证 券 研 究 报 告 [ReportFinancialIndex] 兴业证券（601377）2024 年半年报点评 推荐（维持） 业绩环比改善，杠杆同比提升 目标价：5.99 元 当前价：5.17 元 事项： 兴业证券发布 2024 年中报。剔除其他业务收入后营业总收入：42 亿元，同比 -28.3%，单季度为 24 亿元，环比+5.6 亿元。归母净利润：9.4 亿元，同比-47.6%， 单季度为 6.1 亿元，环比+2.9 亿元。 评论： ROE 同比下行，主因是 ROA 同比下滑。公司报告期内 ROE 为 1.7%，同比1.7pct。单季度 ROE 为 1.1%，环比+0.5pct。杜邦拆分来看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：3.7 倍，同比+0.16 倍，环比+0.3 倍。 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 2%，同比-1.1pct，单季度资产周转率为 1.1%，环比+0.2pct。 3）公司报告期内净利润率为 22.6%，同比-8.3pct，单季度净利润率为 25.9%， 环比+7.8pct。 负债成本率同比略有下滑。资产负债表 ...

兴业证券（601377.SH） 优于大市 投资拖累业绩，业务转型推进 兴业证券公布 2024 年中报。2024 年上半年公司实现营业收入 53.91 亿元， 同比下滑 22.3%；实现归母净利润 9.42 亿元,同比下滑 47.57%；扣除非经常 性损益后的净利润为 9.1 亿元，同比下滑 46.58%，对应 EPS0.103 元，同比 下滑 50.48%；ROE 为 1.65%，同比减少 1.72pct。业绩下滑主要因资本市场 表现和监管环境等多方面因素的影响，公司投资收益、手续费及佣金净收入、 利息净收入及其他收益同比下降。 经纪业绩承压，财富转型推进。2024 年上半年，受资本市场景气度低迷，交 投活跃度表现不佳影响，经纪业务收入 9.25 亿元，同比下降 24.87%；公司 股基交易额 2.95 万亿元，市占率 1.28%。公司持续推进数智化建设，围绕 "1+2+4"投顾赋能体系持续提高投顾队伍买方投顾专业能力。 投行业绩承压，债承规模持续增长。受市场 IPO 严监严管影响，市场股票融 资总规模持续下降。2024 年上半年，公司实现投行业务收入 2.63 亿元，同 比下滑 55.15%。2024 年上 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 刘欣琦(分析师) 王思玥(研究助理) 吴浩东(分析师) 021-38676647 021-38031024 010-83939780 liuxinqi@gtjas.com wangsiyue028676@gtjas.com wuhaodong029780@gtjas.com [当前价格： Table_CurPrice] 5.17 登记编号 S0880515050001 S0880123070151 S0880524070001 公 司 更 新 报 告 52 周内股价区间（元） 4.86-6.55 总市值（百万元） 44,648 总股本/流通A股（百万股） 8,636/8,636 流通 B 股/H 股（百万股） 0/0 股东权益（百万元） 56,818 每股净资产（元） 6.58 市净率（现价） 0.8 净负债率 -121.45% [Table_Trend] 升幅(%) 1M 3M 12M 绝对升幅 0% -2% -19% 相对指数 1% 6% -10% 证 券 研 究 报 告 市场环境影响业绩，供给侧改革利好公司 兴业证券(601377) [Table_Indu ...

2024 年半年度报告 公司代码：601377 公司简称：兴业证券 兴业证券股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 186 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人杨华辉、主管会计工作负责人许清春及会计机构负责人（会计主管人员）马亚静声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 综合考虑未来业务发展需要和股东利益，公司 2024 年中期利润分配预案如下：公司以分红派息股 权登记日的股份数为基数，拟向全体股东每 10 股派送现金红利 0.3 元（含税）。以公司 2024 年 6 月末 总股本 8,635,987,294.00 股计算，共分配现金红利 259,079,618.82 元（含税）,占合并报表归属于上 市公司股东净利润(不含归属于永续次级债券持有人的净利润)的比例为 30.95%。 公司 2024 ...

这次会议我们有幸邀请到企业证券投关的领导班总我们首先请班总为大家介绍一下公司的最新的一个经营情况然后我们直接进入问答环节好的各位投资者大家下午好今天非常高兴收到这个国金非营的邀请参加策略会跟大家做一个交流 那我先给大家介绍一下公司近期的一个情况吧那一季度的话呢因为市场确实是12月份不是特别好所以整体公司的这个收入和利润都出现了一定程度的下降那收入是这个23.77亿元同比下降了40%出头然后规模性利润的话呢 是3.36亿同比下降了60%出头那从分业务条件来看其实财富管理业务整体表现也不是特别好不管是代买代销或者传统的信用业务这一块都是出现了一定幅度的下降那自营业务这一块因为我们公司的 权益内方向性的头寸规模还是有一定规模的所以这块波动有点大然后对公司的收入和利润也是出现了一定的影响投行内的话因为股权融资发行节奏放缓然后机构的交通活跃度也是出现了一定的下降大投行又 这个当期的收入是从底下出现了一定幅度的下滑提供业务整体收入是2.18亿同比下降的是66%然后这一块的话也是一个阶段性的受到了监管政策的影响那截止到一季度末的话公司的总资产是2500多亿然后新资产是600多亿杠杆 这个水平差不多是3.18叫上年末上年末是 ...

这次会议我们有幸邀请到企业证券投关的领导班总我们首先请班总为大家介绍一下公司的最新的一个经营情况然后我们直接进入问答环节好的各位投资者大家下午好今天非常高兴收到这个国金非营的邀请参加策略会跟大家做一个交流 那我先给大家介绍一下公司近期的一个情况吧那一季度的话呢因为市场确实是12月份不是特别好所以整体公司的这个收入和利润都出现了一定程度的下降那收入是这个23.77亿元同比下降了40%出头然后规模性利润的话呢 是3.36亿同比下降了60%出头那从分业务条件来看其实财富管理业务整体表现也不是特别好不管是代买代销或者传统的信用业务这一块都是出现了一定幅度的下降那自营业务这一块因为我们公司的 权益内方向性的头寸规模还是有一定规模的所以这块波动有点大然后对公司的收入和利润也是出现了一定的影响投行内的话因为股权融资发行节奏放缓然后机构的交通活跃度也是出现了一定的下降大投行又 这个当期的收入是从底下出现了一定幅度的下滑提供业务整体收入是2.18亿同比下降的是66%然后这一块的话也是一个阶段性的受到了监管政策的影响那截止到一季度末的话公司的总资产是2500多亿然后新资产是600多亿杠杆 这个水平差不多是3.18叫上年末上年末是 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 兴业证券（601377）公司季报点评 [ Table_InvestInfo] 2023 年投行收入逆市提升， 24Q1 自营拖累整体业绩 [Table_Summary] 投资要点：公司持续提升投行业务专业能力，大投行业务稳步增长。 资管规模逆势上升，兴全基金收益率表现优异。目标价 7.35 元/股， 维持“优于大市”。  【事件】兴业证券发布2023年度及2024Q1业绩：1）公司2023年全年实现营业 收入106.3亿元，同比-0.3%；归母净利润19.6亿元，同比-25.5%；对应EPS 0.46 元，ROE 3.7%，同比-2.0pct。第四季度实现营业收入17.7亿元，同比-48.5%，环 比-7.7%。归母净利润3.8亿元，同比-55.3%，环比-278.3%。2）公司2024年一季 度实现营业收入 23.8 亿元，同比-43.0%；归母净利润 3.3 亿元，同比-60.4%；对 应EPS 0.10元，ROE 0.6%，同比-1.0pct。  2023 年经纪业务收入承压，两融市占率小幅下滑。2023 年全市场日均股基交易 额 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 兴业证券（601377）公司季报点评 2024年05月24日 [Table_InvestInfo] 2023 年投行收入逆市提升，24Q1 自营拖 投资评级 优于大市 维持 累整体业绩 股票数据 [0T5a月ble23_日St收oc盘k价In（fo元] ） 5.47 [ 投Ta 资ble 要_S 点um ：m 公ar 司y] 持续提升投行业务专业能力，大投行业务稳步增长。 52周股价波动（元） 5.08-7.45 资管规模逆势上升，兴全基金收益率表现优异。合理价值区间 股本结构 6.68-7.35元/股，维持“优于大市”。 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 8636 流通A股（百万股） 8636  【事件】兴业证券发布2023年度及2024Q1业绩：1）公司2023年全年实现营 B股/H股（百万股） 0/0 业收入106.3亿元，同比-0.3%；归母净利润19.6亿元，同比-25.5%；对应EPS 相关研究 0.46元，ROE 3.7%，同比-2.0pct。第四季度实现营业收入17.7亿元，同比-48.5%， [《 ...

兴业证券股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □ 调研交流 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 在线参与的投资者 人员姓名 时间 2024年5月13日 下午 16:00~17:00 地点 上海证券交易所上证路演中心http://roadshow.sseinfo.com/ 上市公司接待人 公司总裁刘志辉先生 员姓名 董事会秘书林朵女士 首席财务官许清春先生 独立董事潘越女士、董希淼先生、姚辉先生 本次调研交流的具体问答记录如下： 1、党中央和国务院擘画“打造金融强国和资本市场高质量发展 战略”，请问贵公司如何积极响应落实！谢谢！ 答：尊敬的投资者，您好！ ...

兴业证券股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □ 调研交流 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 在线参与的投资者 人员姓名 时间 2024年5月13日 下午 16:00~17:00 地点 上海证券交易所上证路演中心http://roadshow.sseinfo.com/ 上市公司接待人 公司总裁刘志辉先生 员姓名 董事会秘书林朵女士 首席财务官许清春先生 独立董事潘越女士、董希淼先生、姚辉先生 本次调研交流的具体问答记录如下： 1、党中央和国务院擘画“打造金融强国和资本市场高质量发展 战略”，请问贵公司如何积极响应落实！谢谢！ 答：尊敬的投资者，您好！ ...