每日经济新闻 截至收盘，中证A500指数下跌0.6%，中证A100指数、中证A50指数均下跌0.7%。A500ETF易方达（159361）全天成交额达54亿元，净申购超1亿份，该产品 此前两个交易日连续获净流入，合计超10亿元。 国金证券称，金融市场预期的波动不会改变实体经济运行的趋势，尽管AI股票波动在放大、降息预期存在反复，但未来投资和降息方向都相对更为明确， 经济的齿轮不会因为预期变化而停滞，与现实相关的资产将继续前行。 | A500ETF易方达 低费率 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证A500指数 | | | | | 该指数由各行业市值较大、流 | マ日 | 该指数 | 该指数 | | 动性较好的500只证券组成, | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估 | | 覆盖93个三级行业中的91个 | -0. 6% | 16.6倍 | 71. | | A100ETF易方达 低费率 | | | | | 跟踪中证A100指数 | | | | | 该指数由具有行业代表性的市 | ▽日 | 该指数 | 该指数 | | 值较大、流动性较好的100只 | 该指数涨跌 ...

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，12月17日晚间，中金公司(601995.SH)发布拟换股方式吸收 合并东兴证券(601198.SH)，信达证券(601059.SH)的预案，合并按下加速键。业内有国际竞争力的投行 有望再添一例，行业马太效应也有望加强。上市券商三季报业绩超预期，全年利润增速有望实现高增， 而当前板块PB估值1.4倍，处于十年36%分位数，与业绩错配。券商收并购事件有望提升行业集中度， 催化板块估值修复。选股思路方面，(1)质地优但估值仍与业绩错配的券商;(2)AH溢价率较高的券商。 国金证券主要观点如下： 预案要点 (1)控股股东不变：本次交易不会导致中金公司控制权发生变更，中央汇金仍为中金公司的控股股东、 实际控制人。 (2)区域、业务拓展：根据公告，以2025年11月末静态数据估计，合并后中金公司营业网点数量将由245 家提升至436家。区域分布上，信达证券40%的营业部在辽宁，东兴证券44%的营业部在福建，中金公 司营业部分布最多的区域则是广东、江苏、四川，能够形成互补。客户基础方面，服务零售客户数量及 获客能力将显著提升，根据公告，以2025年9月末静态数据估计，合并后的公司零 ...

国金证券研报指出，中航成飞布局昊龙空天飞机，航空主机龙头开启。昊龙是中国自主研发的首款可重 复使用货运航天飞机，由成飞所设计研制，为商业航天空间站低成本运输系统打造，意义重大。"昊 龙"飞机具备低成本、高效率、灵活的独特优势。公司作为航空主机厂龙头，依托"昊龙"空天飞机成功 开启商业航天领域的全新布局。成飞所和公司属于研发生产一体化的商业模式，成飞所负责设计，规模 化商业化生产由公司完成。公司作为航空主机厂龙头，有望依托"昊龙"空天飞机成功开启商业航天领域 的全新布局！公司是国内稀缺的科创型主机厂，国内+军贸发展均有望提速，维持"买入"评级。 ...

本期发行短期融资券的相关文件已在以下网站上刊登： 证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临2025－98 国金证券股份有限公司 关于 2025年度第十一期短期融资券发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 国金证券股份有限公司2025年度第十一期短期融资券已于2025年12月17日发行完毕，相关发行情况如 下： ■ 1、中国货币网，http://www.chinamoney.com.cn； 2、上海清算所网站，http://www.shclearing.com。 特此公告。 国金证券股份有限公司董事会 二〇二五年十二月十八日 ...

智通财经APP获悉。12月17日，2025证券时报最佳分析师结果重磅发布，其中，广发证券郭磊团队获得宏观经济第一名。策略研究第一名为广发证券刘晨 明团队。巨匠分析师SSR为浙商证券（601878）邱冠华。百星分析师SSR分别为长江证券邬博华和国联民生（601456）证券管泉森。黄金分析师SSR分别 为兴业证券孙媛媛和国盛证券（002670）何亚轩。 本年度活动覆盖全部主流券商和投资机构，共有近50家证券公司的研究及销售机构积极报名参与，超1300家海内外机构提交投票资格申请信息，根据活动 规则，最终800余家机构获得投票资格。投票机构包括160余家公募机构、30余家保险资产管理公司、100余家保险公司，50余家银行/银行理财子公司、80 余家QFII/RQFII/海外投资机构、100余家证券公司资产管理部/自营业务部、180余家私募基金、70余家信托公司/财务公司等大型资产管理机构。机构管理 资产规模超100万亿元。 | | | 研究小组（5依訶、陆银波、义右患、股 | | | --- | --- | --- | --- | | 2 | 华创证券 | 雯卿、高拓、付春生、李星宇、夏雪、 | 41109.579 ...

关于2025年度第十一期短期融资券发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临2025－98 国金证券股份有限公司 二〇二五年十二月十八日 1、中国货币网，http://www.chinamoney.com.cn； 2、上海清算所网站，http://www.shclearing.com。 特此公告。 国金证券股份有限公司 国金证券股份有限公司2025年度第十一期短期融资券已于2025年 12月17日发行完毕，相关发行情况如下： | 债券名称 | | 国金证券股份有限公司 第十一期短期融资券 | 2025 年度 | | --- | --- | --- | --- | | 债券简称 25 | 国金证券 CP011 | 债券流通代码 | 072510315 | | 发行日 | 2025 年 12 月 16 日 | 起息日 2025 | 年 12 月 17 日 | | 兑付日 | 2026 年 7 月 22 日 | 期限 217 | 天 | | 计划发行总 ...

格隆汇12月17日丨国金证券(600109.SH)公布，国金证券股份有限公司2025年度第十一期短期融资券已 于2025年12月17日发行完毕。债券名称:国金证券股份有限公司2025年度第十一期短期融资券，债券简 称:25 国金证券 CP011，债券流通代码:072510315，期限:217天，兑付日:2026年7月22日，实际发行总 额:10亿元人民币，票面利率:1.74%。 ...

对"弱劳动力供给"的期待，不过是场空欢喜； 除掉AI的广义贡献，美国经济基本处于衰 退边缘。 文：国金宏观宋雪涛/联系人钟天 在8月杰克逊霍尔会议中，鲍威尔将美国劳动力市场形容为供需双弱下的奇特平衡（curious kind of balance that results from a marked slowing in both the supply of and demand for workers）。 然而在2025年即将结束之时回看，美国劳动力供给仍在持续修复，推动失业率的进一步攀升—— 对"弱劳动力供给"的期待，不过是场空欢喜。 持续上升的失业率，收窄到极致的新增就业分布（仅依赖教育保健业），边际修复但依然低迷的信心 ——美国"服务-就业-收入-消费"链条正在走弱； 除掉AI的广义贡献，美国经济基本处于衰退边缘 。 因为停摆带来的数据扭曲，以及新增就业水平本身的高波动（频繁下修），失业率正成为观察美国经济 的黄金指标，也是鲍威尔眼中最重要的参考因素。 2025年下半年开始跳升的失业率显然引起了联储更大的关注，但其对于失业率上行的容忍从本质上来 自于对劳动力供给走弱的"期待"。 然而现实是仅在"摇摆州 ...

12月17日，在中国光伏行业协会主办的2025光伏供应链配套发展研讨会上，国金证券新能源与电力设备 首席分析师姚遥分析称，"名义产能"维度，当前光伏产业链主要环节供给仍处于显著过剩状态。展望 2026年，"反内卷"有望推动行业落后产能加速出清，同时市场化出清持续进行，二三线企业稼动率或将 维持较低水平，尾部产能加速退出/重组，预计2026年光伏产业链盈利有望实现年度扭亏。姚遥预测， 2026年硅料价格区间在5.5-7.5万元/吨，一体化组件价格区间在0.88-0.99元/W。 ...

国金证券发布研报称，维持环球新材国际(06616)"买入"评级，并购进展和协同效应提升，出海并购德 国默克表面材料业务/CQV，培育全球珠光颜料龙头;产能投放+产品结构优化，量价齐升进行时;珠光颜 料行业化妆品+汽车等新消费市场前景可观，合成云母替代天然云母是明确趋势。 国金证券主要观点如下： 近期事件 定价调整赋能业务高质量发展 本次差异化定价调整由七色珠光、SUSONITY及CQV三大业务平台分阶段实施，旨在顺应市场趋势、 强化核心竞争力。调整幅度介于3-30%之间，并非统一模式，而是依据产品特性、技术含量、应用场景 及客户类型，进行精细化、分批次的动态优化，核心目标是更好地匹配产品价值与市场需求，聚焦高附 加值业务，预计将在未来一段时间内逐步显现成效。 2025年12月16日，公司宣布实施差异化定价调整，并拟发行10亿港元可转债。(1)基于日常商业管理与 价值管理需求，公司已于近期在部分产品组别及细分应用领域，分阶段落实差异化商业定价调整措施， 以进一步优化业务结构，提升经营质量与价值创造能力。(2)公司拟发行本金总额10亿港元、票面利率 4.25%的可换股债券，期限至2027年1月4日，初步换股价为1 ...