2024年5月5日 公司研究 内销拉动收入增长，盈利能力持续提升 ——海尔智家（600690.SH）2024 年度一季报业绩点评 买入（维持） 要点 当前价：30.26元 事件： 作者 海尔智家公布2024年一季报，公司实现营收689.78亿元，YOY+6.01%；归母净利 分析师：洪吉然 执业证书编号：S0930521070002 润47.73亿元，YOY+20.19%；扣非归母净利润46.40亿元，YoY+25.41%。归母净 021- 52523793 利润增速超市场预期。公司发布2024年度A股、H股核心人员持股计划：A股参 hongjiran@ebscn.com 与人数不超过2400人，资金总额7.1亿元，H股参与对象30人，资金总额6850 万元，考核目标均为24年扣非归母净利润较23年增速不低于15%，25年扣非归 市场数据 母净利润较23年复合增速不低于15%，24、25年ROE不低于16.8%。 总股本(亿股) 94.38 点评： 总市值(亿元)： 2855.97 一年最低/最高(元)： 19.86/30.94 内销拉动增长，深化国际化布局。24Q1公司实现了收入的稳健增长。分地区看， 近3 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 30日 （维持） 证券研究报告•2024年一季报点评 当前价： 28.80元 海尔智家（600690） 家用电器 目标价： ——元（6个月） 海内外稳健增长，盈利能力加速提升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2024年一季报，2024年一季度公司实现营收 689.8亿元，同 [分Ta析bl师e_：Au龚th梦or泓] 比增长 6%；实现归母净利润 47.7亿元，同比增长 20.2%；实现扣非后归母净 执业证号：S1250518090001 利润46.4亿元，同比增长25.4%。 电话：023-63786049 邮箱：gmh@swsc.com.cn  海内外收入稳健增长。公司在中国市场收入增长 8.1%，其中：①制冷、洗护产 业保持稳健增长、水产业实现两位数增长；②家用空调、厨电、智慧楼宇等潜 联系人：方建钊 力产业收入增长均超 10%。卡萨帝品牌一季度收入增长14%。随着数字化转型 电话：18428374714 邮箱：fjz@swsc.com.cn 的不断深入，中国市场经营利润增长超过 30%。在 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[海ITnaf 尔bol]e 智_Ti家tle]( 600690) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩超预期，海外盈利显著回升 目标价格： 34.34 上次预测： 28.95 公 ——海尔智家2024Q1 季报点评 当前价格： 28.80 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 李汉颖(研究助理) 2024.04.30 更 021-38031654 021-38038437 010-83939833 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880122070046 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 20.1 20 7- 12 ,8 8. 18 80 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 9,438/6,309 流通 ...

家用电器/白色家电 公 司 研 海尔智家（600690.SH） 2024Q1 业绩超预期，数字化变革带动盈利提升 究 2024年05月04日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 刘文鑫（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn liuwenxin@kysec.cn 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790123070038 日期 2024/4/30  2024Q1业绩超预期，数字化改革收效，维持“买入”评级 当前股价(元) 30.26 2024Q1 公司营收 689.78 亿元（+6.01%，同比，下同），归母净利润 47.73 亿元 公 一年最高最低(元) 30.94/19.86 （+20.16%），扣非归母净利润46.40亿元（+25.41%）。受海外市场加息影响，利 司 信 总市值(亿元) 2,855.97 息费用为 6.01 亿元；经营利润 52.49 亿元（+27.1%）。2024Q1 业绩超预期，看 息 流通市值(亿元) 1,908.97 好数字化变革带 ...

公司报告 | 季报点评 海尔智家（600690） 证券研究报告 2024年05月 01日 投资评级 业绩增势亮眼，数字化成效凸显 行业 家用电器/白色家电 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 30.26元 事件：公司24Q1实现营业收入689.8亿元，同比+6.01%；归母净利润47.7 目标价格 元 亿元，同比+20.16%；扣非归母净利润46.4亿元，同比+25.41%。公司推出 2024年度A+H股核心员工持股计划（草案），A股参与人员共计不超过2400 基本数据 人，资金总额7.1 亿元。H股参与对象包括公司董事（独立董事除外）、高 A股总股本(百万股) 6,308.55 级管理人员、公司及子公司核心技术（业务）人员，共计30人，资金总额 6850万元（含）。考核目标均为，24、25年扣非归母净利润较23年增速/CAGR 流通A股股本(百万股) 6,308.55 ≥15%，24、25年ROE≥16.8%。 A股总市值(百万元) 190,896.80 流通A股市值(百万元) 190,896.80 点评： 每股净资产(元) 11.37 营收稳健增长，空调内销如期高增。24Q1公司营收同比+6%，分地区 ...

公司报告 | 季报点评 海尔智家（600690） 证券研究报告 2024年05月 01日 投资评级 业绩增势亮眼，数字化成效凸显 行业 家用电器/白色家电 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 30.26元 事件：公司24Q1实现营业收入689.8亿元，同比+6.01%；归母净利润47.7 目标价格 元 亿元，同比+20.16%；扣非归母净利润46.4亿元，同比+25.41%。公司推出 2024年度A+H股核心员工持股计划（草案），A股参与人员共计不超过2400 基本数据 人，资金总额7.1 亿元。H股参与对象包括公司董事（独立董事除外）、高 A股总股本(百万股) 6,308.55 级管理人员、公司及子公司核心技术（业务）人员，共计30人，资金总额 6850万元（含）。考核目标均为，24、25年扣非归母净利润较23年增速/CAGR 流通A股股本(百万股) 6,308.55 ≥15%，24、25年ROE≥16.8%。 A股总市值(百万元) 190,896.80 流通A股市值(百万元) 190,896.80 点评： 每股净资产(元) 11.37 营收稳健增长，空调内销如期高增。24Q1公司营收同比+6%，分地区 ...

海[Ta尔ble智_Sto家ckN（am6eR0p0tT6yp9e0] ） 公司研究/公司点评 内外销利润率提升 ——海尔智家 24 一季报点评 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] 主要观点： 报告日期： 2024-05-01 [⚫T ab公le_司Su发m布ma2r0y]2 4Q1业绩及员工持股计划： [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 30.26 ➢ 24Q1：收入689.8亿（+6.0%），归母净利润47.7亿（+20.2%），扣 近12个月最高/最低（元） 30.94/19.86 非46.4亿（+25.4%）。 总股本（百万股） 9,438 ➢ 24Q1利润超市场预期，核心来自于内销盈利。 流通股本（百万股） 6,309 ➢ 此外，公司发布 2024 年 A+H 股员工持股计划，A 股参与人数不超 流通股比例（%） 66.84 过 2400 人（含董监高 13 人）资金总额 7.1 亿元；H 股参与人数不 超过30人（含董监高11人）资金总额6850万。 总市值（亿元） 2,856 流通市值（亿元） 1,909 ⚫ 内外拆分：24Q1内/外销同比+8%/4%，经营利润同比+3 ...

数字化效果变现，业绩大超预期 ——海尔智家2024Q1点评 海尔智家（600690）/家电 证券研究报告/公司点评 2024年4月30日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：28.8元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 243,514 261,428 278,841 297,006 316,362 分析师：姚玮 增长率yoy% 7% 7% 7% 7% 7% 执业证书编号：S0740522080001 净利润（百万元） 14,711 16,597 19,055 21,609 24,252 Email：yaowei@zts.com.cn 增长率yoy% 13% 13% 15% 13% 12% 每股收益（元） 1.56 1.76 2.02 2.29 2.57 每股现金流量 2.14 2.68 2.13 3.04 2.88 净资产收益率 16% 16% 16% 16% 16% P/E 18.5 16.4 14.3 12.6 11.2 P/B 2.9 2.6 ...

[Table_Page] 季报点评|家用电器 证券研究报告 [海Table_尔Title] 智家(600690.SH/06690.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 28.80元/27.10港元 Q1 利润超预期，期待持续提效 合理价值 36.41元/35.28港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-29 ⚫ 公司披露2024年一季报。24Q1实现收入689.8亿元（YoY+6.0%)， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润47.7亿元（YoY+20.2%），毛利率29.0%（YoY+0.3pct）， 归母净利率 6.9%（YoY+0.8pct）。销售/管理/财务/研发费用率分别同 30% 20% 比-0.5pct/-0.3pct/-0.01pct/+0.1pct。公司费用率有所改善，国内市场 9% 主要因公司采购端、研发端的数字化变革、产销协同体系构建等因素； -1% 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 海外市场主要因产品结构优化、产能利用 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白色家电Ⅲ 2024年04月30日 海 尔智家（600690）2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：32元 业绩表现超越预期，再推员工持股计划 当前价：28.80元 事项： 华创证券研究所  公司发布2024年一季度报告，24Q1公司实现营业收入689.8亿元，同增6.0%， 归母净利润47.7亿元，同增20.2%，扣非归母净利润46.4亿元，同增25.4%。 证券分析师：秦一超 评论： 邮箱：qinyichao@hcyjs.com  公司营收稳健增长，外销增速小幅收窄。24Q1 公司实现营收 689.8 亿元，同 执业编号：S0360520100002 比+6.0%，收入环比略有降速但整体增长仍属稳健。分地区看，国内市场收入 证券分析师：樊翼辰 同比+ 8.1%，其中冰洗业务作为公司传统强势主业大概率保持稳定增长，表现 或优于行业（产业在线数据24M1-M2冰箱/洗衣机同比+6.0%/-1.0%），空调业 邮箱：fanyichen@hcyjs.com 务在行业高景气度加持下实现双位数以上增长，厨电、水家电等其他品类收入 执业编 号：S0360523080004 ...