盛视科技于2020年5月25日在深交所上市，公开发行新股3156万股，发行价格为36.81元/股，募集 资金总额为11.62亿元，募集资金净额为10.37亿元，将分别用于"基于人工智能的智慧口岸系统研发及产 业化项目""研发中心升级建设项目""营销服务网络升级建设项目"。 盛视科技发行费用合计1.25亿元，其中招商证券获得承销费及保荐费9663.02万元，天健会计师事务 所（特殊普通合伙）获得审计和验资费1377.36万元万元，国浩律师（深圳）事务所获得律师费740.57万 元。 2023年、2024年，公司营业收入分别为15.73亿元、12.22亿元，归属于上市公司股东的净利润分别 为1.98亿元、1.75亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为1.72亿元、1.46亿元。 | | 2024 年 | 2023 年 | | 本年比 解放日 | 2022 年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 演 | | | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | 调整前 | 调整后 | | 营业收入 (元) | 1,222 ...

证券研究报告 | 宏观专题报告 2026 年 01 月 27 日 把握金融周期的波动 ——构建招商中国金融条件指数 ❑ 风险提示：国内、国际金融环境结构性变化。 谢亚轩 S1090511030010 xieyx@cmschina.com.cn 刘亚欣 S1090516100001 liuyaxin@cmschina.com.cn （霍卓翔博士对报告做出重要贡献。） 敬请阅读末页的重要说明 专题报告 | 一、 关于金融条件指数（FCI） 4 | | --- | | 二、 金融周期的观念有助于更深刻理解经济现实 5 | | 三、 监测金融条件指数旨在把握金融周期波动 7 | | 四、 编制招商中国金融条件指数 9 | | 五、 招商中国金融条件指数的两个特色 11 | | 图 | 1：国际清算银行金融条件指数分项走势 | 7 | | --- | --- | --- | | 图 | 2：2008 年以来招商中国金融条件指数变化 | 10 | | 图 | 3：招商中国金融条件指数与其他主流指数对比 | 11 | | 表 | 1：金融条件指数的主要构成因素 | 4 | | 表 | 2：金融周期相关理论 | 5 | | ...

过去几年，全球锂电池需求持续超预期，2025年由于头部企业产能不足，开始出现订单外溢，25年下半 年二三线厂商也连续开始供不应求。从25年开始，主要锂电池企业均开始了新一轮大规模的产能扩张， 据不完全统计，2026年锂电预计新增扩产接近1TWH，创历史新高。近期头部锂电厂商陆续开启设备招 标，目前已能看到数百GWh的头部厂商订单，后续预计还有百GWh规模的订单。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年主要锂电池公司开始了新一轮资本开支，当前本轮扩 张进入加速阶段，2026年capex投入有望创历史新高。微观来看，锂电设备公司合同负债、新增订单数 据均持续向好，预计后续会有较强的经营表现。同时，固态电池的研发有进展，研发重心开始转向设备 端降本增效，2026年全固态电池量产线的建设也开始提上日程，有望给锂电设备厂商带来新增量和机 会。 招商证券主要观点如下： 锂电池产业本来扩产进入加速阶段 关注先导智能(300450.SZ)、先惠技术(688155.SH)、联赢激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、德龙激 光(688170.SH)、ST逸飞(688646.SH)、赢合科技(300 ...

奥科达医药向港交所递交上市申请，招商证券国际、建银国际为其联席保荐人。公司拥有自主研发的创 新的药物递送平台，搭建了覆盖研发、生产及销售和营销的一体化内部体系，并组建了丰富的全球产品 管线。 公司的核心产品是AUC033与AUC051。AUC033A于2023年5月通过505(b)(2)路径在美国获批上市。 AUC051，为一款临床阶段的产品，有望在美国及中国获批上市。 中枢神经系统(CNS)疾病市场是制药行业规模最大、最复杂的治疗领域之一，其市场规模仅次于肿瘤领 域。全球中枢神经系统药物市场涵盖了抑郁症、焦虑症、偏头痛、帕金森病、阿尔茨海默病及癫痫等多 种疾病，目前正经历强劲增长。2020年至2024年期间，全球中枢神经系统药物市场从2337亿美元增加至 2588亿美元，复合年增长率为2.6%；预计到2033年将达到3482亿美元，2024年至2033年期间的复合年 增长率为3.3%。 ...

沃尔核材向港交所主板递交上市申请书，中信建投国际、招商证券国际为其联席保荐人。 沃尔核材是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，主要业务包括电子通信业务、电力传输业 务及其他业务。公司产品广泛应用于IT基础设施、新能源汽车、自动系统、机器人以及智能消费电子产 品等领域，同时为新能源汽车、电网及电站以及轨道交通提供安全可靠的电力传输产品。 2020年至2024年，全球电信电缆行业市场规模从人民币105亿元增加至人民币134亿元，复合年增长率为 6.1%，并预计2029年将达到人民币177亿元，自2025年起的复合年增长率为5.9%。全球热缩材料市场规 模由2020年的人民币101亿元增加至2024年的人民币126亿元，其间的复合年增长率为5.7%，并预计将 由2025年的人民币134亿元继续增加至2029年的人民币165亿元，其间的复合年增长率为5.4%。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司在全球热缩材料行业中排名第一，按2024年全球收入计，占全球市场 份额的20.6%。按2024年全球收入计，公司在全球电信电缆制造商中排名第三，占全球市场份额的 12.7%。公司于2024年按全球收入计是中国最大的高速铜缆 ...

证券之星消息，1月26日证券板块较上一交易日上涨0.65%，财通证券领涨。当日上证指数报收于 4132.61，下跌0.09%。深证成指报收于14316.64，下跌0.85%。证券板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601108 | 财通证券 | 9.46 | 4.30% | 217.61万 | | 20.76亿 | | 601377 | 兴业证券 | 7.09 | 3.20% | 326.01万 | | 23.20亿 | | 601688 | 华泰证券 | 23.25 | 2.24% | 155.04万 | | 36.20 Z | | 600909 | 华安证券 | 7.50 | 2.18% | 159.60万 | | 11.97亿 | | 666009 | 招商证券 | 17.04 | 1.91% | 94.65万 | | 16.06亿 | | 000776 | 广发证券 | 22.71 | 1.79% | 90.18万 | | 20.48亿 ...

芯原股份于2020年8月18日在科创板上市，发行数量为4831.93万股，发行价格38.53元/股，保荐机 构为招商证券，联席主承销商为海通证券（现更名为国泰海通证券），保荐代表人为吴宏兴、王炳全。 芯原股份首次公开发行股票募集资金总额为18.62亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为16.78亿 元。芯原股份最终募集资金净额较原计划多8.88亿元。芯原股份于2020年8月13日发布的招股说明书显 示，该公司计划募集资金7.90亿元，分别用于智慧可穿戴设备的IP应用方案和系统级芯片定制平台的开 发及产业化项目、智慧汽车的IP应用方案和系统级芯片定制平台的开发及产业化项目、智慧家居和智慧 城市的IP应用方案和芯片定制平台、智慧云平台系统级芯片定制平台的开发及产业化项目、研发中心升 级项目。 中国经济网北京1月26日讯 芯原股份(688521.SH)近日披露2025年年度业绩预告公告。 经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现营业收入约31.53亿元，较2024年度增长35.81%；预 计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约-4.49亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，亏损 收窄1.52亿元，收窄比例 ...

1月26日 ，上证指数午盘涨0.12%，创业板指跌0.86%，盘面上，黄金股、油气、基本金属领涨，保险、券商板块涨幅靠前，金融科技、AI应用概念纷纷回 调。截至午间收盘，证券ETF华夏(515010)上涨1.31%，其持仓股财通证券、兴业证券均涨超4%，华泰证券、广发证券、华安证券等个股跟涨，金融科技 ETF华夏(516100)跌2.17%。 证券ETF华夏紧密跟踪中证全指证券公司指数，截至2025年12月31日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为东方财富、中信证券、国泰海 通、华泰证券、广发证券、招商证券、东方证券、兴业证券、申万宏源、中金公司，前十大权重股合计占比61.15%。（以上所列股票仅为指数成份股，无 特定推荐之意） | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300059 | 东方财富 | 0.43% | 14.12% | | 600030 | 中信证券 | 1.66% | 13.50% | | 601211 | 国泰海通 | 1.31% | 11.19% | | 601688 | 华泰证券 | 2.42% | ...

Group 1 - The capital market has been active recently, with brokers conducting research on 440 A-share companies this year, predominantly in the electronics and machinery sectors, while the power equipment and chemical sectors have seen a surge in interest [1] - According to Founder Securities, brokers are still in a "lagging" phase, but ROE is on an upward trend, indicating that sector performance, although delayed, is expected to improve [1] - The capital market is projected to remain robust in 2025, with an average daily stock trading volume of 20.8 trillion yuan, a year-on-year increase of 70.2%, and an average margin balance of 2.08 trillion yuan, up 32.7% year-on-year [1] Group 2 - The 国证证券龙头指数 (399437) has shown a strong increase of 1.98%, with notable gains in constituent stocks such as 财通证券 (6.50%), 兴业证券 (4.95%), and 华泰证券 (3.52%) [1] - The 证券ETF鹏华 (159993) closely tracks the 国证证券龙头指数 and aims to reflect the market performance of quality listed companies in the securities theme [2] - As of December 31, 2025, the top ten weighted stocks in the 国证证券龙头指数 account for 79.13% of the index, including companies like 东方财富, 中信证券, and 华泰证券 [2]

招商证券发布研报称，上调IFBH(06603)至"增持"评级，考虑到行业处于成长期+业绩修复弹性大。椰子 水行业当前正处于风口期，行业快速扩容的同时竞争加剧，IF作为行业龙头，品牌具备先发优势。当前 在竞争下公司更加积极的布局国内品牌和渠道，未来若行业规范落地公司有望受益并保持份额领先地 位。公司25年受innococo中断发货，及汇率、费用等影响业绩承压，26年有望收入重归高增态势，利润 修复弹性大。预计公司25-26年EPS分别0.68、1.16元人民币，对应26年估值14X。 招商证券主要观点如下： 25H2业绩承压，汇率及费用影响利润 需求不及预期、行业竞争加剧、原材料成本上涨、新品推广及渠道扩张不及预期等。 26年看，公司收入端预计重回高增态势。一方面主品牌IF具备先发优势消费者品牌认知强，行业快速增 长期有望保持较快增速;另一方面innococo原渠道大商已恢复供货，此外公司积极寻求渠道拓展，已与中 粮名庄荟、屈臣氏等渠道商签约进行合作，有望加速innococo产品的渗透和布局。利润端看，26年椰子 原浆成本价格预计稳中有降，毛利率有望改善，同时一次性上市辅导及咨询等费用缩减将带动利润率修 复。此 ...