公司报告 | 季报点评 Q3 国内经营逐月改善，盈利提升持续兑现 事件：24Q1-Q3 公司实现营业收入 2029.7 亿元，同比+2.17%；归母净利润 151.5 亿元，同比+15.27%；扣非归母净利润 146.9 亿元，同比+15.44%。24Q3 公司实现营业收入 673.5 亿元，同比+0.47%；归母净利润 47.3 亿元，同比 +13.15%；扣非归母净利润 45.2 亿元，同比+9.91%。 点评： Q3 核心品牌增长逐月提速，新兴市场延续高增。24Q3 公司营收 673 亿元， 同比+0.5%，收入表现稳健。Q3 公司抓住以旧换新机会驱动国内零售增长， 实现终端零售逐月改善，其中卡萨帝品牌 Q3 持续领跑高端市场，单 9 月 零售同比增幅达 19.1%，Leader 品牌 Q3 零售同比+22%，单 9 月零售增长 31%；海外市场实现发达国家行业领跑，新兴市场高速增长，同时公司深 化本土化供应链建设，Q3 埃及生态园二期、泰国春武里空调工业园完成奠 基，后续有望加速当地市场发展并辐射周边市场。 数字化变革成效凸显，费用率持续优化。公司 24Q3 毛利率同比+0.1pcts 至 31.3% ...

公司快报 2024 年 10 月 30 日 海尔智家(600690.SH) 费用率持续优化，Q3 归母净利润保持较快增长 事件：海尔智家发布 2024 年三季报，公司 2024 年 1~9 月实现 收入 2029.7 亿元，YoY+2.2%，实现归母净利润 151.5 亿元， YoY+15.3%；经折算，公司 2024Q3 实现收入 673.5 亿元，YoY+0.5%， 实现归母净利润 47.3 亿元，YoY+13.2%。虽然公司 Q3 收入受国内 消费景气影响略有承压，但是数字化变革的效果在持续体现，公 司盈利能力保持上行趋势。展望后续，我们认为海尔国内业务有 望受益以旧换新补贴，海外业务有望受益美国降息。 2024Q3 收入保持稳定：海尔 2024Q3 收入 YoY+0.5%，增速与 Q2 相近。分国内国外来看，我们判断公司 Q3 国内业务受消费景气影 响仍有所承压。国内家电以旧换新政策陆续落地，我们预计公司 Q4 国内业务有望边际改善。与 Q2 相比，公司海外业务保持稳定 增长。由于公司美洲收入占比较高（2024H1 美洲收入占海外收入 55%），我们判断公司海外业务有望逐步受益美国降息带来的需求 提升 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 升》 2024-03-28 海尔智家（600690.SH） 内外销稳健，利润蓄水池环比提升 事件：公司发布 2024 年三季报。公司 2024Q1-Q3 实现营业总收入 2029.71 亿元，同比增长 2.17%；实现归母净利润 151.54 亿元，同比增 长 15.27%。其中，2024Q3 单季营业总收入为 673.49 亿元，同比增长 0.47%；归母净利润为 47.34 亿元，同比增长 13.15%。 内销逐月改善，外销稳步提升。内销：Q3 终端零售逐月改善，其中卡萨 帝零售增幅高于整体水平；外销：欧美市场份额持续提升；新兴市场优化 产品结构，Q3 南亚市场增长超 30%。 盈利能力稳健，费用率持续优化。毛利率：2024Q1-Q3/Q3 公司毛利率同 比提升 0.13/0.07pct 至 30.85%/31.32%。前三季度内外销毛利率均同比 提升。费率端： 2024Q3 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财务费率为 15.00%/3.89%/4.52%/0.08% ， 同 比 变 动 -0.51pct/- 0. ...

海尔智家股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600690 证券简称：海尔智家 海尔智家股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 22 海尔智家股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 2 / 22 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------------------|----------------- ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年10月28日 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

海尔智家 20240926 摘要 • 以旧换新政策在湖北等地实施效果显著，零售端销售额增长超过 20%，部 分卡萨帝门店销售额增长甚至达到 100%。 • 以旧换新政策推动了客单价提升，冰箱、洗衣机和彩电产品的平均客单价 提升至约 8,000 元，高端空调表现也更为突出。 • 以旧换新政策对空调品类影响最大，补贴金额占比约 40%，但随着夏季结 束，重心将转向冰箱和洗衣机等品类。 • 海尔智家积极增加国内外产能，预计空调行业至少还有 60-80%的上涨空 间，以满足未来长期稳定增长的需求。 • 经过八九月份活动落地后，渠道库存压力得到显著释放，市场态势已出现 拐点，公司整体库存控制在两个月左右，是一个健康水平。 • 今年空调出口增长约 30%，新兴市场如印度和东南亚地区夏季气温创下历 史新高，直接提振了空调需求。 Q&A 近期以旧换新政策在湖北等地的实施效果如何？具体表现在哪些方面？ 自 8 月 10 日以旧换新政策在湖北落地以来，根据内部治理调研，已实施该政策 的省市如湖北、四川、重庆和云南等地的零售端销售额增长超过 20%。例如，在 湖北一些准备充分、宣传到位的卡萨帝门店，从 8 月 10 日至 27 日 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 海尔智家（600690）公司半年报点评 2024 年 09 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元） ] | 24.32 | | 52 周股价波动（元） | 19.86-33.00 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 9438/6309 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 237652/237652 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《收入稳健增长，分红持续提升》 | 2024.04.17 | | 《多品牌布局优势，收入利润稳健提升》 | | | 2023.10.13 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 海尔智家 海通综指 -18.33% -8.33% 1.6 ...

2024 年 9 月 9 日 公司研究 收入实现逆势增长，Q2 归母净利率历史新高 ——海尔智家（600690.SH）2024 年半年报点评 买入（维持） 当前价：25.05 元 要点 作者 分析师：洪吉然 执业证书编号：S0930521070002 021- 52523793 hongjiran@ebscn.com | --- | --- | |---------------------|-------------| | | | | 总股本 (亿股) | 94.38 | | 总市值(亿元)： | 2364.25 | | 一年最低/最高(元)： | 19.23/31.95 | | 近 3 月换手率： | 22.96% | -18% -5% 8% 21% 34% 09/23 12/23 03/24 06/24 海尔智家 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|--------|-------| | | | | | | 收益表现 | | | | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 5.27 | -6.77 | 20.28 | ...

海尔智家（600690）/家电 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 1 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------------|---------|---------|--------------------------|---------| | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] \n市场价格： 24.73 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：姚玮 | 营业收入（百万元） | 243,514 | 261,428 | 272,438 | 289,440 | 307,505 | | | 增长率 yoy% | ...

证券研究报告：家用电器 | 公司点评报告 2024 年 9 月 2 日 股票投资评级 增持|维持 个股表现 海尔智家 家用电器 -19% -14% -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 26% 31% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------|----------------| | | | | | 最新收盘价（元） | 24.73 | | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 94.38 / 63.09 | | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 2,334 / 1,560 | | | 52 周内最高 / 最低价 | 32.90 / 20.10 | | | 资产负债率 (%) | 58.2% | | | 市盈率 | 13.82 | | | | | HKSCC NOMINEES | | 第一大股东 | LIMITED | | 研究所 分析师:杨维维 SAC 登记编号:S1340522090007 Email:yangweiwei@cnpsec.com 海尔智家(6 ...