证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 28日 海尔智家（600690.SH） 经营保持稳健，分红比例提升至 45% 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 243,579 261,428 281,316 301,087 321,241 股票信息 增长率yoy（%） 7.3 7.3 7.6 7.0 6.7 归母净利润（百万元） 14,712 16,597 19,274 21,570 24,266 行业 家电 增长率yoy（%） 12.5 12.8 16.1 11.9 12.5 2024年3月27日收盘价（元） 23.78 ROE（%） 15.5 15.8 16.5 16.3 16.1 总市值（百万元） 224,438.37 EPS最新摊薄（元） 1.56 1.76 2.04 2.29 2.57 流通市值（百万元） 150,017.38 P/E（倍） 15.3 13.5 11.6 10.4 9.2 总股本（百万股） 9,438.11 P/B（倍） 2.4 2.2 1.9 1.7 1.5 流通股本（百万股） 6,308.55 资料来 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 28日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 25.08元 海尔智家（600690） 家用电器 目标价： ——元（6个月） 持续引领高端白电，经营效率稳健提升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，2023年公司实现营收 2614.3亿元，同比增长 [分Ta析bl师e_：Au龚th梦or泓] 7.3%；实现归母净利润166亿元，同比增长12.8%；实现扣非后归母净利润158.2 执业证号：S1250518090001 亿元，同比增长13.3%。单季度来看，Q4公司实现营收627.7亿元，同比增长 电话：023-63786049 6.8％；实现归母净利润 34.5亿元，同比增长 13.2%；实现扣非后归母净利润 邮箱：gmh@swsc.com.cn 31亿，同比增长13.2%。2023年公司分红率有所提升，现金分红 74.7亿元， 联系人：方建钊 现金分红比例同比提升9pp达到 45%，同时公司提出未来2025-2026年度现金 电话：18428374714 分红比例不低于5 ...

证券研究报告 | 2024年03月28日 海尔智家（600690.SH） 买入 2023 年年报点评：盈利能力持续提升，加大分红回报力度 核心观点 公司研究·财报点评 盈利持续优化，加大分红力度。公司2023年实现营收2614.3亿/+7.3%，归 家用电器·白色家电 母净利润166.0亿/+12.8%，扣非归母净利润158.2亿/+13.3%。其中Q4收 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 入627.7亿/+6.8%，归母净利润34.5亿/+13.2%，扣非归母净利润31.0亿 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn /+13.2%。公司拟每10股派发现金股利8.04元，现金股利分配率为45%，同 S0980520110004 S0980520120004 时计划2025年、2026年现金股利分配率不低于50%，分红比例稳步提升。 证券分析师：邹会阳 国内收入稳健增长，海外占比持续提升。公司2023年国内收入增长7.0%至 0755-81981518 zouhuiyang@guosen.com.cn ...

上 市 公 司 家用电器 2024 年03月 28 日 海尔智家 (600690) 公 司 研 究 ——2023 年年报点评：分红超预期，经营行稳致远 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 买入 （维持）  业绩符合预期，分红超预期。公司2023年实现营收2614.28亿，同比+7%，归母净利润 165.97亿，同比+13%，扣非归母净利润158.24亿，同比+13%，经营利润169亿，同 证 市场数据： 2024年03月28日 比+15.8%，经营性现金流净额 252.62亿，同比+24.7%，且显著高于同期净利润，公司 券 收盘价（元） 25.08 持续高质量盈利水准。其中，Q4单季度实现营收627.70亿，同比+7%，归母净利润34.47 研 一年内最高/最低（元） 25.44/19.86 亿，同比+13%，扣非归母净利润31.03亿，同比增长13%，整体经营表现符合我们业绩 究 市净率 2.3 报 息率（分红/股价） - 前瞻报告中的预期。公司同期公告，拟向全体股东派发分红74.71亿，对应分红率为45%， 告 流通A股市值（百万元） 158219 较2022年提升9pcts ...

分红率提升，投资价值凸显 ——海尔智家2023年年报点评 海尔智家（600690）/家电 证券研究报告/公司点评 2024年3月29日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：25.08元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 243,514 261,428 283,327 301,797 321,479 分析师：姚玮 增长率yoy% 7% 7% 8% 7% 7% 执业证书编号：S0740522080001 净利润（百万元） 14,711 16,597 18,703 21,134 23,768 Email：yaowei@zts.com.cn 增长率yoy% 13% 13% 13% 13% 12% 每股收益（元） 1.56 1.76 1.98 2.24 2.52 每股现金流量 2.14 2.68 2.09 3.02 2.84 净资产收益率 16% 16% 16% 16% 16% P/E 16.1 14.3 12.0 10.6 9.4 P/B 2.5 2.3 1 ...

公司报告 | 年报点评报告 海尔智家（600690） 证券研究报告 2024年03月 29日 投资评级 盈利能力持续改善，大幅上调分红 行业 家用电器/白色家电 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 25.08元 事件：2023年公司实现营业收入2614.3亿元，同比+7.3%；归母净利润166.0 目标价格 元 亿元，同比+12.8%；扣非归母净利润158.2 亿元，同比+13.3%。2023Q4公 司实现营业收入627.7亿元，同比+6.8%；归母净利润34.5亿元，同比+13.2%； 基本数据 扣非归母净利润31.0亿元，同比+13.2%。公司拟每10股分配现金股利8.04 A股总股本(百万股) 6,308.55 元（含税），分配现金红利74.7 亿元，分红比例45.02%，如加上23 年公司 流通A股股本(百万股) 6,308.55 A股/H股分别回购14.3亿元/2.0亿元港币，占公司净利润比例超54.7%。 A股总市值(百万元) 158,218.50 同时公司公布未来三年（24-26年）股东回报规划，24-26年现金分红比例 流通A股市值(百万元) 158,218.50 较23年分红比例稳步提升 ...

家用电器/白色家电 公 司 研 海尔智家（600690.SH） 2023 年业绩稳健增长，推出 3 年股东回报计划加大 究 2024年03月29日 分红比例 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 日期 2024/3/28 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 刘文鑫（联系人） 当前股价(元) 25.08 lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn liuwenxin@kysec.cn 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790123070038 公 一年最高最低(元) 25.44/19.86 司  2023年业绩稳健增长，高端化套系化带动盈利提升，维持“买入”评级 信 总市值(亿元) 2,367.08 2023年营收2614.28亿元（同比+7.3%，下同），归母净利润165.97亿元(+12.8%)， 息 流通市值(亿元) 1,582.19 扣非归母净利润158.24亿元（+13.3%），经营利润169亿元（+15.8%）。稳健发 更 新 总股本(亿股) 94.38 展主系多品牌布局、产品结构优化、数字化变革降本增效 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 冰洗 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d海yCo尔mpa智ny＃家 （ 600690 ） investSug ＃title＃ 买入 ( 维ges持tionC）h 600690 经营持续稳健，分红提升重视股东回报 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年03 月28日 投资要点 ＃市m场a数rk据etData＃ ＃summary＃  公司发布2023年年报。2023年营收2614.3亿元，同比+7.3%；归母净利润 市场数据日期 2024-03-27 166.0亿元，同比+12.8%；归母净利率 6.4%，同比+0.3pct；扣非归母158.2 收盘价（元） 23.78 亿元，同比+13.3%；毛利率31.5%，同比+0.2pct。23Q4营收627.7亿元，同 总股本（百万股） 9438.11 比+6.8%，归母净利34.5亿元，同比+13.2%；扣非归母31.0亿元，同比+13.2%。 流通股本（百万股） 9438.11 毛利率34.0%，同比+0.06pct；归母净利率5.5%，同比+0.3pct。 净资产（百万元） ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[海ITnaf 尔bol]e 智_Ti家tle]( 600690) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合稳健增长预期，海外盈利仍有改善空间 目标价格： 28.95 上次预测： 28.95 公 ——海尔智家2023 年报点评 当前价格： 25.08 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 李汉颖(研究助理) 2024.03.29 更 021-38031654 021-38038437 010-83939833 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880122070046 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 20.1 20 3- 62 ,5 7. 00 88 报 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 9,438/6,3 ...

海尔智家（600690） 公司研究/公司点评 盈利稳健，未来 3 年分红提升 ——海尔智家23年报点评 投资评级：买入（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-03-28  公司发布202 3年业绩：  23Q4：收入627.7亿（+6.8%），归母34.5亿（+13.2%），扣非31 收盘价（元） 23.78 亿（+13.2%）。 近12个月最高/最低（元） 25.40/20.10  23 年：收入 2614.3 亿（+7.3%），归母净利润 166 亿（+12.8%）， 总股本（百万股） 9,438 扣非158.2亿（+13.3%）。 流通股本（百万股） 6,309  提升分红率：23年分红率45%（同比+9pct），同时发布未来三年股 流通股比例（%） 66.84 东回报计划，规划24-26年分红比例稳步提升且25/26年分红比例不 总市值（亿元） 2,204 低于50%。 流通市值（亿元） 1,473 公司价格与沪 深300走势比较  Q4收入分析：预计Q4内销好于外销 20% 内销：23年中国区实现收入1246.1亿元，同比+7.1%。 7%  卡萨帝Q4同比+5-10%，23年零售额 ...