开源证券 汽车/乘用车 2025 年车型矩阵丰富、降本及出口或驱动盈利拐点 小鹏汽车-W (09868.HK) 2024 年 11 月 21 日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（上调） | --- | --- | |-------------------------|---------------| | 日期 | 2024/11/20 | | 当前股价 ( 港元 ) | 50.350 | | 一年最高最低 ( 港元 ) | 74.300/25.500 | | 总市值 ( 亿港元 ) | 956.24 | | 流通市值 ( 亿港元 ) | 956.24 | | 总股本 ( 亿股 ) | 18.99 | | 流通港股 ( 亿股 ) | 18.99 | | 近 3 个月换手率 (%) | 65.73 | 股价走势图 -100% -50% 0% 50% 2023-11 2024-03 2024-07 小鹏汽车-W 恒生指数 数据来源：聚源 相关研究报告 《以 ADAS 技术立身，造车卖车综合 实力提升 —港股公司信息更新报告》 -2024.11.12 《M03 新车周期启动，经营调整效益 逐步释放 —港股公 ...

开源证券 汽车/乘用车 2025 年车型矩阵丰富、降本及出口或驱动盈利拐点 小鹏汽车-W (09868.HK) 2024 年 11 月 21 日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（上调） | --- | --- | |-------------------------|---------------| | 日期 | 2024/11/20 | | 当前股价 ( 港元 ) | 50.350 | | 一年最高最低 ( 港元 ) | 74.300/25.500 | | 总市值 ( 亿港元 ) | 956.24 | | 流通市值 ( 亿港元 ) | 956.24 | | 总股本 ( 亿股 ) | 18.99 | | 流通港股 ( 亿股 ) | 18.99 | | 近 3 个月换手率 (%) | 65.73 | 股价走势图 -100% -50% 0% 50% 2023-11 2024-03 2024-07 小鹏汽车-W 恒生指数 数据来源：聚源 相关研究报告 《以 ADAS 技术立身，造车卖车综合 实力提升 —港股公司信息更新报告》 -2024.11.12 《M03 新车周期启动，经营调整效益 逐步释放 —港股公 ...

小鹏汽车（9868.HK）系列点评五 2024Q3 毛利率超预期 经营周期拐点确立 2024 年 11 月 21 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com 分析师：乔木 执业证号：S0100524100002 邮箱：qiaomu@mszq.com | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------- ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 小鹏汽车-W（09868.HK） Q3 毛利率超预期，继续重点推荐 2024 年 11 月 20 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|---------|--------|--------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 26855 | 30676 | 40106 | 90715 | 152484 | | 同比 (%) | 27.95 | 14.23 | 30.74 | 126.19 | 68.09 | | 归母净利润（百万元） | (9139) | (10376) | (5622) | 1289 | 7353 | | 同比 (%) | (87.92) | (13.53) | 45.82 | 122.93 | 470.39 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | (4.81) ...

证券研究报告 港股公司|公司点评|小鹏汽车-W（09868） 小鹏汽车 Q3 财务数据点评：毛利率改 善，盈亏平衡有望兑现 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月20日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 11 月 19 日，小鹏汽车发布第三季度财务数据。小鹏汽车 2024Q3 交付 4.7 万辆，同比 增长 16.3%。对应实现总收入 101.0 亿元，同比+18.4%，环比+24.5%。我们预计公司 2024/2025/2026 年销量分别为 19/42/64 万辆，对应营业收入分别为 434.0/922.9/1382.8 亿 元，同比分别增长 41.5%/112.6%/49.8%；归母净利润分别为-65.1/7.0/34.2 亿元。优质车型 上市有望迎来销量拐点，智能驾驶迭代催化和车型上市节奏有望助力公司实现财务数据的反 转，大众合作或进一步扩大公司营收和技术能力。维持"买入"评级。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 港股公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月20日 小鹏汽 ...

交银国际研究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-----------------------|-----------------------|------------------------------|-------|-------------------------------| | 公司更新 | | | | | | | 汽车 | 收盘价 港元 51.95 | 目标价 港元 77.36 | 潜在涨幅 +48.9% | | 2024 年 11 月 20 日 | | 小鹏汽车 | (9868 HK) | | | | | | 汽车毛利超预期， | P7+ | | 上量有望令汽车毛利进一步改善 | | | 3 季度汽车毛利超预期。3 季度小鹏汽车营收 101 亿元（人民币，下 同），环比上升 24.5%，符合市场和我们预期。汽车销量 4.6 万辆，环比 增长 54.0%。大众合作收入持续入账，服务和其他收入环比大致持平于 13.1 亿元。3 季度毛利率 15.3%，环比上升 1.3 个百分点，其中汽车毛利 率 8.6%，继续环比修 ...

交银国际研究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-----------------------|-----------------------|------------------------------|-------|-------------------------------| | 公司更新 | | | | | | | 汽车 | 收盘价 港元 51.95 | 目标价 港元 77.36 | 潜在涨幅 +48.9% | | 2024 年 11 月 20 日 | | 小鹏汽车 | (9868 HK) | | | | | | 汽车毛利超预期， | P7+ | | 上量有望令汽车毛利进一步改善 | | | 3 季度汽车毛利超预期。3 季度小鹏汽车营收 101 亿元（人民币，下 同），环比上升 24.5%，符合市场和我们预期。汽车销量 4.6 万辆，环比 增长 54.0%。大众合作收入持续入账，服务和其他收入环比大致持平于 13.1 亿元。3 季度毛利率 15.3%，环比上升 1.3 个百分点，其中汽车毛利 率 8.6%，继续环比修 ...

公 司 季 报 点 评 2024 年 11 月 20 日 汽车 小鹏汽车-W(9868.HK) 新品周期开启，智能化逻辑延续 推荐（维持） 事项： 股价：51.95 元（港币） | --- | --- | |----------------------------|------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 汽车 | | 公司网址 | www.xiaopeng.com | | 大股东 / 持股 | | | 实际控制人 | 何小鹏 | | 总股本 ( 百万股 ) | 1899.19 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | 911.57 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | | | 每股净资产 ( 元 ) | 16.86 | | 资产负债率 (%) | 58.10 | | | | 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 BVG94 ...

汽车 公 司 季 报 点 评 2024 年 11 月 20 日 推荐（维持） 事项： 股价：51.95 元（港币） 行情走势图 证券分析师 | --- | --- | |----------------------------|------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 汽车 | | 公司网址 | www.xiaopeng.com | | 大股东 / 持股 | | | 实际控制人 | 何小鹏 | | 总股本 ( 百万股 ) | 1899.19 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | 911.57 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | | | 每股净资产 ( 元 ) | 16.86 | | 资产负债率 (%) | 58.10 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|--------------------------------|-------|-------|------- ...

%% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨小鹏汽车-W（9868.HK） [Table_Title] 小鹏汽车 P7+上市点评：开启 AI 汽车时代， 18.68 万起售定价大超预期，打造新爆款 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 11 月 7 日，小鹏 P7+ 正式上市，开启 AI 汽车时代， 18.68 万起售定价大超预期，打造新爆款， | | | 共有三个版本，长续航版 / 超长续航版 / 限定版 MAX 版分别为 18.68/19.88/21.88 万元，限定版 首发 500 台，上市即交付。小鹏智驾能力持续领先，随着新车周期强势开启，叠加渠道变 ...