证券研究报告 | 2024年08月16日 小商品城（600415.SH） 优于大市 上半年业务增长向好，进一步完善全球综合贸易服务商定位 2024 上半年营收增长 31.1%，市场经营及贸易服务净利润增长向好。公司 2024 上半年实现营收 67.66 亿元，同比+31.1%，归母净利润 14.48 亿元，同 比-27.54%，主要系投资收益及资产处置收益较去年减少影响，剔除两项因 素后归母净利润同比+68%左右。单二季度公司营收40.85亿元，同比+34.36%， 归母净利润 7.35 亿元，同比-5.31%，剔除投资收益及资产处置收益影响后 同比增长+29%左右，整体经营业务表现较好。 市场经营主业数字化创新带动增长，新兴业务持续贡献增量。分业务看，公 司上半年市场经营主业收入 22.69 亿元，同比+25.99%，受益于数字化优化 市场运营效率，带动市场活跃。新兴业务中线上平台 chinagoodsGMV450 亿 元，同比增长 40.6%，整体大数据公司净利润7279.37万元，同比增长56.89%； 跨境支付业务交易额持续增长，上半年跨境人民币支付业务交易额超 120 亿 元，支付公司整体净利润 2 ...

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.16 ——小商品城 2024 年半年报点评 [table_Authors] 刘越男(分析师) 陈笑(分析师) 021-38677706 021-38677906 liuyuenan@gtjas.com chenxiao015813@gtjas.com 登记编号S0880516030003 S0880518020002 主业利润亮眼，新业务更上层楼 小商品城(600415) 批零贸易业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 11.46 | | | 上次预测: | 11.46 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 7.48 | 本报告导读： 公司背靠义乌强劲的出口趋势，加快推进全球数贸中心建设，新市场收入利润释放 可期+CG/ ...

2024 年半年度报告 公司代码：600415 公司简称：小商品城 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 174 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 张乐平 工作原因 张浪 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王栋、主管会计工作负责人王栋及会计机构负责人（会计主管人员）赵笛芳声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 否 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性 ...

主题是小商品城我们东吴商社团队主要覆盖的领域包括商贸零售社会服务美容护理教育珠宝免税旅游酒店然后还有大宗供应链宽地面商等等领域今天我们的小商品城深度解读我们的这个计划会主要是一个小商品城的深度解读 那么我们东方商社七点半的这个电话会系列将会在以后每天每周的周日到周四然后每天晚上七点半我们来对一个重点的公司进行深度的拆解或者是邀请一位重磅的行业专家对行业的近期各个行业的近期发展做一个深度解读那么今天接下来由我来给各位展开我们有关于小商品城这个 中国商贸出口的中年公司的一个深度的介绍首先我先简单的带过一下小商品城它的主要业务和这个公司的投资上的特征那么小商品城的主业其实是围绕着义乌国际商贸城和小商品出口产业链而展开 我们知道义乌是全球的小商品之都其实义乌它的小商品出口的产业链是做得非常大的每年义乌的出口额都是有4000亿元以上的出口的金额可以说这个规模是非常的庞大而义乌的小商品的产业链 它也带动了周边比如金华珠际等等地区的这个产业的出口所以说这是一块对于我们来说非常重要的一个产业链而小亨敏城它作为义乌国际商贸城的管理者实际上也就位于我们小商品出口产业链的核心而我们知道中国的消费品的供应链在全球范围之内都是非常强大 ...

证券研究报告 | 公司总评 2024 午 07 月 30 日 小 商品城（600415.SH） 义岛上半年增速稳健，公司业绩有塑稳步增长 文為中: 上半年建出口為位係神幾使增长, 根据义乌淬关线计, 2024M1~M2 义乌市进出口总值达 1166 亿元/同比+47.3%；2024M1~M4 义乌市进出口 总值达 2010.6 亿元/同比+22.0%; 2024M1-M6 义乌市进出口总值达 3247.7 亿元/同比增长 20.8%，总体未有，又乌市进出口总值增连维持稳定。 公司：一季度主业宣传齐，前业务委现校好增长。主业方面，2024Q1 李 流同比大幅提升，杀气度优于 2019 年与 2023 年，又乌国际高贸城日均客 流量越 21 万人次，日均外商 3523 人，同比+160.2%，日均年流量 99514 车次，同比+6.8%。同时市场经常毛利车进一步拨升，主业迈入圣价齐升的 新发展阶段. 新业务方面, CG 千台 Q1 新增 GMV 达 110 亿元/同比+37.5%, Yiwu Pay 实现活猛增长，Q1 跨境交易领域过 62 亿元. 亲企业务稳优增长，亲主亲有重达重。①担会业务上，为千街市场内邻充 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 义乌出口延续强劲,新市场建设稳步推进 ——小商品城更新报告 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------|--------------------------| | [table_Authors | 刘越男](分析师) | 陈笑(分析师) | | | 021-38677706 | 021-38677906 | | | liuyuenan@gtjas.com | chenxiao015813@gtjas.com | | 登记编号 | S0880516030003 | S0880518020002 | 本报告导读: 公司背靠义乌强劲的出口趋势,加快推进全球数贸中心建设,新市场收入利润释放可 期+CG/义支付快速增长,将奠定业务高增的坚实根基。 投资要点: [Table_Summary 维持增持。维持] 预测2024-26年EPS为0.51/0.58/0.73元增速5/ ...

证券代码:600415 证券简称:小商品城 浙江中国小商品城集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-005 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □电话会议 □其他 (请文字说明其他活动内容) 信诚基金、建信基金、国泰君安证券研究所、广发基金、首创 参与单位名称 证券研究所、财通证券研究所、广发证券研究所、诺德基金、 长城基金、海通证券研究所、招商基金 会议时间 2024 年 7 月 2 号至 2024 年 7 月 12 号 会议地点 公司会议室 上市公司接待人员 董事会秘书 公司证券部 投资者关系活动主要1、请介绍一下兴宸企管股权划转是基于什么考虑 答:公司全资子公司义乌中国小商品城大数据有限公 内容介绍 司拟与控股股东义乌中国小商品城控股有限责任公司签订 《股权转让协议》,约定大数据公司将其持有的义乌兴宸企 业管理有限公司 100%的股权转让给商城控股。 兴宸企管持有海城义乌中国小商品城投资发展有限公 司 95%的股份,本次交易可将海城公司剥离上市公司,可 以回笼资金,提升财务状况;可以减少潜在亏损,释放公 司内在 ...

证券研究报告·公司点评报告·一般零售 小商品城(600415) 完成董事会选举,期待国企改革再结硕果 2024 年 07 月 09 日 买入(维持) | | | | | | | |----------------------------|---------|--------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 7620 | 11300 | 14221 | 15852 | 17120 | | 同比(%) | 26.28 | 48.30 | 25.86 | 11.46 | 8.00 | | 归母净利润(百万元) | 1105 | 2676 | 3170 | 3624 | 4102 | | 同比(%) | (17.19) | 142.25 | 18.46 | 14.31 | 13.19 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 0.20 | 0.49 | 0.58 | 0.66 | 0.75 | | P/E(现价&最新摊薄) | 36.19 | 1 ...

| 投资评级 : 增持 | ( 维持 ) | |------------------------|--------------| | 基本数据 | 2024-06-25 | | 收盘价 ( 元 ) | 7.84 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 54.70 | | 每股净资产 ( 元 ) | 3.36 | | 总股本 ( 亿股 ) | 54.84 | | 最近 12 月市场表现 | | 核心观点 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 小商品城 沪深300 分析师 于健 SAC 证书编号:S0160522060001 yujian@ctsec.com 联系人 王瑾瑜 wangjy03@ctsec.com 相关报告 1. 《主业利润翻番,盈利质量提升》 2024-04-17 2. 《老市场涨租兑现,新业务快速放量》 2024-04-17 3. 《2023 全年业绩高增,新老业务多点 开花》 2024-01-12 ❖ "奥运经济"助推,义乌外贸维持高景气。义乌市海关数据显示,2024 年 1—5 月,义乌市进出口总值达 2645.0 亿元,同比增长 22.0%,其中出口 2340.4 亿元,同比增长 ...

Company and Industry Overview * **Company**: Xiamen Small Commodities City (Xiamen) * **Industry**: Real estate, retail, and e-commerce Key Points Market Perception and Valuation * **Market Perception**: The market has a relatively comprehensive understanding of Xiamen's business, but there is still some discrepancy in expectations for its short-term and medium-term fundamentals. * **Valuation**: The report suggests a valuation of 15x for Xiamen's traditional market business based on a 5% rent increase, with potential for higher multiples if rent increases exceed 8-10%. * **Dividend Yield**: Xiamen has a strong dividend yield outlook, with a clear upward trend in dividend rates over the next few years. Business Segments * **Traditional Market Business**: * **Rent**: Expected to reach 12 billion RMB in 2024, with a potential for 10-11% annual growth in the future. * **Lease Fee**: Expected to exceed 10 billion RMB in 2024, with significant growth potential due to the opening of the new market in 2024. * **Profit**: Expected to reach 10-12 billion RMB in 2024, with a potential for further growth in the future. * **New Business**: * **CG Platform**: Expected to contribute 1 billion RMB in profit in 2024, with significant growth potential due to increased merchant numbers and higher service usage rates. * **Payment Business**: Expected to contribute 2-3 billion RMB in profit in 2024, with significant growth potential due to the expansion of its merchant base and transaction volume. Key Drivers * **Rent Increase**: Expected to drive significant growth in Xiamen's traditional market business. * **New Market Opening**: Expected to drive significant growth in Xiamen's lease fee and profit. * **CG Platform Growth**: Expected to drive significant growth in Xiamen's new business. * **Payment Business Expansion**: Expected to drive significant growth in Xiamen's new business. Risks * **Economic Downturn**: Could negatively impact Xiamen's traditional market business and new business. * **Competition**: Could negatively impact Xiamen's new business. * **Regulatory Changes**: Could negatively impact Xiamen's new business. Conclusion Xiamen is well-positioned for growth due to its strong traditional market business, promising new business segments, and strong dividend yield outlook. However, there are also potential risks that need to be monitored.