智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，中美同步推进高阶智驾，料智驾板块将率先突破脱离低谷。 其中，中国L3量产准入实现制度性落地，商业化节奏严谨有序;特斯拉Robotaxi无安全员测试推进，自 动驾驶快速演进。报告指，L3落地推动智驾板块率先走出近期汽车弱贝塔行情，整车推荐小鹏汽车- W(09868)、特斯拉(TSLA.US);零部件推荐地平线机器人-W(09660)、禾赛-W(02525);Robotaxi运营则推荐 小马智行-W(02026)。 ...

港股新消费概念股集体走高，蜜雪集团、老铺黄金、布鲁可涨超4%，卫龙美味、古茗、泡泡玛特涨超 3%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 > | | --- | --- | --- | --- | | 02097 | 蜜雪集团 | 414.200 | 4.86% | | 00325 | 布鲁可 | 72.200 | 4.26% | | 06181 | 老铺黄金 | 685.000 | 4.10% | | 09992 | 泡泡玛特 | 199.700 | 3.53% | | 02015 | 理想汽车-W | 67.450 | 3.06% | | 09985 | 卫龙美味 | 11.550 | 3.13% | | 01364 | 古客 | 25.060 | 3.04% | | 02517 | 据 | 3.410 | 2.10% | | 09868 | 小鹏汽车-W | 78.150 | 1.96% | | 05252 | 茶白道 | 7.200 | 1.12% | 个股消息面上，北京时间12月20日，蜜雪冰城洛杉矶好莱坞店正式营业。据悉，门店位于星光大道"中 国剧院"对面，凭借1.19美元冰淇淋等平价产品与 ...

智通财经APP获悉，新鸿基地产-R(80016)、安踏体育-R(82020)、京东集团-SWR(89618)上一交易日沽空 比率位于前三位，分别为100.00%、100.00%、100.00%。阿里巴巴-SW(09988)、腾讯控股(00700)、小米 集团-W(01810)的沽空金额位居前三，分别为20.08 亿元、17.01 亿元、11.83 亿元。美高梅中国 (02282)、小米集团-WR(81810)、深圳控股(00604)的偏离值位居前三，分别为49.34%、46.08%、 39.03%。 前十大沽空比率排行 | 股票名称 | 沽空金额 | 沽空比率↓ | | 偏离值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 新鸿基地产-R(80016) | 4.27 万元 | 100.00% | 24.87% | | | 安踏体育-R(82020) | 1.47 万元 | 100.00% | 17.57% | | | 京东集团-SWR(89618) | 2.03 万元 | 100.00% | 38.44% | | | 商汤-WR(80020) | 144.25 万元 | 92.59% ...

"我觉得每一家车企都是战战兢兢的。"近日，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏向中国基金报等媒体表示， 中国汽车市场变化太快，一年前很难想到现在的情况，如今也很难想象一年后的局面。 对比2024年，2025年车企竞争格局再次骤变：造车新势力"一哥"从理想汽车变为零跑汽车，而国内车 企"一哥"比亚迪正遭遇上汽集团、吉利汽车等车企快速追赶。 车企竞争格局变化的背后，是国内汽车市场的竞争逻辑出现显著变化。2025年以"限时一口价"为代表的 价格战，从上半年愈演愈烈到下半年戛然而止。随后车企集体表态"反内卷"，要求开启"价值战"。 国内新能源汽车购置税补贴退坡将成为车企竞争更为残酷的新因素。岚图汽车董事长、党委书记卢放表 示："一旦走到这个时刻，燃油车和新能源汽车在某种程度上会迎来终极对决。" 车企"一哥"轮流坐庄？ 每个领域的"一哥"都会受到各方关注，但国内车企"一哥"的宝座在2025年难言稳固。 2025年上半年，比亚迪险守国内车企"一哥"宝座，汽车业务营业收入仅比上汽集团多81.70亿元。此 前，上汽集团常年稳坐国内车企"一哥"宝座，但2024年在营收、利润、销量、市值等方面均被比亚迪赶 超。 问题在于，比亚迪尚未取得 ...

2025年，是"全民智驾"元年。这一年，自动驾驶技术完成了从高端车型"奢侈品"到大众市场"标配"的历 史性跨越。 中信证券研究报告显示，2025年，搭载领航驾驶方案的乘用车新车销量有望突破500万辆，渗透率超 20%。"傻瓜式倒车"（自动泊车）、窄路会车辅助等功能已成为"基础操作"。 "这也是中国汽车产业'变'的核心体现：以技术创新打破价格壁垒，用普惠性的智能配置提升产品竞争 力。"北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪对《证券日报》记者表示，过去三年，国内智能 驾驶产业链快速成熟，核心零部件成本下降，加上算法迭代和数据积累，使得高阶智驾功能得以向中低 端车型下放。 在硬件方面，智驾硬件成本在两年内下降约50%。以比亚迪为例，其"天神之眼"系统成本已降至5000元 以内，成功搭载于起售价仅7.88万元的海鸥车型上。 本报记者 刘钊 李如是 在荷兰阿姆斯特丹市中心，一辆极氪汽车从《证券日报》记者眼前驶过；对面街角，一座7层楼高的欧 式古典建筑门口挂着"NIOHouse（蔚来空间）"的牌子，该门店的车主特供郁金香饮品，已成为游客"打 卡热门"。 中国汽车品牌融入当地生活的背后，是中国车企从产品输出到生态扎根的 ...

汽车行业周报 首批 L3 车型获得准入许可，高阶智驾迎密集催化 中游制造/汽车 12 月 14 日至 12 月 20 日，汽车行业整体上涨 0.1%。本周，工业和信息化部正 式公布我国首批 L3 级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、 高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国 L3 级自动 驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。另外，小鹏获 L3 级自动驾驶道路 测试牌照；比亚迪展开 L3 量产内测，已完成 15 万公里道路验证；广州基本实 现自动驾驶全域开放；深圳启动 L3 自动驾驶内测。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车+0.1%。本周（12 月 14 日至 12 月 20 日，下同）上证 A 指周 度持平，深证 A 指涨跌幅为-0.3%，创业板涨跌幅为-2.3%。本周各行业板块 多数下跌，涨幅较大的行业板块为 CS 商贸零售（+6.6%）、CS 消费者服务 （+4.4%）和 CS 非银行金融（+3.0%），下跌的行业板块为 CS 电新（-3.1%）、 CS 电子（-3.0%）和 CS 机械（-1.7%）。 汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块多数上涨，其 ...

Investment Rating - The report suggests a focus on themes of intelligentization and overseas expansion, indicating a positive outlook for companies like BYD and Geely Auto in the export sector, and Li Auto, Xpeng Motors, and others in the intelligentization and robotics sectors [1][18]. Core Insights - Short-term domestic demand is low, with retail sales of passenger vehicles declining year-on-year in November, while exports are expected to be a long-term theme with significant growth potential [1][12]. - The intelligentization and robotics sectors are accelerating, with advancements in autonomous driving and smart cockpit technologies becoming mainstream [15][16]. - The report highlights the importance of focusing on companies with strong export growth and those benefiting from intelligentization trends [1][18]. Summary by Sections Weekly Perspective - Domestic demand is currently weak, with November retail sales of passenger vehicles down 15.8% year-on-year. However, exports have shown strong growth, with a 50% increase in November compared to the previous year [1][11][12]. Industry Data Tracking - The Shanghai Composite Index decreased by 0.28%, while the automotive index increased by 0.10%. Notable stock performances included Zhejiang Shibao (+44.1%) and Haon Automotive (+28.4%) [2][19]. - In November, wholesale passenger vehicle sales reached 2.991 million units, a year-on-year increase of 1.7%, while new energy vehicle (NEV) sales rose by 17.6% [4][34]. Industry Dynamics - The report notes significant developments in the intelligentization of vehicles, with over 60% penetration of L2 and above autonomous driving systems in the market. The trend towards smart cockpits is also highlighted [15][16]. - Robotics technology is advancing rapidly, with new products being launched by domestic manufacturers and increased governmental focus on robotics technology in the U.S. [16][18].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" recommendation for the automotive sector, suggesting that the sector is expected to bottom out and presents a good opportunity for early investment in the upcoming year [3]. Core Insights - Traditional vehicle stocks continue to show weak performance, which is anticipated as the market awaits clarity on 1Q policies and retail trends. The report suggests that the current moment is a favorable time for positioning [3]. - The report highlights significant interest in the intelligent driving sector, particularly with L3 level autonomous driving vehicles, which are expected to gain traction in 2026 due to potential policy and standard implementations [3]. - The report emphasizes the importance of monitoring the automotive sector's recovery, particularly focusing on companies like Geely and JAC, which are expected to benefit from high-end product strategies and international expansion [5]. Data Tracking - In early December, the discount rate for vehicles decreased slightly, with an average discount amount of 22,156 yuan, down 1,238 yuan from the previous month. The discount rate was reported at 9.7%, a decrease of 0.4 percentage points month-on-month [5]. - In October, wholesale vehicle sales reached 2.96 million units, a year-on-year increase of 7.5% and a month-on-month increase of 3.6%. However, retail sales fell to 2.09 million units, down 9.2% year-on-year and 6.4% month-on-month [5]. - In November, BYD's delivery volume was 480,186 units, showing a significant month-on-month increase of 8.7%, while traditional automaker Geely's sales reached 310,000 units, up 24.0% year-on-year [6][26]. Industry News - On December 15, the Ministry of Industry and Information Technology approved two L3 level autonomous driving vehicle models from Changan Automobile and BAIC Blue Valley [9][32]. - The report notes that the automotive sector's performance index increased by 0.09% this week, ranking 9th out of 29 sectors [10]. - The report mentions that the retail market for narrow passenger vehicles is expected to reach approximately 2.3 million units in December, reflecting a month-on-month growth of 3.4% but a year-on-year decline of 12.7% [34].

12月20日热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高0.86%。 上涨股当中（按市值从高到低），台积电涨1.47%，阿里巴巴涨1.68%，拼多多涨3.52%，网易涨 1.54%，携程涨1.36%，百度涨2.76%，京东涨0.07%，日月光半导体涨1.95%，中华电信涨0.79%，富途 控股涨0.50%，联电涨0.31%，小鹏汽车涨6.80%，理想汽车涨5.07%，华住酒店集团涨1.74%，蔚来涨 1.12%。 下跌股当中（按市值从高到低），腾讯音乐跌0.34%，贝壳跌0.90%，中通跌0.65%，满帮跌1.99%，中 国新城农村跌0.82%。 美股周五收高，科技股领涨，纳指上涨逾300点。受甲骨文带动，人工智能相关交易在经历波动后试图 重拾升势。 道指涨183.04点，涨幅为，报点48134.89；纳指涨301.26点，涨幅为1.31%，报23307.62点；标普500指 数涨59.82点，涨幅为0.88%，报6834.58点。 本周美股三大股指涨跌不一，道指一周累计下跌0.67%，纳指上涨0.48%，标普500指数上涨0.11%。 领涨中概股列表： | 美股列表 | | | | | | | - ...

在中央经济工作会议明确提出"深入整治'内卷式'竞争"后，监管层迅速给出制度回应。 中经记者 陈靖斌 广州报道 在推进全国统一大市场建设的政策语境下，"反内卷"正从一项行业共识上升为具有制度约束力的宏观治 理议题。 12月10日至11日召开的中央经济工作会议明确提出，要"纵深推进全国统一大市场建设，深入整治'内卷 式'竞争"，并首次提出制定全国统一大市场建设条例，强调推动要素自由流动和规则统一。与以往侧 重"综合整治"不同，此次表述将"反内卷"升级为"深入整治"，政策指向更为清晰——引导产业竞争逻辑 由低水平价格博弈，转向以技术、效率和服务为核心的价值竞争。 这一信号在汽车行业率先得到呼应。12月12日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指 南（征求意见稿）》（以下简称《合规指南》），对汽车生产企业和销售企业的价格行为作出系统规 范，直指近年来行业内频繁出现的恶性价格战、变相降价、价格欺诈等问题。从时间节点看，该文件被 视为中央经济工作会议精神在重点行业的具体化落地。 《中国经营报》记者从比亚迪、小鹏汽车、长安汽车等多家车企相关负责人处获悉，上述企业已明确表 态支持相关政策方向。在行业层面，"反内卷 ...