兴业证券主要观点如下： 2025年1-11月回顾 截至2025年11月28日，沪深300指数累计上涨15.0%，保险Ⅱ(申万)上涨10.3%，跑输沪深300指数 4.7pct。各家均上涨，新华、平安、人保跑赢沪深300指数，国寿、太保跑输沪深300指数。板块整体上 涨但表现弱于大盘，主要因保险股为指数权重股，受市场资金风格向成长赛道切换影响较明显。截至 2025年11月28日，恒生指数累计上涨28.9%，香港保险指数上涨49.2%，跑赢恒生指数20.3pct。各家均 有不同程度的涨幅;其中，新华、中再、国寿和保诚领涨，除太保外所有港股保险均跑赢恒生指数。 行业投资逻辑 保险公司盈利由承保利润和投资利润构成。承保利润受保费收入以及赔付和运营成本影响。投资利润取 决于投资收益和负债的利率成本，受资本市场、预定利率以及产品结构影响。展望2026年，该行预期宏 观及资本市场环境将处于"经济周期向下但资本市场景气度提升"向"经济周期向好且资本市场回暖"过渡 阶段，与投资密切相关的净利润依然是首要关注指标，同时新单、NBV等负债端指标重要性明显提 升。 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，2026年保险板块将继续演绎 ...

需求端，OPEC+持续增产压制油价，带来了原油炼油、补库需求的强劲回升，7月以来中国主营、地方 炼厂开工率均回到较高位置，港口原油库存指数亦回到三年来的高位。需求强劲增长下，2025年8月以 来油轮运价强势回升，10月末VLCC-TCE已涨至近10万美元/天，创造了2020H2以来的新高。 供给端，目前油轮船队平均船龄达到14.07年，20年以上老船占比达到20.57%，而在手订单仅达到现有 船队运力的13.29%，并不足以应对老船更新需求;在美国制裁不断加码与环保要求持续提升下，老旧运 力出清将被迫加速，新增运力或不抵出清运力。预计原油油轮船队规模2026、2027年分别达到4.68亿载 重吨、4.82亿载重吨。 OPEC+增产大逻辑未变，运力供给受限，美国制裁愈演愈烈下，继续看好2026油轮运价高度持续性。 干散货航运板块：具有多重利好期权，关注几内亚西芒杜铁矿发运形势 需求端，几内亚铝土矿出口持续增长，西芒杜铁矿亦已于2025年11月投产，未来数年产能将不断爬坡上 行，有望带来运距增长;此外，俄乌、巴以停火若得以落实，战后重建亦将提振干散货航运需求。 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，2026年有 ...

转自：证券时报 人民财讯12月12日电，兴业证券研报称，美股估值在历史高位，风险溢价持续低位，在AI泡沫论的担 忧下，美股科技股行情2026年的波动性将加大：1）当前标普500估值处于历史高位，风险溢价处于历史 低位，但在财政与货币"双宽"政策托底，叠加AI宏大叙事带来的全要素生产率提升预期下，大幅杀估值 的概率也较小。2）但是当前的低风险溢价率、高估值体系本质上建立在"宽松政策预期—较高增长预期 —科技创新溢价"三要素之上，其中任何一环出现扰动，都可能引发市场对风险溢价的阶段性重估。特 别是如果美联储超预期降息，2026年下半年需要警惕出现美国通胀恶化的新共识，从而带动风险溢价回 升。 ...

证券日报网讯 12月11日晚间，兴业证券发布2025年中期权益分派实施公告称，公司2025年中期利润分 配方案为每股派发现金红利0.05元（含税），股权登记日2025年12月17日，除权（息）日及现金红利发 放日均为2025年12月18日。 （文章来源：证券日报） ...

北京商报讯（记者 李海媛）12月11日，兴业证券发布2025年中期权益分派实施公告，本次利润分配以 方案实施前的公司总股本86.36亿股为基数，每股派发现金红利0.05元（含税），共计派发现金红利4.32 亿元（含税）。现金红利发放日为12月18日。 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权(息)日 | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | A 股 | 2025/12/17 | | 2025/12/18 | 2025/12/18 | ...

兴业证券维持谷歌-A买入评级。公司25Q3业绩超预期，AI驱动搜索广告收入增长15%，云业务收入增 34%，营业利润大增85%。积压订单达1550亿美元，环比+46.2%，AI全栈能力落地显著，Gemini MAU 激增至6.5亿。预计2025-2027年净利润CAGR达17.2%，AI赋能下长期增长可期。 责任编辑：山上 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

兴业证券维持谷歌-A买入评级。 ...

差异化分红送转： 否 证券代码：601377 证券简称：兴业证券 公告编号：临 2025-045 兴业证券股份有限公司 2025年中期权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.05元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 日 | | Ａ股 | 2025/12/17 | － | 2025/12/18 | 2025/12/18 | 一、通过分配方案的股东会及董事会届次和日期 本次利润分配方案经兴业证券股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 6 月 23 日召开的 2024 年年度股东大会授权，2025 年 10 月 30 日召开的公司第六届董 事会第三十五次会议审议通过。 二、分配方案 1. 发放年度：2025年中期 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 ...

（责任编辑：刘静 HZ010） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 本次权益分派股权登记日为：2025年12月17日，除权除息日为：2025年12月18日。 格隆汇12月11日丨兴业证券(601377.SH)公布2025年半年度权益分派实施公告，本次利润分配以方 案实施前的公司总股本86.36亿股为基数，每股派发现金红利0.05元（含税），共计派发现金红利4.32亿 元（含税）。 ...

南方财经12月11日电，2025年以来，两融市场持续升温，券商业务调整动作频频，既能满足市场旺盛的 信用交易需求，也能进一步优化业务布局。11月以来，已有3家券商对两融业务做出调整：12月9日晚， 东吴证券公告将两融业务授信总规模调整为不超过净资本的600%，长江证券则宣布将信用业务规模上 限由520亿元调整为公司2024年末经审计合并净资本的300%；早前11月27日，东方证券也披露将修订 《公司融资融券业务管理办法》。据不完全统计，2025年内已有9家券商通过上调业务规模上限、调整 授信管理模式等方式优化两融业务布局，包括东吴证券、长江证券、东方证券、华泰证券、招商证券、 华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券等。（21世纪经济报道）查看原文：杠杆资金持续活跃 年 内已有9家券商优化两融业务布局刚刚 ...