四川水井坊股份有限公司 董事会各专业委员会实施细则 （2024年5月14日修订） 目 录 一、战略与执行委员会实施细则 二、提名与公司治理委员会实施细则 三、薪酬与考核委员会实施细则 四、审计委员会实施细则 战略与执行委员会实施细则 第一章 总 则 第一条 为适应四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）发展战略需要，健全投资决 策程序，加强决策的科学性，提高重大投资与资本运作决策效率和决策质量，以及及时监督 公司股东大会决议、董事会决议的落实和执行情况，强化董事会对公司经营和管理的有效控 制，完善公司治理结构，在董事会和经营管理层之间架设沟通和决策平台，根据《中华人民 共和国公司法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》及其他有关规定，公司特设立董事 会战略与执行委员会，并制定本实施细则。 第二条 董事会战略与执行委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机构，直接向 董事会负责并报告工作，主要负责公司中长期发展战略、对外投资、重大项目投资、资本运 作决策进行研究，并且负责对公司超过经营计划范围的事项，或突发、紧急、临时性重大事 项进行决策，以及对公司主要经营活动实施有效管理和控制。 第二章 人员组成 第三 ...

公司报告 | 季报点评 水井坊（600779） 证券研究报告 2024年05月 13日 投资评级 24Q1 改善势能延续，期待全年业绩修复弹性 行业 食品饮料/白酒Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 46.41元 【业绩】2023 年公司收入/归母净利润分别为 49.53/12.69 亿元（同比 目标价格 元 +6.00%/+4.36%）；2024Q1 公司收入/归母净利润分别为 9.33/1.86 亿元（同比 +9.38%/+16.82%）。【分红率】23年公司现金分红率预计为35.03%，22年为30.07%。 基本数据 【业绩目标】主营业务收入和净利润均保持增长。 A股总股本(百万股) 488.36 流通A股股本(百万股) 488.36 23Q4 环比持续改善，天号陈放量拉动中档酒高增。23 年高档/中档产品营业收入 A股总市值(百万元) 22,664.85 46.71/2.05亿元（同比+3.73%/+64.08%），高档白酒占比同比-1.50pcts 至 95.80%。 流通A股市值(百万元) 22,664.85 量价角度看，23年公司酒类销量/吨价分别同比+3.95%/+1.36%，其中： ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/饮料 证券研究报告 水井坊（600779）公司季报点评 2024年05月12日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 经营稳中有进，业绩改善可期 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b1le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 46.41 投资要点： 52周股价波动（元） 41.90-75.68 总股本/流通A股（百万股） 488/488 总市值/流通市值（百万元） 22665/22665  事件。公司发布2023年年报及一季报：23年公司实现营业总收入49.53亿 相关研究 元，同比+6.0%，归母净利润12.69亿元，同比+4.4%；其中Q4单季公司实 [《Ta Qb 2le收_R入e止p跌or回tIn升fo，] 清库存蓄力新财年》 现营业总收入13.65亿元，同比+51.3%，归母净利润2.46亿元，同比+53.2%。 23年全年业绩与预告一致。1Q24公司营业总收入9.33亿元，同比+9.4%， 2023.07.30 市场表现 归母净利润1.86亿元，同比+16.8%，扣非净利润1.54亿元，同比-2.4 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 28 日 水井坊 (600779) 公 司 研 究 ——23 年报点评：业绩符合预期，次高端价格带承压 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （下调）  事件：公司发布2023年年报与2024年一季报。2023年公司实现营业收入49.5亿，同比增长6%， 归母净利润12.7亿，同比增长4.4%。2023Q4公司实现营业收入13.65亿，同比增长51.3%，归母 证 市场数据： 2024年04月26日 净利润2.46亿，同比增长53.2%。2024Q1公司实现营业收入9.33亿，同比增长9.4%，归母净利 券 收盘价（元） 46.17 润1.86亿，同比增长16.8%。公司23Q4和24Q1两季度合计收入/利润同比增速分别为31%/35%， 研 一年内最高/最低（元） 75.68/41.9 究 市净率 5.0 公司2023年及2024Q1业绩符合预期。2023年利润分配预案为每10股派9.15元，分红率35%， 报 息率（分红/股价） - 同比提高5pct。公司2024年的经营目标是主营业务收入和利润均保持增长。 告 流通A股市值（百 ...

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 21 日召开第十届董事会 2024 年第三次会议，会议审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》，并于 2024 年 2 月 22 日在指定媒体上披露了《四川水井坊股份有限公司关于推动公司"提质增效重回报"暨以集中 竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，具体内容详见公司在《中国证券报》《上海证券报》《证 券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的相关公告。 根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号—回购股份》的相关规定，公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月末的回购进 展情况。公司现将回购股份进展情况披露如下： 公司于2024 年3 月5 日首次实施回购。截止2024 年4 月30 日，公司通过集中竞价交易方式 已累计回购股份 174.76 万股，占公司总股本 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[水ITnaf 井bol]e 坊_Ti(tl6e]0 0779) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 结构性增长延续 目标价格： 55.40 上次预测： 78.50 公 ——水井坊2023 年报、2024 年一季报点评 当前价格： 45.11 司 訾猛(分析师) 李耀(分析师) 2024.04.30 更 021-38676442 8621-38675854 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com liyao022899@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520090001 52周内股价区间（元） 42.59-75.34 报 总市值（百万元） 22,030 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 488/488 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2023Q4、2024Q1业绩均超预期，公司呈现明显结构性增长，珍酿八号形成支撑；白 流通股比例 100% 酒后续仍呈现明显库存周期特征，次高端价位存量竞争，水井 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company achieved a revenue of 4.95 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 6.0%, and a net profit of 1.27 billion yuan, up 4.4% year-on-year. In Q4 2023, revenue reached 1.36 billion yuan, a significant increase of 51.3% year-on-year, with net profit rising by 53.2% to 250 million yuan [2] - The company plans to distribute a cash dividend of 9.15 yuan per 10 shares (including tax) [2] - For Q1 2024, the company reported revenue of 930 million yuan, a year-on-year increase of 9.4%, and a net profit of 190 million yuan, up 16.8% year-on-year [2] - The company successfully completed its growth plan for 2023, focusing on product upgrades, brand premiumization, and marketing breakthroughs [2] - The company aims to maintain growth in both revenue and net profit for 2024, with strategies to enhance brand positioning and expand market share [2] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company's high-end liquor revenue was 4.67 billion yuan, up 3.7% year-on-year, while mid-range liquor revenue was 200 million yuan, a substantial increase of 64.1% [2][9] - The overall gross margin for 2023 was 83.2%, a decrease of 1.3 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 25.6%, down 0.4 percentage points [2][9] - For Q1 2024, the gross margin was 80.5%, with a net profit margin of 20.0%, reflecting a 1.3 percentage point increase [2][9] Earnings Forecast - The company forecasts earnings per share (EPS) of 3.01 yuan, 3.50 yuan, and 4.04 yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 15, 13, and 11 [2][9] - The projected revenue growth rates for 2024-2026 are 14.3%, 15.1%, and 13.9%, respectively [3][9] Market Strategy - The company plans to focus on enhancing its presence in key markets and increasing the number of high-quality distributors [2] - The strategy includes optimizing organizational structure and improving sales personnel capabilities to strengthen competitive advantages [2] Industry Outlook - The company is expected to benefit from the recovery of consumer confidence and economic conditions, particularly in the mid-to-high-end liquor market [2]

证券代码：600779 证券简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司 投资者关系活动记录表  特定对象调研  分析师会议 投 资 者 关  现场参观  业绩说明会 系 活 动 类  新闻发布会  路演活动 别  媒体来访 其他 安和投资、财通证券、大成基金、淡水泉投资、德邦证 券、东方财富证券、东方证券、东兴证券、方瀛投资、 方正投资、高盛证券、光大证券、广发证券、国金证券、 国寿资产、国泰君安证券、华安证券、华宝基金、华创 参 与 单 位 证券、华金证券、华泰证券、华鑫证券、惠通基金、民 名称 生证券、南方基金、南京证券、宁波磐石投资管理有限 公司、上海证券、申万宏源证券、天风证券、同犇投资、 ...

公司研究 | 年报点评 水井坊 600779.SH 臻酿八号动销边际向好，积极推新拉升品 买入 （维持） 股价（2024年04月29日） 45.11元 牌站位 目标价格 60.69元 52周最高价/最低价 75.67/41.9元 总股本/流通A股（万股） 48,836/48,836 A股市值（百万元） 22,030 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料 ⚫ 公司近期发布2023年年报、2024年一季报，23年全年实现营业收入49.5亿元， 报告发布日期 2024年04月30日 同比+6.0%；实现归母净利润12.7亿元，同比+4.4%。24Q1实现营业收入9.3亿 元，同比+9.4%；实现归母净利润1.9亿元，同比+16.8%。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 臻酿八号动销边际加速，天号陈快速成长。分产品，23年高档酒实现收入46.7亿 绝对表现% 2.29 -5.82 -12.32 -30.47 元（yoy+3.7%），其中销量、吨价分别同比-1.0%、+4.7%；臻酿八号上半年主要 相对表现% -0.34 -8.26 -22 -20.41 以抓动销、清库存为主，下半年在低库存基础上动销加速，预计全年收 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 28日 （维持） 证券研究报告•23年报及24年一季报点评 当前价： 46.17元 水 井 坊（600779） 食品饮料 目标价： ——元（6个月） 臻酿八号稳健增长，23 年如期完成目标 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a2ry0]2 3年实现收入49.5亿元，同比+6.0%，归母净利润12.7亿元， [分Ta析bl师e_：Au朱th会or振] 同比+4.4%；其中23单 Q4实现收入13.6亿元，同比+51.3%，归母净利润2.5 执业证号：S1250513110001 亿元，同比+53.2%。此外，公司拟每10股派发现金红利9.15元（含税）。24Q1 电话：023-63786049 实现收入9.3亿元，同比+9.4%，归母净利润1.9亿元，同比+16.8%。 邮箱：zhz@swsc.com.cn  臻酿八号双位数稳健增长，23 年顺利完成增长规划。1、在白酒行业挤压式竞 分析师：王书龙 争的背景下，公司管理层持续落地“产品升级创新、品牌高端化、营销突破” 三大策略，23年公司收入和利润较 22年均保持增 ...