基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中泰证券股份有限公司 [重要提示] 1、鹏华中证通用航空主题交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）的募集及其基金份额 的发售已获中国证监会证监许可〔2025〕2041号文注册。中国证监会对本基金募集的注册并不代表中国 证监会对本基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或者保证。 2、本基金是交易型开放式，股票型基金。 3、本基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中泰证券股份有限公司，登记机构为中国证 券登记结算有限责任公司。 4、投资者可选择网上现金认购、网下现金认购两种方式认购本基金。本基金目前暂不开通网下股票认 购业务。网上现金认购是指投资人通过基金管理人指定的发售代理机构用上海证券交易所网上系统以现 金进行的认购，网下现金认购是指投资人通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行的认购。 5、本基金募集期自2025年12月08日至2025年12月12日，通过网上现金认购、网下现金认购两种认购方 式公开发售。基金管理人可根据募集情况适当延长或缩短本基金的募集期限并及时公告。 6、本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资 ...

因工作变动，现任保荐代表人吴彦栋先生不再负责公司持续督导工作。为保证公司2020年度非公开发行 股票项目持续督导工作的顺利进行，中泰证券决定授权张兆锋先生（简历详见附件）接替吴彦栋先生担 任该项目持续督导的保荐代表人。 本次保荐代表人更换后，公司2020 年度非公开发行股票项目持续督导保荐代表人为周扣山先生、张兆 锋先生。公司董事会对吴彦栋先生在持续督导期间所做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 证券代码：603042 证券简称：华脉科技 公告编号：2025-070 南京华脉科技股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 南京华脉科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年11月27日收到持续督导机构中泰证券股份有限 公司（以下简称"中泰证券"）《关于变更南京华脉科技股份有限公司2020 年度非公开发行股票项目持 续督导保荐代表人的报告》。中泰证券作为公司2020年度非公开发行股票项目的保荐机构及主承销商， 原指定周扣山先生、吴彦栋先生为该项目的签字保荐代表人。持续督导期 ...

Core Viewpoints - The demand for AI computing power is accelerating, as evidenced by high-frequency monitoring of the PJM grid covering key data center clusters in Virginia and Ohio, showing significant increases in load and electricity prices [2][3] Group 1: Electricity Demand and Pricing Trends - In the Virginia DOM area, the average monthly load increment for 2025 is approximately 3 GW (excluding base load), an increase of 0.98 GW compared to 2024, with significant year-on-year growth in load increments of 73%, 53.2%, and 56.4% for the months of September to November [2] - The electricity price difference between ARCOLA, BOYDTNDP, and SHILOHDP nodes has significantly increased, with ARCOLA node, primarily powered by Google, showing a price increase of 197% year-on-year to $7.94/MWh in October 2025, and a staggering 680% increase to $13.11/MWh in November 2025 [2][3] Group 2: Price Volatility and Congestion Fees - The standard deviation of electricity prices in the ARCOLA, BOYDTNDP, and SHILOHDP nodes has increased, indicating that the grid's available capacity is nearing its limits, leading to noticeable short-term price fluctuations [3] - Congestion fees have also risen significantly, with ARCOLA showing the highest price volatility and congestion fee differences, which increased by 223% and 890% year-on-year in October and November, respectively [3] Group 3: AI Application Barriers and Investment Opportunities - The report identifies four major barriers to AI applications: weak scale effects for single-user costs, subscription limitations for user expansion, higher ROI and added value requirements, and the need for a closed data loop [4] - Google is highlighted as a key player in the AI ecosystem, leveraging its hardware (TPU, Tensor G5), smart devices, cloud infrastructure, and software to integrate AI across its platforms, significantly reducing computing costs [4] Group 4: Investment Recommendations - The report suggests that selecting companies capable of overcoming the identified barriers will significantly increase investment success rates, particularly in vertical scenarios where unique data can provide substantial added value [5]

Wind数据显示，建信上海金ETF(518860)近10个交易日内有7日资金净流入，合计"吸金"1.72亿元。 美联储降息再度升温！当地时间11月24日，美联储理事克里斯托弗·沃勒重申其观点，支持在12月降 息。其表示，自美联储上次会议以来，现有数据显示变化不大，通胀并非大问题。"我担心的是劳动力 市场，主张在12月降息。"高盛认为，美联储最可能的政策路径是在12月议息会议上启动降息，2025年 续降三次使基准利率降至3%-3.25%区间。若12月会议确认50基点，业内多家机构预测金价将继续抬 升。 中泰证券认为，展望未来，在多极化格局深化、去全球化进程加速的背景下，对安全资产的需求将持续 存在。美国债务高企、美股估值处于历史高位等因素，都可能成为影响全球金融市场稳定的潜在风险。 新兴市场国家持续工业化带来的财富积累，以及其对黄金的传统偏好，将为金价提供坚实支撑。尽管短 期内金价可能面临调整压力，但中长期来看，黄金仍具备显著的配置价值。 中金公司指出，2022年以来，在地缘政治、"去美元化"、持续增长的美债等影响下，黄金价格持续攀 高。从供需来看，黄金产量增长稳定，价格主要取决于需求，其中央行购金是近几年主要 ...

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，首予奇瑞汽车(09973)"买入"评级，公司深耕出口，先发优势 明显，随着国内新能源品牌的有序推进及华为深度合作赋能，有望实现量利齐增。 中泰证券主要观点如下： 整车厂核心能力探讨及投研方法论转变 由多车型到胜率。自主与合资充分内卷后21年起快速持续提份额，格局变化后"产品周期"将逐渐失效， 需求把控和电动化节奏对中期提份额重要性显现，需求把控能力的核心是跳出"轴距-种类"固有体系重 新研究和规整用户的能力，以及后期推出的产品引起所定义用户的共情程度。 成长复盘 17年后前瞻布局出口+国内多品牌发力，市占率高增。①早期(08-12年)：依赖国内市场，靠低价小型车 迅速扩张，但品质和品牌溢价不足。②转型阵痛期(13-16年)：主动战略调整，追求品质提升，同时出口 开始稳步发展。③复苏与增长期(2017-2021)：产品力提升、子品牌策略成功(捷途)、出口持续发力。④ 爆发期(2022-至今)：技术积累爆发、新能源加速转型、出口跃居中国品牌第一，销量连创历史新高。 油车基本盘支撑，风云系列破局，量利双增长。①油车-奇瑞品牌：艾瑞泽、瑞虎系列口碑良好、持续 热销;②奇瑞子品牌 ...

Core Viewpoint - Zhongtai Securities initiates a "Buy" rating for Chery Automobile, highlighting its strong export capabilities and first-mover advantage, with expectations for simultaneous growth in volume and profit due to orderly domestic new energy brand advancement and deep collaboration with Huawei [1] Group 1: Industry Analysis - The shift in core capabilities for automakers emphasizes demand control and the pace of electrification as critical for market share growth, moving away from traditional product cycles [2] - The competitive landscape has evolved post-2021, with domestic and joint ventures increasing market share through strategic adjustments [2] Group 2: Growth Review - Chery's market share has significantly increased since 2017, transitioning from reliance on low-cost vehicles to a focus on quality and exports, leading to record sales [3] - The company has experienced a growth phase from 2022 onwards, marked by technological advancements and a strong export performance, making it the top Chinese brand in exports [3] Group 3: Current Development - Chery's internal combustion engine (ICE) vehicles continue to perform well, with the Wind and Cloud series contributing to both volume and profit growth [4] - Financially, Chery is projected to achieve revenues of 269.9 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 65.4%, and a net profit of 14.14 billion yuan, up 18.3% [4] Group 4: Competitive Advantages - Chery's first-mover advantage in exports has created a strong competitive moat, with leading engine technology and collaboration with Huawei enhancing its smart capabilities [5] - The new Kunpeng engine boasts a thermal efficiency of 48%, with production capacity expected to reach 1 million units by 2026 [5] Group 5: Future Outlook - Chery plans to focus on the Wind and Cloud brands for market capture, with significant improvements in technology and product offerings aimed at meeting consumer demands [6] - The company has seen a 4.1 percentage point increase in domestic market share for ICE vehicles over the past three years, positioning it as the second-largest domestic brand [6] - Continued expansion in key overseas markets such as Europe, Latin America, and Southeast Asia is expected to contribute to profit growth [6]

助力恒坤新材成功上市，是中泰证券践行"以客户为中心"、追求"美美与共"核心价值观的又一经典案 例。近年来，中泰证券以服务新质生产力为抓手，聚焦"硬科技"领域持续发力，在战略性新兴产业试点 建立了多个行业组，联合财富、研究、投行等多业务条线开展"金融赋能 上市启航"专项行动，为科技 创新企业提供全生命周期综合金融服务。 恒坤新材是一家致力于光刻材料、前驱体等集成电路关键材料研发、生产和销售的创新企业，是境内少 数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，在先进制程材料领域构建起 了难以复制的技术"护城河"。 2025年以来，中泰证券相继完成海博思创、恒坤新材2单科创板IPO项目，承销规模合计11.51亿元，科 创板IPO承销单数和规模均排名行业第3位，细分领域优势地位日益巩固。未来，中泰证券将一如既往 地坚守金融服务实体经济的初心，不断提升投行专业能力和执业质量，致力于为企业提供全链条、一站 式的综合金融服务。 □记者 都亚男 报道 恒坤新材IPO项目是资本市场的明星项目，从IPO受理到上市，仅用不到11个月的时间。在服务过程 中，中泰证券团队以高效的执行和全方位的综合金融服务，深度参与 ...

证券日报网讯中泰证券（600918）11月26日在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视市值管理 工作，制定了市值管理制度、"提质增效重回报"行动方案，不断加强市值管理探索实践。公司上市以来 连续实施现金分红，累计金额达18.33亿元；推进实施股份回购，回购总金额3亿元。同时，持续提升信 息披露质量，积极加强投资者关系管理，不断增强公司透明度，增进投资者对公司的了解和认同。 ...

蓝鲸新闻11月26日讯（记者 胡劼）中泰证券（600918.SH）资本实力再获夯实。近日，中泰证券公告称，公司成功完成向特定对象发行A股股 票，募集资金总额达60亿元，扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为59.19亿元。这是中泰证券自2020年6月上市以来的首次股权再融资。 记者注意到，今年以来，南京证券（601990.SH）、天风证券（601162.SH）、东吴证券（601555.SH）等多家上市券商再融资进展提速，亦有 指南针（300803.SZ）内因外部客观环境、自身发展战略目标等未能如愿定增。综合来看，券商"聚焦主业、审慎扩张"的背景下，监管穿透审 查募资必要性与资金用途匹配性，仍是核心标尺。 60亿"补血"已到位，核心股东强化控制力 图片来源：视觉中国 再融资提速背后监管审慎风向不改 中泰证券定增的成功落地，是2025年以来上市券商再融资提速的缩影。 一方面，多家券商推出再融资计划，或在年内取得了积极进展。除了中泰证券，11月3日，南京证券宣布其向特定对象发行股票的申请获得证 监会的同意注册批复。根据此前公告，拟募集资金总额不超过50亿元，资金将主要用于投资银行业务、财富管理业务、资管业务等领域。 ...

中泰证券60亿元定增事宜画上圆满句号。11月25日晚间，中泰证券发布公司向特定对象发行A股股票发行情况报告书。中泰证券控股股东枣矿集团大笔出 资认购，易方达基金、财通基金等机构也积极参与认购。 今年以来，券商再融资市场呈现回暖迹象。除中泰证券外，南京证券、天风证券、东吴证券定增事宜相继获得进展。有业内人士分析，在确保融资合理必 要的前提下，券商再融资政策有望迎来适度放松。 15名投资者参与认购 根据中泰证券发布的定增情况公告，本次发行股票的发行价格为6.02元/股，中泰证券实际已向特定对象发行人民币普通股股票99667.774万股，募集资金 总额近60亿元。 本次发行对象最终确定为包括中泰证券控股股东枣矿集团在内15名投资者。其中，枣矿集团获配约3.60亿股，认购金额约21.65亿元。此外，包括易方达基 金、财通基金、诺德基金、华泰证券资管等机构也积极参与了此次认购。发行完毕后，枣矿集团仍为公司控股股东，山东省国资委仍为公司实际控制人， 二者均未发生变化。 | 序号 | 发行对象 | 获配股数(股) | 认购金额(元) | 限售期(月) | | --- | --- | --- | --- | --- | | ...