证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 27 日 [Table_Title] 年报亮眼，期待新市场扩容注入成长新动能 [Table_Title2] 小商品城(600415) 证券研究报告|公司点评报告 | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 600415 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 15.88/7.17 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 757.84 | | 最新收盘价： | 13.82 | 自由流通市值(亿) | 757.73 | | | | 自由流通股数(百万) | 5,482.86 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年年度业绩公告。2024 年公司实现收入 157.37 亿元/YoY+39.27%，归母净利润 30.74 亿元 /YoY+14.85%，扣非归母净利润 29.83 亿元/YoY+20.84%，经营性现金流净额 44.91 亿元/YoY+143.43%。其中 2024Q4 公司实现收入 5 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the disclosure of the annual report for 2024 by Xiaogoods City, highlighting significant institutional ownership and changes in shareholding among public funds and social security funds [1][2] Group 2 - As of March 26, 2025, a total of 71 institutional investors hold shares in Xiaogoods City, with a combined holding of 3.712 billion shares, representing 67.70% of the total share capital [1] - The top ten institutional investors account for 64.42% of the total shares, with a slight decrease of 0.68 percentage points compared to the previous quarter [1] - In the public fund sector, two funds reduced their holdings, accounting for a decrease of 0.13%, while three new public funds were disclosed [2] - One social security fund, the National Social Security Fund 110 Portfolio, also reported a decrease in holdings by 0.26% compared to the previous quarter [2]

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 27 年 月 日 小商品城（600415.SH） 年报业绩超预期，Agent 赋能出海领军持续高增 事件：3 月 26 日，公司发布 2024 年年报，2024 年全年实现营收 157.37 亿元，同比增 长 39.27%；归母净利润 30.74 亿元，同比增长 14.85%；加权平均净资产收益率 16.10%，核心财务指标连年创历史新高，业绩超出市场预期。 考虑前年地产收入体量，主营经营超出预期。2024 年公司实现营收 157.37 亿元，同比 增长 39.27%，主要系本期市场经营、Chinagoods 和义支付等新业务、以及商品销售收 入同比增加所致；实现归母净利润 30.74 亿元，同比增长 14.85%，主要系本期市场经 营及新业务净利润同比增加 13.89 亿元、投资收益同比减少 8.05 亿元、上期预计负债 转回及宾王数码城征收致净利润同比减少 1.87 亿元所致；实现加权平均净资产收益率 16.10%，核心财务指标连年创历史新高，业绩超出市场预期。 国际商贸城日均客流达 22.43 万人次，Chinagoods 线上线 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 27 年 月 日 小商品城（600415.SH） 考虑前年地产收入体量，主营经营超出预期。2024 年公司实现营收 157.37 亿元，同比 增长 39.27%，主要系本期市场经营、Chinagoods 和义支付等新业务、以及商品销售收 入同比增加所致；实现归母净利润 30.74 亿元，同比增长 14.85%，主要系本期市场经 营及新业务净利润同比增加 13.89 亿元、投资收益同比减少 8.05 亿元、上期预计负债 转回及宾王数码城征收致净利润同比减少 1.87 亿元所致；实现加权平均净资产收益率 16.10%，核心财务指标连年创历史新高，业绩超出市场预期。 国际商贸城日均客流达 22.43 万人次，Chinagoods 线上线下融合优势凸显。1）2024 年义乌国际商贸城日均客流 22.43 万人次，同比增长 12.15%；日均车流 9.9 万车次， 同比增长 5.48%；外商日均到访量超 3,900 人次，同比增长 17.22%，全年吸引进入市 场的全球采购商超百万人次，覆盖 230 多个国家及地区，市场主要客流量指标均创近 10 ...

证券研究报告·公司点评报告·一般零售 小商品城（600415） 2024 年年报业绩点评：主业利润增速亮眼， 数贸中心进展顺利奠定后续成长性 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11300 | 15737 | 21159 | 27307 | 33227 | | 同比（%） | 48.30 | 39.27 | 34.45 | 29.06 | 21.68 | | 归母净利润（百万元） | 2676 | 3074 | 4233 | 5697 | 6825 | | 同比（%） | 142.25 | 14.85 | 37.71 | 34.60 | 19.79 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.49 | 0.56 | 0.77 | 1.04 | 1.24 | | P/E（现价&最新摊薄） | 28.32 | 24.66 | 17.90 | 13.30 | 11.10 | [Table_Tag] [Tab ...

业绩亮眼，如日方升 小商品城(600415) ——小商品城 2024 年报点评 股票研究 /[Table_Date] 2025.03.27 批零贸易业[Table_Industry] /可选消费品 | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | --- | --- | --- | | [Table_Target] | 上次评级: | 增持 | | 目标价格： | | 19.50 | | | 上次预测: | 19.50 | | Table_CurPrice] [当前价格： | | 13.82 | 本报告导读： 风险提示：海外通胀及衰退风险，关税及贸易摩擦风险，新业务不 及预期等，竞争加剧等 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 11,300 | 15,737 | 19,710 | 23,864 | 27,479 | | (+/-)% | 48.3% | 39.3% | 25.2% | 21.1% | 1 ...

证券研究报告 | 2025年03月27日 小商品城（600415.SH） 优于大市 2024 年业绩实现稳增，新市场扩容及数字贸易推动持续增长 2024 年业绩稳健增长，利润突破 30 亿元。公司 2024 年实现营收 157.37 亿 元，同比增长 39.27%，归母净利润 30.74 亿元，同比增长 14.85%，扣非归 母净利润 29.83 亿元，同比增长 20.84%。单季度看，四季度收入增长 50.98% 至 51.24 亿元，归母净利润 7.45 亿元，同比增长 107.17%。整体 2024 年公 司投资收益受 2023 年高基数影响减少 8.05 亿元，但市场经营及新业务净 利润同比增加 13.89 亿元，主要受益于数字化贸易服务能力提升下带来的涨 租及选位费增加，以及新兴业务增量。同时，公司 2024 年度拟每 10 股分红 3.3 元（含税），分红率达 58.87%。 数字贸易新业务增量显著，全球数贸中心 2025 年进入业绩贡献期。分业务 看，市场经营业务收入 45.78 亿元，同比增长 48.92%，受益新增商位招商等 带动。新兴数字贸易服务业务中，Chinagoods 经营主体大数据 ...

小商品城去年实现净利30.74亿元 持续引领全球贸易 新趋势 3月26日晚，小商品城（600415）披露2024年年报，核心财务指标连创历史新高。公司去年实现营 业收入157.37亿元，同比增长39.27%；归母净利润30.74亿元，同比增长14.85%；扣非净利润29.83亿 元，同比增长20.84%；拟每10股派发现金红利3.3元(含税)。 市场主要客流指标创近10年新高 小商品城所在的浙江义乌，被誉为"世界超市"。其中，公司旗下义乌国际商贸城，是全球最大的小 商品集散地。 年报显示，2024年，义乌国际商贸城日均客流22.43万人次，同比增长12.15%；日均车流9.9万车 次，同比增长5.48%；外商日均到访量超3900人次，同比增长17.22%，全年吸引进入市场的全球采购商 超百万人次，覆盖230多个国家及地区，市场主要客流量指标均创近10年新高，中东、东南亚、拉美等 新兴市场采购份额持续提升。 义乌市场的繁荣，也推动了义乌进出口贸易的增长。 2024年，义乌市实现进出口总额6689.3亿元，同比增长18.2%。其中，出口总额5889.60亿元，同比 增长17.7%；进口总额799.7亿元，同比增长 ...

Group 1: Company Performance - China Life reported a net profit of 106.935 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 108.9% [3] - China Life's operating revenue for 2024 reached 528.567 billion yuan, up 30.5% compared to the previous year [3] - Aluminum Corporation of China announced a net profit of 12.4 billion yuan for 2024, reflecting an 85.38% year-on-year growth [4] - Broadcom Electric's net profit surged by 411.28% in 2024, with a proposed dividend of 0.70 yuan per 10 shares [10] - China Pacific Insurance's net profit for 2024 increased by 64.9%, with a proposed dividend of 10.8 yuan per 10 shares [10] Group 2: Corporate Actions - Naxin Micro announced plans to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange to enhance competitiveness and diversify financing channels [7] - Xunji Technology is planning to acquire 100% equity of Shenzhen Jiazhihong Electronics, leading to a significant asset restructuring [5] - Nasda announced the sale of its 100% stake in Lexmark International for an estimated price between 75 million and 150 million USD, significantly lower than the historical investment of 1.385 billion USD [8] - General Shares announced that its controlling shareholder is planning a change in control, leading to a temporary suspension of its stock [9] Group 3: Market Impact - The inclusion of Southwest Design, a subsidiary of Electric Science and Technology, on the U.S. Department of Commerce's Entity List may affect its operations, although the company claims no substantial impact on business [6] - The stock of General Shares will be suspended due to potential changes in control, which may affect investor sentiment [9]

小商品城: 2024年非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项说明 关于浙江中国小商品城集团股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项说明 目 录 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 我们接受委托，审计了浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称小 商品城公司）2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资 产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并 及母公司所有者权益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基 础上，我们审计了后附的小商品城公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金 占用及其他关联资金往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供小商品城公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本报告作为小商品城公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起 报送并对外披露。 为了更好地理解小商品城公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况，汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 二、管理层的责任 小商品城公司管理层的责任是提供 ...