而坚守消费、医药等传统价值板块的基金则普遍承受较大净值压力。2025年四季度，刘彦春的景顺长城新兴成长A亏损5.85%，张坤的易方达蓝筹精选亏损 8.93%，葛兰的中欧医疗健康A更是亏损14.81%。这些基金重仓的消费、医药、港股互联网等板块在去年四季度继续调整。 21世纪经济报道记者 杨娜娜 2025年四季度，市场波动有所加大，A股和港股在震荡中收官，结构性行情演绎至极致。Wind数据显示，去年四季度上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌 0.23%，创业板指下跌1.08%。此外，恒生指数下跌4.56%，恒生中国企业指数下跌6.72%。 主要指数表现平淡，但内部行业却冰火两重天。以AI算力、半导体为代表的科技成长板块高歌猛进，石油石化、国防军工、有色金属等行业表现较好，而 房地产、医药、计算机等行业表现相对承压。 随着公募基金2025年四季报披露完毕，傅鹏博、朱少醒、张坤、葛兰、谢治宇、李晓星、刘彦春等明星基金经理的持仓动向与后市展望浮出水面。这种极致 的市场风格，也映射出这些公募明星基金经理们截然不同的投资路径，这些分化直接体现在他们的净值曲线上。 | | | | | | 部分明星基金经理2025年及 ...

| be it it it is nother conside it book I had." | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | 026-01-28 | 中国中免 | 601888 | 90.75 30.45 | 2763.67 | 公司主要在國品業 | 觀點點 | | ко | 1月28日，中国中免大宗交易成交30.45万股，成交额2763.67万元，占当日总成交额的0.67%，成交价 90.75元，较市场收盘价89.84元溢价1.01%。 ...

近日，中免集团正式成为第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯(以下简称"亚洲杯")官方合作伙伴。本届亚洲 杯将于2月4日至8日首次落地海口，中免集团将以官方合作伙伴身份，依托其强大的资源整合能力、卓 越的消费场景运营实力与覆盖全岛的免税购物体验全链路，围绕"免税+体育"的跨界融合，为亚洲乃至 全球乒乓球迷带来更具品质与特色的赛事体验。 作为海南离岛免税政策的践行者与示范者，中免集团深耕海南多年，在海南区域的六家门店(cdf三亚国 际免税城、cdf海口国际免税城、cdf海口美兰机场免税店、cdf三亚凤凰机场免税店、cdf海口日月广场 免税店、cdf琼海博鳌免税店)，精准覆盖游客"抵达-游玩-离岛"全流程，形成覆盖机场、港口、核心城 区的全域服务格局。汇聚近1000个国内外知名品牌，年服务顾客超千万人次。涵盖珠宝腕表、护肤彩 妆、时尚精品、3C数码、餐饮零售等多元业态，满足消费者全品类、高品质的购物需求。 (图：cdf三亚国际免税城) 其中，总建筑面积28万平方米的cdf海口国际免税城是全球最大单体免税店，成为海南自贸港标志性商 业地标；cdf三亚国际免税城累计销售额超千亿元，成为海南首家千亿级免税门店。依托智能化物流 ...

证券之星消息，1月28日旅游零售板块较上一交易日下跌1.06%，中国中免领跌。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。旅游零售板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601888 | 中国中免 | 89.84 | -1.06% | | 45.15万 | | 40.75 Z | | 代码 名称 主力净流入 (元) 主力净占比 游资净流入 (元) 游资净占比 散户净占比 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601888 中国中免 | -3.67 Z | -9.01% | 3.17(Z | 7.77% | 5071.31万 | 1.24% | | 学历日十六石,八丁学历书日中国 门/十分 女 女 下 中 中 八 小 | | | | | | | 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备 ...

超配（维持） 消费者服务行业 高端零售率先复苏，免税景气向好 免税行业深度报告 2026 年 1 月 28 日 分析师：邓升亮 SAC 执业证书编号： S0340523050001 电话：0769-22119410 邮箱： dengshengliang@dgzq.com.cn 中信消费者服务指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： 证 券 研 究 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 深 度 研 究 行 业 研 究 报 告 ◼ 压制中国免税行业崛起的主要因素均被扭转，布局中国免税拐 点。复盘2020年后免税行业的走势，实际上免税走弱是受到了 多重因素的影响。一是疫情期间日韩等国采取了高额返佣的模 式导致竞争压力增加，而国内免税商同样加大了折扣力度导致 利润下降。二是国内居民家庭收入预期出现了阶段性的波动， 暂时影响了消费意愿，导致居民家庭"有钱不敢花"。三是供 给的稀缺，过去中国免税店以海南离岛免税和口岸免税为主， 离岛免税场景过去存在"离岛不离境"的限制，服务的游客数 量 ...

证券研究报告·行业点评报告 2026 年 1 月 28 日 江海证券研究发展部 "服务消费"战略定位提升，春运阶段 开启 投资要点： 消费行业研究组 分析师：黄燕芝 执业证书编号：S1410525120001 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 5.35 7.38 -3.0 绝对收益 6.42 8.38 19.81 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 相关研究报告 1. 江海证券-行业点评报告-社会服务行 业：海南自由贸易港全岛封关完成，元旦 出行假期将至 – 2025.12.23 2. 江海证券-黑龙江产业研究系列报告： 进入冰雪季，冰雪旅游逐步升温 – 2025.11.05 业：冰雪经济迎来快速增长期 – 2025.09.23 4. 江海证券-行业点评报告-商业零售：离 境退税"即买即退"利好百货和出行链 – 2025.04.14 事件： 投资评级说明 | 投资建议的评级标准 | | 评级 | 说明 | | --- | --- | --- | --- | | | | 买入 | 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 相对同期基准指数涨幅在 5%到 15%之间 | | ...

Core Insights - The report highlights the overall positive trend in the A-share market, with various sectors such as finance, semiconductors, and aerospace showing strong performance, while some sectors like coal and pharmaceuticals lag behind [5][8][12] - The report emphasizes the importance of macroeconomic data and policy changes in guiding investment strategies, suggesting a balanced approach to portfolio allocation [7][11][33] Domestic Market Performance - The Shanghai Composite Index closed at 4,139.90 with a slight increase of 0.18%, while the Shenzhen Component Index closed at 14,329.91, up by 0.09% [3] - The average price-to-earnings ratio for the Shanghai Composite and ChiNext Index stands at 16.93 and 53.33 respectively, indicating a favorable long-term investment environment [7][12] International Market Performance - Major international indices such as the Dow Jones and S&P 500 experienced declines of 0.67% and 0.45% respectively, while the Nikkei 225 saw a modest increase of 0.62% [4] Industry Analysis - The report discusses the media sector, noting a decrease in fund holdings in Q4 2025, with a significant focus on the gaming sub-sector, which remains highly favored among institutional investors [13][16] - The automotive industry is projected to achieve record production and sales in 2025, driven by policies encouraging vehicle upgrades and a strong demand for electric vehicles [31][33] Investment Recommendations - The report suggests focusing on sectors with strong fundamentals and high dividend yields, such as traditional engineering machinery and shipbuilding, while also highlighting opportunities in emerging technologies like humanoid robots and AI applications [17][18][22] - Specific companies to watch include major players in the gaming sector and those involved in AI applications, as they are expected to benefit from favorable market conditions and technological advancements [16][27]

证券之星消息，1月27日旅游零售板块较上一交易日下跌2.01%，中国中免领跌。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。旅游零售板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601888 | 中国中免 | 90.80 | -2.01% | | 45.87万 | | 41.62亿 | | 代码 名称 主力净流入（元） 主力净占比 游资净流入（元） 游资净占比 散户净占比 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601888 中国中免 | -3.71ZZ | -8.91% | 2.17亿 | 5.20% | 1.54亿 | 3.71% | | WHO == ' > TT == ( \ TT == L == ' = ( ) ( + < > + | | | | | | | 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算 ...

Key takeaways from investor call following recent M&A Key Takeaways Some market participants have been concerned about how product mix could impact margins as gold jewelry and electronics sales increase. As the recent strong sales growth was contributed by various categories, we believe the dilution impact should be manageable. See also recent reports: China Tourism Group Duty Free: Acquiring DFS's HK/Macau business; LVMH invests in CTG-H (20 Jan 2026) January 25, 2026 11:48 PM GMT China Tourism Group Duty ...

证券日报网讯 1月26日，中国中免在互动平台回答投资者提问时表示，公司为上海和香港两地上市公 司，总市值为两地市值加总。 （文章来源：证券日报） ...