证券代码：601377 证券简称：兴业证券 公告编号：临 2025-005 兴业证券股份有限公司 2025 年第一季度业绩增长快报 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本公告所载兴业证券股份有限公司（以下简称"公司"）2025年第一季度主要财 务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司2025年第一季度报 告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 二、经营业绩和财务状况情况说明 2025年一季度，公司保持战略定力，聚焦金融"五篇大文章"，积极发挥证券金 融机构的功能性，"以客户为中心"做深做细客户综合服务体系，各项业务实现良好 开局。公司当季度实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股 东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。公司当季度收入和净利润增长的主要原因是 财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好、业绩稳步增长。 三、风险提示 本公告所载2025年第一季度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审 计，相关数据可能与公司2025年第一季度报告中披露 ...

| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1,235,383.35 | 1,062,716.32 | 16.25 | | 营业利润 | 308,167.76 | 296,331.91 | 3.99 | | 利润总额 | 308,118.73 | 295,209.18 | 4.37 | | 归属于上市公司股东 的净利润 | 216,404.81 | 196,437.10 | 10.16 | | 归属于上市公司股东 | | | | | 的扣除非经常性损益 | 202,317.77 | 186,455.69 | 8.51 | | 的净利润 | | | | | 基本每股收益（元） | 0.2385 | 0.2261 | 5.48 | | 加权平均净资产收益 | 3.81% | 3.70% | 增加 0.11 个 | | 率 | | | 百分点 | | | 本报告期末 | 本报告期初 | 增减变动幅度（％） | | 总资产 | 30,101,579.05 | 27,361,144.53 | 10.02 | | 归属于上市公司 ...

第二个维度相对也是主线，要看新消费领域里边的机会。要找阿尔法，比如潮玩组织经济等一些消费新 品牌，由于它前面的获利比较大，年初以来超额收益相当可观，所以这个时候要耐心地等待回调，回调 之后再寻找性价比更好的这个机会。 第三个维度，值得配置的战略性资产是军工、黄金这一类的对冲，国际秩序的脆弱、原有的国际体系动 荡，这种传统的战略资产，特别是像黄金短期跌是因为流动性冲击，所以一旦进行了对冲的话，我认为 黄金还是有战略性的配置价值。而目前全球的军工都在大扩张，这是一个动荡的世界，可以说跟二战以 后的秩序已经不一样了。 所以我们面对短期的这个不确定性，要对中国有信心，我们还要保持中长期的战略性看多，珍惜中国重 估中国资产港股A股这样的一个调整。 4月7日，全球股市巨震，兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院联席院长张忆东做客新浪证 券直播间，为投资者解读全球资本市场走向。直播详情>> 张忆东表示，从中期来看，我们坚定的还是看多中国资产，我认为中国资产评估远没有结束，特别是科 技、新消费的重估，我认为是刚开始。 所以我们可以从中期的维度看，利用二季度的震荡期、黄金逢低的战略性布局。这种战略资产包含三个 维度，第一 ...

4月7日，全球股市巨震，兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院联席院长张忆东做客新浪证 券直播间，为投资者解读全球资本市场走向。直播详情>> 张忆东表示，当前贸易战的局势若不妥协，美国若执意升级，美国经济将面临先衰退后滞胀的大概率风 险。他分析称，2020年美国曾遭遇流动性冲击，叠加疫情导致的衰退，当时采取了无上限量化宽松政 策。然而，与当时相比，如今美联储对市场的救市能力已大不如前。 兴业证券全球首席策略分析师 经济与金融研究院联席院长 SAC: S0190510110012 直播时间: 4月7日 17:00 6 微博 『火线解读』 全球市场巨震 当下该关注哪些资产? 张忆东 尽管短期内美联储可能会随时进行政策放松，但真正影响行情趋势的是内因，即基本面。美国的基本面 是先衰退后滞胀，这意味着美国的牛市可能已经宣告结束，而熊市基本确立。张忆东指出，除了对冲流 动性冲击之外，美联储无法左右特朗普政府的决策，也无法改变关税战对美国基本面的中期影响。 张忆东进一步分析了贸易战对全球资本市场的外溢效应。他提醒大家要突破一个误区，即美国走熊并不 意味着全球股市都将陷入熊市。他举例说，过去几年美国处于牛市时，不少大 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，3月美国非农就业超预期大增22.8万人，联邦政府就业降幅 收窄，州和地方政府就业高增。近期美联储认为劳动力市场的供需平衡状况对通胀形成的压力正在弱 化。关税政策下，市场对通胀的关注或更多转向商品和通胀预期端。向后看，二季度将是对经济和通胀 数据的关键后验期，市场对"滞胀"风险的担忧可能跟随数据波动而反复，加上特朗普政策容易"朝令夕 改"，美联储决策和预期管理预计维持"走走停停"。 兴业证券主要观点如下： 非农就业超预期大增22.8万人，虽有前值下修的影响，但服务业和政府韧性仍强 (1)私营部门服务业就业走强。教育医疗行业新增7.7万人，仍为最大贡献；或受到极端天气缓和后的回 补影响，休闲酒店业扭转1-2月的就业下降趋势，3月新增4.3万人；罢工结束后零售行业新增就业从2月 的负增长反弹至2.4万人，但即使此前受到了罢工的扰动，零售行业近3个月均值仍显著高于疫前中 枢；"其他服务"类新增1.9万人，维修保养、个人洗护等行业就业均升温。 (2)联邦政府就业降幅收窄，州和地方政府就业高增。虽然DOGE政府精简进程仍在持续，但联邦政府就 业下降放缓、联邦雇员初请失业金人数高位回 ...

兴业证券股份有限公司 关于北京煜邦电力技术股份有限公司 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）担任北京煜邦电 力技术股份有限公司（以下简称"煜邦电力"或"上市公司"）首次公开发行股票并在 科创板上市、向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市的保荐机构。根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律、法规的规定，对煜 邦电力进行持续督导，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作内容 工作内容 实施情况 保荐机构已建立健全并有效执行了 持续督导制度，并制定了相应的工 续督导工作制定相应的工作计划。 作计划。 市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确双方在持续督导 督导协议》，该协议明确了双方在 期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。 持续督导期间的权利和义务。 保荐机构通过日常沟通、定期或不 展持续督导工作。 营情况，对煜邦电力开展持续督导 工作。 开发表声明的，应于披露前向上海证券交易所报告，并经上海 间未发生按有关规定须保荐机构公 证券交易所审核后在指定媒体上公告。 开发表声明 ...

兴业证券股份有限公司 关于北京煜邦电力技术股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市 之保荐总结报告书 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为北京 煜邦电力技术股份有限公司（以下简称"煜邦电力"、"上市公司"或"公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，兴业证券对煜邦电力的持续 督导时间为该上市公司上市当年及其后 3 个完整的会计年度，煜邦电力于 2021 年 6 月 17 日起在上海证券交易所挂牌上市，持续督导期为 2021 年 6 月 17 日至 据相关法律法规，出具本保荐总结报告。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 保荐机构依照法律、行政法规和中国证监会及上海证券交易所的有关规定， 恪守业务规范和行业规范，诚实守信、勤勉尽责，对煜邦电力及其主要股东进行 尽职调查，组织编制申请文件并出具推荐文件；提交推荐文件后，主动配合上海 证券交易所审核、中国证监会注册相关工作，组织煜邦电力及中介机构对上海证 券交易所、中国证监会的 ...

自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，指数的编制方法通过自由现金流质量筛 选、动态调仓机制及权重约束，使得指数更容易聚焦于高质量、高现金回报的标的，为投资者提供了一 条可跟踪的"质量红利"投资路径。自由现金流ETF（159201）管理费年费率为0.15%，托管费年费率为 0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 每日经济新闻 3月31日，A股低开低走，三大指数盘中均跌逾1%。盘面上，科技股全线回调，黄金与银行股逆势 走强。自由现金流ETF（159201）震荡调整，盘中成交额突破3.8亿元，交投活跃。指数成分股中，潍 柴重机涨停，中南传媒、美的集团等领涨。 规模方面，截至3月30日，自由现金流ETF（159201）最新流通规模为26.90亿元，流通份额26.63亿 份，再次刷新创上市以来新高。最近连续10个交易日资金净流入，吸金11.98亿元，资金抢筹特征显 著。 兴业证券认为，3月中旬到4月上旬，市场将逐渐步入一个风格更乱、缺乏明确主线的阶段。这一表 象背后，一方面是市场通过阶段性的轮动，消化此前大涨带来的交易拥挤。另一方面，也是海外市场尤 其是科技龙头大跌，以及特朗普关税 ...

一、近期市场轮动强度快速抬升 此前的报告中我们已经多次提示，3月中旬到4月上旬，市场将逐渐步入一个风格更乱、缺乏明确主线的阶段。 近期的市场表现已经让投资者对风格的"乱"有了深切的感受，我们跟踪的行业轮动强度也快速抬升。我们通过一级行业近五日涨跌幅排名变动绝对值加总 构建行业轮动强度指标，用于量化市场的轮动速度。春节以来，随着AI主线持续凝聚市场共识，行业轮动强度一度大幅收敛。但3月份开始，随着行情逐 步向各个板块扩散，尤其是3月中旬以来连续的高低切换之下，行业轮动强度也快速回升，当前已来到历史较高水平，指向市场又到了一个较为混沌、缺 乏清晰主线的窗口。 而这种风格混乱、行业快速轮动、高低切换的背后，一方面是市场通过阶段性的轮动，消化此前大涨带来的交易拥挤。可以看到，经历近期的调整消化 后，大部分行业拥挤度已回落至中等水平。尤其是此前大幅领涨、拥挤度一度处于历史高位的TMT板块，当前多数细分方向拥挤度已经来到了中等甚至 偏低的水平。 另一方面，也是海外市场尤其是科技龙头大跌，以及特朗普关税等外部不确定性扰动下，市场风险偏好收缩并往一些低位方向中去躲避。1）近期海外剧 烈动荡，美股尤其是科技巨头大幅回调，导致全 ...

兴业证券股份有限公司 关于腾景科技股份有限公司 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为腾景科技股 份有限公司（以下简称"腾景科技"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市持 续督导阶段的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 （以下简称"《保荐办 法》"）、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）和《科创板 上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律法规和规范性文件的规定，兴业证券出具 本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作内容 工作内容 督导情况 对具体的持续督导工作制定相应的工作计划。 并制定了相应的工作计划。 保荐机构已与腾景科技签订《保荐协议》及《持 始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导协 续督导协议》，协议明确了双方在持续督导期间 议，明确双方在持续督导期间的权利义务，并报上 的权利和义务，并报上海证券交易所备案。 海证券交易所备案。 保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、 现场检查等方式，了解腾景科技业务发展、内 查等方式开展持续督导工作。 部控制等情况，对腾景科技开展持续督导工作。 违规事项公开发表声明的，应于披露前向上海证券 有 ...