格隆汇12月14日丨国金证券(600109.SH)发布公告，公司于2024年12月13日发行了2024年度第九期短期 融资券，发行金额为人民币15亿元，票面利率为1.80%，发行期限为364天。2025年12月12日，公司兑 付了该期短期融资券本息共计人民币约15.27亿元。 ...

中国经济网北京12月14日讯上海证券交易所上市审核委员会2025年第62次审议会议于2025年12月12日召开，深圳市泛海 统联精密制造股份有限公司(股票简称：统联精密，688210.SH)再融资符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 上市委会议现场问询的主要问题: 本次发行的可转债按面值发行，每张面值为人民币100.00元。本次发行的可转债的期限为自发行之日起6年。 公司本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东会授权公司董事会(或由董事 会授权人士)在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构(主承销商)协商确定。本次可转债在发行完成 前如遇银行存款利率调整，则股东会授权董事会(或由董事会授权人士)对票面利率作相应调整。 统联精密本次的保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人刘彦、柳泰川。 需进一步落实事项: 无。 统联精密2025年11月22日披露了向不特定对象发行可转换公司债券预案(修订稿)，本次拟发行可转换公司债券募集资金总 额不超过人民币57,600万元(含)，扣除发行费用后，用于新型智能终端零组件(轻质材料)智能制造中心项目、补充流动资 金及偿还银行 ...

2025年12月12日，本公司兑付了该期短期融资券本息共计人民币 1,526,926,027.40元。 证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临2025-97 国金证券股份有限公司 关于2024年度第九期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 国金证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于2024年12月13 日发行了2024年度第九期短期融资券，发行金额为人民币15亿元，票 面利率为1.80%，发行期限为364天，兑付日为2025年12月12日。详见 公司于2024年12月14日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露的《关于2024年度第九期短期融资券发行结果公告》以及2025年12 月5日登载于中国货币网（www.chinamoney.com.cn）、上海清算所网 站（www.shclearing.com）的《国金证券股份有限公司2024年度第九 期短期融资券兑付公告》。 特此公告。 国金证券股份有限公司 董事会 二〇二五年十二月十五日 ...

国金证券主要观点如下： 海外映射：SpaceX&Starlink——对A股商业航天的核心投资逻辑映射 智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，在商业航天领域，SpaceX已成全球商业航天风向标，马 斯克着手规划太空算力蓝图。我国在"十五五"规划建议明确将航空航天列为战略性新兴产业集群重点发 展方向，近期可复用火箭密集发射，星网与千帆星座加速组网。无论从海外映射亦或是国内催化来看， 商业航天产业趋势已迎奇点时刻。 ②制造壁垒：从发动机、箭体结构、激光通讯模块到航天服、飞行软件，SpaceX实现了80%以上的自研 自产。垂直整合策略虽然在初期投入巨大，但在后期带来了极高的迭代速度和成本控制能力。这种链主 地位使其能够以消费电子产品的迭代速度更新航天器，将火箭制造从手工作坊带入流水线时代。 ③客户壁垒：SpaceX与美国政府的关系已经超越了单纯的客户-承包商关系，演变为一种深度绑定的战 略共生。NASA和DoD通过这些长期、高价值的合同，为SpaceX的核心研发(特别是Starship)提供了事实 上的巨额补贴。作为回报，美国政府获得了独立、可靠、廉价且技术领先的太空进入能力，彻底摆脱了 传统军工复合体"成本+ ...

扩大内需的执牛耳者。具体工作方面，"坚持内需主导"为"八大坚持"之首。消费政策的重心在优化结构 和服务消费，对"两新"要求为"优化政策实施"，对比去年则为"加力扩围实施"，另外又提出"释放服务 消费潜力"，表明服务消费有望接棒商品消费成为明年增量。 投资"止跌回稳"的要求不常见，背景是今年下半年以来固定资产投资陷入历史少见的负增长，虽然可能 与数据"挤水分"有关，也反映出内生动能和资金来源不足。明年的资金来源，一方面是"适当增加中央 预算内投资规模"，"优化'两重'"、"优化地方政府专项债券"，这几项侧重于优化而非加力，与财政政策 定调一致；另一方面是"继续发挥新型政策性金融工具作用"，对应5000亿新设金融工具，即会议多次提 到的"存量政策"。 因此，服务消费和优化存量投资或是明年经济"开门红"的主要贡献者，但在增量财政空间有限的情况 下，其持续性有待观察。 创新驱动强调"人工智能+"。会议直接提及的产业/行业主要是"人工智能+"，要求"深化拓展"、"完善治 理"，意味着相关产业链在前沿科技和大国竞争当中享有重要地位，同时也要注重配套规章制度的建 设。 "反内卷"的执行力度边际上升。"坚持改革攻坚"首先强调 ...

绿电直连+设备降本，绿氢经济性逐步显现。国金证券以风电耦合制氢为例做新能源制氢项目经济性测 算，参考内蒙古政策，假设60%电量制氢，风电整机价格3.8元/kWh、储能价格0.85元/Wh、制氢设备价 格0.9元/W测算。从结果看，考虑到部分发电上网，新能源制氢项目整体运行具备经济性(IRR>6.5%)， 将使此前因收益率不足而停滞的众多绿氢项目具备启动条件。 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，25年氢能顶层关注度提升，国家层面政策频繁、定调高。氢 能在"十五五"对比"十四五"期间最大的区别在于政策的迫切性和基础建设的完备度更高，能源革命下半 场——非电领域脱碳，氢氨醇作为重要能源载体不可或缺，产业链整体迎来发展大机遇。行业尚处商业 化初期，主要受政策推动，重点布局国内外共振、需求确定性强、弹性大的方向。细分赛道上，建议关 注绿醇、制氢设备、燃料电池车以及SOFC(固体氧化物燃料电池)。 国金证券主要观点如下： 绿醇：全球需求共振，行业迎爆发和发展确定性 绿色甲醇以绿色航运为突破，国内外需求共振。欧盟碳税和IMO政策推动航运向绿色化转向，大趋势明 晰。短期从订单规模看，334艘甲醇动力船舶将陆续投运，带来 ...

国金证券主要观点如下： 事件简评 12月11日，公司公告称，为推进股权激励计划，公司于12月11日购买814万股股份，每股均价为12.26港 元，总花费为9977万港元，公司单日大额回购充分展现后续发展信心。 Hilo产品力逐渐得到验证，英美烟草促销力度持续加大 据BAT2025年业绩预告，日本市场上BAT积极推进线上线下（300959）营销活动，产品品牌和性能引起 消费者的强烈共鸣，来自传统卷烟和加热烟草消费者的留存率约为50%。高留存率直接验证hilo优秀的 产品力，为后续烟弹起量奠定坚实基础。据BAT官网，近期hilo于波兰市场上大幅提高优惠力度，Hilo 器具加两包烟弹仅售1兹罗提，Hilo Plus器具加两包烟弹仅售79兹罗提。依托BAT完备的销售网络和足 够的营销资源，后续Hilo烟弹销售有望持续放量，为思摩尔贡献核心盈利增量。 国金证券发布研报称，思摩尔国际(06969)作为头部烟草巨头核心供应商，且自营的开放式产品持续贡 献业绩增量，有望充分受益于欧美合规雾化市场扩容。海外新型烟草渗透率提升的长期趋势确定，公司 依托自身技术实力、量产能力深度绑定大烟草集团享受产业发展大趋势的优势地位突出。公司 ...

从资金流向上来看，当日证券板块主力资金净流入13.26亿元，游资资金净流出7.46亿元，散户资金净流 出5.8亿元。证券板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月12日证券板块较上一交易日上涨0.61%，国联民生领涨。当日上证指数报收于 3889.35，上涨0.41%。深证成指报收于13258.33，上涨0.84%。证券板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601456 | 国联民生 | 10.89 | 2.93% | 175.92万 | | 19.27 乙 | | 000686 | 东北证券 | 9.30 | 1.86% | 62.51万 | | 5.79亿 | | 000776 | 广发证券 | 20.95 | 1.65% | 45.54万 | | 9.48亿 | | 601375 | 中原证券 | 4.35 | 1.40% | - 39.09万 | | 1.70亿 | | 601688 | XD华泰证 | 22.16 | 1.37% | ...

据BAT2025年业绩预告，日本市场上BAT积极推进线上线下营销活动，产品品牌和性能引起消费者的强 烈共鸣，来自传统卷烟和加热烟草消费者的留存率约为50%。高留存率直接验证hilo优秀的产品力，为 后续烟弹起量奠定坚实基础。据BAT官网，近期hilo于波兰市场上大幅提高优惠力度，Hilo器具加两包 烟弹仅售1兹罗提，Hilo Plus器具加两包烟弹仅售79兹罗提。依托BAT完备的销售网络和足够的营销资 源，后续Hilo烟弹销售有望持续放量，为思摩尔贡献核心盈利增量。 核心雾化业务持续修复，有望持续受益于欧美市场扩容 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，思摩尔国际(06969)作为头部烟草巨头核心供应商，且自营的 开放式产品持续贡献业绩增量，有望充分受益于欧美合规雾化市场扩容。海外新型烟草渗透率提升的长 期趋势确定，公司依托自身技术实力、量产能力深度绑定大烟草集团享受产业发展大趋势的优势地位突 出。公司雾化、HNB业务向上的趋势没有变化，各项业务积极信号正不断涌现，建议积极关注，维 持"买入"评级。 国金证券主要观点如下： 事件简评 12月11日，公司公告称，为推进股权激励计划，公司于12月11日购买814 ...

（文章来源：第一财经） 国金证券研报表示，基于SpaceX验证的发射端垄断地位以及Starlink巨型星座变现路径，A股商业航天的 核心投资逻辑可总结为：拥抱千帆星座基建爆发期，锁定高壁垒组件卖水人。从时间角度看，中国正处 于类似SpaceX 2018-2020年的组网前夜。随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验 室定制向汽车流水线式生产转型。在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来 自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先 兑现业绩。 ...