各位全景网官微的粉丝朋友们大家晚上好欢迎大家来到我们五月份的天狱约首席也是我们今年全景网25周年的特别节目今天呢我们为大家请到的是招商证券宏观的首席分析师张静静也是我们的老朋友了张总您先跟我们大家打个招呼吧 全金网的朋友们大家晚上好小玉你好也特别期待听到您今天的分享我们也多次连线了然后在我们观看节目的同时提醒大家要多多转发一下我们全金网官微的直播间因为今天的内容也是非常的精彩 另外呢我们要特别感谢让每个生命都是鲜活的感谢华西生物特别赞助播出创新存储引领未来开启国产智能存储新时代感谢朗科科技特别赞助播出安于正道创美圆梦感谢安正时尚特别赞助播出 我们今天的这个主题是复苏终究来到对 我们也特别期待听到您的这个关于这方面的一个分享希望大家通过今天的分享之后知道这个标题的答案 我们看今年一季度的经济增速是大超市场预期的但是价格指数这一块是比较低迷的因为大家对于复苏的这个整体来说体感还是比较差的但现在不断的有一些政策推出尤其是上周我们也看到房地产的政策也在不断的改善大家对于经济的预期相应改善 复苏的信息也在增强所以今天也特别期待您帮咱们拨云见日像我们今年以来市场讨论比较多就是有关出海的有关出海策略中国产品要走向世界我们中 ...

跟大家汇报一些观点刚才会议助理提到的问候提问我们就不展开了后面可以持续跟投资人们做线下的一对一的汇报我们其实在上周二早上7点半我们房地产还有宏观组还有等等房地产产业链上的一些团队早上7点半就开了一个电话会那个电话会的内容是跟大家 就两个维度去提醒大家关注房地产和产业链的一个机会一个维度其实是全球资本流动的一个切换带有一定风格切换的一个含义当时是由日本贬值预期去触发的率先是港股的一些这样的表现其实第二个原因就是整个对房地产政策的一个期待在那个节点开始升温背后的原因当时更多是 基本面层面一个是本来的期待的小阳春开始出现不达预期的一个表现有些地方甚至变成了倒冲寒其次就是因为房地产销售的一个承压那么整体房地产企业的资金链的情况是进一步收紧的导致我们在草根调研也好可以发现房企在二季度的整个的投资的 力度或者是投资的安排有可能会比较明显的变弱所以从这面的层面去展望可能政策在一定程度上会升温那么接着来的就是当天的下午和晚上的时候大家都看到的关于政治局会议的部分通稿的一些内容这里头涉及房地产是非常重要的可能是会议中间的重点 那我们今天其实就是就四个点跟大家就这个方面做一个我们的理解的一个汇报这四个方面分别是如何理解这个会议中 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 招商证券（600999）公司季报点评 2024年05月01日 [Table_InvestInfo] 股债承销规模逆市增长，自营表现同比继 投资评级 优于大市 维持 续回升 股票数据 [0T4a月ble30_日St收oc盘k价In（fo元] ） 14.64 [投Ta资ble要_S点um：m公ar司y] 自营业务表现出色，驱动整体业绩上涨，经纪业务、 52周股价波动（元） 12.62-15.91 资管业务、投行业务同比出现下滑。我们依然看好公司与招商局集团、 股本结构 招商银行业务协同，合理价值区间 15.76-17.07 元，维持“优于大市” [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 8697 评级。 流通A股（百万股） 7422 B股/H股（百万股） 0/1275  【事件】招商证券发布2024年一季度业绩：实现营业收入43.0亿元，同比-9.7%； 相关研究 归母净利润21.6亿元，同比-4.5%；对应EPS 0.23元，ROE 1.9%，同比-0.22pct。 [《Ta自b营le驱_R动e业p绩or增tI长nf，o]轻 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 证券Ⅲ 2024年04月29日 招 商证券（600999）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：18.5元 业绩符合预期，自营投资业务稳健 当前价：15.24元 事项： 华创证券研究所  Q1营业收入43亿元（同比-9.7%/环比-13.2%），归母净利润21.6亿元（同比- 证券分析师：徐康 4.5%/环比-8.7%），归母净资产1243亿元（较期初+1.9%）。 电话：021-20572556 评论： 邮箱：xukang@hcyjs.com  经纪及投资业务贡献主要业绩。Q1营收拆分：经纪/投行/资管/信用/投资业务 执业编号：S0360518060005 收入分别为 13.2/0.9/1.6/1.2/20.5 亿元，分别同比-7%/-43.3%/-13.6%/- 联系人：刘潇伟 75.6%/+18.8%，对营收的贡献30.7%/2%/3.6%/2.8%/47.7%。公司投资业务稳健， 经纪+投资业务贡献约80%业绩。 邮箱： liuxiaowei@hcyjs.com  自营投资收益率稳健。Q1自营业务收入20.5亿元（同比+18.8%/环比+1.9%）。 ...

[Table_Page] 季报点评|证券Ⅱ 证券研究报告 [招Table_商Title] 证券(600999.SH/06099.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 15.24元/6.63港元 市场环境影响业绩，泛自营回暖贡献增量 合理价值 19.31元/8.40港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 高基数下业绩下滑幅度略好于预期，主因泛自营回暖。2024 年第一季 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 度，公司实现营收42.99亿元，同比-9.7%；归母净利润21.57亿元，同 比-4.5%。Q1 公司总资产 6426 亿元，同比+7.0%；去除代理款项杠杆 20% 12% 倍数为4.42倍，同比提升0.25。 4% ⚫ 泛自营稳健发展，有所回暖。公司投资净收益+公允价值变动收益Q1为 -4%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 23.99亿元，同比+13.5%，一季度末交易性金融资产 2608 亿元，较年 -12% 初-6.4%，而衍生金融资 ...

上 市 公 司 非银金融 2024年04月26日 招商证券 (600999) 公 司 研 究 —— 符合预期，经纪与投资收入贡献占比约 8 成 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：招商证券公布2024年一季报，业绩符合预期。1Q24公司实现营收43.0亿/yoy-10%； 增持 （维持） 归母净利润21.6亿/yoy-5%。1Q24加权ROE（未年化）1.87%/yoy-0.22pct。 ⚫ 收入拆分：经纪+净投资收入占比约8成，投资业务同比增2成。营收拆分：1Q24经纪、 投行、资管、净利息、净投资、长股投（主要是博时基金和招商基金）收入分别为13.2、 证 市场数据： 2024年04月26日 券 0.9、1.6、1.2、20.7亿元，收入占比31%、2%、4%、3%、49%、8%；分别同比-7%、 收盘价（元） 15.24 研 一年内最高/最低（元） 15.91/12.62 -43%、-14%、-76%、+20%、-10%。投资业务为唯一正增业务：公司以固收类投资资 究 市净率 1.1 产为主，因此在债市较强的市场环境中投资收入表现更佳，1Q23-1Q24 公司各季净投资 报 息率（分红/ ...

招商证券股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：600999 证券简称：招商证券 招商证券股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 (一)公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 (二)公司负责人霍达、主管会计工作负责人刘杰及会计机构负责人（会计主管人员）王剑平保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 (三)第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一 ...

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证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 中性业务及固收投资双轮驱动，业绩表现优于行业 z hangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 ——招商证券(600999)2023 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2024-04-08) 发布日期：2024年04月09日 收盘价(元) 13.90 2023年年报概况:招商证券2023年实现营业收入198.21亿元，同比 一年内最高/最低(元) 15.51/12.83 +3.13%；实现归母净利润87.64亿元，同比+8.60%；基本每股收益 沪深300指数 3,536.41 0.94元，同比+9.30%；加权平均净资产收益率7.91%，同比+0.37个百 市净率(倍) 1.13 分点。2023年拟10派2.52元（含税）。 总市值(亿元) 1,208.82 点评：1. 2023年公司利息净收入、投资收益（含公允价值变动）、其他收 流通市值(亿元) 1,208.82 入占比出现提高，经纪、投行、资管业务净收入占比出现下降。2.股基交易 基础数据(2023-12-31) 量随市小幅下滑但份额再创历 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 招商证券（600999）公司年报点评 2024年04月01日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 自营驱动业绩增长，轻资产业务承压 股票数据 [投Ta资ble要_S点um：m公ar司y] 自营业务表现出色，驱动整体业绩上涨，经纪业务、 [0T4a月ble01_日St收oc盘k价In（fo元] ） 14.13 资管业务、投行业务同比出现下滑。我们依然看好公司与招商局集团、 52周股价波动（元） 12.62-15.91 招商银行业务协同，合理价值区间 15.76-17.07 元，维持“优于大市” 股本结构 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 8697 评级。 流通A股（百万股） 7422 B股/H股（百万股） 0/1275  【事件】招商证券发布2023年年度业绩：2023年公司实现营业收入198.2亿元， 相关研究 同比+3.1%；归母净利润87.6亿元，同比+8.6%；对应EPS 0.94元，ROE 7.9%。 [《Ta投b行le业_R务e稳p健or，tI前nf三o季] 度归母净利润同 第 ...