Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the coming months [2][3]. Core Insights - The company achieved steady growth in both revenue and profit in H1 2024, with adjusted revenue of 3.95 billion yuan, a year-on-year increase of 1.9%, and a net profit attributable to shareholders of 600 million yuan, up 3.4% year-on-year [1]. - The company is focusing on enhancing its operational efficiency and expanding its complete industrial chain, with significant growth in its engineering business, which saw a remarkable increase of 97.1% year-on-year [1]. - The company is actively cultivating new business growth points, particularly in water supply, wastewater treatment, clean energy, and solid waste disposal, to support sustained performance growth [2]. Financial Performance Summary - In H1 2024, the company reported a comprehensive gross margin of 32.2%, an increase of 0.3 percentage points year-on-year, driven by improved margins in solid waste treatment and water supply [1]. - The company's operating expenses management has improved, with total expense ratios decreasing to 9.0%, down 1.0 percentage points year-on-year [1]. - The projected net profit for 2024-2026 is estimated at 1.18 billion yuan, 1.25 billion yuan, and 1.32 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.0 yuan, 1.0 yuan, and 1.1 yuan per share [2][6]. Business Segment Performance - The water supply business generated 450 million yuan in revenue, up 2.6% year-on-year, while the wastewater treatment business brought in 1.24 billion yuan, a 1.6% increase year-on-year [1]. - The clean energy segment reported a revenue of 1.43 billion yuan, down 9.9% year-on-year, and the solid waste disposal segment saw a significant decline in revenue to 390 million yuan, down 41.5% year-on-year [1]. Market Position and Valuation - The company is well-positioned for value re-evaluation, with a high dividend yield and a solid business growth framework combining organic growth and external expansion [2]. - The company's P/E ratios for the projected years are 11.4X for 2024, 10.7X for 2025, and 10.2X for 2026, indicating a favorable valuation compared to its earnings growth [6].

证券研究报告·公司点评报告·环境治理 洪城环境（600461） 2024 年中报点评：扣非同比增长 10.52%，降 本增效成果显著 2024 年 08 月 23 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 7781 | 8048 | 8534 | 8831 | 9158 | | 同比（ % ） | (14.80) | 3.43 | 6.03 | 3.48 | 3.71 | | 归母净利润（百万元） | 961.76 | 1,082.87 | 1,162.63 | 1,224.59 | 1,288.72 | | 同比（ % ） | (5.84) | 12.59 | 7.37 | 5.33 | 5.24 | | EPS- 最新摊薄（元 ...

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江西洪城环境股份有限公司 募集资金实际存放与使用情况的专项报告 江西洪城环境股份有限公司关于 2024 年半年度 募集资金实际存放与使用情况的专项报告 上海证券交易所： 现根据贵所印发的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》的规定， 将江西洪城环境股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024年半年度募集资金存放 与使用情况专项说明如下。 一、募集资金基本情况 （一）扣除发行费用后的实际募集资金金额、资金到账时间 1.2016 年度发行股份购买资产并募集配套资金 经中国证券监督管理委员会《关于核准江西洪城水业股份有限公司向南昌水业集团有限责 任公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2016]554 号）核准，公司以 非公开发行方式向南昌市政投资集团有限公司、李龙萍以及上海国泰君安证券资产管理有限公 司（以"国泰君安君享新发 2 号集合资产管理计划"参与认购）合计发行 49,824,144 股人民 币普通股募集配套资金，发行价格为 10.52 元/股，募集资金总额共计人民币 524,149,994.88 元。本次募集资金已于 2016 年 4 月 22 日全部到位。大信会 ...

江西洪城环境股份有限公司 第八届监事会第十六次临时会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 江西洪城环境股份有限公司（以下简称"公司"或"洪城环境"）第八届监 事会第十六次临时会议于 2024 年 8 月 21 日在公司十五楼会议室召开。应出席 会议监事 3 人，到会监事 3 人，全体监事均亲自出席会议，符合《公司法》等 法律、法规和《公司章程》的有关规定。 本次会议由监事会主席邱小平女士主持，经各位监事认真审议，经一致表决 作出如下决议： 一、审议通过了《关于<江西洪城环境股份有限公司 2024 年半年度报告及 其摘要>的议案》 公司监事会根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则 第3号——半年度报告的内容与格式（2021年修订）》《上海证券交易所股票上市 规则（2024年4月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—业务办 理》以及《关于做好主板上市公司2024年半年度报告披露工作的重要提醒》等有 关规定和要求，对董事会编制的公司2024年半年度报告进行了认真严格的审核， 并提出 ...

| 证券代码：600461 | 证券简称：洪城环境 公告编号：临 2024－048 | | --- | --- | | 债券代码：110077 | 债券简称：洪城转债 | 江西洪城环境股份有限公司 第八届董事会第十八次临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江西洪城环境股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十八次临 时会议于2024年8月21日上午九时半在公司三楼会议室以现场和通讯相结合的方 式召开。本次会议已于2024年8月16日起以专人送出方式、电话方式及电子邮件 方式通知全体董事和监事。本次会议应到董事人数11人，实到董事人数11人。本 次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》及其他有关法律法规的规定，会议 合法有效。 本次会议由董事长邵涛先生主持，经各位董事的认真审议和表决，作出如下 决议： 一、审议通过了《关于<江西洪城环境股份有限公司 2024 年半年度报告及 其摘要>的议案》 《江西洪城环境股份有限公司 2024 年半年度报告及摘要》全文详见上海交 易所网站（http:// ...

公司代码：600461 公司简称：洪城环境 2024 年半年度报告 江西洪城环境股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 163 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人邵涛、主管会计工作负责人王剑玉及会计机构负责人（会计主管人员）肖娟声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中未来发展计划战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本半年度报告涉及行业风险、市场风险等风险因素的详细描述，敬请查阅"第三节 管理层讨论与 ...

Research and Development Center 洪城环境：稳定盈利&持续高分红的南昌综合环境运营商 —洪城环境(600461)公司首次覆盖报告 2024 年 8 月 1 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

请稍后 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位领导晚上好欢迎参加长江环保的电话会今天晚上呢由我们给大家来汇报一下宏城环境的一个核心投资逻辑那我呢是长江环保的徐柯那么下面呢我们来对宏城环境这个公司做一些详细的梳理给大家介绍一下宏城环境这个优质的绝对收益的标的 首先呢我们从目录也可以看到哈那公司呢他其实也是上市时间比较久的一个综合环境服务商那么他的业务呢主要包括水务水务包括像供水污水都有再加上了燃气和库费这几块业务呢是他的主要的业务构成那么我们可以看到哈红秀环境的成立于2001年后续在2004年上市之后呢通过不断的把一些其他的板块注进来 到目前形成了一个综合环境服务商的一个平台那么这个公司要从运营类的业务的占比可以看到在所有端已经超过80%那么在毛利端的贡献的是更高的因为我们看右侧这个图从毛利角度来看的话那工程类的毛利贡献已经在小个位数的一个状况那么其他的这个部分的占比也是 一直在下降比较少主体呢是由运营的业务去构成 ...

Investment Rating - The report assigns a positive investment rating to Hongcheng Environment (600461 CH) based on its strong market position and growth potential in the public utility sector [5][6]. Core Views - Continuous water price adjustments are expected to enhance the company's performance, with 27 regions adjusting water prices since October 2023. A 15% increase in water and sewage prices could lead to profit elasticity of 11% and 28% respectively for Hongcheng Environment [5]. - The company holds a leading position in profitability and asset quality within the industry, controlling over 80% of the sewage treatment market in Jiangxi Province. The integrated investment in plant and network amounts to 3.7 billion, with some projects expected to achieve an internal rate of return (IRR) exceeding 9% [5][6]. - High dividend payouts are anticipated to elevate the valuation center, with a static dividend yield maintained above 5% from 2020 to 2023. The company has committed to a dividend payout ratio of no less than 50% for the years 2021-2023 and 2024-2026, indicating a strong focus on shareholder returns [6][7]. Summary by Sections Company Overview - Hongcheng Environment operates in water supply, sewage treatment, gas energy, and solid waste management, with a total of 10 water plants and a supply capacity of 1.94 million tons per day, serving a population of 4 million [11][12]. Financial Performance - From 2011 to 2023, the company's revenue grew at a compound annual growth rate (CAGR) of 19%, while net profit grew at a CAGR of 21%. The revenue in 2016 saw a significant increase of 91% due to the acquisition of the Nanchang Gas Group [17][19]. - The company's gross profit has shown steady growth, with a CAGR of 18% from 2011 to 2023, primarily driven by the sewage treatment segment, which has a gross profit CAGR of 16% [22][33]. Market Position - Hongcheng Environment maintains a dominant market share in Jiangxi Province, with over 80% in sewage treatment and more than 90% in gas services in Nanchang. The company has over 80 years of experience in water supply management [27][42]. Future Growth Potential - The company plans to expand its direct drinking water projects, aiming for a daily supply of 400 tons by the end of 2024, which is expected to become a new growth point for its water supply business [37].