稳、宏观政策持续发力，银行板块或许正悄然酝酿一场不容忽视的价值回归。为何？以下五大理 由，恐怕能为你揭开这层被低估的面纱。 首先，人民币汇率走势成为关键催化剂。近期，人民币对美元持续走强，背后既有中国经济基本面稳健的支撑，也有全球资本对中国资产信心回升的 体现。当本币升值时，以人民币计价的核心资产自然水涨船高。而银行作为持有大量本币资产的金融机构，其资产负债表将直接受益于汇率升值带来 的重估效应。换句话说，人民币越强，银行股的内在价值就越"值钱"。 其次，政策暖风频吹，长期资金获明确支持。中国人民银行多次表态鼓励"长线资金、长期投资"，并出台一系列结构性工具引导保险、养老金等机构 资金流向低估值、高分红的蓝筹板块。银行股恰恰具备高股息、低波动、现金流稳定的特征，天然契合这类资金的配置偏好。在"资产荒"背景下，银 行股的防御属性与收益稳定性愈发凸显，成为机构"压箱底"的优质选择。 第三，时间是最好的"清洗剂"。自2025年6月以来，银行 ...

撰稿 / 陈白（媒体人） 编辑 / 迟道华 校对 / 王心 今天，人们确实比以往任何时候都更需要重温巴菲特的智慧，但不是学习他买了哪只股票，而是学习他如何屏蔽 噪音，如何在全人类都陷入短期主义的狂热时，依然保有长期主义的定力。 巴菲特最令人震撼的能力，在于他对常识的坚守和对复利的绝对信仰。在2026年，这种信仰反而显得尤为稀缺。 今天的人工智能可以在几秒钟内分析完数万份财报，量化模型更是可以捕捉毫秒级的价差，巴菲特依然在谈论企 业的护城河、管理的诚信以及商业模式的可持续性。这在很多人看来或许是过时的"老生常谈"，但恰恰是这些看 似笨拙的原则，构成了穿越周期的压舱石。 当地时间2025年12月31日，95岁的巴菲特如约结束长达60年的首席执行官任期，但仍担任伯克希尔·哈撒韦公司董 事长并保留股份，继任者为格雷格·阿贝尔，63岁的阿贝尔此前是伯克希尔·哈撒韦非保险业务的副董事长，早在 2021年就被指定为巴菲特的继任者。 值得注意的是，在巴菲特将卸任的消息宣布后的近半年里，伯克希尔·哈撒韦公司的股价一度下跌逾10%，同期标 普500指数涨幅超过10%。 巴菲特也采取了一系列安抚措施：他向投资者保证，继任者是更优秀 ...

茅台"挥刀自宫"？深度剖析1499元飞天线上化的战略智慧 茅台集团近期宣布明年将在"i茅台"平台上线1499元飞天茅台，引发了业界激烈争论。赞扬者称此为茅台市场化转型的里程碑，批评者则喻其为"挥刀自 宫"式的自毁长城。在这背后，究竟是一场战略误判，还是一次深思熟虑的高维布局？ 茅台困境：硬通货神话与市场现实 茅台近年的发展呈现出矛盾的双重性：一方面，飞天茅台长期维持着"硬通货"地位，成为兼具饮用价值、投资价值和社交价值的特殊商品；另一方面，过 度金融化已使茅台远离消费本质，价格倒挂现象频现，二级市场价格波动剧烈，终端消费者难以按官方指导价购买产品。 这种矛盾状态不可持续。茅台管理层清醒认识到，当品牌价值过度依赖金融属性，而非产品本身时，其根基将变得脆弱。今年茅台股价的波动、市场对茅 台增长可持续性的质疑，都是这一矛盾的直接反映。 渠道革命：打破扭曲的利益链 茅台此次将核心产品以官方指导价上线自有平台，本质是对扭曲分销体系的"刮骨疗毒"。长期以来，飞天茅台的流通体系形成了一条复杂而隐蔽的利益 链：经销商囤货惜售、黄牛炒作哄抬、消费者溢价购买。这不仅损害了品牌形象，也积累了市场风险。 "i茅台"的推出并非一时兴起 ...

▲自1965年巴菲特接管伯克希尔以来，该公司的投资者实现了约6100000%的回报率，远高于标普500指 数包括股息在内的约46000%的回报率。图/IC photo 当地时间2025年12月31日，95岁的巴菲特如约结束长达60年的首席执行官任期，但仍担任伯克希尔·哈 撒韦公司董事长并保留股份，继任者为格雷格·阿贝尔，63岁的阿贝尔此前是伯克希尔·哈撒韦非保险业 务的副董事长，早在2021年就被指定为巴菲特的继任者。 值得注意的是，在巴菲特将卸任的消息宣布后的近半年里，伯克希尔·哈撒韦公司的股价一度下跌逾 10%，同期标普500指数涨幅超过10%。 巴菲特也采取了一系列安抚措施：他向投资者保证，继任者是更优秀的管理者；自己不会出售所持股 票；同时将继续担任公司董事长，且多数时间仍会到岗办公。阿贝尔也承诺"投资理念不会改变"。 但值得追问的是，为什么聪明如金融市场的投资者们，今天依然还是如此需要巴菲特？这或许是因为， 在这个充满了变数和焦虑的年代，巴菲特留给大家最值钱的东西，并不是伯克希尔庞大的市值，而是在 一个剧烈动荡的世界里，依然保持"相信"的能力。 在投资界，算法主导、信息过载、高频交易盛行几乎成了行业 ...

在产品和数字化方面，必胜客超级至尊比萨等经典产品与"尖叫星期三"促销活动稳固老客群，香菜猪耳比萨等话题性新品则助力品牌年轻化，覆盖不同年龄 段消费者需求。数字化与科技赋能成效显著，外送及外带销售占比超半数，数字化订单占比达75%，2亿会员构建私域"护城河"。AI智能店长"Q睿"试点落 地，结合自动化设备使库存管理误差率降低30%，人力成本优化15%。 快速发展的必胜客WOW门店已达250家。受访者供图 编辑 王琳 校对 翟永军 新京报讯（记者王萍）2025年，深耕中国市场35年的必胜客交出亮眼成绩单：截至三季度末，门店总数突破4000家，从3000家到4000家仅用时两年多，较前 33年的拓店速度实现跨越式提升。12月30日，新京报记者从必胜客中国方面了解到，品牌计划未来三年每年净新增超600家门店，目标2028年突破6000家， 2029年利润较2024年翻一番，实现"五年再造一个必胜客"。 这个曾以"庆祝餐厅"为标签的西餐品牌，正通过门店扩张、价值回归、产品创新与科技赋能，完成向消费者"每日之选"的转型。必胜客中国品牌总经理蒯俊 透露，品牌计划未来三年每年净新增超600家门店，目标2028年突破6000家 ...