%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨海尔智家（ ） 600690.SH [营Ta收b稳le_健T提itle升] ，盈利表现突出 报告要点 [2T0a2b4le Q_S1u公m司ma实ry现] 营收689.78亿元，同比增长6.01%，实现归母净利润47.73亿元，同比增 长20.16%，实现扣非归母净利润46.4亿元，同比增长25.41%。同时公司针对A股和H股推 出员工持股计划。 ...

证券研究报告 公 2024年05月11日 司 报 告 海尔智家(600690) │ 行 业： 家用电器/白色家电 公 投资评级： 买入（维持） 司 2024 年一季报点评： 当前价格： 31.39元 季 报 业绩大超预期，经营持续向上 目标价格： 35.18元 点 事件：海尔智家发布2024年一季报，24Q1实现营业收入689.78亿，同比 评 基本数据 +6.01%，归属净利润47.73亿，同比+20.16%，扣非净利润46.40亿，同比 总股本/流通股本(百万股) 9,438.11/9,438.11 +25.41%。同时，公司披露年度A/H股核心员工持股计划：A股拟覆盖不超 流通A股市值(百万元) 198,025.47 2400 人/额度 7.12 亿，H股 30 人/额度 6850万；按 40%、60%比例分两期 每股净资产(元) 11.37 归属，考核目标24年及25年扣非净利润较23年同比/复合增速不低于15% 资产负债率(%) 57.34 且净资产收益率不低于16.8%，两指标等权重加权完成率0.8~1商议归属。 一年内最高/最低(元) 31.91/19.86  内销增势稳健，海外略有放缓 24 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年05月06日 海尔智家(600690.SH/6690.HK) Buy 买进 王睿哲 C0062@capital.com.tw 目标价(元/港币) 36/35 Q1净利增长超预期，发布新的员工持股计划 公司基本资讯 结论及建议： 产业别 家用电器 A股价(2024/4/30) 30.26  公司业绩：公司发布2024年一季报，24Q1实现营业收入689.8亿元， 上证指数(2024/4/30) 3104.82 YOY+6.0%；录得归母净利润47.7亿元，YOY+20.2%，扣非后净利润 股价12个月高/低 30.94/19.86 YOY+25.4%,好于预期。 总发行股数(百万) 9438.11 A股数(百万) 6308.55  国内外收入端均较稳健，内部协同及降本增效推升各区域营业利润增速： A市值(亿元) 1908.97 （1）中国市场Q1收入同比增长8.1%，其中水产业、家用空调、厨电、智 主要股东 香港中央结算 (代理人)有限 慧楼宇等收入增速均超过10%，并且受益于数字化转型深入，公司在设计、 ...

2024年5月5日 公司研究 内销拉动收入增长，盈利能力持续提升 ——海尔智家（600690.SH）2024 年度一季报业绩点评 买入（维持） 要点 当前价：30.26元 事件： 作者 海尔智家公布2024年一季报，公司实现营收689.78亿元，YOY+6.01%；归母净利 分析师：洪吉然 执业证书编号：S0930521070002 润47.73亿元，YOY+20.19%；扣非归母净利润46.40亿元，YoY+25.41%。归母净 021- 52523793 利润增速超市场预期。公司发布2024年度A股、H股核心人员持股计划：A股参 hongjiran@ebscn.com 与人数不超过2400人，资金总额7.1亿元，H股参与对象30人，资金总额6850 万元，考核目标均为24年扣非归母净利润较23年增速不低于15%，25年扣非归 市场数据 母净利润较23年复合增速不低于15%，24、25年ROE不低于16.8%。 总股本(亿股) 94.38 点评： 总市值(亿元)： 2855.97 一年最低/最高(元)： 19.86/30.94 内销拉动增长，深化国际化布局。24Q1公司实现了收入的稳健增长。分地区看， 近3 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 30日 （维持） 证券研究报告•2024年一季报点评 当前价： 28.80元 海尔智家（600690） 家用电器 目标价： ——元（6个月） 海内外稳健增长，盈利能力加速提升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2024年一季报，2024年一季度公司实现营收 689.8亿元，同 [分Ta析bl师e_：Au龚th梦or泓] 比增长 6%；实现归母净利润 47.7亿元，同比增长 20.2%；实现扣非后归母净 执业证号：S1250518090001 利润46.4亿元，同比增长25.4%。 电话：023-63786049 邮箱：gmh@swsc.com.cn  海内外收入稳健增长。公司在中国市场收入增长 8.1%，其中：①制冷、洗护产 业保持稳健增长、水产业实现两位数增长；②家用空调、厨电、智慧楼宇等潜 联系人：方建钊 力产业收入增长均超 10%。卡萨帝品牌一季度收入增长14%。随着数字化转型 电话：18428374714 邮箱：fjz@swsc.com.cn 的不断深入，中国市场经营利润增长超过 30%。在 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[海ITnaf 尔bol]e 智_Ti家tle]( 600690) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩超预期，海外盈利显著回升 目标价格： 34.34 上次预测： 28.95 公 ——海尔智家2024Q1 季报点评 当前价格： 28.80 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 李汉颖(研究助理) 2024.04.30 更 021-38031654 021-38038437 010-83939833 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880122070046 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 20.1 20 7- 12 ,8 8. 18 80 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 9,438/6,309 流通 ...

家用电器/白色家电 公 司 研 海尔智家（600690.SH） 2024Q1 业绩超预期，数字化变革带动盈利提升 究 2024年05月04日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 刘文鑫（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn liuwenxin@kysec.cn 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790123070038 日期 2024/4/30  2024Q1业绩超预期，数字化改革收效，维持“买入”评级 当前股价(元) 30.26 2024Q1 公司营收 689.78 亿元（+6.01%，同比，下同），归母净利润 47.73 亿元 公 一年最高最低(元) 30.94/19.86 （+20.16%），扣非归母净利润46.40亿元（+25.41%）。受海外市场加息影响，利 司 信 总市值(亿元) 2,855.97 息费用为 6.01 亿元；经营利润 52.49 亿元（+27.1%）。2024Q1 业绩超预期，看 息 流通市值(亿元) 1,908.97 好数字化变革带 ...

公司报告 | 季报点评 海尔智家（600690） 证券研究报告 2024年05月 01日 投资评级 业绩增势亮眼，数字化成效凸显 行业 家用电器/白色家电 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 30.26元 事件：公司24Q1实现营业收入689.8亿元，同比+6.01%；归母净利润47.7 目标价格 元 亿元，同比+20.16%；扣非归母净利润46.4亿元，同比+25.41%。公司推出 2024年度A+H股核心员工持股计划（草案），A股参与人员共计不超过2400 基本数据 人，资金总额7.1 亿元。H股参与对象包括公司董事（独立董事除外）、高 A股总股本(百万股) 6,308.55 级管理人员、公司及子公司核心技术（业务）人员，共计30人，资金总额 6850万元（含）。考核目标均为，24、25年扣非归母净利润较23年增速/CAGR 流通A股股本(百万股) 6,308.55 ≥15%，24、25年ROE≥16.8%。 A股总市值(百万元) 190,896.80 流通A股市值(百万元) 190,896.80 点评： 每股净资产(元) 11.37 营收稳健增长，空调内销如期高增。24Q1公司营收同比+6%，分地区 ...

Investment Rating - The investment rating for Haier Smart Home is "Buy" with a target price not specified [4]. Core Views - The company reported a strong performance in Q1 2024, with revenue of 68.98 billion yuan, a year-on-year increase of 6.01%, and a net profit attributable to shareholders of 4.77 billion yuan, up 20.16% year-on-year [1][2]. - The digital transformation efforts have led to improved cost efficiency and profitability, with a gross margin increase of 0.3 percentage points to 29.0% [2]. - The company is focusing on enhancing its core manufacturing capabilities and expanding overseas business, which is expected to strengthen its global competitiveness [2]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, Haier achieved a revenue of 68.98 billion yuan, with domestic revenue growing by 8.1% and overseas revenue by 4% [1][2]. - The gross margin improved to 29.0%, reflecting a continuous upward trend for five consecutive quarters [2]. - The net profit margin reached 6.9%, an increase of 0.8 percentage points year-on-year [2]. Digital Transformation - The company has implemented digital changes in procurement and R&D, leading to better resource allocation and operational efficiency [2]. - The digital transformation has positively impacted the cost structure, with sales, management, R&D, and financial expense ratios showing improvements [2]. Future Outlook - The company expects to achieve net profits of 19.2 billion yuan, 22.2 billion yuan, and 25.6 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting an upward revision due to improved expense ratios [2]. - The projected P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 are 14.8x, 12.8x, and 11.2x respectively, indicating a favorable valuation outlook [2].

海[Ta尔ble智_Sto家ckN（am6eR0p0tT6yp9e0] ） 公司研究/公司点评 内外销利润率提升 ——海尔智家 24 一季报点评 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] 主要观点： 报告日期： 2024-05-01 [⚫T ab公le_司Su发m布ma2r0y]2 4Q1业绩及员工持股计划： [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 30.26 ➢ 24Q1：收入689.8亿（+6.0%），归母净利润47.7亿（+20.2%），扣 近12个月最高/最低（元） 30.94/19.86 非46.4亿（+25.4%）。 总股本（百万股） 9,438 ➢ 24Q1利润超市场预期，核心来自于内销盈利。 流通股本（百万股） 6,309 ➢ 此外，公司发布 2024 年 A+H 股员工持股计划，A 股参与人数不超 流通股比例（%） 66.84 过 2400 人（含董监高 13 人）资金总额 7.1 亿元；H 股参与人数不 超过30人（含董监高11人）资金总额6850万。 总市值（亿元） 2,856 流通市值（亿元） 1,909 ⚫ 内外拆分：24Q1内/外销同比+8%/4%，经营利润同比+3 ...