证券研究报告·海外公司深度·汽车(HS) 小鹏汽车-W（09868.HK） 扬长补短，看好新一轮周期向上 2024 年 08 月 12 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|----------|----------|----------|------------|----------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 26855 | 30676 | 43285 | 73754 | 116557 | | 同比(%) | 27.95 | 14.23 | 41.10 | 70.39 | 58.03 | | 归母净利润（百万元） | (9139) | (10376) | (5695) | (2500) | 2201 | | 同比(%) | (87.92) | (13.53) | 45.11 | 56.10 | 188.03 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.05) ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 小鹏汽车-W（09868.HK） 7 月销量符合预期，智驾端到端量产落地 2024 年 08 月 06 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|---------|--------|---------|--------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 26855 | 30676 | 44454 | 82700 | 114640 | | 同比(%) | 27.95 | 14.23 | 44.91 | 86.04 | 38.62 | | 归母净利润（百万元） | (9139) | (10376) | (5775) | (3166) | 1250 | | 同比(%) | (87.92) | (13.53) | 44.34 | 45.18 | 139.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (4.83) | (5 ...

证券研究报告 港股公司|公司点评|小鹏汽车-W（09868） 小鹏汽车 7 月销量点评：销量稳步提 升，MONA 有望注入新动力 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月05日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 8 月 1 日，小鹏汽车公布 2024 年 7 月交付数据。2024 年 7 月，小鹏汽车共交付新车 11,145 台，同比增长 1%，环比增长 4%。8 月小鹏 MONA M03 正式发布，新车有望全面带动销 量升级。XNGP 城区智驾月度活跃用户渗透率达 84%，活跃度保持基本稳定。受益于储备算力、 高研发投入和深耕智能驾驶 10 年，小鹏智能驾驶功能实现全面升级。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 港股公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月05日 小鹏汽车-W(09868) 小鹏汽车 7 月销量点评：销量稳步提升，MONA 有望注入新动力 | --- | --- | |------------|-------------| | 行 业： | 汽车/乘用车 | | 投 ...

小鹏汽车−W（09868. HK）深度研究 开启强劲产品周期, 技术领先有望兑现 2024 年 07 月 30 日 〖投资实点〗 公司产品矩阵不断充事，销量本重迷步提升。 (1) 与演演合作有能找 屯栽至舒適 MONA MO3 将千８月正式上市，主支 20 万元以内市场，拥 有同格征最轻智能力的方案。提公司与演演对赌协议，年领查越 10 万辆，公司将奨供额外的对价股权，连续两年达到 18 万辆，清清获 牙的最高股权比例可以操升至 5%，预计后续销查兑现度较高。(2) 公 司将在四季度排出 P7+，年身长越５未，有望移植小時最新找视觉有 能驾驶方案，实现场科培智能驾驶休些。未未三年内，公司规划的新 影/改款车型近 30 款，随着公司进入新的产品周期，产品矩阵不断丰 高，领导有望经步拨升。 全线自所有互技术，领先化养本要进步规规。小耐汽车坚持全线自所 智能驾驶软件，自主开发包含感驾某法和传感驾除各及行为规划、连 动规划和控制在内的全核式自动驾驶技术，并牟先在这产车型上落地 应用，技术领先一方向可以找升自身产品竞争力，另一方面通过技术 服务增收。2023 年 7 月，大众条团 7 亿美无人资公司，取得 4. 99% ...

证券研究报告 | 公司点评 2024 年 07 月 24 日 小鹏汽车-W(09868.HK) 大众合作深化,望获可观变现 事件:7 月 22 日公司公告显示,小鹏汽车与大众汽车集团签订电子电气架构技 术战略合作联合开发协议。 双方联合开发的范围从此前的 CMP 平台拓展为在华生产的 CMP 和 MEB 平台, 未来有望拓展至海外市场。面向全球市场,大众汽车的平台包括 MQB、MLB、MSB 等燃油车平台,也包括 MEB(面向中低端纯电车型)、PPE(面向高端电动车型)、 J1(面向高性能轿跑车)等电动车平台,未来将推出可拓展系统平台 SSP 进行一 些整合。面向中国市场,除了以上平台外,大众还推出了 CMP 平台。我们认为, 此次合作除 CMP 平台增加 MEB 平台,具有重大意义,1)表明双方合作覆盖了更 广泛的车型范围;2)MEB 是面向全球市场的战略性平台,该平台的联合开发也为 双方未来可能的海外市场合作奠定基础,正如小鹏公众号中所述"双方将积极探 索进一步合作的机会,以扩大双方联合开发的电子电气架构的应用范围"。 我们仅考虑中国的合作,预计 2026 年大众合作有望为公司带来数十亿利润。公 告显示, ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨小鹏汽车-W(9868.HK) [Table_Title] 小鹏汽车 MONA 新车点评:外观颜值颇受好评, 高性价比+高智能化,有望拉动销量大幅增长 报告要点 [Table_Summary] 小鹏 MONA 新车型 M03 全球首秀,兼具颜值与实用,高性价比+高智能化优势颇受好评。 MONA 8 月正式上市开启公司新车周期,有望拉动销量大幅增长。规模的提升,平台和技术降 本效果将进一步体现,叠加未来软件盈利的商业模式拓展,公司未来盈利也具备较大弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 SAC:S0490517060001 SFC:BUW101 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 小鹏汽车-W(9868.HK) cjzqdt11111 [Table_Title 小鹏汽车 MONA 2] 新车点评:外观颜值颇受好评, 高性价比+高智能化,有望拉动销量大幅增长 [Table_Summary2] 事件描述 小鹏 MONA M03 于 2024 年 7 月 3 日全球首秀,同时开启线上预约,并将在 8 ...

小鹏汽车-W(09868) 小鹏汽车 2024 年 6 月销量点评: Mona M03 即将上市,海外拓展和智能加速落地 事件: 2024 年 7 月 1 日,小鹏汽车公布 6 月交付数据。2024 年 6 月,小鹏汽车共 交付新车 10,668 台,同比增长 24%,环比增长 5%。2024 年 1-6 月,小鹏汽 车累计交付新车共 52,028 台,同比增长 26%。 ➢ 车型销量修复,X9 势头良好,海外市场拓展 2024 年 5 月,小鹏汽车共交付新车 10,668 台,同比增长 24%,环比增长 5%。其中,小鹏 X9"九冠王"交付 1,687 台,上市五月累计交付 13,143 台, 持续领跑纯电 MPV、纯电三排座车型市场。2024H1 小鹏汽车累计交付新车 共 52,028 台,同比增长 26%。小鹏汽车 Q2 预计营收超过 90 亿元,有望同 环比正增长。同时小鹏汽车海外市场拓展澳大利亚、法国、埃及等市场, 右舵版 G6 预计三季度交付海外市场,有望持续贡献销量和营收的增长。 ➢ MONA 7 月 3 日亮相,B 端和 C 端协同发力作用明显 Mona 品牌首款车型 M03 在 7 月 3 ...

小鹏汽车-W(09868.HK) 6 月交付符合预期, M03+智能化+全球化有 望开启下一轮增量周期 2024 年 07 月 02 日 买入(维持) | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | |------------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|---------| | 营业总收入(百万元) | 26855 | 30676 | 44454 | 82700 | 114640 | | 同比 (%) | 27.95 | 14.23 | 44.91 | 86.04 | 38.62 | | 归母净利润(百万元) | (9139) | (10376) | (5775) | (3166) | 1250 | | 同比 (%) | (87.92) | (13.53) | 44.34 | 45.18 | 139.49 | | EPS- 最新摊薄(元 / 股) | (4.84) | (5.49) | (3.06) | (1.68) | 0.66 | | P/E (现价 & 最 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 小鹏汽车-W（09868.HK） 5 月销量同比高增，6 月 MONA 首发，爆款 2024 年 06月 05日 可期 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 杨惠冰 营业总收入（百万元） 26855 30676 44454 82700 114640 执业证书：S0600523070004 同比(%) 27.95 14.23 44.91 86.04 38.62 yanghb@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） (9139) (10376) (5775) (3166) 1250 同比(%) (87.92) (13.53) 44.34 45.18 139.49 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） (4.84) (5.49) (3.06) (1.68) 0.66 小鹏汽车-W 恒生指数 P/E（现价&最新摊薄） - - - - 45.40 1 ...

证券研究报告 公 2024年06月02日 司 报 告 小鹏汽车-W(09868) │ 行 业： 汽车/乘用车 港 投资评级： 股 小鹏汽车 2024 年 5 月销量点评： 当前价格： 32.35港元 - 公 销量改善智能加速，新车上市和海外拓展贡献增长 目标价格： 司 事件： 点 基本数据 评 研 2024年6月1日，小鹏汽车公布5月交付数据。2024年5月，小鹏汽车共 总股本/流通股本(百万股) 1,889.48/1,889.48 究 交付新车10,146台，同比增长35%，环比增长8%。2024年1-5月，小鹏汽 流通市值(百万港元) 61,124.72 车累计交付新车共41,360台，同比增长26%。 每股净资产(元) 20.51 ➢ 车型销量修复，X9势头良好，海外市场拓展 资产负债率(%) 56.04 2024 年 5 月，小鹏汽车共交付新车 10,146 台，同比增长 35%，环比增长 一年内最高/最低(港元) 96.30/25.70 8%。其中，小鹏X9“九冠王”交付1,625台，上市五月累计交付11,456台， 持续领跑纯电 MPV、纯电三排座车型市场。2024年1-5 月，小鹏汽车累计 股价 ...