证券研究报告 非金融公司|公司点评|扬农化工（600486） 农药景气低迷，短期业绩承压 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 公司发布半年报，2024H1 实现营业收入 57 亿元，同比-19%；实现归母净利润 7.6 亿元，同比 -32%。上半年业绩下滑主要是农药行业景气持续低迷，量价下行所致。2024H1 公司原药销量 约 5 万吨，同比-3%，原药均价 6.65 万元/吨，同比-24%。2024Q2 公司原药销量约 2.5 万吨， 同比+5%，原药均价 6.39 万元/吨，同比-8%。 |分析师及联系人 许隽逸 申起昊 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524070002 扬农化工(600486) 农药景气低迷，短期业绩承压 | --- | --- | |------------------------|-------------------| | 行 业： | 基础化工/农化制品 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 48.76 元 | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 | 406.71/402.87 | | 流通 A ...

2024 年 8 月 27 日 公司研究 农药价格下跌业绩承压，优创一期一阶段进入试生产 ——扬农化工（600486.SH）2024 年半年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司实现营收 56.99 亿 元，同比减少 19.4%；实现归母净利润 7.63 亿元，同比减少 32.1%；实现扣非 后归母净利润 7.38 亿元，同比减少 31.8%。2024Q2，公司单季度实现营收 25.23 亿元，同比减少 1.7%，环比减少 20.6%；实现归母净利润 3.34 亿元，同比减 少 9.6%，环比减少 22.2%。 点评： 农药价格下跌，公司业绩承压。2024 年上半年，公司原药业务实现营收 33.23 亿元，同比减少 26.4%；实现销量 5.0 万吨，同比减少 3.3%；原药产品平均销 售价格为 6.65 万元/吨，同比下降 23.9%。公司制剂业务实现营收 12.04 亿元， 同比减少 10.0%；实现销量 2.8 万吨，同比减少 1.7%；制剂产品平均销售价格 为 4.29 万元/吨，同比下降 8.4%。由于原药和制剂产品价格的下跌，公司 2024H1 毛利率同比下 ...

基础化工/农化制品 Q2 业绩符合预期，葫芦岛一期一阶段进入试生产 扬农化工（600486.SH） 2024 年 08 月 27 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------------|--------------------------| | 金益腾（分析师） | 徐正凤（分析师） | | jinyiteng@kysec.cn | xuzhengfeng@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790524070005 | Q2 业绩同环比承压，以扬农加速度高质量推进葫芦岛一期项目投产 公司发布 2024 年中报，营收 56.99 亿元，同比-19.36%；归母净利润 7.63 亿元， 同比-32.10%；扣非净利润 7.38 亿元，同比-31.78%。其中 Q2 营收 25.23 亿元， 同比-1.70%、环比-20.55%；归母净利润 3.34 亿元，同比-9.62%、环比-22.17%； 扣非净利润 3.11 亿元，同比-15.38%、环比-27.09%。考虑农药价格持续下跌致盈 ...

证 券 研 究 报 告 扬农化工（600486）2024 年半年报点评 强推（维持） Q2 原药销量同环比增长，优创项目进入兑现期 目标价：69.6 元 事项： 扬农化工发布 2024 年半年度报告，2024 年上半年公司实现营收 56.99 亿元， 同比-19.36%，实现归母净利润 7.63 亿元，同比-32.10%。其中 Q2 实现营收 25.23 亿元，同/环比-1.70%/-20.55%，实现归母净利润 3.34 亿元，同/环比9.62%/-22.17%。 评论： 经营数据来看：营收方面，24H1，公司原药业务实现营收 33.23 亿元，同比26.40%，其中 Q2 实现营收 15.99 亿元，同/环比-2.66%/-7.28%，制剂业务实现 营收 12.04 亿元，同比-9.95%，其中 Q2 实现营收 3.42 亿元，同/环比-0.24%/- 60.25%。销量方面，24H1，公司实现原药销量 5.00 万吨，同比-3.27%，其中 Q2 实现销量 2.50 万吨，同/环比+5.48%/+0.22%，实现制剂销量 2.81 万吨，同 比-1.71%，其中 Q2 实现销量 1.31 万吨，同/环比 ...

2024年08月26日 扬农化工 (600486.SH) 买入 (维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩符合预期，静待行业拐点 事件 8 月 26 日，公司发布 2024 年半年报,公司 2024 年半年度实现营 业收入 56.99 亿元,同比-19.36%,归母净利润 7.63 亿元,同比- 32. 1%。2 季度单季实现营收 25. 23 亿元，同比-1. 70%；归母净利 润 3.34 亿元，同比-9.62%，业绩符合预期。 સ્ત્રમ્ 公司产品价格同比下滑,短期影响公司收入。分业务来看,2024年 上半年，公司原药业务实现营业收入 33.23 亿,价格 6.65 万元/ 吨,同比-23.91%;制剂业务实现收入 12.04 亿,价格 4.29 万元/ 吨,同比-8.39%。原材料层面,公司主要原材料有不同程度回落。 公司产品市场价格当前处于历史较低位置。从产品价格来看,杀 虫剂主要产品功夫菊酯当前报价 10.7 万元/吨（历史最低价格, 数据起始于 2015年),联苯菊酯当前报价 13.2万元/吨(历史最 低价格, 数据起始于 2015年),除草剂主要产品草甘藤当前报价 2.5 万元/吨（历史分 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 -29% -22% -15% -8% -2% 5% 2023-08 2023-12 2024-04 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 公司半年报业绩超预期，降本增效同时优创项目进展顺利。 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 [Table_Report] 相关报告 [当前价格： Table_CurPrice] 48.76 半年报业绩超预期，优创项目渐行渐近 扬农化工(600486) 基础化工 [Table_Industry] /原材料 | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 78.57 | | | 上次预测: | 78.57 | | --- | --- | ...

江苏扬农化工股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：600486 公司简称：扬农化工 江苏扬农化工股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 189 江苏扬农化工股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 十、 重大风险提示 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注 意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层讨论与分析"中 "可能面对的风险"部分的内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 2 / 189 三、 ...

各位投资者大家晚上好我是国际化工的分析师王明辉然后今天是给大家底部重点推荐一下阳光化工这个标题这个标题逻辑比较简单我们简单的概括一下第一个是行业见底行业见底这个东西第二个是公司自身未来有量的增长成长性 其实就是这两句话那么行业见底的先来说一下就是整个文化行业21年22年经历了这个这个景气的周期那23年24年是在一个去库存的阶段从价格层面上来看 2023年7月份价格触底价格已经在底部震荡了以价格已经在底部震荡了一年了从这样的逻辑来看的话中钢一直在去库存去库存从二年的下半年开始然后去库存现在去了有一年半的一个时间然后根据我们的跟踪我们主要是跟海外的跨国公司 然后现在整体的情况就是大家都是在这个去库存的节奏当中那我们判断的这个整个去库存的节奏在今年年底也就是两年的时间差不多能够结束 那展望未来三年整个行业应该说是一个量会恢复然后价格的话底部震荡的这么一个情况所以我们认为就是推荐他的第一个点就是价格未来没有进一步下跌的空间了 那么推荐的第二个点的是公司未来还有成长就公司未来还有这个成长性那这个点上就是这个公司公告中也讲过他未来在葫芦岛规划了这个规划了100亿的投资那这个投资大概分五六年的时间 投下去之后的话是希望收入 ...

证 券 报 告 公 司 研 究 2024 年 07 月 28 日 -40 -30 -20 -10 0 10 (%) 扬农化工 沪深300 ▌ 国内农药龙头，静待行业景气度提升 ▌新项目稳步推进，产能扩张打开盈利空间 ▌ 背靠先正达战略清晰，集团赋能迈向新征程 | --- | --- | |---------------------|----------------| | 分析师：张伟保 | S1050523110001 | | zhangwb@cfsc.com.cn | | | 联系人：刘韩 | S1050122080022 | | liuhan@cfsc.com.cn | | | --- | --- | |----------------------|------------| | 基本数据 | 2024-07-26 | | 当前股价（元） | 52.6 | | 总市值（亿元） | 214 | | 总股本（百万股） | 407 | | 流通股本（百万股） | 403 | | 52 周价格范围（元） | 46.9-72.72 | | 日均成交额（百万元） | 105.96 | 静待农药景气度提升，多项目推进巩 ...

[Table_Title] 农药价格下滑致业绩承压，优创项目奠定未来成长 [Table_ReportDate] 扬农化工(600486)公司简评报告 | 2024.05.15 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl事e_件Su：mm ary] 翟绪丽 扬农化工发布2023年年度报告，报告期内公司实现营收114.78亿元， 首席分析师 同比减少 27.41%；实现归母净利润 15.65 亿元，同比减少 12.77 %； SAC执证编号：S0110522010001 2023Q4公司实现营收22.04亿元，同比减少18.63 %，环比减少0.14 %； zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 实现归母净利润2.04亿元，同比增长31.09 %，环比减少13.81 %。 ⚫ 原药销量保持增长，农药价格下滑导致利润下降。 甄理 根据公司生产经营数据，2023年公司原药产/销量分别为9.09万吨/9.65 化工行业研究助理 万吨，分别同比-1.88%/+10.43%；公司制剂产/销量分别为3.39万吨/3.57 zhenli@s ...