江化微（603078）公司动态点评》2023-08-24 证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 20 日 江化微（603078.SH） 24Q2 盈利能力环比提升，期待市场回暖+产能释放驱动业绩增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 939 | 1,030 | 1,324 | 1,886 | 2,407 | | | | 增长率 yoy （ % ） | 18.6 | 9.7 | 28.6 | 42.4 | 27.6 | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 106 | 105 | 115 | 135 | 171 ...

2024 年 8 月 19 日 公司研究 湿电子化学品销量稳步增长，关注产能爬坡及产品导入 ——江化微（603078.SH）2024 年半年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司实现营收 5.22 亿元， 同比增长 4.5%；实现归母净利润 5689 万元，同比下滑 12.2%；实现扣非后归 母净利润 5529 万元，同比下滑 11.3%。24Q2，公司单季度实现营收 2.78 亿元， 同比增长 1.7%，环比增长 13.8%；实现归母净利润 3150 万元，同比下滑 17.0%， 环比增长 24.1%。 点评： 24H1 湿电子化学品销量稳步增长，产品价格小幅下降。2024 年上半年，公司 超净高纯试剂、光刻胶配套试剂业务销量保持稳步增长，24H1 超净高纯试剂、 光刻胶配套试剂分别实现销量 5.14 万吨和 1.74 万吨，同比分别增长 8.3%和 10.6%。然而由于原材料价格的下降，以及下游半导体等领域需求仍有待进一步 复苏，公司产品均价小幅下滑，其中超净高纯试剂、光刻胶配套试剂均价分别下 跌 6.4%和 9.1%，对应毛利率分别下滑 2.0pct 和 1.1p ...

Investment Rating - Maintained "Overweight" rating for Jianghuawei (603078) [2] Core Views - 24Q2 performance driven by product sales growth, with new capacity and products opening up growth space [2] - 24H1 revenue reached 522 million yuan (YoY +5%), net profit attributable to parent company was 57 million yuan (YoY -12%) [4] - 24Q2 revenue was 278 million yuan (YoY +2%, QoQ +14%), net profit attributable to parent company was 32 million yuan (YoY -17%, QoQ +24%) [4] - Gross margin in 24Q2 was 26 61%, net margin was 9 60% [4] - Ultra-pure high-purity reagent sales increased in 24Q2, while photoresist supporting reagent sales volume rose but prices fell [4] - Jiangyin base remains the main source of performance, with Meishan and Zhenjiang bases gradually increasing capacity utilization [5] Financial Highlights - 24H1 ultra-pure high-purity reagent revenue was 330 million yuan, accounting for 65 46% of main business revenue, with gross margin of 27 77% [4] - 24H1 photoresist supporting reagent revenue was 174 million yuan, accounting for 34 54% of main business revenue, with gross margin of 24 07% [4] - 24Q2 ultra-pure high-purity reagent sales volume was 26 9 thousand tons (QoQ +9%), revenue was 173 million yuan (QoQ +10%) [4] - 24Q2 photoresist supporting reagent sales volume was 10 2 thousand tons (QoQ +41%), revenue was 96 million yuan (QoQ +22%) [4] - Forecasted net profit attributable to parent company for 2024-2026 is 148, 209, and 291 million yuan respectively, with corresponding PE ratios of 34X, 24X, and 18X [5] Business Segments - Jiangyin base achieved 434 million yuan revenue and 78 million yuan net profit in 24H1 [5] - Meishan base achieved 90 million yuan revenue and 7 21 million yuan net profit in 24H1, mainly serving BOE and other western customers [5] - Zhenjiang base's phase I project with 58 thousand tons capacity is gradually releasing, with G5 grade products obtaining certifications from major semiconductor companies [5] Market Data - Closing price on 2024/08/16 was 13 20 yuan, with a price-to-book ratio of 3 1 and dividend yield of 0 64% [2] - Circulating A-share market value was 5 09 billion yuan [2] - Earnings per share for 2024E, 2025E, and 2026E are forecasted to be 0 38, 0 54, and 0 75 yuan respectively [6]

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 幅证券 电子/电子化学品Ⅱ 公 司 研 究 江化微（603078.SH） 2024 年 08 月 18 日 2024Q2 业绩环比增长显著，G5 级产品加速导入 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/8/16 | | 当前股价 ( 元 ) | 13.20 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 18.98/9.11 | | 总市值 ( 亿元 ) | 50.90 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 50.90 | | 总股本 ( 亿股 ) | 3.86 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.86 | | 近 3 个月换手率 (%) | 198.93 | 股价走势图 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2023-08 2023-12 2024-04 江化微 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q1 业绩稳健增长，超净高纯试 剂销量创新高—公司信息更新报告》 -2024.4.30 《20 ...

一、监事会会议召开情况 江阴江化微电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第九次 会议通知于 2024 年 8 月 10 日以电子邮件等方式送达全体监事，本次会议于 2024 年 8 月 16 日在公司三楼会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，其中：郭海凤女士以通讯方式参与表决。会议由监事会主席 郭海凤女士主持。会议的通知、召开及审议程序符合《公司法》等法律法规及《公 司章程》的规定。 第五届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603078 证券简称：江化微 公告编号：2024-028 江阴江化微电子材料股份有限公司 二、监事会会议审议情况 与会监事经审议，通过如下议案： （一）审议并通过了《关于<江阴江化微电子材料股份有限公司 2024 年半年 度报告>及其摘要的议案》； 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《江阴江化微电子材料股份有限公司 2024 年半年度报告》及其摘要。 表决结果 ...

证券代码：603078 证券简称：江化微 公告编号：2024-027 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江阴江化微电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十二 次会议通知于 2024 年 8 月 10 日以电子邮件等方式送达全体董事，本次会议于 2024 年 8 月 16 日在公司三楼会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应到董 事 9 人，实到董事 8 人，其中：副董事长娄刚先生、董事徐啸飞先生、独立董事 董毅女士、独立董事章晓科先生以通讯方式参与表决,副董事长刘爱吉先生因事 缺席本次会议。会议由董事长殷福华先生主持。会议的通知、召开及审议程序符 合《公司法》等法律法规及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事经审议，通过如下议案： （一）审议并通过了《关于<江阴江化微电子材料股份有限公司 2024 年半年 度报告>及其摘要的议案》； 详见同日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《江阴江化微电子材 料股份有限公司 2024 年半年度报告》及其 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603078 公司简称：江化微 江阴江化微电子材料股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 162 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 | 未出席董事职务 | 未出席董事姓名 | 未出席董事的原因说明 | 被委托人姓名 | | --- | --- | --- | --- | | 董事 | 刘爱吉 | 工作原因 | | 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人殷福华、主管会计工作负责人费祝海及会计机构负责人（会计主管人员）费祝海 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司董事会审议，公司2024年半年度利润分配方案为：拟以实施权益分派股权登记日登记的总 股本为基数分配利润，向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）。截至2024年06月30日， 公司总股本38,563.7248万股，以此计算合计拟派发现 ...

证券代码：603078 证券简称：江化微 公告编号：2024-029 江阴江化微电子材料股份有限公司 关于 2024 年半年度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息披露：第十三 号——化工》的相关要求，江阴江化微电子材料股份有限公司（以下简称"公司"） 现将 2024 年半年度主要经营数据披露如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况（不含税）： | 主要产品 | 2024 1-6 | 年 | 月 | 2024 年 1-6 月 | | 变动比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 平均售价（元/吨） | | | 平均售价（元/吨） | | （%） | | 超净高纯试剂 | | | 6,416.46 | | 6,857.10 | -6.43 | | 光刻胶配套试剂 | | | 9,993.05 | | 10,996.18 | -9.12 | 2、主要原材料的价格变动情况（不含 ...

证券代码：603078 证券简称：江化微 公告编号：2024-027 二、董事会会议审议情况 与会董事经审议，通过如下议案： （一）审议并通过了《关于<江阴江化微电子材料股份有限公司 2024 年半年 度报告>及其摘要的议案》； 详见同日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《江阴江化微电子材 料股份有限公司 2024 年半年度报告》及其摘要。 表决结果：同意：8 票，反对：0 票，弃权：0 票 江阴江化微电子材料股份有限公司 第五届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江阴江化微电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十二 次会议通知于 2024 年 8 月 10 日以电子邮件等方式送达全体董事，本次会议于 2024 年 8 月 16 日在公司三楼会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应到董 事 9 人，实到董事 8 人，其中：副董事长娄刚先生、董事徐啸飞先生、独立董事 董毅女士、独立董事章晓科先生以通讯方式参与表决,副董事长刘爱吉先 ...

证券代码：603078 证券简称：江化微 公告编号：2024-030 江阴江化微电子材料股份有限公司 2024 年半年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每 10 股分配比例：每 10 股派发现金红利人民币 0.3 元（含税），不送红股， 不进行资本公积金转增股本，共计派发现金红利 11,569,117.44 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期 将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额 不变，相应调整每股分配比例总额，并将在相关公告中披露。 一、利润分配方案内容 截至2024年6月30日，江阴江化微电子材料股份有限公司(以下简称"江化微" 或"公司")母公司报表中期末未分配利润为人民币688,262,978.36元(未经审计)， 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润56,893,354.75元(未经审计)。根 据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》上海证券交易所上市 ...