【文/羽扇观金工作室】 近日，管理规模超2100亿元的鑫元基金管理有限公司近日发生重要人事变动，担任副总经理近十年 的"元老级"高管王辉因"工作安排"调整，转任公司高级专员，引发市场关注。 中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元分析指出，王辉无南京银行背景，其转任高级专员 被视为股东方对管理层的"清洗"。同时，王辉已任职副总超过9年，临近退休年龄，转任非管理岗也符 合行业惯例。 固收占比98% 权益业务亟待突破 功勋老臣突然"失势" 9月1日，鑫元基金公告显示，副总经理王辉转任高级专员。这一职位调整在业内颇为罕见——从统筹重 要业务的核心管理层，降至偏向执行层面的专员岗位。 王辉于2013年8月鑫元基金成立之初即加入公司，历任首席市场官、总经理助理，2016年4月升任副总经 理，分管销售营销部门，至今已担任副总超过9年。加入鑫元基金前，王辉曾在中国人民银行南京市分 行、南京证券、世纪证券等机构任职。 值得注意的是，此次人事调整发生在鑫元基金业绩表现良好的背景下。2025年上半年，公司实现营业收 入3.56亿元，同比增长17.49%；净利润1.07亿元，同比增长15.03%。截至上半年末，管理规模达21 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨南京银行（601009.SH） [Table_Title] 单季度业绩增速上双，成本可持续下行 ——2025 年中报点评 报告要点 [Table_Summary] 2025 中报业绩延续双 U 型高质量发展，上半年营业收入同比增速 8.6%，归母净利润同比增速 8.8%，Q2 单季营收、净利润增速上双。上半年总资产、信贷增速较去年同期提升，其中贷款 增长 10.4%，同比多增，对公贷款高增长 12.7%拉动。上半年净息差 1.86%，较 2024 全年下 降 8BP，负债成本加速改善，预计支撑息差企稳。资产质量稳健向好，上半年末不良率为 0.84%， 拨备覆盖率 312%，绝对水平较优。目前可转债已完成转股，转股影响消除，配置价值突出。 目前 2025 年 PB 估值 0.76x，预期股息率 4.8%。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 南京银行（601 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the banking sector's allocation value, suggesting continued investment interest in the sector [4][10]. Core Viewpoints - The performance of listed banks in the first half of 2025 shows a marginal improvement in revenue and profit margins, with year-on-year growth of 1.0% in revenue and 0.8% in net profit attributable to shareholders [4][5]. - The recovery in the bond market during the second quarter has alleviated some of the pressures on bond investment returns, contributing to the overall performance improvement [4][5]. - The report anticipates that the banking sector's revenue and net profit growth will remain around 1% year-on-year for 2025, despite ongoing pressures on the banking fundamentals [4][10]. Summary by Sections Performance Overview - In the first half of 2025, listed banks experienced a year-on-year revenue growth of 1.0% and a net profit growth of 0.8%, with quarter-on-quarter improvements of 2.8 percentage points and 2 percentage points respectively [4][5]. - The growth in interest-earning assets was 9.7% year-on-year, with a stable credit growth of 8% and a significant increase in financial investments by 14.9% [4][11]. - The net interest margin for the first half of 2025 was 1.33%, showing a year-on-year decline of 13 basis points, which is less than the decline seen in the same period last year [4][5]. Non-Interest Income - Non-interest income showed a positive trend, with a year-on-year increase of 10.8% in other non-interest income and a 3.1% increase in fee income [4][5][10]. - The report highlights that the recovery in the capital market has contributed to the improvement in non-interest income [4][10]. Asset Quality - The report notes that while the non-performing loan ratio remains stable, there is an increase in the generation rate of overdue and non-performing loans, particularly in retail banking [4][10]. - The provision coverage ratio remained stable, with an increase in provisioning efforts during the first half of 2025 [4][10]. Future Outlook - The banking sector is expected to face continued pressure in 2025, but signs of a potential turning point are emerging, with improved net interest margins and non-interest income [4][10]. - The report suggests that the demand for bank stocks will increase from long-term funds, driven by favorable policies encouraging investment in the banking sector [4][10].

Group 1 - The city commercial bank sector experienced a decline of 0.37% on September 5, with Chongqing Bank leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3812.51, up 1.24%, while the Shenzhen Component Index closed at 12590.56, up 3.89% [1] - Key individual stock performances in the city commercial bank sector included Ningbo Bank rising by 1.74% and Chongqing Bank falling by 1.34% [1][2] Group 2 - The net outflow of main funds from the city commercial bank sector was 287 million yuan, while retail investors saw a net inflow of 141 million yuan [2] - The trading volume for Chongqing Bank was 107,400 shares, with a transaction amount of 103 million yuan [2] - The overall trading activity showed a mixed trend, with some banks experiencing slight declines while others saw minor gains [1][2]

王辉于2013年8月鑫元基金成立之初即加入公司，历任首席市场官、总经理助理，2016年4月升任副总经 理，分管销售营销部门，至今已担任副总超过9年。加入鑫元基金前，王辉曾在中国人民银行南京市分 行、南京证券、世纪证券等机构任职。 【文/羽扇观金工作室】 【文/羽扇观金工作室】 管理规模超2100亿元的鑫元基金管理有限公司近日发生重要人事变动，担任副总经理近十年的"元老 级"高管王辉因"工作安排"调整，转任公司高级专员，引发市场关注。 9月1日，鑫元基金公告显示，副总经理王辉转任高级专员。这一职位调整在业内颇为罕见——从统筹重 要业务的核心管理层，降至偏向执行层面的专员岗位。 值得注意的是，此次人事调整发生在鑫元基金业绩表现良好的背景下。2025年上半年，公司实现营业收 入3.56亿元，同比增长17.49%；净利润1.07亿元，同比增长15.03%。截至上半年末，管理规模达2117.84 亿元。 南京银行系高管全面掌权 人事变动背后，体现出大股东南京银行对鑫元基金控制力的增强。作为持股80%的控股股东，南京银行 近年来持续向鑫元基金派驻高管。 目前，鑫元基金高管团队中南京银行背景人员占据主导地位。董事长龙艺、总 ...

作为南京本土孕育而生、国内首家主板上市的城商行，南京银行的表现也可圈可点。今年上半年， 南京银行实现营业收入284.8亿元，同比增长8.64%；实现归母净利润126.19亿元，同比增长8.84%； 资产总额达2.90万亿元，逼近3万亿元大关。 一举拿下今年上半年A股上市宁企净利润"铜牌"的华泰证券，表现同样强劲。今年上半年，华泰证 券实现营业收入162.19亿元，实现归母净利润75.49亿元，两者同比分别实现了31.01%和42.16%的增 幅。 优秀"成绩单"的获得，与金融企业服务实体经济的主业密不可分。 每年七八月份，是A股上市公司中报（即半年报）业绩披露的窗口期。截至8月底，南京124家A股 上市公司已如期交出上半年的"成绩单"。 "成绩单"上的数字，一个个重若千斤——A股上市宁企总市值约1.81万亿元，其中，江苏银行、南 京银行和华泰证券分别以202.38亿元、126.19亿元和75.49亿元的净利润，成为今年上半年南京A股上 市企业净利润TOP3。值得一提的是，在全省9家市值超千亿元的上市企业中，南京占据4席，数量居首 位。这4家企业分别是江苏银行、国电南瑞、华泰证券和南京银行。梳理"成绩单"，在数 ...

A股上市宁企"半年报"全部发布 全省9家市值超千亿元企业，南京占4席 □ 南京日报/紫金山新闻记者 曹丽珍 每年七八月份，是A股上市公司中报（即半年报）业绩披露的窗口期。截至8月底，南京124家A股上市 公司已如期交出上半年的"成绩单"。 "成绩单"上的数字，一个个重若千斤——A股上市宁企总市值约1.81万亿元，其中，江苏银行、南京银 行和华泰证券分别以202.38亿元、126.19亿元和75.49亿元的净利润，成为今年上半年南京A股上市企业 净利润TOP3。值得一提的是，在全省9家市值超千亿元的上市企业中，南京占据4席，数量居首位。这4 家企业分别是江苏银行、国电南瑞、华泰证券和南京银行。梳理"成绩单"，在数字背后，藏着一串串推 动企业稳健前行的高质量发展"密码"。 作为南京本土孕育而生、国内首家主板上市的城商行，南京银行的表现也可圈可点。今年上半年，南京 银行实现营业收入284.8亿元，同比增长8.64%；实现归母净利润126.19亿元，同比增长8.84%；资产总 额达2.90万亿元，逼近3万亿元大关。 一举拿下今年上半年A股上市宁企净利润"铜牌"的华泰证券，表现同样强劲。今年上半年，华泰证券实 现营业收 ...

2025年9月4日，银行板块A股市值重回11.31万亿元，反超电子板块，再度成为A股第一大板块。在板块 走势强劲的背后，银行业从业人员的薪酬状况同样引人关注。随着A股上市银行2025年半年报披露收 官，42家银行、约260万名员工的薪酬数据浮出水面。 Wind数据显示，上半年银行业人均月薪3.02万元，同比微增1300元。股份行与东部城商行以超4.5万元 的月薪稳居第一梯队，国有大行及偏远地区城商行则分列二、三梯队。 此前，市场常热议高管薪酬较高，银行员工高薪为"被平均"。第一财经记者注意到，薪酬数据背后暗藏 多重新变化。银行通过薪酬资源向基层倾斜、强化县域薪酬配置等方式优化分配结构，薪酬改革已 从"控高"走向"提低"与"风险约束"并重的深水区。管理层降薪成为新趋势。虽然半年报中披露高管薪酬 数据较少，但从去年年报来看，33家A股上市银行管理层薪酬总额同比下降，最高降幅达82.4%，且"反 向讨薪"机制持续落地。 银行薪酬形成梯队 由于半年报通常不披露员工数量数据，第一财经依据Choice终端数据，采用合并报表中"期工资总额=支 付给职工以及为职工支付的现金+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬"的公式，计算各 ...

漫画 王建明 深圳商报首席记者 谢惠茜 近日，青岛银行发布公告称，其大股东青岛国信产融控股（集团）有限公司拟六个月内通过二级市场增持青 岛银行股份，增持数量不超过该行总股本的5%。值得关注的是，据Wind数据显示，今年以来已有23家A股上 市银行有股东或高管增持。 公告显示，截至公告披露之日，国信产融控股及其一致行动人合计持有青岛银行股份8.72亿股，占股份总数 的14.99%。 无独有偶，8月4日晚间，南京银行发布公告称，该行持股5%以上股东南京高科股份有限公司于2025年7月24 日至8月4日期间，通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持该行股份750.77万股，占该行总股本的0.06%。 此外，据Wind数据显示，今年以来，已共有23家A股上市银行有股东或高管增持。其中，江苏银行的增持次 数最多，达到30次，而海德股份的增持次数为15次。兰州银行的增持金额超过计划下限的111%。 "青岛银行大股东拟增持股份至近20%的比例，反映了地方国资对区域金融机构控制力战略强化的趋势。这种 增持行为不仅基于对银行长期投资价值的认可，也旨在通过整合金融资源增强服务实体经济的能力。"苏商银 行特约研究员武泽伟在接受记者采 ...

薪酬改革已从"控高"走向"提低"与"风险约束"并重的深水区。 2025年9月4日，银行板块A股市值重回11.31万亿元，反超电子板块，再度成为A股第一大板块。在板块 走势强劲的背后，银行业从业人员的薪酬状况同样引人关注。随着A股上市银行2025年半年报披露收 官，42家银行、约260万名员工的薪酬数据浮出水面。 Wind数据显示，上半年银行业人均月薪3.02万元，同比微增1300元。股份行与东部城商行以超4.5万元 的月薪稳居第一梯队，国有大行及偏远地区城商行则分列二、三梯队。 此前，市场常热议高管薪酬较高，银行员工高薪为"被平均"。第一财经记者注意到，薪酬数据背后暗藏 多重新变化。银行通过薪酬资源向基层倾斜、强化县域薪酬配置等方式优化分配结构，薪酬改革已 从"控高"走向"提低"与"风险约束"并重的深水区。管理层降薪成为新趋势。虽然半年报中披露高管薪酬 数据较少，但从去年年报来看，33家A股上市银行管理层薪酬总额同比下降，最高降幅达82.4%，且"反 向讨薪"机制持续落地。 银行薪酬形成梯队 由于半年报通常不披露员工数量数据，第一财经依据Choice终端数据，采用合并报表中"期工资总额=支 付给职工以及为职工 ...