今天分享的是：国金证券：保险：低利率下保险资金入市必要性提升，高股息仍是重要配置方向 报告共计：25页 《国金证券：保险：低利率下保险资金入市必要性提升，高股息仍是重要配置方向》聚焦保险资金入市及配置问题，深入剖析 现状、趋势、规模测算等内容。 1. 险资资产配置现状：2024年保险资金运用余额增长显著，人身险公司、财产险公司均有增长，人身险占比达90.1%。资产配置 上，债券增配，股票占比提升，基金和长股投占比降低。得益于利率下行和权益市场好转，投资收益率大幅提升，上市公司配 置与行业趋势相符。 2. 险资权益配置趋势：长期来看，上市保险公司权益配置比例呈上升趋势。2024年，险资积极增配高股息，从股票、基金、长 期股权投资三方面来看：股票配置比例上升，高股息风格明显；基金配置比例有所下降，但部分公司有所提升，ETF成为重要 配置方向；长期股权投资受监管和偿二代二期影响，配置比例下降，不过新准则下或再受关注。 3. 入市规模测算 - 入市原因：资产端，长端利率低位、资产荒导致再配置压力大，需提升高股息股票配置提升收益率；负债端，产品预定利率下 调，分红险成主推产品，客户风险偏好高，险资有增配权益获取超额收益 ...

智通财经4月17日电，利弗莫尔证券显示，西藏智汇矿业股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席 保荐人为国金证券（香港）有限公司、迈时资本。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 国金证券股份有限公司（以下简称"保荐人"或"国金证券"）作为广东蒙泰高新纤维股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法（2023年 修订）》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 13 号——保荐业务》等规定，国金证券的持续督导期持续至2024年12月31日，截至本报告书出 具日，持续督导期已满，现根据有关法律法规和规范性文件的要求，出具本持续督导保荐总结报告书。 3、本保荐人及保荐代表人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管理办法》的有关规定采 取的监管措施。 保荐人依照法律、行政法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，恪守业务规范和行业规范，诚 实守信、勤勉尽责，对蒙泰高新及其主要股东进行尽职调查，组织编制申请文件并出具推荐文件；提交 推荐文件后，主动配合深圳证券交易所、中国证监会的审核，组织蒙泰高新及中介机构对深圳证券交易 所、中国证监会的意见进行反馈答复，并与深圳证券交易所、中国证监会进行专业沟通；取得发行批复 文件后，按照深 ...

| 序号 | 项目名称 | 项目投资额 | 拟投入募集资金 | | --- | --- | --- | --- | | | 肯特催化材料股份有限公司年产 8860 吨功能性催化新材料项目 | 49,887.86 | 49.887.86 | | | 合计 | 49,887.86 | 49.887.86 | 肯特催化公开发行新股的发行费用合计7,179.83万元(不含增值税)，其中保荐承销费3,840.00万元。 肯特催化本次在上交所主板发行22,600,000股，全部为新股，不安排老股转让，发行价格为15.00元/股。公司本次保荐机构 为国金证券股份有限公司，保荐代表人聂敏、牛建军。 肯特催化本次发行募集资金总额33,900.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为26,720.17万元，公司最终募集资金净额比 原计划少23,167.69万元。肯特催化2025年4月11日披露的招股书显示，公司拟募集资金49,887.86万元，用于肯特催化材料股 份有限公司年产8860吨功能性催化新材料项目。 中国经济网北京4月16日讯今日，肯特催化（603120）材料股份有限公司(股票简称：肯特催化，股票代码：603120.SH ...

国金证券指出，内需消费改善核心在提升居民可支配收入，路径包括等企业"盈利底"、财政发力释放居 民储蓄、加大补贴力度。构建消费投资框架，挖掘"真消费资产"。方向一围绕新消费，选"政策支持+产 业景气加速+透支久期适度"行业，如银发经济等；方向二围绕政策布局传统消费，选"增长型红利"行 业，如母婴消费等，各方向均有首选和次选行业。 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Leading the Market - A" for the non-bank financial industry [1][30]. Core Insights - The first quarter earnings of brokerage firms are expected to increase significantly, with a maximum year-on-year growth rate of 400% reported by some firms. Eight out of ten firms reported growth exceeding 50% [3][9]. - Several brokerage firms have announced share buybacks to stabilize stock prices and enhance shareholder value amid market volatility [4][9]. - The overall market is showing signs of recovery after significant adjustments, with expectations for further valuation recovery in the brokerage sector as long-term capital enters the market [4][9]. Summary by Sections Investment Recommendations - The report highlights that ten brokerage firms have disclosed their first-quarter earnings, with all showing growth. The low base from the previous year and active market conditions contributed to this performance [9]. - Share buybacks were announced by multiple firms, including Dongfang Securities and Guotai Junan, aimed at maintaining company value and reflecting management confidence in future growth [4][9]. Market Review - Major indices experienced declines, with the Shanghai Composite Index down 3.11% and the ChiNext Index down 6.73%. The non-bank financial index fell by 5.19%, ranking 18th among 31 sectors [10]. - The average daily trading volume in A-shares reached 1.61 trillion yuan, a 41.84% increase from the previous period [13][14]. Key Industry Data Tracking 1. Market Performance and Scale: Major indices saw declines, with the A-share trading volume at 8.06 trillion yuan for the week [13]. 2. Credit Business: As of April 11, the market had 3,173.67 million pledged shares, accounting for 3.92% of total equity [16]. 3. Fund Issuance: In March 2025, new fund issuance reached 1,009.26 million units, a 53.42% increase from the previous month [16]. 4. Investment Banking: In March 2025, the equity underwriting scale was 577.90 billion yuan, with IPOs amounting to 92.18 billion yuan [16]. 5. Bond Market: The total price index for bonds fell by 0.50% since the beginning of the year, with the 10-year government bond yield at 1.66%, up 4.91 basis points [16]. Regulatory Policies and Industry Dynamics - The report notes progress in the acquisition of Wanhe Securities by Guosen Securities, which has been accepted for review by the Shenzhen Stock Exchange [24]. - Recent credit and social financing data exceeded expectations, indicating a robust financial environment [24]. Key Announcements from Listed Companies - Dongfang Securities reported a revenue of 5.382 billion yuan and a net profit of 1.436 billion yuan, with year-on-year changes of 49.04% and 62.08%, respectively [25]. - Guotai Junan's net profit is projected to be between 11.201 billion yuan and 12.445 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 350% to 400% [25].

国金证券股份有限公司姚遥近期对中国西电进行研究并发布了研究报告《Q1业绩超预期，提质增效释放 经营潜力》，给予中国西电买入评级。 中国西电(601179) 盈利预测、估值与评级 公司作为一次设备龙头，在国网总部集招份额领先，海外市场产渠道布局领先，充分受益于国内主网加速 扩容、海外电网投资提速，预计25-27年公司实现归母净利润15.8/20.2/24.9亿元，同比+50%/+28%/+23%， 当前股价对应PE分别为21/16/13倍，维持"买入"评级。 风险提示 电网投资/特高压建设/海外拓展不及预期、行业竞争加剧风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券岳挺研究员团队对该股研究较为深入，近三 年预测准确度均值为72.92%，其预测2025年度归属净利润为盈利13.27亿，根据现价换算的预测PE为 24.46。 业绩简评 4月14日，公司披露2024年报及2025年一季报，2024年实现营收222.8亿元，同比+5.1%，实现归母净利 10.5亿元，同比+17.5%，实现毛利率20.7%，同比+2.9pct。25Q1实现营收52.6亿元，同比+10.9%，实现归 母净利2.9亿元，同比 ...

2025 年 4 月 14 日，本公司"24 国金 02"公司债券付息完成， 付息总额为人民币 25,200,000.00 元。 | 证券代码：600109 | 证券简称：国金证券 公告编号：临 2025－24 | | --- | --- | | 债券代码：240858 | 债券简称：24 国金 02 | 国金证券股份有限公司 关于"24 国金 02"公司债券付息完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 国金证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2024 年 4 月 12 日发行了国金证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行 公司债券(第二期)（债券简称：24 国金 02、债券代码：240858）,发 行总额为人民币 10 亿元，票面利率为 2.52%，发行期限为 3 年。详 见公司于 2025 年 4 月 7 日 登 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （http://www.sse.com.cn）的《国金证券股份有限公司 2024 年面向 专业投资者公开发行公司债券(第二期) ...

基于公司核心算法引擎YiduCore，加之DeepSeek的"出圈"带动医疗行业加速拥抱大模型，医渡科技推出 的AI中台（软硬一体、训推结合）已在20余家三甲医院部署，支持私有化部署及低代码开发，内置分 诊导诊、病历质控等场景化应用。国金证券认为，该产品标准化程度高，有望对公司毛利率带来正向影 响。 医渡科技凭借与105家顶级医院的深度合作及80余个疾病专病库积累，对疾病的理解与认知十分深厚。 并且得益于多场景数据积累及较早进行AI布局，公司大模型能力行业领先，在MedBench、国家卫健委 分导诊能力评测等多项垂类大模型标准化测评中排名第一。 数据+技术双轮驱动，AI中台加速落地 医渡科技深耕AI医疗领域十年，累计经授权处理超55亿份医疗记录，形成基本覆盖全疾病领域的知识 图谱。公司将过往服务中积累的数据处理经验、临床知识图谱、模型训练方法等沉淀形成技术底座 YiduCore，并在此基础上进行大模型训练和AI产品开发。 在大模型生态合作方面，目前公司已经将DeepSeek整合至YiduCore，为研究、诊疗及公共健康等场景提 供更高效低成本的智能化支持。此外，公司还联合华为昇腾AI打造了大模型训推一体解决方 ...

智通财经记者 | 陈靖 近日，在市场波动的背景下，多家上市券商纷纷抛出回购计划，以真金白银向市场传递信心。 国务院国资委有关负责人表示，将全力支持中央企业及其控股上市公司积极作为，持续加大增持和回购力度，切实维护 全体股东权益，巩固市场对上市公司的信心，提升公司价值，充分体现央企的责任与担当。 除多家券商股积极响应外，国资、上市险企也纷纷积极响应，以"真金白银"投入市场。例如，中国诚通、中国国新已公 告增持中国股票资产，坚定维护资本市场平稳运行；全国社会保障基金表示坚定看好中国资本市场发展，并已主动增持 国内股票，近期将继续增持；五大上市险企集体发声，明确将落实中长期资金入市要求，进一步发挥大规模长线资金的 优势；博时、招商基金等多家公募基金亦公告自购，展现对市场的信心。 方正证券首席经济学家燕翔点评称，"国有资本增持、保险资金入市、上市公司回购等一系列增量资金持续入场，对于 资本市场长期健康发展有着多方面的积极意义。短期来看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，保障了市 场的流动性。中长期来看，增量资金耐心资本有利于扩大机构投资者占比，稳定市场预期和提振信心，改善上市公司治 理结构等。" 燕翔还表示 ...