医药生物/化学制药 诺泰生物（688076.SH） 业绩表现持续亮眼，看好多肽原料药龙头全年机会 2025 年 04 月 24 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/23 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 53.15 | | 一年最高最低(元) | 81.50/41.80 | | 总市值(亿元) | 119.38 | | 流通市值(亿元) | 119.38 | | 总股本(亿股) | 2.25 | | 流通股本(亿股) | 2.25 | | 近 3 个月换手率(%) | 133.89 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 诺泰生物 沪深300 相关研究报告 《GLP-1 原料药已进入商业化供货阶 段，看好赛道龙头全年机会—公司信 息更新报告》-2025.3.5 《前三季度业绩维持高增长，多肽 API 业务持续发力—公司信息更新报告》 -2024.10.24 《业绩持续高增长，十吨级多肽新产 能预计提前落地—公司信息更新报 告》-2024.8.26 余汝意（分析师） 汪晋（联 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company has shown impressive performance with a revenue of 1.625 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 57.21%. The net profit attributable to the parent company reached 404 million yuan, up 148.19% year-on-year [4] - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 566 million yuan, marking a year-on-year increase of 58.96% and a quarter-on-quarter growth of 51.82%. The net profit attributable to the parent company was 153 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 130.10% and a quarter-on-quarter increase of 181.88% [4] - The company is expected to benefit from the commercial supply phase of GLP-1 raw materials, with anticipated orders due to its compliance, high-quality products, and large batch delivery capabilities [4] Financial Performance Summary - In 2024, the company's raw material drug business generated revenue of 944 million yuan, a year-on-year increase of approximately 127%. By the end of 2024, the company had obtained domestic registration for 21 raw material drug varieties and FDA DMF/VMF numbers for 15 varieties [5] - The CDMO business achieved revenue of 494 million yuan in 2024, a year-on-year growth of about 22.33%. The formulation business generated 184 million yuan, experiencing a decline of 13.38% [6] - The company forecasts net profits of 526 million yuan, 691 million yuan, and 873 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding EPS of 2.34, 3.08, and 3.89 yuan [4][8] Valuation Metrics - The current stock price is 53.15 yuan, with a market capitalization of 11.938 billion yuan. The stock has a P/E ratio of 22.7 for 2025, 17.3 for 2026, and 13.7 for 2027 [1][8] - The company’s gross margin is projected to be 65.5% in 2025, with a net margin of 24.3% [8]

诺泰生物 2025042320250416 摘要 • 诺泰生物 2025 年第一季度营收 5.66 亿元，同比增长 59%；净利润 1.53 亿元，同比增长 130%；扣非净利润 1.52 亿元，同比增长 132%，延续 了 2024 年营收同比增长 143%的增长态势，显示出强劲的增长势头。 • 公司通过践行平台战略，将新兴技术动态运用到细分板块，在合成生物学、 基因治疗等前沿技术平台积极布局，并拓展延伸至核酸药物、环肽和 XDC，实现技术优势叠加，从而保持技术领先。 • 诺泰生物第四代规模化吨级多肽车间正式投产，多肽产能每年 5 吨，多条 生产线通过药品 GMP 符合性检查，替尔泊泰和利拉鲁肽原料药生产线通 过欧盟 GMP 符合性检查，并通过美国 FDA 的 CGMP 现场检查，成为行业 领先企业。 • 公司设立专项小组监测全球生物医药行业监管政策变动，通过地缘政治情 景预演动态模拟应对方案，灵活贸易安排降低关税影响，成本效率革命技 术降低生产成本，客户弹性定价策略锁定合理利润率，深化 ESG 价值构建 巩固欧美客户合作。 Q&A 诺泰生物在 2024 年的业绩表现如何？2025 年第一季度的业绩情况如何 ...

江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于实施"诺泰转债"赎回暨摘牌的 最后一次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 赎回登记日：2025 年 4 月 24 日 赎回价格：100.1436 元/张 赎回款发放日：2025 年 4 月 25 日 最后交易日：2025 年 4 月 21 日 自 2025 年 4 月 22 日起，"诺泰转债"停止交易。 最后转股日：2025 年 4 月 24 日 截至 2025 年 4 月 23 日收市后，距离 4 月 24 日（"诺泰转债"最后转股 日）仅剩 1 个交易日，4 月 24 日为"诺泰转债"最后一个转股日。 本次提前赎回完成后，"诺泰转债"将自 2025 年 4 月 25 日起在上海证 券交易所摘牌。 投资者所持可转债除在规定时限内按照 42.23 元/股的转股价格进行转 股外，仅能选择以 100 元/张的票面价值加当期应计利息（即 100.1436 元）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。 "诺泰转债"已停止交易，特提醒"诺泰转债"持有 ...

Core Insights - The company, Nuotai Biopharmaceuticals, reported strong financial performance with a revenue of 1.625 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 57.21%, and a net profit of 404 million yuan, up 148.19% [1] - In Q1 2025, the company continued its growth trend with revenues of 566 million yuan and a net profit of 153 million yuan, reflecting year-on-year increases of 58.96% and 130.10% respectively [1] - The company announced significant cash dividends, proposing a distribution of 1.76 billion yuan in cash dividends and a stock bonus, which represents 48.91% of the annual net profit [1] Financial Performance - In 2024, the company's self-selected product revenue grew by 79.49% to 1.129 billion yuan, while foreign revenue increased by 129.22% to 1.026 billion yuan [3] - The total cash dividends for the year are expected to reach 198 million yuan, with a mid-year dividend of 1 yuan per 10 shares and a year-end proposal of 8 yuan per 10 shares plus a stock bonus of 4 shares [1] Market Demand and Positioning - The global demand for GLP-1 peptide drugs, including liraglutide and semaglutide, has been robust, contributing to the company's strong performance [2] - The global peptide drug market has expanded significantly, growing from approximately 12.39 billion USD in 2007 to 43 billion USD in 2020, with an annual growth rate of 16% [2] R&D and Innovation - The company increased its R&D investment by 178.24% in 2024, reaching 372 million yuan, which constitutes 22.88% of its revenue [5] - The R&D team expanded to 385 members, with a 44.94% proportion of master's and doctoral degree holders [5] - The company has 43 projects under development, focusing on diabetes, cardiovascular diseases, and tumors, with several products achieving regulatory milestones [6] Production Capacity and Expansion - The company has completed the construction of its fourth-generation large-scale peptide production facility, achieving an annual capacity of 5 tons [7] - A new oligonucleotide production facility is under construction, expected to be completed by October 2025, with a projected capacity of 1,000 kg per year [7] Strategic Initiatives - The company is implementing a dual strategy of "technical depth + industrial synergy" to build a competitive advantage in the global market [8] - It plans to establish an international industrial safety network and strategically acquire overseas production bases to mitigate geopolitical risks [8][9] - The company is actively monitoring global biopharmaceutical regulatory changes and expanding its business footprint into emerging markets such as Latin America and the Middle East [9]

| 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 | 公告编号：2025-036 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 召开日期时间：2025 年 5 月 23 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省杭州市余杭区文一西路 1378 号杭州师范大学科技园 E 座 12 楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 至2025 年 5 月 23 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 （ ...

江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司监事会 对董事会关于带强调事项段的无保留意见审计报告的专项 说明的意见 中天运会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"中天运"）对江苏诺泰澳 赛诺生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度财务报表出具了带强 调事项段的无保留意见审计报告的专项说明（编号：中天运[2025]核字第 90025 号），根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 14 号——非标准审计意见 及其涉及事项的处理》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，公 司董事会就上述意见涉及事项出具了《董事会关于带强调事项段的无保留意见审 计报告的专项说明》，监事会对上述专项说明发表意见如下： 监事会同意《董事会关于带强调事项段的无保留意见审计报告的专项说明》， 监事会将督促公司董事会持续关注该事项的最新进展情况，严格按照有关法律法 规的规定和要求，及时履行信息披露义务，切实维护公司及全体股东，特别是中 小股东的合法权益。 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司监事会 2025 年 4 月 22 日 ...

| 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 | 公告编号：2025-028 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 第三届监事会第二十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（以下简称"公司"） 第三届监事会 第二十二次会议于 2025 年 4 月 22 日下午 14:00 以现场与通讯会议方式召开，会 议通知于 2025 年 4 月 11 日以电子邮件方式送达全体监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，会议由监事会主席孙美禄先生主持。会议的召开程序 符合有关法律法规、规范性文件和《公司章程》的规定，会议合法、有效。 经全体与会监事审议，本次会议以投票表决方式审议通过了以下议案： 一、审议通过了《关于<2024 年度监事会工作报告>的议案》 议案内容：详见《江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 2024 年度监事会 工作报告》。 经审议，监事会认 ...

| 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 第二十六次会议于 2025 年 4 月 22 日上午 10:00 在公司会议室以现场与通讯方式 召开，会议通知于 2025 年 4 月 11 日以电子邮件方式送达全体董事。本次会议应 出席董事 11 人，实际出席董事 11 人，会议由董事长童梓权先生主持。会议的召 开程序符合有关法律法规、规范性文件和《公司章程》的规定，会议合法、有效。 经全体与会董事审议，本次会议以投票表决方式审议通过了以下议案： 一、审议通过了《关于<2024 年度总经理工作报告>的议案》 议案内容：详见《江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 2024 年度总经理 工作报告》。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 ...

江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于 2024 年度利润分配及公积金转增股本方案的 公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例、每股转增比例：每 10 股派发现金红利 8.00 元（含税）， 每 10 股转增 4 股，不送红股。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发 生变动的，拟维持每股现金分红金额不变、转增比例不变，相应调整现金分红总 额及转增总额，并将另行公告具体调整情况。 本次年度利润分配方案不会触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》 第 12.9.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经中天运会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2024 年 12 月 31 日， 公司母公司报表中期末未分配利润为 449,065,590.05 元。2024 年度公司实现归 属于母公司所有者的净利润 404,389,9 ...