Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Insights - The company reported a significant increase in net profit for the first half of 2024, with a year-on-year increase of 111.23%, despite a slight decline in revenue [2][6] - The company is focusing on the development of new industries and projects, particularly in high-end electronic chemicals, which are expected to drive future growth [5][6] Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the company achieved revenue of 10.76 billion yuan, a year-on-year decrease of 2.31%, while net profit attributable to shareholders reached 328 million yuan, a year-on-year increase of 111.23% [2][3] - The gross profit margin for the first half of 2024 was 17.62%, down 0.72 percentage points year-on-year, while the net profit margin increased by 1.02 percentage points to 4.18% [2] - In Q2 2024, the company reported revenue of 5.54 billion yuan, a slight year-on-year decrease of 0.21%, but a significant quarter-on-quarter increase of 6.29% [2][4] Product Performance Summary - The company’s main products include soda ash, viscose staple fiber, PVC resin, caustic soda, and DMC, with varying revenue contributions and profit margins [2][4] - In H1 2024, soda ash generated revenue of 3.25 billion yuan with a gross margin of 31.73%, while viscose staple fiber brought in 4.92 billion yuan with a gross margin of 6.36% [2][4] - The company is experiencing price declines in key raw materials, which has positively impacted its cost structure and overall profitability [3][4] Future Outlook - The company’s revenue projections for 2024-2026 are estimated at 22.4 billion, 23.5 billion, and 24.3 billion yuan, respectively, with net profits expected to reach 720 million, 917 million, and 1.172 billion yuan [6][60] - The company is positioned as a leader in both viscose staple fiber and soda ash markets, with its "three chains and one cluster" strategy expected to unlock growth opportunities [6][60]

公司代码：600409 公司简称：三友化工 2024 年半年度报告 唐山三友化工股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 150 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王春生、主管会计工作负责人姚志强及会计机构负责人（会计主管人员）刘广来 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告内容中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成公司对投资 者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 无 十一、 其他 □适用 √ ...

证券代码：600409 证券简称：三友化工 公告编号：临 2024-033 号 唐山三友化工股份有限公司 关于调整高端电子化学品项目投资金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次项目投资金额调整事项已经唐山三友化工股份有限公司（以下简称"公 司"）九届五次董事会会议审议通过，该事项在董事会审批权限范围内，无需提 交公司股东大会审议批准。 ●本次项目投资金额调整事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组的情形。 ●风险提示：在项目实施过程中，存在各种不可预见因素或不可抗力因素，可 能出现项目施工延期、未来产品产能过剩或价格下跌、产品销售情况不及预期等 情况，从而导致项目投资收益不达预期，敬请广大投资者注意投资风险。 为提升项目建设品质和智能化水平，公司全资子公司唐山三友电子化学品有 限责任公司（以下简称"电子化学品公司"）拟将电子化学品项目的总投资金额由 83,799.98 万元调增至 104,825.96 万元。具体情况如下： 一、项目概述 为加快构 ...

唐山三友化工股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案 半年度评估报告 二、实施权益分派，落实股东回报 为积极回报投资者，提升投资者的获得感和满意度，构建与股东 的和谐关系，2024 年 6 月，公司实施了 2023 年年度权益分派方案。 本次利润分配以公司总股本 20.64 亿股为基数，每股派发现金红利 0.0830 元（含税），共计派发现金红利 1.71 亿元，占 2023 年度归属 于上市公司股东净利润的 30.29%，上市以来，公司已累计现金分红 42.26 亿元。 三、加快实施"三转"战略，培育新质生产力 加速构建"三链一群"产业布局，借助创新引擎与项目基石，全面 塑造并激活新质生产力。 全力构筑创新优势。把科技创新作为发展新质生产力的核心要素， 加快推进高水平科技自立自强。保持高强度研发投入。1-6 月份，公 司完成研发投入（R&D 口径）4.9 亿元，同比增长 10.44%。加强高 水平技术攻关。重点突破离子液制备再生纤维素纤维等关键核心技术， 加快攻关低碳建材开发等绿色低碳技术，其中 6 项新技术、新产品通 过科技成果鉴定，被收录至国家科技成果库。上半年，获得专利授权 38 项，累 ...

唐山三友化工股份有限公司 关于开展商品期货套期保值业务的 可行性分析报告 唐山三友化工股份有限公司（简称"公司"）及控股子公 司拟使用自有资金开展商品期货套期保值业务（简称"套保业 务"）。具体内容如下： 一、开展套保业务的背景和必要性 公司属基础化工行业，主要生产纯碱、粘胶短纤、PVC、 烧碱、有机硅等产品，所需原材料主要为原盐、浆粕、电石、 硅块等。产品及原材料价格的大幅波动会对公司及控股子公 司造成不利影响，带来经营风险。 基于上述原因，公司及控股子公司拟开展套保业务，充 分利用期货市场价格发现、风险对冲、避险保值功能，控制 市场风险，规避或减少因产品及原材料价格发生不利变动引 起的损失，降低对企业正常生产经营的不利影响，提升整体 抵御风险的能力。 二、开展套保业务的情况概述 （一）交易目的 公司套保业务以套期保值为原则，不以套利、投机为目 的，均为针对实际经营中的采购成本控制、销售利润锁定及 预防存货跌价损失的套期保值操作，以规避相应产品或原材 料价格波动风险。 1 （二）交易品种 套保业务交易品种仅限公司及控股子公司生产经营范 围内的商品及与公司生产经营相关的大宗原材料品种，包括 但不限于纯碱、烧碱 ...

证 券 研 究 报 告 2024 年 07 月 22 日 三友化工 (600409) | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 07 月 19 日 | | 收盘价（元） | 5.50 | | 一年内最高 / 最低（元） | 6.35/4.36 | | 市净率 | 0.8 | | 息率（分红 / 股价） | 1.51 | | 流通 A 股市值（百万元） | 11,354 | | 上证指数/深证成指 | 2,982.31/8,903.23 | 一年内股价与大盘对比走势： 相关研究 - ⚫ 主营产品价差有所修复+挖潜降本，Q2 业绩环比大幅改善。据 Wind 和百川盈孚数据， 2024Q2 公司主营产品纯碱、粘胶短纤、烧碱、PVC、有机硅市场均价分别为 2175、13073、 3150、5601、13706 元/吨，同比分别-14.99%、+0.32%、-3.53%、-0.70%、-7.32%， 环比分别-5.20%、-0.35%、-3.92%、+2.81%、-12.1 ...

降本增效助力业绩修复，看好粘胶短纤板块盈利的进一步改善 2024 年 07 月 10 日 推荐 维持评级 当前价格： 5.51 元 1.三友化工（600409.SH）点评报告：Q2 主 营产品利润承压，"三链一群"布局谋成长-2 023/07/11 营业成本 17,461 17,716 18,481 19,177 营业收入增长率 -7.43 3.49 4.03 3.64 EBIT 1,663 2,106 2,139 2,194 净利润率 2.58 3.28 3.97 4.56 营业外收支 -18 0 0 0 速动比率 0.59 0.89 1.14 1.39 EBITDA 2,885 3,344 3,406 3,480 存货周转天数 32.00 29.41 28.85 28.93 三友化工(600409)/基础化工 免责声明 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年度业绩预增公告，预计上半年实现归母净利润 3.36 亿元，同比增长 116.77%；实现扣非净利润 3.33 亿元，同比增长 116.23%。 其中预计单二季度实现归母净利润 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and it is maintained [16] Core Views - The company is expected to see a significant increase in net profit for the first half of 2024, with an estimated net profit of approximately 336 million yuan, representing a year-on-year increase of about 117% [4] - The company is transitioning from traditional chemicals to high-value-added fine chemicals, with ongoing projects that include 200,000 tons of organic silicon monomer and 13,900 tons of high-end silicone oil [2][6] - The supply-demand situation for viscose is tight, and there is an expectation of price increases in the third quarter [6][13] Summary by Sections Financial Performance - The company reported a net profit of approximately 258 million yuan for Q2 2024, which is a year-on-year increase of about 2% and a quarter-on-quarter increase of approximately 231% [4] - The company has adjusted its net profit forecast for 2024 to 694 million yuan, with projections of 892 million yuan and 1.088 billion yuan for 2025 and 2026, respectively [6][15] Market Position and Projects - The company is a leading player in both viscose and soda ash markets, with its current price-to-book ratio at historical low levels [6] - Ongoing projects include a 100,000-ton battery-grade sodium carbonate and an 8,000-ton viscose staple fiber project, indicating a strategic shift towards fine chemicals [2][6] Price Trends and Demand - The average prices for key products in Q2 2024 showed a mixed trend, with a notable decrease in prices for soda ash and organic silicon, while the viscose price remained stable [13] - The demand for viscose staple fiber has increased significantly, with consumption reaching 1.66 million tons in the first five months of 2024, an 18.6% increase year-on-year [13]

证券代码：600409 证券简称：三友化工 公告编号：临 2024-030 号 ●经唐山三友化工股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门 初步测算，2024 年半年度公司归属于母公司所有者的净利润与上年 同期（法定披露数据）相比，预计将增加 1.81 亿元左右，同比上涨 117%左右。 2024 年 1 月 1 日-2024 年 6 月 30 日 二、上年同期经营业绩和财务状况 四、风险提示 唐山三友化工股份有限公司董事会 2024 年 7 月 10 日 2024 年半年度业绩预增公告 一、本期业绩预告情况 经财务部门初步测算，公司预计 2024 年半年度实现归属于母公 司所有者的净利润 3.36 亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相 比，将增加 1.81 亿元左右，同比上涨 117%左右。 （二）每股收益：0.0751 元。 五、其他说明事项 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益 的净利润 3.33 亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将增 加 1.79 亿元左右，同比上涨 116%左右。 唐山三友化工股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 ...