股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 招商證券股份有限公司（「本公司」） 呈交日期: 2025年12月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600999 | 說明 | | 於上海證券交易所 （「上交所」）上市之A股 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | 1 RMB | | 7,422,005,272 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | 1 RMB | | 7,422,005, ...

证券代码：600999 证券简称：招商证券 公告编号：2025-050 招商证券股份有限公司 关于间接子公司发行中期票据 并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 一、担保情况概述 (一) 担保基本情况 招商证券股份有限公司（以下简称招商证券或公司）的全资子公司招商证券 国际有限公司（以下简称招证国际）因业务发展需要，为其下设境外特殊目的机 构 CMS International Gemstone Limited（以下简称 SPV）发行总金额不超过 7 亿人民币的票据提供连带责任保证担保，担保期限 3 年，担保范围为发行票据项 下应支付的全部款项及未按约定支付该等款项而导致的损失，不存在反担保。 担保生效日期为 2025 年 12 月 4 日。 1 | | 2025 年 9 月 30 日 (未经审计 1) | 2024 年 12 月 31 日 (未经审计 1) | | --- | --- | --- | | 资产总额 | 1,095,407,691 | 1,087,360,8 ...

慕思股份于2022年6月23日在深圳证券交易所主板上市，发行的股票数量为4,001.00万股，发行价格 为38.93元/股，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为邓永辉、康自强。 慕思股份首次公开发行股票的发行费用约8,044.55万元（各项费用均为不含税金额），其中，保荐 及承销费用5,700.00万元。 （责任编辑：田云绯） 中国经济网北京12月4日讯 慕思股份(001323.SZ)今日收报27.06元，跌幅2.66%，总市值117.73亿 元。该股目前处于破发状态。 上市次日即2022年6月24日，慕思股份盘中最高价报61.67元，为该股上市以来最高价。 慕思股份首次公开发行股票募集资金总额为155,758.93万元，扣除发行费用8,044.55万元，募集资金 净额为147,714.38万元。慕思股份于2022年6月13日披露的招股说明书显示，该公司原拟募集资金 147,714.38万元，用于华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目、健康睡眠技术研究中心建设项 目。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 招商證券股份有限公司（「本公司」） 呈交日期: 2025年12月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600999 | 說明 | | 於上海證券交易所 （「上交所」）上市之A股 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | 1 RMB | | 7,422,005,272 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | 1 RMB | | 7,422,005, ...

招商证券公告称，其全资子公司招证国际拟为下设境外特殊目的机构SPV发行不超7亿人民币的3年期票 据提供连带责任保证担保，担保生效日为2025年12月4日。截至本次担保生效前一日，招证国际为SPV 提供的担保余额为16亿人民币。SPV自成立以来仅开展债券发行相关业务，2024年末资产负债率超 70%。截至2025年12月2日，公司及控股子公司无逾期担保，此次担保在授权额度内，风险可控。 ...

证 券 研 究 报 告 【宏观专题】 未来什么样？ ——基于高收入经济体的经济特征比较 ❖ 核心结论 高收入经济体的核心特征在于普遍保持全要素生产率持续增长。而实现这一 特征的关键因素在于： 1、产业结构转型的角度看，服务业先行、工业保持优势地位，能够保证转型 过程中全社会生产率不受损。 2、技术进步的角度看，高收入经济体，特别是以日本、新加坡等为代表的追 赶型经济体在科研与教育上投入力度极大；产品出口附加值也大幅高于以欧 美为代表的传统高收入经济体；科技立国促进了生产率的稳定提升。 3、要素配置效率的角度看。高收入经济体的政府调控地位不低、且更廉洁的 政府也更有利于制度的优化。人口方面，移民净流入也实现人口要素的优化。 本文基于全要素生产率，从影响全要素生产率的技术进步、人力资本积累、产 业结构转型、要素配置效率提升等角度出发，寻找高收入经济体的经济特征。 在分析中，我们将高收入经济体可进一步分为 2 类：传统高收入经济体与追赶 型经济体，分别对应 1965 年（含）就已经达到且稳定处于高收入水平的经济 体和 1965 年之后达到高收入水平的经济体。为与之形成对比，我们构建了中 等收入经济体样本，即连续 1 ...

今日截至13:39，机器人ETF(562500) 逆势走强，上涨1.81%，盘中持续运行在分时均线上方，展现 出良好的韧性与上攻意愿。持仓股方面，多头情绪高涨，固高科技飙升超18%领涨，巨轮智能强势涨 停，江苏雷利、步科股份等核心个股涨幅均超8%。流动性方面，盘中成交额逼近13亿元，交投维持高 热度。 招商证券表示，下游的整机厂商在产业链中处于统筹位置，负责软硬件系统集成与算法适配。当前 主流企业多聚焦于工业制造与仓储物流场景，通过模块复用、算法训练与结构优化加速商业化落地。随 着AI算法持续迭代与供应链成熟，量产化节点预计将在2025年后逐步显现。 机器人ETF(562500) 是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业 机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接(华夏中 证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 消息方面，中国移动近日正式发布家庭服务型具身智能产品 ——"灵犀"四足机器人。作为中国移 动首款消费级四足机器人，"灵犀" 以 "拟人化交互 ...

Core Viewpoint - The report from China Merchants Securities International indicates a weakening in wholesale numbers for some domestic car manufacturers in November, with a forecasted year-on-year decline of 8.7% in retail sales of passenger vehicles due to high base effects and reduced subsidies impacting the industry in Q4 [1] Automotive Sector Summary - The overall retail sales of passenger vehicles in November are expected to remain flat month-on-month but show a significant year-on-year decline [1] - China Merchants Securities International suggests that market sentiment is currently very pessimistic, indicating a potential opportunity for forward-looking investments [1] Stock Recommendations - The firm recommends Geely Automobile as the top pick due to high earnings certainty and undervaluation, with a target price of HKD 32 [1] - BYD and Xpeng Motors are also recommended with target prices of HKD 130 and HKD 115 respectively [1] - In the automotive parts sector, Minth Group and Fuyao Glass are recommended with target prices of HKD 42 and HKD 86 respectively [1] - All five stocks are rated as "Buy" [1] Long-term Outlook - The company maintains a positive long-term outlook on the "AI + Automotive" and "AI + Robotics" sectors, highlighting potential catalysts in Q1 of the following year, including the IPO of Yushutech and the release of Tesla's third-generation robot [1] - Recommended stocks in the AI sector include Youbixuan, Horizon Robotics, and Hesai Technology, with target prices of HKD 172, HKD 13.8, and USD 28 respectively, all rated as "Buy" [1] - The report also includes a recommendation for Extreme Wisdom [1]

Group 1 - The core idea of the news is the collaboration between China Merchants Securities and the Southern University of Science and Technology to enhance AI technology applications in the financial sector through specialized lectures [1][2][3] Group 2 - The first lecture focused on the application of AI technology in the securities industry, highlighting the development history of AI and large models, and showcasing the multi-layered technical system of China Merchants Securities' AI platform [2] - The AI platform's design includes "basic resources-platform capabilities-solutions," demonstrating practical applications in areas such as intelligent account opening, content recommendation, document processing, digital employees, and programming assistants [2] Group 3 - The second lecture delved into the ecosystem of large model technology, explaining the core technologies of large language models and multimodal models, and detailing the complete production process from pre-training to reinforcement learning [3] - Examples of large model applications in investment research analysis, intelligent investment advisory, investment decision-making, document processing, and wealth management were presented, illustrating the shift in the securities industry from "tool application" to "ecosystem reshaping" [3] Group 4 - The event provided students with insights into cutting-edge AI applications in finance, expanding their understanding of the integration of AI and finance [3] - By engaging with university students, China Merchants Securities established a vital bridge for industry-academia collaboration, laying a solid foundation for the cultivation of financial technology talent and ongoing industry innovation [3]

Core Viewpoint - The report from China Merchants Securities International indicates that the decline in sales for some Chinese automakers in November was expected, and it suggests forward-looking investments in quality stocks [1] Group 1: Automotive Manufacturers - Recommended stock: Geely Automobile (00175), expected to launch around 10 new models next year, driving domestic sales while maintaining high export growth [1] - Other recommended stocks include BYD Company (01211) and Xpeng Motors-W (09868) [1] Group 2: Auto Parts Manufacturers - Recommended stock: Mindray Group (00425), due to its entry into humanoid robots and low-altitude economy sectors, opening new market opportunities [1] - Another recommended stock is Fuyao Glass (03606), noted for its strong position in the industry chain and steady growth [1] Group 3: Robotics and Autonomous Driving - The report highlights a general decline in stock prices for companies in the robotics and autonomous driving sectors, influenced by the broader AI industry [1] - Long-term outlook remains positive for AI combined with automotive and robotics sectors, with recommendations for companies such as UBTECH Robotics (09880), Horizon Robotics-W (09660), Hesai Technology-W (02525), and DeepGlint-W (02590) [1]