证券时报e公司讯，中泰证券研报认为，展望2025年，AI进入推理阶段有望驱动新一轮算力需求增长， 国内低轨卫星组网开启，看好通信板块投资机会，重视自主可控方向。 主线一：AI进入推理时代，重塑网络互联与终端价值。 AI推理时代将重塑数据中心产业链，高性能算力网络要求将推动网络技术迭代，超以太网、CPO、硅 光、铜连接、AEC等新方案导入，AI集群算力+功耗上升趋势，液冷、高端电源、AIDC结构性需求增 加。 看好交换机、液冷、光互联、铜链接、电源、AIDC、AIOT细分产业链环节机会。 主线二：低轨卫星组网+北斗三代应用，卫星产业发展提速。 随着低轨卫星互联网实现0-1阶段跨越，北斗三代应用开启，空间信息产业通信+导航带来增量机会。 中长期看，C端应用价值有望释放，促进产业持续发展。 主线三：重视运营商红利价值，海风与DCI拉动光电缆向上。 ...

随着中国化工品全球市占率的持续提升，节能降碳&生态环保&能耗双控等系列政策出台或引领化工行 业站上新一轮周期起点。 2）基础化工行业资本开支连续四季度负增且降幅增扩，子行业供给已出现分化。 叠加海外企业过去两三年因过高的能源费用以及人工管理成本陆续关停产能、开启收并购热潮及产能东 迁，中国在全球化工地位已显著提升。 氨纶、涤纶长丝、有机硅投产进入尾声，关注格局优化带来的价格弹性。 资源端看，磷矿、钛矿、钾肥等行业具备较强的安全边际和股息率。 个股关注：万华化学、华鲁恒升、巨化股份等。 证券时报网讯，中泰证券研报称，1）从周期位置上看，当前基础化工行业处于盈利和估值双底。 3）把握供给侧改革主线，关注海外变局下的国内化工企业机遇。 供给侧改革背景下，建议关注过去几年扩张少且行业开工率相对高的行业。 与此同时，供给侧已经有变化及潜在可能发生变化的氟化工及工业硅同样值得重点关注。 此外，建议重视维生素、蛋氨酸、三氯蔗糖等高集中度的子行业。 校对：祝甜婷 ...

证券时报网讯，中泰证券研报指出，国内招标量超预期+国内海上建设节奏加快+海外风电需求放量， 风电行业高景气，建议关注：1）整机：国内陆上价格企稳明确，盈利预期修复，叠加海风放量进一步 优化盈利结构；同时，海外新兴市场需求起量，国内企业海外订单预期加速释放，推动实现量利齐升。 叠加海外海风需求景气提升，市场扩张进一步贡献弹性。 大兆瓦叶片占比提升+叶片模具更替需求快且投入到满产需较长周期，预计大兆瓦叶片供需偏紧，涨价 预期较强，盈利有望修复，关注：时代新材等。 6）轴承：风电需求景气放量+主轴轴承向双轴承形式转变驱动轴承需求提升。 关注：金风科技等。 2）齿轮箱：终端需求高增且双馈/半直驱机型占比提升背景下，齿轮箱需求有望快速放量；同时风电齿 轮箱价值占比高，格局好且盈利能力优，齿轮箱龙头及相关零部件加工龙头有望充分受益。 关注：威力传动等。 3)塔桩：国内海风+海外海风放量，贡献出货增量，叠加规模效应及结构优化提升盈利，关注：海力风 电等。 4）海缆：短期看，国内海风节奏加快带动海缆出货放量；长期看，海风深远海趋势下高电压等级以及 柔直海缆需求提升，同时竞争格局清晰、盈利能力优秀，龙头业绩预期快速增长。 同时 ...

证券时报网讯，中泰证券研报指出，1）AI智能眼镜具备信息获取和交互的便捷性，能提供更具沉浸式 的交互体验，是未来发展AI应用的高潜力载体。 2018—2021年全球智能眼镜市场规模持续增长，从18.26亿美元增至50.31亿美元，对应CAGR为 28.84%；2021—2023年市场规模增长承压，2024年或将得益于AppleVisionPro等多款新头戴式设备的陆 续推出恢复正增长，预计2024—2028年将随消费者应用场景增多而进一步加速增长。 根据wellsennXR数据整理及预测，全球近视眼镜+太阳眼镜年销量接近15亿，至2032年全球近视眼镜 +太阳眼镜年销量将达18亿副，为智能眼镜的增长提供了广阔的可开拓市场。 中性估计全球/中国的智能眼镜市场规模也可达4350亿元/775亿元，增长空间潜力大。 校对：赵燕 2）AI智能眼镜赛道目前的发展阶段，可以对标2014年的智能手表，后续放量可期。 2023年全球智能眼镜的出货量为智能手表的1%+，渗透率提升空间大。 建议关注：博士眼镜、明月镜片、康耐特光学（港股）等。 ...

Core View - The core view of the article is that Zhongtai Securities has been actively cultivating and promoting a financial culture with Chinese characteristics, emphasizing compliance, integrity, professionalism, and stability The company has established a core value system of "loyalty, compliance, innovation, and harmonious coexistence" and has strengthened its compliance culture to ensure high-quality development [1] Compliance Culture Development - Zhongtai Securities has evolved from a brokerage firm to a large comprehensive securities firm over the past two decades, steadily enhancing its comprehensive strength The company has inherited and developed valuable experiences and practices, integrating compliance culture into its management activities [2] - The company has recognized that efficient compliance management is not only a necessity to meet regulatory requirements but also an intrinsic driver for high-quality development This understanding has been reinforced by the State Council's 2024 guidelines on strengthening supervision and preventing risks to promote high-quality development in the capital market [2] - Zhongtai Securities has combined compliance culture construction with the establishment of high-level compliance mechanisms, issuing measures to further strengthen compliance management and promote high-quality development [2] Compliance Management Practices - The company has established a comprehensive compliance management system, including a well-defined organizational structure with clear responsibilities at all levels, from the board of directors to individual employees This system ensures independent and balanced decision-making, supervision, and execution [5] - Zhongtai Securities has conducted multiple compliance risk control special rectifications and "look back" activities, focusing on identifying and addressing potential risks in major business areas The company has increased the frequency of on-site inspections and guided relevant units to take effective measures to rectify issues [6] - The company has implemented digital transformation strategies to enhance compliance efficiency, upgrading monitoring systems and optimizing indicators to meet regulatory requirements and adapt to business development needs Zhongtai Securities has also developed an intelligent compliance service platform, "Beehive Xiaozhi," to provide convenient compliance consulting services for employees [6] Compliance Culture Promotion - Zhongtai Securities has been actively promoting compliance culture through various means, including the publication of over 40 compliance-themed articles in the "Zhongtai Securities News" and conducting more than 20 specialized training sessions annually on compliance management across different business lines [4] - The company has integrated compliance into daily operations by compiling compliance risk point lists, integrity risk lists, and branch compliance manuals These materials guide branches in compliant operations and enhance the company's compliance management's foresight, effectiveness, and precision [4] Future Direction - Zhongtai Securities plans to continue deepening its financial culture with Chinese characteristics and industry culture, further enhancing compliance management levels to build a first-class securities company that is loyal, compliant, innovative, and harmonious The company aims to better serve the real economy and the high-quality development of the capital market, contributing to the construction of a financial powerhouse [7]

证券时报网讯，中泰证券研报指出，11月初，处于低位的医药行业迎来一波强势反弹，而后跟随大盘震 荡调整。 板块内部来看，在医保预付金、医保目录发布等政策催化下，医药商业、创新药子板块均有不错表现。 医保政策的回暖，医药板块最为核心的压制因素有望得到缓解，叠加行业比较、基金持仓的共振，板块 向上弹性较大。 建议关注2025年医药行业四个方向的投资机会：1）高景气：近两年高景气投资主要面临估值的压制， 其中不缺乏创新不断收获、基本面持续强劲的个股，展望明年，随着政策支持市场整体走强，风险偏好 有望提升，高景气投资打开估值空间，看好创新药、仿创结合、GLP-1赛道等。 2）困境反转：是近两年医药板块的主线方向，核心是寻找真正能够出现拐点，且较为准确判断拐点的 节点。 今年来看，原料药、低耗、上游的部分个股率先表现出了一定改善，展望明年，原料药、低耗的趋势有 望持续，CRO/CDMO、上游、ICL、设备招投标可能逐步走出明显拐点。 3）业绩稳健：医药板块的轮动在近两年表现较为明显，但结构性行情一直存在，核心因素就是业绩， 建议重点把握明年业绩持续强劲的个股，如部分中药、血制品龙头公司。 4）主题、事件：市场进入较为漫长 ...

1 证券代码：600918 证券简称：中泰证券 中泰证券股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类 \n别 | □特定对象调研 \n□媒体采访 \n□新闻发布会 \n□现场参观 \n□其他 | □分析师会议 \n业绩说明会（2024 年第三季度业绩说明会） \n □路演活动 \n （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 通过上交所上证路演中心（ | https://roadshow.sseinfo.com/ ...

证券时报e公司讯，据"潍坊发布"，11月5日下午，潍坊市人民政府与中泰证券股份有限公司"共成之 行"活动举行。 活动期间，现场发布了"共成之行"品牌，潍坊市人民政府与中泰证券签订了全面战略合作协议，中泰证 券与有关市属国有企业、上市公司、境内外上市后备企业等进行签约；举行了齐鲁股权交易中心潍坊运 营中心揭牌、"专精特新"企业代表集中挂牌、"专精特新专板"潍坊板集中入板暨"上市云梯计划"潍坊站 启动仪式；中泰证券有关专家围绕宏观经济政策、产业发展、资本市场等方面作了专题演讲。 ...

证券时报e公司讯，中泰证券研报表示，电解铝质变真正开始：供给端，1）随着铝土矿进口依赖度及集 中度的提升，以及运输能力的限制，铝土矿已不是绝对过剩资源，其资源价值正在经历重估；2）电解 铝国内产能几近天花板，海外增量有限且成本高企，电解铝环节"类资源"属性凸显。 需求端，在国内逆周期调节不断发力背景下，传统需求拖累将放缓。 新能源需求（新能源汽车、光伏等）将带动电解铝需求趋势性回升，全局影响正在不断显现出来，需求 增速约为2%—3%。 维持电解铝产业链景气度或呈现螺旋式上涨的判断，随着供需两侧的深刻变化，铝全产业链正在经历资 源属性重估下的价格重塑。 ...

单位：元 币种：人民币 1 / 13 中泰证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600918 证券简称：中泰证券 中泰证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王洪、主管会计工作负责人张静及会计机构负责人（会计主管人员）刘健保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|---------------------------------------|----------------------------------- ...