小商品城 20240820_原文 2024 年 08 月 21 日 11:26 发言人 00:00 邀请到了小商品城的几位领导，徐总、左总、夏总来一起的话给大家做一个半年报以及相关业务进度的一 个分享。因为小商品城的话也是我们组跟踪非常景逸也持续看好的一家公司。那他们的话在像跨境电商， 跨境支付这一块的话，就整个的业务其实对于市场的认知的话，还是非常的不足，其实都做的非常的好。 今年的话，也有比较多的亮点，正好半年报出来了，邀请各位领导的话，给大家做一个分享。杨洋，接下 来这一块的话，你来主持。 发言人 00:47 好的，谢谢畅总，非常荣幸邀请到公司的几位领导。首先的话要不夏总您看方便的话，大概简单的介绍一 下我们半年报的一些情况，一些核心的数据的话可能还需要您这边做一个进一步的一个解读，谢谢。好的 感谢大家的时间，感谢国盛研究所的组织，我是小商品城证券部的夏小橙。 发言人 01:17 今天我们就公司的半年报经营的方面，还有跨境支付的方面跟各位做一个汇报。我想提炼一点，把更多的 时间留给左总。左总这边的内容还是比较丰富的，我从几个方面。半年报今年整个来说，我们自己认为经 营上还是取得了不错的成绩。首先我们从扣 ...

邀请到了小商品城的几位领导徐总左总夏总来一起的话给大家做一个拜年报以及相关业务进度的一个分享因为小商品城的话也是我们组跟踪非常紧密也持续看好的一家公司他们的话在像跨境电商跨境支付这一块的话就整个的业务其实对于市场的认知的话就是 还是非常的不足其实都做得非常的好那么今年的话也有比较多的谅解正好半年报出来了那么邀请各位领导的话给大家做一个分享那杨然接下来这一块的话你来主持好的好的谢谢苍总非常荣幸邀请到公司的几位领导那么 首先的话要不夏总您看方便的话大概简单的介绍一下我们半年报的一些情况有些核心的数据的话可能还需要您这边做一个进一步的解读谢谢好的感谢大家的时间感谢国盛研究所的组织我是小商品城证券部的夏孝成那么今天我们就公司的半年报经营的方面还有跨境支付的方面跟各位做个汇报 我想提炼一点把更多的时间留给左总左总这边内容还是比较丰富的我从几个方面半年到今年总的来说我们自己认为经营上还是取得了不错成绩首先我们从扣除掉去年投资收益的基础上来看我们主业增长的还是非常迅猛并且这种主业增长我们理解的还是可持续的首先是市场主业迎来量价齐升的时代就是量的变化是从20多 一层二层到三层再到这个明年的这个全球数目中心那么价格变化呢就是我 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 20 年 月 日 小商品城（600415.SH） 24H1 业绩符合预期，AI+数据+数币布局新时代 事件：8 月 16 日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营业收入 67.66 亿元，同比 +31.10%，实现归属于上市公司股东的净利润 14.48 亿元，同比-27.54%，业绩符合 预期。 营收同比+31.10%，业绩符合市场预期。1）2024H1 实现营业收入 67.66 亿元，同 比+31.10%，主要系市场经营、商品销售及贸易服务均较同期增长，分别增加 4.68 亿 元、10.57 亿元、0.87 亿元，增幅分别为 25.99%、37.24%、30.63%；实现归属于上 市公司股东的净利润 14.48 亿元，同比-27.54%；实现扣除非经常性损益后的净利润 14.19 亿元，同比-22.86%，业绩符合预期。 Chinagoods GMV 同比持续高增，线上线下融合优势凸显。1）2024H1 义乌市场日 均客流量 21.88 万人次；日均外商超 3600 人，同比增长超 80%；入境外商约 25 万人 次，同比 ...

消费历来是典型的具有优秀防御属性的板块，分析师看好公司最早获批市场采购贸易出口模式，未来有 望受益一带一路&RCEP区域新机遇，且随着公司市场业务进入新一轮扩张周期，生态圈共振下新业务 盈利成长有望非线性释放，或可进一步向上打开估值空间。 小商品城（600415）精要： ①义乌市场诞生之初就具有改革基因，2024年上半年1039模式出口2328.7亿元，同比增长28.7%，未 来有望受益一带一路&RCEP区域新机遇； ②海通证券李宏科认为小商品城是义乌市场化改革和创新的核心载体，公司积极拥抱AI技术和数据要 素，2023年报提出将"探索AI技术如何赋能传统市场"作为未来五年战略规划的核心任务； ③李宏科看好随着公司市场业务进入新一轮扩张周期，生态圈共振下新业务盈利成长有望非线性释放， 或可进一步向上打开估值空间，预计2024-26年归母净利润为29.81/31.99/44.80亿元，同比增长 11.4%/7.3%/40.1%； ④风险因素：市场拓展不及预期、资本开支压力。 改革基因深厚，分析师强call公司有望受益一带一路&RCEP区域新机遇、并进入新一轮扩张周期，未来 三年或可进一步向上打开估值空间 消费历 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 小商品城（600415.SH) 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 | --- | --- | |------------|----------------------| | 执业编号： | S1500523060001 | | 联系电话： | 13921189535 | | 邮 箱： | caixinyu@cindasc.com | 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 小商品城（600415.SH）24H1 点评：主业利润 增长亮眼，义乌市场高景气延续 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 19 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024H1 业绩，实现营收 67.66 亿元，同增 31.10%，归母 净利润14.48亿元，同降27.54%，扣非归母净利润14.19亿元，同降22.86%， 经营活动现金流净额 ...

证 券 研 究 报 告 小商品城（600415）2024 年半年报点评 强推（维持） 主业强劲增长，出海高景气延续 目标价：8.4 元 当前价：7.34 元 事项： 公司发布公告，24 上半年实现营业收入 67.7 亿元，同比增长 31.1%，实现归 母净利润 14.5 亿元，同比减少 27.5%；实现投资收益 1.1 亿元，剔除投资收益 后的归母净利润 13.4 亿元，同比增长 38.9%。单二季度，实现营业收入 40.9 亿元，同比增长 34.4%，实现归母净利润 7.3 亿元，同比减少 5.3%；实现投资 收益 0.66 亿元，剔除投资收益后的归母净利润 6.7 亿元，同比增长 28.8%。 评论： 义乌市场高度景气，产业集群丰富，全球数贸中心建设稳步推进。2024 上半 年，义乌进出口总值 3247.7 亿元，同比增长 20.7%；其中出口 2880.3 亿元， 同比增长 21.3%。报告期内，义乌市场日均客流量 21.88 万人次，日均外商超 3600 人，同比增长超 80%，市场主要客流量指标均超 2019 年同期水平。截止 上半年，全球数贸中心一期工程完成 62%，二期工程市场板块主体结顶，商务 ...

公司快报 2024 年 08 月 17 日 小商品城(600415.SH) 24H1 收入增长亮眼，全球业务进展顺 利 公司发布 2024 年半年报： （1）2024 年上半年来看，公司实现营业收入 67.66 亿元/+31.10%， 实现归母净利润 14.48 亿元/-27.54%，实现扣非归母净利润 14.19 亿 元/-22.86%。2024 年上半年营业收入高速增长主要系市场经营、商 品销售及贸易服务均较同期增长，增幅分别为 25.99%、37.24%、 30.63%，利润端则主要受到投资收益变化的影响。 （2）2024 年二季度来看，公司实现营业收入 40.85 亿元/+34.36%， 实现归母净利润 7.35 亿元/-5.31%，实现扣非归母净利润 7.28 亿元 /-4.14%。 费用端延续优化趋势，毛利率、净利率实现双增。 2024 上半年毛利率 33.08%/+2.49pcts，2024Q2 毛利率 29.16%/- 1.12pcts。 费用端来看， 2024 上半年销售 / 管 理 / 研发费用率分别为 1.36%/3.22%/0.17%，同比-0.14pct/-1.97pcts/-0.0 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/专营零售 证券研究报告 小商品城（600415）公司跟踪报告 2024 年 08 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |---------------------------------------------|----------------| | 08[Table_StockInfo 月 15日收盘价（元）] | 7.48 | | 52 周股价波动（元） | 6.78-10.09 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 5484/5470 | | 总市值/流通市值（百万元） | 41023/40912 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《1Q24 主业净利大增 102% | ，分红率提升》 | | 2024.04.21 | | | 《如何看小商品城的业务结构和市值空间》 | | | 2024.03.18 | | | 《小商品城深度报告：从蛰伏到蝶变，综合贸 | | | 易服务商转型步入收获期》 | 2024.03.04 | | 市场表现 ...

证券研究报告·公司点评报告·一般零售 小商品城（600415） 2024 年半年报点评：收入同比增长 31%业绩 符合预期，Chinagoods 及跨境支付进展亮眼 2024 年 08 月 16 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|--------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 7620 | 11300 | 15120 | 16963 | 18298 | | 同比（%） | 26.28 | 48.30 | 33.81 | 12.19 | 7.87 | | 归母净利润（百万元） | 1105 | 2676 | 3105 | 3623 | 4133 | | 同比（%） | (17.19) | 142.25 | 16.03 | 16.67 | 14.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.20 ...

小商品城（600415.SH）2024 年中报点评 义乌小商品城市场繁荣依旧，主业利润持续增长 2024 年 08 月 16 日 ➢ 业绩简述：24H1 公司实现营收 67.66 亿元/yoy+31.10%，归母净利润 14.48 亿元/yoy-27.54%，扣非归母净利润 14.19 亿元/yoy-22.86%，投资收益 1.08 亿元/yoy-89.55%，剔除投资收益的主业利润 13.40 亿元/yoy+38.88%。24Q2 公司实现营收 40.85 亿元/yoy+34.36%，归母净利润 7.35 亿元/yoy-5.31%， 扣非归母净利润 7.28 亿元/yoy-4.14%，投资收益 0.66 亿元/yoy-74.40%，剔 除投资收益的主业利润 6.69 亿元/yoy+28.84%。 ➢ 市场经营及创新业务均实现大幅增长。分业务看，1）市场经营业务，同比 增长 25.99%。2）自营贸易，24H1 自营贸易额 38.95 亿元/yoy+37.27%，新 增 4 家门店，累计数量 19 家。3）线上平台，24H1 大数据公司（Chinagoods 运营主体）净利润 0.73 亿元/yoy+56.8 ...