股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[海ITnaf 尔bol]e 智_Ti家tle]( 600690) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合稳健增长预期，海外盈利仍有改善空间 目标价格： 28.95 上次预测： 28.95 公 ——海尔智家2023 年报点评 当前价格： 25.08 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 李汉颖(研究助理) 2024.03.29 更 021-38031654 021-38038437 010-83939833 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880122070046 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 20.1 20 3- 62 ,5 7. 00 88 报 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 9,438/6,3 ...

海尔智家（600690） 公司研究/公司点评 盈利稳健，未来 3 年分红提升 ——海尔智家23年报点评 投资评级：买入（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-03-28  公司发布202 3年业绩：  23Q4：收入627.7亿（+6.8%），归母34.5亿（+13.2%），扣非31 收盘价（元） 23.78 亿（+13.2%）。 近12个月最高/最低（元） 25.40/20.10  23 年：收入 2614.3 亿（+7.3%），归母净利润 166 亿（+12.8%）， 总股本（百万股） 9,438 扣非158.2亿（+13.3%）。 流通股本（百万股） 6,309  提升分红率：23年分红率45%（同比+9pct），同时发布未来三年股 流通股比例（%） 66.84 东回报计划，规划24-26年分红比例稳步提升且25/26年分红比例不 总市值（亿元） 2,204 低于50%。 流通市值（亿元） 1,473 公司价格与沪 深300走势比较  Q4收入分析：预计Q4内销好于外销 20% 内销：23年中国区实现收入1246.1亿元，同比+7.1%。 7%  卡萨帝Q4同比+5-10%，23年零售额 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 28 日 海 尔智家(600690.SH) 证券研究报告 公司计划逐步提升现金分红比例 白色家电Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：海尔智家发布2023年年报，公司2023年实现收入2614.3 维持评级 亿元，YoY+7.3%，实现归母净利润 166.0亿元，YoY+12.8%；经折 6个月目标价 27.86元 算，Q4 单季度实现收入627.7亿元，YoY+6.8%，实现归母净利润 股价 (2024-03-27) 23.78元 34.5亿元，YoY+13.2%。海尔Q4 收入、业绩保持稳定增长，公司 将提升股东分红回报，23~26年分红率有望明显提升。 交易数据 2023Q4 收入增速环比保持稳定：海尔 2023Q4 收入增速环比 总市值(百万元) 224,438.37 Q3+0.7pct，我们认为主要因为上年同期受疫情管控放开影响，国 流通市值(百万元) 150,017.38 内业务需求受到一定抑制，2023Q4 国内收入有所恢复。公司 总股本(百万股) 9,438.11 2023H2 收入增速较 2023H1 有所放缓， ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白色家电Ⅲ 2024年03月28日 海 尔智家（600690）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：30元 业绩增长符合预期，高分红提振估值向上 当前价：25.08元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入2,614.3亿元，同比+7.3%； 归母净利润166.0亿元，同比+12.8%，扣非归母净利润158.2亿元，同比+13.3%； 证券分析师：秦一超 单季度来看，23Q4公司实现营收627.7亿元，同比+6.8%，归母净利润34.5亿 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 元，同比+13.2%，扣非归母净利润31.0亿元，同比+13.2%。 执业编号：S0360520100002 评论： 证券分析师：樊翼辰  营收稳健增长，空调业务表现亮眼。2023年公司营收2614.3亿元，同比+7.3%， 其中单Q4收入627.7亿元，同比+6.8%，全年实现稳健增长。分品类看，空调 邮箱：fanyichen@hcyjs.com /冰箱/洗衣机/厨电/水家电同比分别+14.0%/+5.2%/+6.2%/+7.4%/8.9%，整体维 ...

[Table_Page] 年报点评|家用电器 证券研究报告 [海Table_尔Title] 智家(600690.SH/06690.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 23.78元/22.50港元 收入稳健增长，分红比例提升 合理价值 29.72元/28.80港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-28 ⚫ 公司披露2023年年报。2023年实现营收2614.3亿元（YoY+7.4%）， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润 166.0 亿元（YoY+12.8%），扣非口径 158.2 亿元 （YoY+13.3%），毛利率 31.5%（YoY+0.2pct），归母净利率 6.3% 10% 4% （YoY+0.3pct）。23Q4实现营收627.7亿元（YoY+6.8%），归母净利 -3%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 润34.5亿元（YoY+13.2%），扣非口径31.0亿元（YoY+13.2%），毛 -9% 利率34.0%（YoY+0.1 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月28日 海尔智家（600690.SH） 经营稳健，分红比例提升 事件：公司发布 2023 年年报。公司 2023 年实现营业收入 2614.28 亿 买入（维持） 元，同比增长7.33%；实现归母净利润165.97亿元，同比增长12.81%。 股票信息 其中，2023Q4单季营业收入为627.7亿元，同比增长6.80%；归母净利 行业 白色家电 润为34.47亿元，同比增长13.18%。 前次评级 买入 分红比例提升，建立长期股东回报机制。2023 年公司现金分红比例提升 3月27日收盘价(元) 23.78 至45%，同增9pct，向全体股东按每10股派发现金股利人民币8.04元 总市值(百万元) 224,438.37 （含税），拟分配现金74.71亿元；若加上2023年实施的A股、H股约 总股本(百万股) 9,438.11 16亿的回购，则分红率超54.7%。同时，公司承诺2024年开始将持续提 其中自由流通股(%) 66.84 升股利分派比例，在2025年度、2026年度现金分红比例不低于50%。 30日日均成交量(百万股) 30.10 股价走势 高端化+套 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年03月28日 海尔智家(600690.SH/6690.HK) Buy 买进 王睿哲 C0062@capital.com.tw 目标价(元/港币) 29/30 净利稳步增长，分红比例逐步将提升 公司基本资讯 结论及建议： 产业别 家用电器 A股价(2024/3/27) 23.78  公司业绩：公司发布年报，2023年实现营收2614.3亿元，YOY+7.4% ,录 上证指数(2024/3/27) 2993.14 得归母净利润166.0亿元,YOY+12.8%，扣非后归母净利润158.2亿元， 股价12个月高/低 25.25/19.86 YOY+13.3%,公司业绩符合预期。其中Q4单季度实现营收627.7亿 总发行股数(百万) 9438.11 A股数(百万) 6308.55 元,YOY+6.8%,净利34.5亿元，YOY+13.2%，扣非后YOY+13.2%。 A市值(亿元) 1500.17  拟继续提升鼓励分派比例：公司拟每10股派发现金股利人民币8.04元（含 主要股东 香港中央结算 (代理人)有限 税 ...

证券研究报告 公 2024年03月28日 司 报 告 海尔智家(600690) 行 业： 家用电器/白色家电 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 25.08元 经营符合预期，分红超预期 年 目标价格： 30.35元 报 点 事件：海尔智家披露2023年年度报告：公司全年实现营业收入2614.28亿， 评 基本数据 同比+7.33%，实现归母净利润 165.97 亿，同比+12.81%，实现扣非归母净 总股本/流通股本(百万股) 9,438.11/9,438.11 利润158.24亿，同比+13.33%；其中，四季度公司实现营业收入627.70亿， 流通A股市值(百万元) 158,218.50 同比+6.80%，实现归母净利润34.47亿，同比+13.18%，实现扣非归母净利 每股净资产(元) 10.97 润31.03亿，同比+13.19%；2023年度，公司拟每10股派发现金分红8.04 资产负债率(%) 58.20 元，总金额74.7亿，现金分红率45.0%，2024-2026年分红率将稳步提升。 一年内最高/最低(元) 25.44/19.86  内外销齐头并进，空调表现抢眼 23A 公司内 ...

海尔智家股份有限公司2023年年度报告 公司代码：600690 公司简称：海尔智家 海尔智家股份有限公司 年年度报告 2023 ...

[Table_Title] 证券研究报告 高端创牌引领增长，提高分红回报投资者 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年03月28日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_ 2S 0um 2m 3a年ry公] 司实现营业收入2614.28亿元，同比+7.33%；实现归母净 [海Ta尔bl智e_家Sto(c6k0A0n6d9R0an)k ] 利润165.97亿元，同比+12.81%；实现扣非后归母净利润158.24亿元，同 比+13.33%。 投资评级 买入 Q4 公司实现营业收入 627.70 亿元，同比+6.82%；实现归母净利润 34.47 上次评级 买入 亿元，同比+13.20%。 [罗Ta岸b阳le _ A u t h o家r]电 行业首席分析师 点评： 执业编号：S1500520070002 ➢ 业务板块多点开花，欧洲、南亚市场强势增长。 邮 箱：luoanyang@cindasc.com 从业务板块来看，23 年公司制冷业务/厨电分别实现营业收入 尹圣迪 家电行业分析师 819.10/416.54 亿元，分别同比+5.2%、+6.9%；全球洗衣机 ...