8月22日，优然牧业(09858)发布2025年中期业绩，实现收入102.84亿元，同比增长2.3%；当期溢利（经 生物资产公平值调整前）19.85亿元，同比增长10.1%；现金EBITDA28.11亿元，同比增长7.1%；毛利率 30%，同比增长1.7个百分点。其中，原料奶业务收入78.96亿元，同比增长7.9%；优质生鲜乳牧场成母 牛（不含赛科星）年化单产提高至13.1吨；单公斤饲料成本同比降低12%；反刍动物系统化解决方案业 务旗下，肉牛肉羊等精饲料销量同比增长60.9%；育种业务收入同比增长30.95%；奶牛性控胚胎销量同 比增加13.5%，各项业务指标大幅改善。 ...

智通财经APP讯，优然牧业(09858)发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩，收入102.84亿元(人民 币，下同)，同比增加2.28%;股东应占亏损2.97亿元，同比收窄10.37%;每股基本亏损0.08元。 公告称，集团的原料奶收入由2024年中期的73.20亿元增加7.9%至报告期间的78.96亿元，主要是由于集 团成母牛单产持续提升及不断优化的牛群结构，原料奶销量由2024年中期的176.13万吨增长15.8%至报 告期间的203.97万吨;由于国内原料奶供需阶段性不平衡带来原料奶价格下行，报告期间集团原料奶平 均单价为3.87元╱公斤，较2024年中期的4.16元╱公斤，下降7.0%。 ...

集团的反刍动物养殖系统化解决方案收入同比减少12.7%至报告期间的人民币23.89亿元，主要是由于(i) 受行业需求因素影响及基于集团风险管控，及时、主动调整销售策略导致销量下降；及(ii)基于大宗原 料市场价格下降，对产品价格进行动态调整，影响收入下降。 集团2024年中期产生亏损人民币4.67亿元，而报告期间为亏损人民币2.47亿元，主要是由于(i)集团原料 奶销量增长及单公斤销售成本下降影响毛利额增长；(ii)融资成本下降；及(iii)奶牛单产持续提升，大宗 原料价格持续下降，以及肉牛市场价格上涨等因素带来的生物资产公平值减销售成本变动产生的亏损下 降。 格隆汇8月22日丨优然牧业(09858.HK)发布公告，截至2025年6月30日止六个月，报告期间，集团的收入 从2024年中期的人民币100.55亿元增长2.3%至报告期间的人民币102.84亿元。集团的原料奶收入同比增 加7.9%至报告期间的人民币78.96亿元，主要是由于集团成母牛单产持续提升及不断优化的牛群结构， 原料奶销量同比增长15.8%至报告期间的203.967万吨；由于国内原料奶供需阶段性不平衡带来原料奶价 格下行，报告期间集团原料奶平 ...

定 義 1. 就本職權範圍（「職權範圍」）而 言： China Youran Dairy Group Limited 中國優然牧業集團有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） 股 份 代 號：9858 中國優然牧業集團有限公司（「本 公 司」） 提名委員會職權範圍 （自2025年8月22日 起 採 納） 董事會 指 本 公 司 的 董 事 會。 公司秘書 指 本 公 司 的 公 司 秘 書。 董 事 指 董 事 會 成 員。 本集團 指 本 公 司 及 其 附 屬 公 司。 上市規則 指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經 不 時 修 訂）。 提名委員會 指董事會根據本職權範圍第2條通過的決議案而成立的提名委員 會。 高級管理層 指 總 裁 及 副 總 裁 以 及 本 公 司 任 何 其 他 高 級 職 員，而 其 薪 酬 待 遇 或 建 議 薪 酬 待 遇 比 由 董 事 會 委 任 的 任 何 高 級 職 員 較 為 優 厚；及 薪 酬 委 員 會 釐 定 的 本 公 司 任 何 其 他 僱 員。 股 東 指 本 公 司 股 東。 聯交所 指 香 港 聯 合 交 易 所 有 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 China Youran Dairy Group Limited 中國優然牧業集團有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9858） 有關買賣反芻動物營養與健康技術研究中心之 關連交易之最新情況 茲 提 述 該 公 告。董 事 會 宣 佈，因 項 目 執 行 需 要，賣 方（本 公 司 之 全 資 附 屬 公 司）已 於2025年8月22日 簽 訂 若 干 協 議，以 促 進 伊 利 的 另 一 間 附 屬 公 司 收 購 及 營 運 研 究 中 心。該 等 協 議 如 下： 新研究中心買賣協議的條款和條件與原研究中心買賣協議的條款和條件完全相 同，唯 一 的 例 外 是 買 方 身 份 及 相 關 描 述 有 所 變 更。 伊 利 為 本 ...

董 事 會 宣 佈，於2025年8月22日，本 公 司 與 伊 順 訂 立 物 流 與 營 運 支 持 服 務 框 架 協 議，據 此，伊 順 集 團 將 向 本 集 團 提 供 物 流 與 營 運 支 持 服 務。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 China Youran Dairy Group Limited 中國優然牧業集團有限公司 （於 曼 群 島 冊 成 立 的 有 公 司） 開 註 限 （股 份 代 號：9858） 有關物流與營運支持服務框架協議之 持續關連交易 物流與營運支持服務框架協議 上市規則的涵義 伊 利 為 本 公 司 的 控 股 股 東，故 根 據 上 市 規 則 為 本 公 司 的 關 連 人 士。伊 順 為 伊 利 的 全 資 附 屬 公 司，故 根 據 上 市 規 則 為 伊 利 的 聯 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 China Youran Dairy Group Limited 中國優然牧業集團有限公司 上市規則的涵義 伊 利 為 本 公 司 的 控 股 股 東，故 根 據 上 市 規 則 為 本 公 司 的 關 連 人 士。由 於 伊 利 財 務 公 司 為 伊 利 的 全 資 附 屬 公 司，故 根 據 上 市 規 則 為 伊 利 的 聯 繫 人，因 而 亦 為 本 公 司 的 關 連 人 士。根 據 上 市 規 則 第14A.54條，倘 本 公 司 擬 修 訂 現 有 金 融 服 務 框 架 協 議 項 下 的 年 度 上 限，則 須 重 新 遵 守 上 市 規 則 第14A章 的 規 定。 由於上市規則項下有關經修訂年度上限的一項或多項適用百分比率超過5%，故 伊利財務公司根據現有金融服務 ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 China Youran Dairy Group Limited 中國優然牧業集團有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9858） 截 至2025年6月30日止六個月之 中期業績公告 | 摘 | 要 | 截 | 至6月30日止六個月 | 同比變動 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024年 | 2025年 | (%) | 人民幣千元 | 人民幣千 ...

Core Viewpoint - The report from Guotai Junan indicates that the beef and dairy industries are entering a phase of supply-demand balance due to reduced supply pressures and improved demand conditions in the second half of 2025 [1][2]. Beef Industry Insights - The beef price has begun to reverse from low levels, with a projected increase in 2025 driven by supply reduction and decreased import pressures. Since the beginning of 2025, beef and live cattle prices have risen approximately 10% and 20% respectively from previous lows [1][4]. - The supply of beef cattle is expected to decrease due to ongoing losses in ranching, with a reported 2.1% year-on-year decline in national cattle inventory as of Q2 2025, totaling 99.92 million heads [4]. - The reduction in imported beef, which saw a 9.5% year-on-year decline in the first half of 2025, is anticipated to further support domestic beef prices [4]. Dairy Industry Insights - The price of raw milk has continued to decline, but a supply-demand balance is expected in the second half of 2025, aided by reduced dairy cow restocking and a recovery in demand [2]. - The implementation of a fertility subsidy policy in July 2025 is expected to boost dairy product consumption, alongside the introduction of new national standards for UHT milk, which will limit the use of reconstituted milk [2]. - The dairy industry is projected to see a strong upward trend in prices in 2026 due to the fading effects of previous expansion and a reduction in lactating cow restocking [2]. Profitability and Market Dynamics - The cyclical nature of the meat and dairy industries is expected to enhance the profitability of leading agricultural companies. A hypothetical 10% to 20% increase in milk prices could improve the gross margin of leading dairy companies by 6 to 10 percentage points [5]. - The valuation of breeding cattle and income from culling are expected to increase with a 20% to 40% rise in cattle prices, potentially adding 200 to 400 million yuan to the total income of leading ranching companies [5]. - Companies involved in both beef and dairy sectors, such as Aoyuan Group and China Shengmu, are likely to benefit directly from the recovery in live cattle prices and the reversal of milk prices [5].

Group 1 - The core viewpoint is that raw milk prices continue to decline, and there is potential for supply-demand balance in H2 2025 due to accelerated herd reduction and improved demand during peak seasons [2][3] - The report suggests that the dairy industry is likely to see a price increase in 2026, driven by reduced dairy cow replenishment and a recovery in demand, supported by new policies aimed at boosting dairy consumption [2][3] - The beef market is expected to enter an upward cycle in 2025, as low beef prices have started to reverse, benefiting from reduced supply and diminished import pressures [3][4] Group 2 - The report highlights strong profit elasticity for livestock companies due to the resonance of meat and milk cycles, with potential improvements in gross margins driven by rising milk prices and cost reductions [4] - The valuation of breeding cows and income from culling are expected to increase with rising beef prices, which could enhance total revenue for leading livestock companies [4] - Companies like YouRan Dairy and Modern Farming are recommended for investment, while China Shengmu and Aoyuan Group are noted as companies to watch due to their involvement in the livestock sector [1][4]