美银证券发表研究报告指，小鹏汽车第三季收入达200亿元，按年及按季分别增长102%及12%，大致符 合该行预期。综合毛利率为20.1%，按年及按季上升4.8及2.8个百分点，好过该行预期的17.7%。整车利 润率为13.1%，按年升4.5个百分点，按季跌1.2个百分点，主要因清库存而进行促销。期内非通用会计 准则净亏损1.52亿元，好过该行预期的净亏损3.98亿元。展望第四季，小鹏管理层预期交付量为12.5万 至13.2万辆，按年增长37%至44%，收入为215亿至230亿元，按年增长34%至43%。 该行下调对小鹏的2025年销量预测1%，但将2026及27年预测分别上调3%及5%；将2025年非通用会计准 则净亏损预测由10.94亿元下调至8.84亿元，同时将2026及27年非通用会计准则净利润分别下调20%及 9%。该行对小鹏港股目标价由105港元升至109港元，美股目标价由27美元升至28美元，反映销量预测 上调，重申"买入"评级，看好2026年强劲的产品布局。 ...

Core Viewpoint - The report from China Merchants Securities International maintains a target price of HKD 115 and USD 29 for Xpeng Motors (09868, XPEV.US), while keeping an "Overweight" investment rating, highlighting the company's growth potential through its dual-energy vehicle strategy and accelerated overseas expansion, despite a downward adjustment in sales forecasts due to increased industry competition [1] Group 1: Financial Performance - Xpeng Motors reported a narrowing net loss in Q3, with a year-on-year and quarter-on-quarter reduction of 78.9% and 20.3% respectively, outperforming expectations [1] - The partnership with Volkswagen has led to higher gross profit income, improving profit margins [1] Group 2: Sales and Production Guidance - The guidance for Q4 deliveries is set between 125,000 and 132,000 units, representing a year-on-year increase of 37% to 44%, with an average of 43,000 units in the last two months [1] Group 3: Strategic Outlook - The company is optimistic about expanding its range of extended-range vehicles, while maintaining a cautious stance on its pure electric vehicle models [1] - The collaboration with Volkswagen and accelerated international expansion are expected to continuously improve profitability [1] - Anticipated increases in AI-related research and development investments may exceed market expectations [1]

Core Viewpoint - The report from China Merchants Securities International maintains a target price of HKD 115 and USD 29 for Xpeng Motors (09868, XPEV.US), while keeping an "Overweight" investment rating, highlighting growth potential driven by a dual-energy vehicle strategy and accelerated overseas expansion, despite a downward revision in sales forecasts due to increased industry competition [1] Group 1: Financial Performance - Xpeng Motors reported a narrowing net loss in Q3, with a year-on-year and quarter-on-quarter reduction of 78.9% and 20.3% respectively, which was better than expected [1] - The company achieved higher gross profit margins through collaboration with Volkswagen, contributing to improved profitability [1] Group 2: Sales and Production Guidance - The guidance for Q4 indicates expected deliveries of 125,000 to 132,000 vehicles, representing a year-on-year increase of 37% to 44%, with an average of 43,000 vehicles over the last two months [1] Group 3: Strategic Outlook - The company is optimistic about expanding its range of extended-range vehicles, while maintaining a cautious stance on its pure electric vehicle models [1] - There is a positive outlook on the collaboration with Volkswagen and the acceleration of overseas expansion, which is expected to continuously improve profitability [1] - Anticipated increased investment in AI-related research and development may exceed market expectations [1]

摘要 小鹏汽车三季度交付量与二季度持平，9 月和 10 月单月交付量突破 4,000 辆，但汽车毛利率环比略有下降，综合毛利率首次超过 20%，服 务及其他业务毛利率高达 74.6%，主要得益于大众业务收入翻倍至约 12 亿元。 公司预计 2025 年研发费用达 90 亿元，四季度预计 25 亿元左右，销售 及管理费用因新车上市增加。三季度亏损 3.8 亿元，较二季度减亏 1 亿 元。预计 2025 年四季度交付量为 12.5 万至 13.2 万辆，计划 2026 年 推出 7 款新车，包括增程车型和 SUV。 小鹏汽车计划至少导入三款新车至海外市场，包括一款小型 SUV。预计 四季度大众合作收入与三季度相当，2026 年技术授权费、IP 授权费及 硬件收费预计贡献 30 亿至 40 亿元收入。 公司计划 2026 年底量产高阶机器人，预计 2030 年机器人年销量超百 万台。同时，计划 2026 年推出三款 Robotaxi 车型，与高德合作运营， 旨在通过创新产品占领用户心智，提升品牌认可度。 Q&A 小鹏汽车 20251118 同时，大众技术授权费将继续反哺公司的盈利能力。在费用端，尽管研发投入 仍会增 ...

小鹏目标在2026年底开始人形机器人的大规模生产，管理层设想人形机器人的总目标市场将超过电动汽 车，到2030年小鹏机器人在全球的销量将超过100万台。花旗将该公司美股目标价下调3.4%至28.4美 元；港股目标价下调3.7%至110.6港元。 11月17日，小鹏汽车公布的第四财季营收预测不及预期，拖累隔夜ADR重挫逾10%。花旗称，考虑到明 年一季度的汽车销售淡季，将小鹏汽车美股和港股目标价分别下调逾3%，但仍看好公司在明年多元化 增长的潜力。 分析师Jeff Chung等在报告中指出，在分析师简报会后，小幅下调对公司2025年的销量预测以符合公司 的新指引进入2026年，公司计划有7款新车型发布，并计划启动Robotaxi的试运行。 ...

每经AI快讯，恒指涨0.09%，恒生科技指数涨0.37%。百度涨超2%，小鹏汽车涨近2%，小米集团跌近 2%。 ...

5.何小鹏：机器人市场潜力比汽车大，售价有望看齐 6.字节成立中国交易与广告部门，抖音生服技术负责人王奉坤负责 要闻提示 NEWS REMIND 1. 被Figure CEO质疑机器人量产视频造假！优必选：他们应多来中国看看 2.游玩南极遭员工吐槽后，俞敏洪回应：探讨自然教育前景！ 3.被顾客掌掴、辱骂，胖东来受委屈员工获补偿35.9万元！美团、西贝亦推进"委屈关怀" 4.侵权欢乐斗地主！腾讯把竞技世界和淘宝告了，竞技世界致歉并下架！ 7. 杭州连发两张王牌：阿里千问对标ChatGPT，蚂蚁灵光同频Gemini3.0 8.贝索斯重出江湖创办AI初创公司，马斯克回应："哈哈，跟屁虫" 今日头条 HEADLINE NEWS 被Figure CEO质疑机器人量产视频造假！优必选：他们应多来中国看看 11月18日消息，优必选于11月12日在社交平台发布了人形机器人Walker S2量产交付视频，视频中展示 了机器人方阵换电和列队行进等能力。对于该视频，Figure创始人逐帧分析后，在社交平台上 声称优必选 视频中" 前面的机器人是真的——它后面的一切都是假的，如果你看到主机反射出很多天花板灯光，那很 可能是电脑特效。 ...

前十大沽空偏离值排行 前十大沽空比率排行 | 股票名称 | 沽空金额 | 沽空比率↓ | 偏离值 | | --- | --- | --- | --- | | 友邦保险-R(81299) | 44.74 万元 | 100.00% | 36.63% | | 李宁-R(82331) | 10.32 万元 | 100.00% | 23.98% | | 京东集团-SWR(89618) | 104.21 万元 | 91.68% | 26.80% | | 快手-WR(81024) | 69.17 万元 | 90.75% | 31.08% | | 中国移动-R(80941) | 181.73 万元 | 90.20% | 43.82% | | 腾讯控股-R(80700) | 473.98 万元 | 87.29% | 24.97% | | 比亚迪股份-R(81211) | 259.64 万元 | 75.10% | 16.89% | | 美团-WR(83690) | 132.52 万元 | 64.49% | 17.98% | | 联想集团-R(80992) | 180.50 万元 | 64.22% | -1.02% | | 吉利汽 ...

点击下方 卡片 ，关注" 自动驾驶之心 "公众号 戳我-> 领取 自动驾驶近30个 方向 学习 路线 >>自动驾驶前沿信息获取 → 自动驾驶之心知识星球 去年年底，leader找我聊了下今年的工作方向：从感知转VLA。所以年初至今做了也差不多一年的时间，从调 研、预研再到落地，也算阶段性告一段落。 这一年，从学术界的论文爆发到工业界的量产落地，前几个月的世界模型和VLA路线之争，前两周小鹏官宣 VLA2.0。笔者也在琢磨如何把这一年的经验做一些总结输出，这两周把思路理了理，所以有了这篇文章分享 给自动驾驶之心的小伙伴。我将从以下几个方面和大家聊聊： 希望可以给做相关方向的朋友提供点参考。 到底什么是 VLA ? 最近在自动驾驶的圈子里，VLA 模型可谓是炙手可热，多数主流的算法供应商和主机厂，都在宣称自己的 VLA 模型有多牛（尤其是理想和小鹏的发布会）。所以想最近借这个势头总结一下，VLA 到底是什么？到底 能不能成为继端到端和 VLM 之后的下一代自动驾驶范式？ 首先，要明确，这个概念并非诞生于自动驾驶的圈子，而是来源于机器人控制领域：早在 2023 年由 Google DeepMind 提出来的 RT- ...

美国新一批数据发布时间敲定 今日优选 特朗普暗示美联储主席人选已定 男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 日本央行行长暗示加息路径未变 中方对中日磋商结果表示不满意 港股连跌两日累挫688点后今早仍在继续寻底，恒指低开212点报26172点，进一步失守失守20日及50日线。午后跌势加剧，跌幅扩大至逾500点，恒指跌516 点报25867点，临近尾盘跌势小幅收窄。截至收盘，恒指收跌1.72%，科指收跌1.93%，恒指大市成交额2421.1亿元。盘面上，半导体、线上零售商、服装股 涨幅居前；钢铁、煤炭、锂电池等资源股回调，新消费概念股大幅下挫，黄金、电力设备股等持续下跌。个股方面，小鹏汽车(09868.HK)跌近10.5%，中国 宏桥(01378.HK)跌近6%，紫金矿业(02899.HK)、联想集团(00992.HK)均跌超4%；华虹半导体(01347.HK)涨近3.5%，携程集团(09961.HK)涨超1.6%，中芯国 际(00981.HK)涨1.4%。 A股三大指数全天震荡调整，三大指数低开低走，沪指、深成 ...