%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨兆易创新（ ） 603986.SH [拐Ta点b已le_至T，itle成] 长可期 报告要点 [2T0a2b3le年_S公um司m实a现ry营] 业收入57.61亿元、同比-29.14%，毛利率34.42%、同比-13.24%；归母净 利润1.61亿元、同比-92.15%。2024Q1公司实现营收16.27亿元、同比+21.32%、环比+19.10%， 归母净利润为2.05亿元、同比+36.45%；一季度需求拉动、淡季不淡，业绩改善显著。 ...

电子 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月23日 603986.SH 兆易创新 增持 24Q1 曙光初现，增资长鑫+激励彰显定力信心 原评级：增持 市场价格:人民币 75.96 公司发布2023年报和2024年一季报，24Q1公司业绩显现回暖态势。公司同时发布股权激 励目标彰显增长信心，看好公司随行业景气上行释放长期发展潜力，维持增持评级。 板块评级:强于大市 支撑评级的要点  公司24Q1业绩回暖态势显著。公司2023年全年实现收入57.61亿元，同比下降 股价表现 29.14%，实现归母净利润1.61亿元，同比下降92.15%，实现扣非净利润0.27亿 元，同比下降98.57%。2024年一季度，公司实现营收16.27亿元，同比+21.32%/ 4% 环比+19.10%，实现归母净利润2.05亿元，同比+36.45%/环比+175.14%,实现扣非 净利润1.84亿元，同比+41.26%/环比+158.68%。盈利能力方面，公司2023年毛 (7%) 利率34.42%，同比减少13.24pcts，归母净利率2.80%，同比减少22.45pcts，扣非 (19%) 净利率 0.48%，同比减 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月23日 [Table_invest] [兆Tabl易e_N创ewT新itle] （603986.SH）：2024Q1业绩 买入（维持） 公 好转，存储与MCU产品结构不断升级 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 电 ➢ 事件概述：2024年4月20日，兆易创新发布2023年度报告与2024年Q1季度报告，2024Q1 子 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/04/22 实现营收16.27亿元，同比为21.32%，环比为19.10%；实现归母净利润2.05亿元，同比为 收盘价 75.96 36.45%，环比扭亏；实现扣非归母净利润1.84亿元，同比为41.26%。2023年实现营业收 总股本(万股) 66,691 入57.61亿元，同比为-29.14%；实现归母净利润1.61亿元，同比为-92.15%，实现扣非归 流通A股/B股(万股) 66,449/0 ...

兆易创新（603986.SH）2023年年报及2024年一季报点评 Q1 业绩超预期，利基型存储周期上行 2024年04月23日 ➢ 事件：2024年4月19日，兆易创新发布2023年年报及2024年一季度 推荐 维持评级 报告，2023年公司实现营收57.61亿元，yoy-29.14%，归母净利1.61亿元， yoy-92.15%。2024 年一季度，公司实现营收 16.27 亿元，yoy+21.32%， 当前价格： 75.96元 qoq+19.10%，归母净利润2.05亿元，yoy+36.45%，环比扭亏。 ➢ Q1 业绩超预期，经营业绩向好。公司 Q1 实现营收 16.27 亿元， yoy+21.32%，qoq+19.10%；归母净利润2.05亿元，yoy+36.45%，环比扭 [Table_Author] 亏，超出市场预期，我们认为主要受益于1）终端景气度复苏，以手机为代表的 消费电子类产品需求增长态势明显，行业库存已至拐点，价格开启温和复苏；2） 公司持续研发和产品迭代，产品线稳定上量。得益于行业复苏和公司产品结构 优化，Q1公司毛利率环比提升3.61pct至38.16%。 ➢ 海外大厂调涨DDR3 ...

[Table_Page] 年报点评|半导体 证券研究报告 [兆Table_易Title] 创新（603986.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 74.09元 24Q1 业绩亮眼，存储芯片增长显著 合理价值 102.82元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-21 ⚫ 23 年行业需求疲软，公司出货量逆势增长。兆易创新发布 2023 年年 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 报，公司实现收入57.61亿元，YoY-29.14%，实现归母净利润1.61亿 元，YoY-92.15%，实现扣非归母净利润0.27亿元，YoY-98.57%。23 2% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% 年终端市场需求疲弱，竞争较为激烈，产品价格下降明显。公司前三季 -23% 度所有产品线单价都呈下滑态势，到第四季度多条产品线价格接近或 -35% 触达底部区域。产品价格下降导致了公司毛利下滑明显，22-23年综合 -48% 毛利率由47.66%下降到34.42%。公司坚持以市占率为中 ...

电子 公 2024年04月22日 司 报 兆易创新(603986.SH) 告 消费市场逐步回暖，24Q1业绩改善明显 推荐 ( 维持 ) 事项： 4月19日，公司发布2023年年报以及2024年一季报，2023年公司实现收入 股价:75.96元 57.61亿元，同比-29.14%，实现归母净利润1.61亿元，同比-92.15%。2024年 公 主要数据 第一季度来看，公司实现收入16.27亿元，同比+21.32%，实现归母净利润 行业 电子 司 2.05亿元，同比+36.45%。综合公司战略发展规划、公司经营现状和未来发展 公司网址 www.gigadevice.com ...

公司研 究 证 券研究 报 告 集成电路 2024年04月22日 兆 易创新（603986）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：88.3元 24Q1 盈利能力修复，股权激励彰显发展信心 当前价：74.09元 事项： 华创证券研究所  1）公司2023年全年实现营收57.61亿元（yoy-29.14%），归母净利润1.61亿 证券分析师：耿琛 元（yoy-92.15%），扣非后归母净利润0.27亿元（yoy-98.57%）。 电话：0755-82755859  2）公司24Q1实现营业收入16.27亿元（yoy+21.32%，qoq+19.10%），归母净 邮箱：gengchen@hcyjs.com 利润 2.05 亿元（yoy+36.45%，qoq+175.14%），扣非后归母净利润 1.84 亿元 执业编号：S0360517100004 （yoy+41.26%，qoq+158.68%）。 证券分析师：岳阳 评论： 邮箱：yueyang@hcyjs.com  周期低谷已过，24Q1盈利能力修复。2023年，终端市场需求疲弱，同行业竞 执业编号：S0360521120002 争 ...

证券研究报告 | 2024年04月22日 兆易创新（603986.SH） 买入 一季度业绩企稳反弹，股权激励明确业绩目标 核心观点 公司研究·财报点评 2023年业绩承压，各产品线不同程度负增长。2023年公司实现营收57.60 电子·半导体 亿元（YoY -29.1%），归母净利润1.61亿元（YoY -92.2%），扣非归母净 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 利润0.27亿元（YoY -98.6%），毛利率34.42%（YoY -13.2pct），主因半 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn 导体行业需求复苏缓慢且同行业竞争激烈，产品价格大幅下降。其中存储芯 S0980521080001 S0980521080002 片实现营收40.77亿元（YoY-15.5%），毛利率33.0%（YoY-7.1pct），微 证券分析师：周靖翔 证券分析师：叶子 控制器实现营收13.17亿元（YoY-53.5%），毛利率43.1%（YoY-21.8pct）， 021-60375402 0755-81982153 zho ...

[Table_Header] 公司点评●半导体 2024年 04 月21 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 24Q1 持续反转，行业周期上行全年业绩 兆易创新(603986.SH) 可期 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [Table⚫_ Sum事m件ar y]公 司发布业绩，2023年公司实现营收 57.61亿元（yoy：-29.14%）， [高Ta峰b le_Authors] 归母净利润 1.61亿元（yoy：-92.15%）；24Q1公司实现营收 16.27 亿元 ：010-80927671 （yoy：+21.32%，qoq：+19.10%），归母净利润 2.05 亿元（yoy：+36.45%， ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 环比扭亏），整体业绩符合预期。 分析师登记编码：S0130522040001 ⚫ 盈利水平提升，各产品线需求均呈现改善趋势。公司毛利率在 23Q4接 近触底，24Q1公司逐步开拓市场，存储芯片和 MCU 产品出货量价均表 王子路 现较好，同时随着行业周期见底、库存去化、产品结 ...

Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch De p t . 2024年04月22日 兆易创新（603986.SH） Buy 买进 朱吉翔 H70138@capital.com.tw 1Q24业绩增速如期回升 目标价(元) 85 结论与建议： 公司基本资讯 1H24公司营收增长超过2成、扣非后净利润增长4成，业绩明显改善。预 产业别 电子 A股价(2024/4/19) 74.09 计存储行业2024年景气逐季提升，龙头企业业绩弹性将不断显现。 上证指数(2024/4/19) 3065.26 兆易创新作为国内存储领域的龙头，目前已经成为存储+MCU+传感器的平 股价12个月高/低 125.71/55.2 台型企业，长期有望持续受益于国内进口替代以及半导体需求的增长。目前 总发行股数(百万) 666.91 股价对应2026年PE23倍，目前行业景气谷底回升，给与“买进”评级。 A股数(百万) 664.49 A市值(亿元) 492.32  2023业绩承压， 2023年公司实现营收57.6亿元,YOY下降29.1%;实现 主要股东 朱一明(6.86%) 净利润1.6亿元,YOY下降 ...