| --- | |-------| | | | | 2024 年 10 月 8 日 公司点评 买入/维持 南京银行(601009) 目标价: 昨收盘:10.12 银行 城商行 南京银行 2024 年中报点评：营收增速改善，规模稳健增长 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|---------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 2024 年 08 月 09 日 湘财证券研究所 公司研究 南京银行（601009.SH） 对公业务稳健扩张，成本节约效应显现 核心要点： 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.56 21.66 37.63 绝对收益 -2.01 13.02 21.41 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 业绩增长超预期，非息收入贡献加大 2024H1，南京银行营业收入增速和利润增速均超预期，营收增速达 7.9%， 较 24Q1 上升 5%，净利润增速达 8.5%，较 24Q1 上升约 3%，营收和净利 润之间的增速差减小。非息收入增长显著加快，非息收入同比增长 25.5%， 主要是债券投资公允价值变动对收入的贡献提升，手续费收入同比增长 13.3%。由于息差仍在下降，净利息收入仍然负增长，受益于息差降幅收窄， 净利息收入增速环比提升 3%。 区域经济有韧性，对公 ...

——南京银行 2024 年中报点评 [table_Authors] 刘源(分析师) 021-38677818 liuyuan023804@gtjas.com 登记编号 S0880521060001 本报告导读： 南京银行 2024 年中报营收及利润增速超出预期，资产质量符合预期。基于公司兼具 成长性和稳健红利稀缺性，上调目标价至 11.85 元，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：南京银行新管理层到位后，积极推动变革、提质增效， 在优化资负结构和夯实客群基础方面都取得有效进展。根据上半年 经营情况，预测 2024-2026 年净利润增速为 14.0%、10.2%、10.7%， 对应 EPS 为 1.93(-0.02)、2.14(-0.16)、2.38(新增)元/股，BVPS 为 15.06(+0.25)、16.58(+0.10)、18.29(新增)元/股。公司现价对应 2024 年股息率为 5.95%，兼具成长性和稳健红利稀缺性，上调目标价至 11.85 元，对应 2024 年 0.79 倍 PB，维持增持评级。 24Q2 规模增速保持 11.7%的较高水平，存贷业务阶段性放 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 [table_Authors] 刘源(分析师) 021-38677818 liuyuan023804@gtjas.com [当前价格： Table_CurPrice] 10.28 登记编号 S0880521060001 52 周内股价区间（元） 7.11-10.43 总市值（百万元） 104,886 总股本/流通A股（百万股） 10,344/9,213 流通 B 股/H 股（百万股） 0/0 资产总额（百万元） 2,288,276 贷款总额（百万元） 1,099,073 存款总额（百万元） 1,396,366 核心一级资本充足率 9.39% 证 券 研 究 报 告 [Table_Trend] 升幅(%) 1M 3M 12M 绝对升幅 -1% 15% 25% 相对指数 1% 21% 36% [Table_Finance] 财务摘要（百万元） 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 44,606 45,160 49,842 52,880 57 ...

[Table_Title] 南京银行（601009.SH） 非息高增，业绩好于预期 [Table_Summary] 核心观点： 南京银行发布 2024 年半年度报告，24H1 营收、PPOP、归母利润同 比增速分别为 7.9%、10.4%、8.5%；24Q2 单季度营收、PPOP、归 母净利润同比分别增长 13.6%、17.2%、12.0%。从上半年累计业绩驱 动上看，规模增长、非息收入高增、成本收入比下降是主要正贡献，息 差、拨备计提是主要负贡献。 亮点：（1）信贷保持较高增速。24H1 贷款同比增长 13.5%，结构上以 对公贷款为主，24H1 对公贷款同比增长 16.6%，基建和制造业贷款同 比增速分别为 34.3%、26.3%。个人贷款需求疲软，24H1 个贷同比增 长 4.4%，仅消费贷款正增，同比增长 9.4%。（2）其他非息收入保持 高增。24H1 公司其他非息收入同比增长 25.5%，环比 24Q1 提升 1.62pct，或主要得益于债牛行情下交易户浮盈，公允价值变动损益大 幅增长。（3）中收增长稳健。24H1 手续费及佣金净收入同比增长 13.3%，相对稳健，主要是代理咨询、担保承诺等业务保 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 银行 公 司 研 究 / 公 司 点 评 07-3108-3109-3010-3111-3012-3101-3102-2903-3104-3005-3106-3007-31 -40% -20% 0% 20% 40% 南京银行 沪深300指数 (收益率) 一年内股价与大盘对比走势： | --- | --- | |-------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 07 月 31 日 | | 收盘价（元） | 10.09 | | 一年内最高/最低（元） | 10.53/7.03 | | 市净率 | 0.7 | | 息率（分红/股价） | 5.32 | | 流通 A 股市值（百万元） | 92,956 | | 上证指数/深证成指 | 2,938.75/8,754.09 | | | | | --- | --- | |------------------------|---------------------| | 基础数据: | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 14. ...

营收改善超预期，净息差降幅有限 ——南京银行 24H1 财报点评 核心观点 ⚫ 营收增速改善超预期，带动利润增速延续回升。截至 24H1，南京银行营收、 PPOP、归母净利润累计同比增速（下同）分别较 24Q1 提升 5.0pct、5.6pct、 3.4pct。营收增速改善，一是净利息收入增速季度环比上升 3pct；二是其他非息收 入增速上升 7.8pct，主要来自交易性金融资产公允价值变动的贡献，同时金融投资 中其他债权投资的比重环比有所提升，整体反映了南京银行出色的债券投资能力 ； 净手续费收入增速环比走弱 15.4pct。营收增速改善趋势下，利润增速跟随上行，但 减值损失计提提速影响下，PPOP 增速自 22H1 以来首次超过归母净利润增速。 ⚫ 资产扩张依旧强劲，主动负债占比提升，净息差收窄幅度较为有限。截至 24H1，南 京银行总资产增速环比上升 0.2pct 至 11.7%，其中贷款增速有所下降，但仍高于总 资产增速；负债结构中存款占比较年初下降 3.2pct，除了行业性的存款脱媒影响 外，我们理解可能也是银行主动调整负债结构的结果，进而推动负债成本的加速下 行。24H1 南京银行净息差较 202 ...

营收改善超预期，净息差降幅有限 南京银行 24H1 财报点评 12 HARE . 富牧增速改善想预期，带动利润增速延美回升。截至 24H1，南京银行营收、 PPOP、归母净利润累计同比增速（下同）分别较 24Q1 提升 5.0pct、5.6pct、 3.4pct。苦收增速改善，一是净利息收入增速季度环比上升 3pct；二是其他非息收 入增速上升 7.8pct，主要来自交易性金融资产公允价值变动的贡献，同时金融投资 中其他债权投资的比重环比有所提升，整体反映了南京银行出色的债券投资能力； 净手续费收入增速环比走弱 15.4pct。营收增速改善趋势下，利润增速跟随上行，但 减值损失计提提速影响下，PPOP 增速自 22H1 以来首次超过归母净利润增速。 . 货产扩张依旧盟动，主动负债占比提升，净量量收率幅度较为有限。截至 24H1，南 京银行总资产增速环比上升 0.2pct 至 11.7%，其中贷款增速有所下降，但仍高于总 资产增速；负债结构中存款占比较年初下降 3.2pct，除了行业性的存款脱媒影响 外，我们理解可能也是银行主动调整负债结构的结果，进而推动负债成本的加速下 行。24H1 南京銀行净產業校 202 ...

详解南京银行 2024 年半年报，业绩持续向上，资产质量稳稳，确认中期分红 南京银行 (601009) /银行 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 1 日 齐级： 祥诗(维持)公司召唤到及估估 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|-----------------------------|--------------------|-------------------|-------------------| | 辛场价格: 10.09 | 授校 | | 2022A | 2023A | | 外村 太も村快主演＊無手： S0740517030004 | 捨糸牛 yoy%净利润（百万元） | 宇业状入（百万元） | 44,4609.03%18,408 | 45,0061.23%18,502 | | Email: daizf@zts.com.cn | ೫ 玄中 yoy% | | 16.02% | 0.51% | | | | | | | PEGEmail: dengmj@zts.com.c ...

详解南京银行 2024 年半年报：业绩持续向上；资产质量稳健；确认中期分红 南京银行(601009)/银行 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 1 日 [Table_Industry] [Table_Title] 评级：增持(维持) [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 市场价格：10.09 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师 戴志锋 | 营业收入（百万元） | | | | | | | | 增长率 yoy% | 9.03% | 1.23% | 7.61% | 4.23% | 4.18% | | 执业证书编号：S0740517030004 | 净利润（百万元） | | | | | | | Email：daizf@zts.com.cn ...