公司研究丨深度报告丨杭州银行(600926.SH) 被显著低估的资产质量冠军 丨证券研究报告丨 报告要点 杭州银行深耕长三角地区,分享浙江经济发展红利。目前浙江的投融资增速逆势上行,"千项万 亿"等工程带动省内信贷需求扩容。产业结构角度,杭州以数字经济为核心的第三产业发达, 而浙江其他地区制造业实力领先,省市资源优势互补。杭州银行贷款结构以优质城建类企业为 主,长期坚持不以风险换发展,资产质量优异,同时非信贷减值准备雄厚支撑利润增速领先, 中期维度内 ROE 处于上行趋势。预测杭州银行 2024 年营收同比增速 3.9%,归母净利润同比 增速 20.8%,重点推荐,给予"买入"评级。 分析师及联系人 SAC:S0490521120002 SFC:BUT916 马祥云 周李宾 盛悦菲 被显著低估的资产质量冠军公司研究丨深度报告 投资评级 买入丨首次 经济大省挑大梁,浙江投融资增长韧性和制造业优势被低估 杭州银行深耕长三角地区,分享浙江经济发展和投融资增长红利。近十年杭州在亚运会和 G20 峰会带动下,基建投资高速扩张,随着盛会周期结束,短期内基建投资增速回落是合理趋势。 但浙江全省的投融资增速逆势上行,"千项万 ...

证券代码：600926 证券简称：杭州银行 杭州银行股份有限公司 投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 海通证券、东海证券、中信证券、鼎和保险、Income Partners、野 参与单位 村证券、台州城投、中银国际证券 时间 2024 年6月28日 地点 杭州银行总行 本公司 资产负债管理部相关负责人、零售金融部相关负责人 接待人员 1、公司二季度信贷投放情况如何，投放结构相较一季度是否 有所变化？ 答：今年上半年以来，我行信贷投放总量近千亿，投放方向仍 以对公信贷为主，零售、小微贷款保持了小幅增长。我行将积极响 应支持实体经济的政策导向，预计下半年将增加对小微企业及制造 业企业的贷款投放。 2、近期中小银行存款利率有下降趋势，贵行是否有这样的情 况？存款增长情况如何？ 答：截至一季度末，我行存款总额 11,136.99 亿元，较上年末 增长 6.55%，截至目前依然保持了较快增速。随着市场利率的调降 投资者关系 和存款手工补息逐步规范化，存款付息率逐步下降，同时我行加强 活动主要内 大类负债配置主动 ...

2024年06月18日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 杭州银行(600926) 研 究 目标价: 昨收盘:13.09 银行 城商行 杭州银行 2023 年年报及 2024 年一季报点评：盈利持续高增，拨 备高位稳定 事件：公司发布 2023 年年报&2024 一季报。公司 2023 年实现营收 ◼ 走势比较 350.16 亿元，同比+6.33%；归母净利润 143.83 亿元，同比+23.15%。加 权平均净资产收益率为15.57%，同比+1.48pct。不良率为0.76%；拨备覆 太 20% 盖率为 561.42%。公司 2024Q1 实现营业收入 97.61 亿元，同比+3.50%； 12% 归母净利润51.33亿元，同比+21.11%。 平 利润持续高增，投资收益表现优异。公司2023年实现净利息收入/中 4% 洋 收/其他非息收入同比+2.52%/-13.50%/+39.60%。公司实现利息净收入 证 (4%)21/6/32 42/8/32 5/11/32 71/1/42 03/3/42 11/6/42 234.33亿元，同比增加5.76亿元，增幅2.52%。报告期内，公司盈利表 券 (12%) ...

2024年06月18日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 杭州银行(600926) 研 究 目标价: 昨收盘:13.09 银行 城商行 杭州银行 2023 年年报及 2024 年一季报点评：盈利持续高增，拨 备高位稳定 事件：公司发布 2023 年年报&2024 一季报。公司 2023 年实现营收 ◼ 走势比较 350.16 亿元，同比+6.33%；归母净利润 143.83 亿元，同比+23.15%。加 权平均净资产收益率为15.57%，同比+1.48pct。不良率为0.76%；拨备覆 太 20% 盖率为 561.42%。公司 2024Q1 实现营业收入 97.61 亿元，同比+3.50%； 12% 归母净利润51.33亿元，同比+21.11%。 平 利润持续高增，投资收益表现优异。公司2023年实现净利息收入/中 4% 洋 收/其他非息收入同比+2.52%/-13.50%/+39.60%。公司实现利息净收入 证 (4%)21/6/32 42/8/32 5/11/32 71/1/42 03/3/42 11/6/42 234.33亿元，同比增加5.76亿元，增幅2.52%。报告期内，公司盈利表 券 (12%) ...

证券代码：600926 证券简称：杭州银行 杭州银行股份有限公司 投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 太平资产、景顺长城基金、民生加银基金、泰康基金、万家基金、 高毅资产、建信基金、三井住友、中信建投证券、中国人寿、美银 证券、华泰证券、东方证券、富国基金、大成基金、华鑫证券、华 参与单位 安基金、银华基金、华夏久盈资管、汇丰前海证券、新加坡政府投 资公司、华福证券、泰信基金、国寿养老、大家资管、华泰柏瑞基 金、兴业基金、浙商基金、农银汇理基金 时间 2024年5月 地点 杭州银行总行 副行长、资产负债管理部相关负责人、公司金融部相关负责人、零 本公司 售金融部相关负责人、小微金融部相关负责人、风险管理部相关负 接待人员 责人、证券事务代表 1、金融资产风险分类办法的落地对贵行五级分类的具体影响 有哪些？ 答：我行对资产风险分类的标准一直较为审慎，《商业银行金 融资产风险分类办法》的落地对我行影响较小。我行已对照新规对 行内资产风险分类制度进行了修订，于2023年7月起按新规执行， 行内未设置过渡期。 ...

公 司 研 究 杭州银行（600926.SH）：1Q24 盈 2024年4月23日 强烈推荐/维持 利延续高增，高成长属性凸出 东 杭州银行 公司报告 兴 ——2023 年年报、2024 年一季报点评 证 券 事件：4 月 19 日，杭州银行发布 2023 年年报（此前已发布业绩预报）和 公司简介： 股 2024 年一季度报告。公司 23Y、1Q24 实现营收分别 350.2 亿元、97.6 亿 杭州银行成立于 1996年 9月，总部位于杭州。 份 目前，全行拥有200余家分支机构，网点覆盖长 元，同比增 6.3%、3.5%；实现归母净利润 143.8 亿元、51.3 亿元，同比增 有 三角、珠三角、环渤海湾等发达经济圈。此外， 23.2%、21.2%。 成立了杭银理财有限责任公司，发起设立了杭银 限 消费金融股份有限公司，投资入股了石嘴山银行 公 点评： 股份有限公司。2016年 10月 27日，首次公开 司 判断公司 1Q24 盈利增速保持行业领先水平，显示高成长属性。2023年公司 发行A股在上海证券交易所成功上市，股票代码 600926。 证 盈利增速超过 20%，在行业中领先，主要驱动因素为规模高增 ...

[Table_Title] 证券研究报告 归母净利润增速超 20%，资产质量优势突出 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月22日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S杭um州ma银ry行] 披露 2023 年报和 2024 一季报：2024Q1 归母净利润同比 [杭Ta州bl银e_行Sto(c6k0A0n9d2R6an)k ] +21.11%（2023年同比+23.15%，前三季度同比+26.06%）；营业收入同比+3.50% （2023 年同比+6.33%，前三季度+5.26%）；年化加权 ROE 19.96%（2023 年 投资评级 化加权ROE 15.57%），同比+1.08pct。 上次评级 点评： [廖T紫ab苑le _ A u t h银or行]业 分析师 ➢ 营收保持正增长，归母净利润增速亮眼。2024Q1 杭州银行营收同比增 执业编号：S1500522110005 速较2023 年-2.83pct 至3.50%，继续保持正增长；归母净利润同比增 邮 箱：liaoziyuan@cindasc.com 速较2023年-2.05pct至 ...

上 市 公 司 银行 2024年04月21日 杭州银行 (600926) 公 司 研 究 ——业绩高增无忧，稳息差控风险是关键 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 （维持） 事件：杭州银行披露2023年报及2024一季报，1Q24营收同比增长3.5%（2023：6.3%）， 归母净利润同比增长21.1%（2023：23.2%）。1Q24不良率环比持平于0.76%，拨备覆盖率 证 环比4Q23下降10pct至551%。2023年拟定分红率提升至22.5%（2022：21.8%）。 券 市场数据： 2024年04月19日 研 收盘价（元） 12.05 ⚫ 业绩稳居上市银行前列，一季报实现营收正增长的银行屈指可数：1Q24 营收同比增速较 究 一年内最高/最低（元） 13.31/9.55 报 市净率 0.6 2023年下降2.8pct至3.5%，基本符合前瞻中预期（3.0%），并且在持续出色的资产质量 告 支撑下，净利润同比增速（21.1%）保持上市银行前列，好于前瞻中预期（18.2%）。我们 息率（分红/股价） - 流通A股市值（百万元） 64621 认为杭州银行是为数不多能够在一季报实现“营收正 ...

根据年报 详解杭州银行2023年报&2024一季报：净利润保持较高增速，资产质量表现优异 杭州银行(600926.SH)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年04月20日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：12.05 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 32,927 35,010 36,402 38,240 40,157 分析师 戴志锋 增长率yoy% 12.2% 6.3% 4.0% 5.0% 5.0% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 11,679 14,383 16,977 19,524 21,863 Email： daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 26.1% 23.2% 18.0% 15.0% 12.0% 每股收益（元） 1.97 2.43 2.86 3.29 3.69 分析师 邓美君 净资产收益率 15.10% 16.35% 16.95% 17.12% 16.68% 执业证书编号：S0740519 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 II 杭州银行（600926） ＃title 利润高增超预期，规模扩张动能强 ＃inve增stSu持ggest ion＃ ( i维 nv＃ e持 stS ） ——杭州银行2023年&2024年一季报点评 公 ou ng Cg e hs at ni ＃createTime1＃ 2024年 4月 21日 司 ge＃ 投资要点 点 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃summary＃ 评 ⚫ 业绩稳健，利润高增大超预期。2023年全年营收/归母净利润同比增速分别为6.3%和 23.2%，Q4 单季度增速分别为10.4%和12.0%，营收增速边际提升，归母净利润仍保 报 持20%+高增。2024Q1营收同比+3.5%，归母净利润同比+21.1%，利润高增大超预期。 告 核心驱动因素为规模稳健扩张+拨备释放反哺。（1）2023 年净利息收入同比+2.5%， 2024Q1同比-1.9%，主要受息差下行拖累，2023年息差1.50%，同比-19bp。（2）2023 ＃分em析a师ilA：ut hor＃ 年手续费净收入同比-13.5%，2024Q1 同比- ...