12月份以来，个人消费贷款财政贴息政策在四川、贵州、重庆加速落地。川黔渝三地相继发布省级贴息 实施细则，贵阳银行、贵州银行、成都银行、成都农商行等区域头部城商行、农商行同步启动业务受 理。这标志着此前未被纳入"国补"经办体系的区域性银行，正式加入消费贷补贴阵营，"国补+地补"的 协同发力格局初步形成。 上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，地方消费贷贴息政策是对国家政策的响 应，与"国补"政策形成联动，可以在进一步激活消费方面发挥积极作用。预计其他省份也会跟进，出台 地方版消费贷贴息政策。该政策能够通过贴息的杠杆作用，挖掘消费信贷潜力，活跃消费信贷市场，与 一系列提振消费的政策形成合力。 "地补"接力"国补" 今年8月份，国家层面推出个人消费贷款财政贴息政策，明确6家国有大行、12家全国性股份行等机构 为"国补"经办主体，但未纳入城商行、农商行。而川黔渝三地此次落地的"地补"政策，不仅填补了这一 空白，更在衔接国家政策框架的基础上，结合区域实际形成差异化特色：川黔渝三地均设定1个百分点 的年贴息比例，且该比例不超过贷款合同利率的50%，同时在贴息上限、执行期限、覆盖范围等核心维 度作出差异化 ...

12月以来，贵阳银行、贵州银行先后发布关于个人消费贷款贴息工作的公告。两家银行均表示，为降低 居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力，根据多部门联合发布的《贵州省地方法人城市商业银行和 农信系统消费贷款贴息实施细则》精神及相关要求，自12月1日起，正式受理符合条件的消费贷款客户 贴息。 贵阳银行表示，用于综合消费用途的贷款以及服务业经营主体贷款，可按细则规定享受贴息政策。其 中，可享受贴息的个人消费贷款，其实际消费对应商户工商登记注册地应在贵州省内。贴息范围包括单 笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、文化旅游等重点领域消费。服务业经营主体贷款 的贴息范围则包括餐饮住宿、文化娱乐等八类消费领域服务业经营主体。 成都银行、成都农商行则在12月初分别发布关于消费贷款财政贴息实施细则的公告。两家银行均表示， 贴息政策期间为2025年10月1日至2026年3月31日。贴息范围为，个人客户提用成都银行、成都农商行发 放的个人消费贷款中实际用于四川省消费，且银行可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息 的部分，可按规定享受贴息政策支持。 中国证券报记者发现，12月以来，部分城农商行借助地方财政之力，撬开 ...

中国证券报记者发现，12月以来，部分城农商行借助地方财政之力，撬开消费贷"地补"新市场。贵州银 行、贵阳银行、成都银行、成都农商行等区域性银行表示，为降低居民消费信贷成本，助力释放居民消 费潜力，推出消费贷补贴业务。 自愿申请 额度有限 从贴息金额来看，贵州银行、贵阳银行的贴息力度与消费贷"国补"持平。两家银行均表示，每位借款人 在该行可享受的个人消费贷款累计贴息上限为3000元，其中单笔5万元（含）以下的小额消费贷款累计 贴息上限为1000元，叠加大额消费贷款贴息后总额不得突破3000元上限。 ● 本报记者 张佳琳 此前，消费贷"国补"业务的贷款经办机构并不包括城农商行。业内人士表示，与覆盖面广、标准相对统 一的消费贷"国补"相比，消费贷"地补"具备更强的区域灵活性，不仅能够为区域性银行带来新的业务增 长点，也能撬动地方消费市场。 消费贷"地补"业务现身 12月以来，贵阳银行、贵州银行先后发布关于个人消费贷款贴息工作的公告。两家银行均表示，为降低 居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力，根据多部门联合发布的《贵州省地方法人城市商业银行和 农信系统消费贷款贴息实施细则》精神及相关要求，自12月1日起，正式受理 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the banking sector, indicating an expectation that stock prices will outperform the market by more than 10% over the next 12 months [40]. Core Insights - The growth of M2 is primarily driven by government and corporate leverage, with government leverage's contribution increasing from 23.9% in 2015 to 45.5% in 2025, while corporate leverage is expected to contribute 63.6% to M2 growth in 2025 [5][14]. - The report highlights a divergence between the social financing (社融) and M2 growth rates, indicating a liquidity accumulation in the financial system when the demand for financing from the real economy is insufficient, which can lead to a decline in bond yields [5][19]. - The expected social financing-M2 differential for 2026 is projected to be 0.56%, with a quarter-on-quarter increase of 33 basis points [32]. Summary by Sections M2 and Liquidity Analysis - M2 includes cash, personal deposits, corporate deposits, non-bank deposits, and deposits from non-deposit financial institutions. The main contributors to M2 growth are government and corporate leverage [5][13]. - The report discusses the relationship between the social financing-M2 differential and bond market performance, noting a shift in correlation since the second half of 2022 [5][19]. Social Financing Projections - For 2026, the report forecasts a total of 16.3 trillion yuan in new loans under the social financing framework, with a growth rate of 8.11% [32][34]. - The report anticipates that the net issuance of government bonds will reach 14.8 trillion yuan in 2026, with a focus on maintaining a proactive fiscal policy [34]. M2 Growth Forecast - The M2 growth rate for 2026 is projected at 7.55%, influenced by factors such as net fiscal deposits, the strengthening of the equity market, and cross-border capital flows [32][36].

Group 1 - The banking industry in 2026 will face a mixed external environment with strong macroeconomic resilience but insufficient effective demand, leading to continued moderate monetary policy and challenges in asset allocation due to a low interest rate environment [4][10] - The "14th Five-Year Plan" emphasizes the construction of a financial powerhouse, urging banks to leverage their resource endowments and deepen their strategic initiatives over the next five years [4][10][22] - The overall financial performance of listed banks is expected to improve in 2026, driven by the recovery of net interest income and non-interest income, with a projected net profit growth of 2.4% year-on-year [4][27] Group 2 - The net interest margin is expected to narrow by 6 basis points in 2026, with net interest income growth projected to rise to 4% compared to 0.3% in 2025 [4][27] - Non-interest income is anticipated to continue improving due to the recovery of wealth management opportunities and the fading impact of fee reductions from previous years [4][27] - The overall asset quality of the banking sector is expected to remain stable, with a focus on monitoring risks in the retail sector [4][27] Group 3 - The investment strategy emphasizes high dividend yields as a protective measure, with the banking sector's average dividend yield at 3.94%, providing a significant premium over ten-year government bonds [4][27] - Specific banks such as Chengdu Bank, Jiangsu Bank, and Shanghai Bank are highlighted for their strong regional advantages and potential for continued dividend growth [4][27][34] - The report suggests that the active capital market will provide a potential boost to quality retail banks, enhancing their recovery prospects [4][27]

转自：北京日报客户端 继消费贷"国补"，近日四川省、贵州省以及重庆市相继落地个人消费贷款财政贴息政策，三地均设定1 个百分点的年贴息比例，且该比例不超过贷款合同利率的50%。 据中新经纬不完全统计，截至发稿时，贵州银行、贵阳银行、成都银行、成都农商行等银行已发布相关 业务受理公告，重庆银行、重庆三峡银行也表示，正在制定贴息细则、实施系统改造。这也意味着，消 费贷贴息的主体进一步扩容至区域性银行。 地方接力消费贷补贴 今年8月，财政部、中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施 方案》(下称实施方案)，也被称为金融领域的"国补"。自9月1日正式落地以来，已实施三个月有余。近 期，多地跟进出台地方个人消费贷款贴息政策。 12月3日，重庆市财政局、中国人民银行重庆市分行、国家金融监督管理总局重庆监管局联合发布《关 于做好个人消费贷款财政贴息工作的通知》(下称通知)。其中提到，2025年9月1日至2026年8月31日期 间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款(不含信用卡业务)中实际用于消费，且贷款经办机 构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策 ...

21世纪经济报道记者张欣 梳理三地政策可见，共性与差异化特征并存。从共性来看，川黔渝均设定1个百分点的年贴息比例，且 该比例不超过贷款合同利率的50%，确保政策优惠力度可控；从差异化来看，三地则结合本地消费市场 特点，在贴息上限、执行期限、覆盖范围等核心维度作出针对性安排，实现政策与区域需求的精准适 配。 作为区域率先发文的城市，重庆政策突出"广覆盖、长周期"特点：一是经办机构范围更广，除全国性银 行外，明确将重庆银行、重庆农村商业银行、重庆三峡银行三家本地法人银行纳入；二是执行周期最 长，为2025年9月1日至2026年8月31日，较川黔两省更具连续性；三是贴息上限明确，每名借款人在单 家银行累计贴息上限3000元（对应符合条件的累积消费金额30万元），其中5万元以下贷款累计贴息上 限1000元（对应符合条件的累积消费金额10万元）。 年末消费提振再加力，个人消费贷款财政贴息政策正从国家层面加速向地方延伸。12月以来，四川、贵 州、重庆相继发布省级贴息实施细则，贵阳银行、贵州银行等区域头部城商行、农商行同步开启业务受 理，政策落地呈现紧锣密鼓之势。 这一变化标志着个人消费贷贴息政策正在从国家到区域精准扩围。 ...

罚单直指该行在贷款、存款、贴现及票据业务上"管理不审慎"。有业内分析认为，罚单暴露出成都银行 在"总行—分行—支行"三级管控体系中存在漏洞。 值得关注的是，此次被罚的责任人名单中涉及多家分支行负责人，显示出监管对个人问责的强化。 15家分支行"同时被罚" 罚单显示，成都银行此次被罚的核心问题在于贷款、存款、贴现及票据业务管理不审慎，且覆盖范围广 泛。其中，成都银行总行被罚90万元；旗下绵阳分行、眉山分行、天府新区分行、简阳支行、崇州支 行、温江支行、彭州支行、青羊支行、都江堰支行、锦江支行、金牛支行、大邑支行、琴台支行、成华 支行、双流支行等15家分支行被罚款合计635万元。 对此，有业内人士表示，"贷款、存款、贴现、票据都属于商业银行最核心、最基础的资产负债表业 务，一张罚单同时覆盖15家分支行，显示信贷投向、负债营销、同业票据三道闸门同时失灵，暴露出成 都银行在'总行—分行—支行'三级管理上的漏洞。" 值得注意的是，此次处罚不仅针对机构，还直接追责到人，包括孙洵、艾志伟、袁勇、严勇军、李丹、 刘峰、向蕾、雷建华、杨毅、邱黎源、蒋瑛、樊蕊、杨琼等，均被警告并处以罚款，合计73万元。 近日，国家金融监督管理总 ...

| 2025年12月10日星期三 | 12月9日，中国再保险发布公告，公司于近日收到国家金融监督管理总局关于庄乾志先生任职资格的批 复。根据该批复，国家金融监督管理总局于2025年12月8日正式核准庄乾志先生担任董事会董事长的任 职资格，庄乾志先生自该日起正式履行董事长职务，任期至第五届董事会任期届满为止，任期届满可以 连选连任。 NO.4区域性银行加入消费贷贴息阵营 据证券日报，12月份以来，个人消费贷款财政贴息政策在四川、贵州、重庆加速落地。川黔渝三地相继 发布省级贴息实施细则，贵阳银行、贵州银行、成都银行、成都农商行等区域头部城商行、农商行同步 启动业务受理。这标志着此前未被纳入"国补"经办体系的区域性银行，正式加入消费贷补贴阵营，"国 补+地补"的协同发力格局初步形成。 NO.1央行开展1173亿元7天期逆回购操作 12月9日，央行公开市场开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。Wind数据显示,当日有1563亿 元逆回购到期。 点评：央行今日开展1173亿元7天期逆回购操作的举措显示出其维持市场流动性稳定的意图。逆回购作 为短期的市场操作工具，能够有效缓解市场资金紧张状况，降低市场利率 ...

业绩增长突飞猛进 万亿规模筑牢发展基石 "十四五"期间，成都银行始终以"稳健经营、高质量增长"为导向，交出一份亮眼的经营业绩答 卷，实现历史性跨越，资产规模从2020年末的6524.34亿元跃升至万亿级别，一举成为西部城商行 中首个迈入"万亿俱乐部"的成员。截至2025年9月末，该行总资产规模已达1.38万亿元，较年初增 长10.81%，继续保持稳健的增长步伐。 在资产规模稳步扩张的同时，成都银行的存贷款业务连续4年呈现千亿级增长态势。截至2024年 末，存款总额8859亿元，较上年末新增1054.38亿元，同比增幅13.51%；贷款总额达到7426亿元， 较上年末新增1168.26亿元，同比增幅18.67%，存贷比达到83.8%，资产结构进一步优化。该行持 续加大信贷投放力度，为区域实体经济注入强劲的金融动能。 □金宇杏 "十四五"以来，扎根巴蜀二十七载的成都银行，始终锚定国家战略与区域发展脉搏，坚守"服务地 方经济、服务小微企业、服务城乡居民"初心，深耕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、 数字金融"五篇大文章"，实现规模、效益、质量三维跃升。其间，该行连续跻身英国《银行 家》"全球银行1000强"与 ...