第一梯队（绝对主线）：半导体制造（华虹、中芯）与核心AI芯片（地平线）。涨幅遥遥领先，是硬 科技和国产替代逻辑的集中体现。 第二梯队（成长赛道）：智能电车（小鹏、零跑）、AI应用（百度、商汤）、数字健康（京东健 康）。享受产业趋势红利，但竞争格局或盈利路径仍在验证中。 第三梯队（价值修复）：平台型互联网巨头（阿里、腾讯）及成熟应用（网易、快手、腾讯音乐）。涨 幅主要来自盈利兑现、分红回购带来的价值重估，属于"高质量成熟资产"。 港股2025年行情收官，恒生科技指数全年累计大涨23.45%，创下自2020年以来最佳年度表现。在30只 恒生科技指数成份股中，有22只个股上涨，8只个股下跌。 其中，华虹半导体大涨243.19%居前，地平线机器人大涨140.56%，中芯国际大涨124.69%，京东健康大 涨97.51%，阿里巴巴-W大涨77.50%，小鹏汽车-W大涨70.10%，百度集团-SW大涨59.01%，腾讯音乐- SW大涨58.44%。 这张榜单揭示了2025年资金在科技领域的偏好顺序： | 序号 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 | 年初至今涨跌 √ | | --- | --- | --- | - ...

来源：证券时报 作者：许盈 | | 券商金股组合2025年收益排名 | | | --- | --- | --- | | | (截至12月29日) | | | 排名 | 存商 | 累计收益率 | | 1 | 国元证券月度金股 | 83.73% | | 2 | 东北证券月度金股 | 67.47% | | 3 | 开源证券月度金股 | 67.00% | | ব | 东兴证券月度金股 | 61.53% | | 5 | 华鑫证券月度金股 | 60.67% | | 6 | 招商证券月度金股 | 60.31% | | 7 | 光大证券月度金股 | 55.50% | | 8 | 东莞证券月度金股 | 51.82% | | ਰੇ | 国泰海通月度金股 | 51.62% | | 10 | 长城证券月度金股 | 50.95% | 证券时报记者 许盈 每市APP显示，截至12月29日收盘，共有10家券商推荐的金股组合年内录得了超过50%（收益率计算规 则：将券商推荐的月度金股等权编制成指数，每月调仓）的收益率。 具体来看，来自国元证券的金股组合收益率最高，为83.73%；东北证券、开源证券的金股组合以 67.47%、67%的收益率分 ...

近日，汽车行业再迎利好，国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品 以旧换新政策的通知》正式对外发布，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准和工作要求。从 《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》来看，2026年国补继续对汽车报废、汽车置换给予了大力支持。 具体细则上，支持汽车报废更新方面。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%(最高不超过2万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的10%(最高不超过1.5万元)。 支持汽车置换更新方面。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持， 购买新能源乘用车补贴车价的8%(最高不超过1.5万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% (最高不超过1.3万元)。 他认为，春节前较长的时间段内，补贴政策将对车市增长带来巨大推动，奠定2026年车市增 ...

智通财经APP获悉，近日，汽车行业再迎利好，国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规 模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》正式对外发布，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标 准和工作要求。从《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》来看，2026年国补继续对汽车报废、汽车置换 给予了大力支持。 具体细则上，支持汽车报废更新方面。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%(最高不超过2万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的10%(最高不超过1.5万元)。 支持汽车置换更新方面。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持， 购买新能源乘用车补贴车价的8%(最高不超过1.5万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% (最高不超过1.3万元)。 为确保政策平稳有序衔接，并满足元旦、春节等旺季消费需求，国家发 ...

证券时报记者 许盈 2025年收官在即，券商金股也在一波三折的年度长阳行情中脱颖而出。 数据显示，截至12月29日，今年有10家券商的金股组合取得了超过50%的亮眼收益。提早在低位挖掘相关个股并 持续向市场推荐，是不少券商斩获超额战绩的秘诀。比如，某券商自低位起连续4个月推荐新易盛，完整地吃到了 该股超4倍的涨幅。 值得一提的是，腾讯控股以每月获7家左右券商推荐的超高人气，荣登年度最热门金股。 10家券商金股收益率超50% 每市APP显示，截至12月29日收盘，共有10家券商推荐的金股组合年内录得了超过50%（收益率计算规则：将券商 推荐的月度金股等权编制成指数，每月调仓）的收益率。 具体来看，来自国元证券的金股组合收益率最高，为83.73%；东北证券、开源证券的金股组合以67.47%、67%的 收益率分列第二、三名；东兴证券、华鑫证券、招商证券的金股组合也都取得了超过60%的收益率。此外，光大 证券、东莞证券、国泰海通、长城证券的金股组合，收益率均在50%以上。 近几年，经过加码发展，券商金股已成为多家券商研究所一项成熟的金牌业务——以每月一期（通常为10只股 票），展示券商最为看好的标的。作为券商月度策略 ...

智通财经APP获悉，周二，小鹏汽车(XPEV.US)盘前涨逾3%，报21.22美元。消息面上，12月29日，小 鹏汽车官宣2026款小鹏P7+全面焕新，全球化布局是此次新车官宣重点，官方海报显示，2026款小鹏 P7+定位全球化产品，遵循全球化统一生产与安全标准，将在全球36国同步发布。小鹏汽车表示，2026 款P7+是面向全球的"一车双能"产品，共有104项的体验升级和36%的一级总成升级，座舱精致感和舒适 性也全面提升。 据悉，2026款P7+纯电版本全系采用800V高压平台架构，配备支持5C超充的AI电池，CLTC工况下最高 续航里程可达725km；增程版CLTC纯电续航里程430km，综合续航里程可达1550km。 ...

周二，小鹏汽车(XPEV.US)盘前涨逾3%，报21.22美元。消息面上，12月29日，小鹏汽车官宣2026款小 鹏P7+全面焕新，全球化布局是此次新车官宣重点，官方海报显示，2026款小鹏P7+定位全球化产品， 遵循全球化统一生产与安全标准，将在全球36国同步发布。小鹏汽车表示，2026款P7+是面向全球 的"一车双能"产品，共有104项的体验升级和36%的一级总成升级，座舱精致感和舒适性也全面提升。 据悉，2026款P7+纯电版本全系采用800V高压平台架构，配备支持5C超充的AI电池，CLTC工况下最高 续航里程可达725km；增程版CLTC纯电续航里程430km，综合续航里程可达1550km。 ...

36氪观察到，部分获得阶段性胜利的科技公司背后，开始出现战略咨询公司的身影：而战略咨询领域， 绕不开的就是定位理论体系以及创立者之一里斯咨询。 当AI重塑时代， 企业为何陷入战略迷航。 过去几年，技术进步的速度明显快于商业消化的速度。 以AI为代表的超级技术，几乎在所有行业同步推进：算力升级、模型迭代、应用场景快速扩张，新产 品、新概念层出不穷。但另一面同样清晰，大量技术发明，并未顺利转化为可持续的商业价值。不少企 业押中了技术趋势，却迟迟没有等来对应的增长曲线；产品不断更新，战略却愈发摇摆。 这并非个别公司的问题，而是一种高度普遍的行业状态。当技术变化过快，企业反而更难判断该把资源 押向哪里，又该在什么时候做取舍。每一个方向看起来都"有道理"，每一次投入似乎都符合趋势，但资 源和时间终究有限，一旦判断失误，代价往往不是慢一点，而是被拖入长期、高成本的试错消耗。 在这一轮技术浪潮中，问题并不在于行业是否缺乏创新，恰恰相反，是创新过于密集。模型、工具、产 品形态、商业模式不断刷新，很多科技企业天然站在技术视角思考问题，把"能不能做出来"视为阶段性 胜利，把"技术领先"当作护城河，却对一个更现实的问题缺少同等强度 ...

Core Insights - The rapid pace of technological advancement, particularly in AI, has outstripped the ability of businesses to effectively integrate these innovations into sustainable commercial value, leading to strategic confusion among companies [3][5] - Many companies are struggling to determine where to allocate resources amidst a plethora of technological options, resulting in costly trial-and-error processes [3][5] - The importance of external perspectives is highlighted, as companies begin to engage strategic consulting firms to help clarify their positioning and strategic direction [5][15] Group 1 - The issue is not a lack of innovation but rather an overwhelming density of innovation, leading to difficulties in identifying specific commercial applications for new technologies [3][20] - Companies often become trapped in their internal narratives, leading to decision-making failures even during periods of apparent success [9][13] - The case of Great Wall Motors illustrates the tension between successful niche positioning and the risks of over-expansion and strategic dilution [10][11] Group 2 - The concept of "category innovation" is emphasized as a response to saturated markets, where companies must redefine their market positions to achieve growth [29][30] - The strategic opportunities for Chinese companies include leveraging AI technologies, adapting to evolving consumer perceptions, and establishing global brands [29][30] - The competitive landscape is shifting, requiring companies to establish clear mental positions in the minds of consumers to navigate the complexities of the market [25][33] Group 3 - The need for clarity in strategic direction is underscored, as companies face the challenge of distinguishing between various growth opportunities and determining which are worth long-term investment [27][29] - The role of strategic consulting is framed as essential for helping companies navigate the complexities of modern competition and avoid confirmation bias [15][16] - The ongoing evolution of the positioning theory reflects the necessity for companies to continuously recalibrate their strategies in response to changing market dynamics [32][33]

小鹏汽车盘前涨3%，唯品会、网易涨超2%，台积电、阿里巴巴涨0.3%。 来源：滚动播报 ...