桃李面包（603866.SH）2024 年中报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 主业略有承压，盈利能力修复 2024 年 08 月 13 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，24H1 实现营业收入 30.21 亿元，同比-5.79%； 归母净利润 2.90 亿元，同比-0.60%；扣非净利润 2.78 亿元，同比-1.19%。单 季度看，24Q2 实现营业收入 16.21 亿元，同比-6.33%；归母净利润 1.75 亿元， 同比+14.24%；扣非净利润 1.69 亿元，同比+12.14%。 ➢ 需求偏弱下面包主业略有承压。分品类看，24H1/24Q2 公司面包及糕点实 现收入 29.85/15.93 亿元，同比-5.37%/-5.96%，其中可可爆了牛角面包、蛋蛋 卷、红豆紫米糯乎乎面包和肉松卷面包等新产品呈现较高速增长；其他业务 24H1/24Q2 实现收入 0.36/0.28 亿元，同比-31.33%/-23.73%。分区域看， 24Q2 基地市场东北实现收入 6.31 亿元，同比-11.02%，经销商数量环比 Q1 末 净减少 4 家；相对成熟市场华北/西南/西北地区分 ...

桃李面包（603866.SH）2024 年中报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 主业略有承压，盈利能力修复 2024 年 08 月 13 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，24H1 实现营业收入 30.21 亿元，同比-5.79%； 归母净利润 2.90 亿元，同比-0.60%；扣非净利润 2.78 亿元，同比-1.19%。单 季度看，24Q2 实现营业收入 16.21 亿元，同比-6.33%；归母净利润 1.75 亿元， 同比+14.24%；扣非净利润 1.69 亿元，同比+12.14%。 ➢ 需求偏弱下面包主业略有承压。分品类看，24H1/24Q2 公司面包及糕点实 现收入 29.85/15.93 亿元，同比-5.37%/-5.96%，其中可可爆了牛角面包、蛋蛋 卷、红豆紫米糯乎乎面包和肉松卷面包等新产品呈现较高速增长；其他业务 24H1/24Q2 实现收入 0.36/0.28 亿元，同比-31.33%/-23.73%。分区域看， 24Q2 基地市场东北实现收入 6.31 亿元，同比-11.02%，经销商数量环比 Q1 末 净减少 4 家；相对成熟市场华北/西南/西北地区分 ...

证 券 研 究 报 告 桃李面包（603866）2024 年半年报点评 推荐（维持） 盈利率先改善，经营更重质量 目标价：7 元 当前价：5.77 元 事项： 公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 30.21 亿元，同比-5.79%；归母净利 润 2.9 亿元，同比-0.6%；扣非归母净利润 2.78 亿元，同比-1.19%。单 Q2 看， 实现营收 16.21 亿元，同比-6.33%；归母净利润 1.75 亿元，同比+14.24%；扣 非归母净利 1.69 亿元，同比+12.14%。此外，公司拟向全体股东每 10 股派发 现金红利 1.2 元（含税），24H1 公司现金分红比例为 66.21%。 评论： 收入降幅扩大，需求仍然承压。分产品看，单 Q2 主业面包实现收入 15.93 亿 元，同比下滑 6%，结构上预计中保产品占比约 30%。分区域看，华北/东北/华 东/华中/西南/西北/华南分别实现营收 3.70/6.31/5.31/0.55/1.95/1.13/1.16 亿元， 分别同比-8.41%/-11.02%/-3.05%/-4.03%/-2.53%/-4.12%/-18.03%，占比较高 ...

证 券 研 究 报 告 桃李面包（603866）2024 年半年报点评 推荐（维持） 盈利率先改善，经营更重质量 目标价：7 元 当前价：5.77 元 事项： 公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 30.21 亿元，同比-5.79%；归母净利 润 2.9 亿元，同比-0.6%；扣非归母净利润 2.78 亿元，同比-1.19%。单 Q2 看， 实现营收 16.21 亿元，同比-6.33%；归母净利润 1.75 亿元，同比+14.24%；扣 非归母净利 1.69 亿元，同比+12.14%。此外，公司拟向全体股东每 10 股派发 现金红利 1.2 元（含税），24H1 公司现金分红比例为 66.21%。 评论： 收入降幅扩大，需求仍然承压。分产品看，单 Q2 主业面包实现收入 15.93 亿 元，同比下滑 6%，结构上预计中保产品占比约 30%。分区域看，华北/东北/华 东/华中/西南/西北/华南分别实现营收 3.70/6.31/5.31/0.55/1.95/1.13/1.16 亿元， 分别同比-8.41%/-11.02%/-3.05%/-4.03%/-2.53%/-4.12%/-18.03%，占比较高 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 13 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------- ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2024 年 08 月 12 日 桃李面包 (603866) ——收入表现承压 盈利能力修复 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 12 日 | | 收盘价（元） | 5.77 | | 一年内最高/最低（元） | 10.50/4.84 | | 市净率 息率（分红 / 股价） | 1.8 3.12 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,230 | | 上证指数 / 深证成指 | 2,858.20/8,373.47 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 3.18 | | 资产负债率 % | 27.85 | | 总股本/ ...

公司研究 2024.08.12 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------|----------|-----------------------------------------------------|--------------------------|------------------|----------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------ ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2024 年 08 月 12 日 桃李面包 (603866) ——收入表现承压 盈利能力修复 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 12 日 | | 收盘价（元） | 5.77 | | 一年内最高/最低（元） | 10.50/4.84 | | 市净率 息率（分红/股价） | 1.8 3.12 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,230 | | 上证指数/深证成指 | 2,858.20/8,373.47 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 3.18 | | 资产负债率 % | 27.85 | | 总股本 /流通 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603866 公司简称：桃李面包 桃李面包股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 278 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、公司负责人吴学亮、主管会计工作负责人孙颖及会计机构负责人（会计主管人员）孙颖声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第六届董事会第十九次会议审议，通过了公司2024年半年度拟以实施权益分派股权登 记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配方案如下： 1、公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）。截至2024年6月30日，公司总股本 为1,599,719,155股，以此计算合计拟派发现金红利191,966,298.60元（含税），占合并报表中归属于 母公司股东净利润的66.21%。 2、如在本利润分配方案披露之日起至实施权益 ...

呃环境各种环境在比较一个大家看到了我就先梳理一下我们过去几年的一个一个策略第一我们在逆周期的一个进行一个过程当然但是这是经历之后再想这是个逆周期啊因为大家谁也不想到这个疫情能持续这么长时间中国的消费能下滑这么厉害和各方的经济能能急剧的下滑大家都不知道所以在这里边我们的一旦启动了一个 建设周期你也不可能因为这个事情就把这个直接给停掉中间大概在两年前有些投资人就说要不要逃离你们很多项目要暂停一下要不要怎么样其实我们还是顶着蛮大的压力的因为想过几个问题第一个问题如果你把这个投资的时间轴拉长一点看 就是说你如果说这个企业能活一百年那你今天所做的所有事情是没有毛病的啊但是如果从你的一个投资周期来看那逆周期去做确实对投资人来讲这个心路历程是比较坎坷的昨天一个投资人问我张总你的你自己的池塘成本大概多少钱我说十几块吧我大概看了一下十几块吧啊 说那你有什么想法?我说没有想法当然你要是但凡这一个东西从长远来看拉长见感短期作用波动是很正常的事情逃离也是这样的那我们过去一个周期里面经历的事情大家都看到过去我一直在讲从18年大家不关注到开始关注到好多我们的禁品进来然后再到后边的一些禁品的不断的翻样的进行 那还有一些就是渠道的变革它因为 ...