热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：牛钱网 嘉宾介绍：张环宇，浙商中拓智研交易部新能源行业研究员，主要负责碳酸锂等相关品种的研究。浙江 大学金融硕士，山东大学统计学学士，拥有碳酸锂期货、现货研究经验，对碳酸锂产业链有较深的了 解，善于碳酸锂供需结构分析研究、数据推演以及逻辑提炼，对基本面数据变动敏感，善于将之运用于 行情分析之中。 近期，碳酸锂市场强势崛起，成为市场关注焦点。价格自底部7.2万元/吨一路流畅上涨至13万元/吨，近 期更是出现加速行情。当前市场处于"供应瓶颈与需求强劲"的现实，与"远期供需紧平衡"的预期交织状 态，价格走势需聚焦于供应释放节奏与需求持续性的验证。 一、行情回顾：多因素驱动流畅上涨，供需紧平衡预期强化 本轮上涨行情始于10月中下旬，其核心驱动在于供应增长受限与储能需求爆发的供需错配现实，以及市 场对2026年供需转向紧平衡的预期强化。 1．上涨阶段梳理： 启动与验证（10月中下旬-11月初）：行情启动于下游头部电池厂接货意愿增强。随后，10月、11月、 12月连续出现月均万吨级别的去库，强劲的储能需求得到验证，推动价格第一波试探性上涨。 预期博弈 ...

贵金属：黄金平稳，白银受到短缺预期大幅上行。 西方经济体圣诞节，整体宏观经济政策变化较少。上周黄金价格继续温和上涨， COMEX 黄金价格突破 4500 美金 / 盎司。白银由于现货短缺的预期大幅走强，伦敦现货白银价格大幅上行并突破 79 美元 / 盎司。其他贵金属方面，铂由于供需缺口的持续存 在，价格快速上行。钯价格稳步上行，高位震荡较大。展望 2026 年，我们认为央行购金、黄金 ETF 持仓份额上升、美联储仍有降息预期，且日本加息的背 景下，美元指数走弱或将持续，多因素都将支撑黄金价格。短期关注俄乌谈判地缘政治风险下行，或将对黄金有所利空。白银来看，白银库存的短缺持续存 在，价格或将偏强运行。 铜：沪铜突破 10 万关口，关注后续市场情绪波动。 铜供给扰动再起，智利 Mantoverde 铜矿的劳资谈判僵持进一步引发市场对于 2026 年铜矿供给担忧。 12 月 26 日国家发改委发文鼓励铜冶炼骨干企业实施兼并重组。铜供给偏紧，非美地区低库水平，叠加有色金属行情较热，推动沪铜突破 10 万元，创历史 新高。后续关注市场情绪波动，以及期货微观结构变化对价格的影响。 铝：宏观情绪偏向利好，铝价预计维持高位震 ...

【华宝期货】有色金属周报 华宝期货 2025.12.29 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 目录 01 有色周度行情回顾 02 本周有色行情预判 03 品种数据（锡、碳酸锂） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 周度行情回顾 锡锭：地缘冲突致锡价偏强运行 Ø 后期关注/市场风险：缅甸复产情况；刚果（金）局势变化。 Ø 逻辑：据海关总署数据显示，中国2025年11月锡矿砂及其精矿进口量15099.34实物吨（折合约5578.04金属吨）同比 下降0.67%，环比增加12.73%。其中从缅甸的进口量为7190.21吨 （折合约1636.05金属吨） 同比增加92.16% ，环比 增加89.94% ；除缅甸外11月从其他国家合计进口量为7909.13吨（折合约3941.99金属吨），同比下降17.29%，环比 下降3.58%。缅甸供应量增加一度对高价锡带来缓解，但刚果（金）局势持续紧张造成锡价居高不下，甚至进一步创新 高。随 ...

12月29日，在经历2024年上涨失败以及2025年初需求预期受扰之后，白银在今年走出了一轮极具爆发力 的行情。GTC泽汇资本表示，这轮上涨不仅是价格层面的修复，更是对长期供需错配的一次集中反映。 从29美元附近起步，到年底逼近80美元，白银完成了一次罕见的趋势性跃迁，也重新回到全球投资者的 核心视野之中。 回顾全年走势可以发现，白银的上涨并非一蹴而就，而是在多次回调、反复确认支撑的基础上逐步抬升 重心。GTC泽汇资本认为，这种"慢启动、强加速"的结构，往往意味着趋势背后有真实需求支撑，而不 仅仅是短期投机推动。价格在4月和5月的反复震荡，为后续6月至12月的加速行情奠定了扎实基础。 进入2026年的展望阶段，市场分歧明显放大。部分国际机构认为库存回补、价格高企将抑制需求，银价 可能回落至更温和区间；也有分析师强调，工业用银、投资需求与新能源应用的长期增长逻辑并未发生 改变。对此，GTC泽汇资本认为，2026年白银更可能呈现"高位宽幅波动"的格局，而非简单的单边上涨 或快速反转。 从供需角度看，银价高位确实可能阶段性压制部分需求，但在全球产业升级和技术投资持续扩张的背景 下，白银的战略属性正在增强。GTC泽汇 ...

铜年报 供需紧平衡 铜价继续维持高位 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-12-26 目录 01 后市研判 01 后市研判 02 行情回顾 02 行情回顾 03 宏观面 04 基本面 后市研判 PART 01 宏观方面，美联储12月降息落地，虽然美国11月非农就业数据略超预期，但失业率攀升至四年高位，市场判断这不会改变美联储的宽松基调，海外流 动性环境继续支撑风险偏好。国内方面，中央经济工作会议等重磅会议已为2026 中央经济工作会议等重磅会议已为2026年定下"稳增长、扩内需"的清晰基调，具体政策虽待落地，但明确 的信号已为市场情绪提供了坚实边际支撑。 的信号已为市场情绪提供了坚实边际支撑。 供应层面，印尼Grasberg、智利El Teniente等矿山复产进度缓慢，新增产能投放有限，国内冶炼厂存在减产预期，2026年全球电解铜产量增速预期放 缓，铜矿供应紧张逐渐向电解铜供应紧张转变。 铜矿供应紧张逐渐向电解铜供应紧张转变。 需求层面，电网需求强劲，新能源汽车对铜的需求呈现爆发式增长，新能源汽车和算力带动相关电力配套成为新增长点，家电消费有望保持稳 ...

圣诞行情刚刚拉开序幕，锂矿板块便应声而动。 周五，A股锂矿板块全线飘红，与碳酸锂期货的强势行情形成共振。 盐湖提锂、锂矿概念股涨幅居前。截至收盘，海南矿业、永兴材料涨停，大中矿业、天华新能、中矿资 源、藏格矿业等纷纷跟涨。 | 序号 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 ▽ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 601969 | 11,25岁奥 | 0 | 11.97 | +1.09 | 10.02% | | 2 | 002756 | 永兴材料 | | 55.51 | +5.05 | 10.01% | | 3 | 001203 | 大中矿业 | | 33.17 | +2.49 | 8.12% | | प | 002738 | 中矿资源 | | 80.22 | +5.97 | 8.04% | | ਦੇ | 300390 | 天华新能 | | 57.03 | +4.23 | 8.01% | | 6 | 000408 | 藏格矿业 | | 85.33 | +5.72 | 7.19% | | 1 | 002497 | 雅化集团 | ...

铅价的强势格局在低库存与旺季需求支撑下预计将延续，但其上行空间和持续性将面临双重考验：一是 需关注环保等因素导致的供应收缩何时缓解；二是需评估高价对下游消费的抑制作用以及旺季结束后需 求的承接力度。市场波动可能加剧，投资者需密切关注相关管控政策的动向及库存变化的边际信号。 （注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ） 长江有色金属网 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1988.5美元/吨，高点报2000美元，低点报1988.5美元， 尾盘收于1999.5美元，上涨16.5美元；成交量3806手。国内夜盘沪期铅高位运行，尾盘大幅收涨，主力 合约沪铅2602收报17275元/吨，涨幅为0.82%。长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：今日铅 价获得明确的宏观情绪支撑。随着主要央行的紧缩周期临近尾声，市场流动性预期转向温和宽松，这为 基本金属整体营造了有利的估值环境。具体而言，国内年末充裕的流动性格局，有效提振了市场风险偏 好；而海外市场在关键政策窗口期过后，前期紧张情绪有所缓解，资金面对金属价格的 ...

[ 12月24日，黄金、白银、铜、铂金等国内外价格均创出历史新高，国内钯金期货主力合约涨停。当 日，伦敦金、银现货价格最高探至4525.83美元/盎司、72.701美元/盎司。 ] 年末金属市场掀起涨价狂潮。12月24日，黄金、白银、铜、铂金等国内外价格均创出历史新高，国内钯 金期货主力合约涨停。 当日，伦敦金、银现货价格最高探至4525.83美元/盎司、72.701美元/盎司，沪金、沪银主力合约价格最 高涨至1022.88元/克、17671元/千克；国内铂金、钯金期货主力合约相继涨停，再度分别创出新高 675.65元/克、578.45元/克；铜价也创出历史新高，LME铜最高冲至12282美元/吨，沪铜期货主力合约最 高价为96750元/吨。此外，镍的价格也在近期急速上涨。 南华期货高级总监傅小燕对第一财经称，此轮金属市场价格上涨是在降息周期大背景下，叠加了地缘政 治、产业周期的扰动，资金逐利共同推动的。国泰君安期货有色及贵金属研究团队认为，这轮金属价格 的集体狂飙，本质上是宏观流动性宽松+供需紧平衡+AI浪潮下的三重共振。 国信期货首席分析师顾冯达也称，2025年金属板块的强势表现缘于宏观金融政策与供需结构 ...

12月24日，碳酸锂期货主力合约开盘短暂下跌后快速拉升，10:00左右涨幅已达5.5%，价格达124260元/吨。 这延续了碳酸锂期货连日来的强劲涨势。 恒银期货分析，宜春采矿权注销与枧下窝矿复产延迟短期内对供给预计造成持续扰动，叠加其他渠道的供应增量有限，且储能与新能源 汽车需求双轮驱动，下游补库需求延续，淡季去库格局未改，整体基本面较强。后期即便枧下窝矿环评审批加速或宜春采矿权注销异议 成立，对整体走多趋势也难有实质性影响。 对于电池市场来说，当前的需求增长点正是从动力电池向储能电池切换的关键节点。后续如果储能需求持续释放，则上方想象空间或将 进一步扩大。整体来看，此轮上涨由供应端政策收紧与复产延迟、需求端结构性支撑及市场情绪催化共同驱动，短期价格突破关键阻力 位后，供需紧平衡格局仍支撑强势。但需警惕淡季需求波动与政策预期差风险。 上证报中国证券网讯（记者 王玉晴）12月24日，碳酸锂期货主力合约开盘短暂下跌后快速拉升，10:00左右涨幅已达5.5%，价格达 124260元/吨。 | 지 못 같 | ﻣﺠ | K线 5日~ 1 5 15 | 60 日 | 周 月 更多周期~ 走势叠加~ 到价提醒 | 碳酸 ...

全球锡矿资源高度集中在少数几个主要产区，呈现寡头格局。核心制约在于，主要矿山面临资源品位自 然下滑与新增项目受限的双重压力，而关键产区的地缘政治风险与政策不确定性，进一步限制了供应的 有效释放。国内资源供应亦呈现集中化趋势，主要由少数头部企业主导，资源的天然稀缺性构成了长期 且坚实的成本支撑。 中游：成本挤压与效率变革 尽管中国在全球冶炼产能中占据主要地位，但持续的原料短缺导致开工率难以提升。冶炼环节正承受显 著压力：原料采购面临高价与紧缺，而成本向下游的传导存在时滞，利润空间受到挤压。这一压力正推 动行业向更高效率与更集约化的模式演进，通过技术升级与智能化改造来应对挑战，行业集中度预计将 进一步提高。 下游：需求引擎的结构性转换 今日长江现货市场锡价走势趋势 截至2025年12月19日锡价延续强势，据长江有色金属网获悉，今日长江现货市场1#锡报价为336,500- 338,500元/吨，均价337,500元/吨，较前一日上涨4,000元/吨。三日累计涨幅超5.5%，沪锡主力合约最新 收报338410元/吨，涨幅达1%触及2022年6月以来新高。当前市场由"供需紧平衡、地缘风险溢价与流动 性宽松预期"三重动力 ...