证券研究报告 | 2025年04月01日 芯朋微（688508.SH） 优于大市 2024 年推出逾百款新品，四季度收入创季度新高 2024 年收入同比增长 24%，四季度创季度新高。公司 2024 年实现收入 9.65 亿元(YoY +23.61%)，归母净利润 1.11 亿元(YoY +87.18%)，扣非归母净利 润 0.73 亿元(YoY +118%)，毛利率由于产品结构变化下降 1.2pct 至 36.75%， 研发费用增长 7%至 2.26 亿元，研发费率下降 3.6pct 至 23.44%。其中 4Q24 营收 2.57 亿元(YoY +28.41%, QoQ +1.35%)，创季度新高，归母净利润 3409 万元，扣非归母净利润 642 万元，毛利率 36.39%（YoY +0.5pct，QoQ -1.2pct）。 三大产品线收入均增长，家电类芯片毛利率稳定。分产品线看，2024 年公司 家用电器类芯片收入 6.21 亿元(YoY +28.73%)，占比 64%，毛利率提高 0.3pct 至 38.65%；标准电源类芯片收入 1.74 亿元(YoY +19.08%)，占比 18%，毛利 率下降 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [6] Core Views - The company is expected to achieve a revenue of 965 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 23.61%, with a net profit of 111 million yuan, reflecting an increase of 87.18% [1] - The company plans to launch over 100 new products in 2024, expanding its product lines and applications in downstream industries [3] - The shift in business model towards Fablite is underway, with over 60% of wafers adopting COT or semi-custom cooperation processes [3] Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 965 million yuan, with a gross profit margin of 36.75%, down 1.2 percentage points from the previous year [1] - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 257 million yuan, marking a quarterly high and a year-on-year increase of 28.41% [1] - The company’s R&D expenses grew by 7% to 226 million yuan, with an R&D expense ratio of 23.44% [1] Product Line Performance - Revenue from home appliance chips reached 621 million yuan in 2024, accounting for 64% of total revenue, with a gross margin increase of 0.3 percentage points to 38.65% [2] - Standard power chips generated 174 million yuan in revenue, representing a year-on-year growth of 19.08%, but with a gross margin decrease of 2.6 percentage points to 24.12% [2] - Industrial control power chips had a revenue of 165 million yuan, with a year-on-year growth of 14.32% and a gross margin decrease of 4.7 percentage points to 44.36% [2] Future Projections - The company’s projected net profits for 2025 and 2026 are 147 million yuan and 196 million yuan, respectively, with an expected net profit of 229 million yuan in 2027 [4] - The estimated price-to-earnings (PE) ratios for 2025, 2026, and 2027 are 44x, 34x, and 29x, respectively [4] - Revenue is expected to grow to 1.182 billion yuan in 2025, with a growth rate of 22.6% [5]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Chipown Microelectronics (688508) [4] Core Views - The company achieved a revenue of 965 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 23.61%, and a net profit attributable to shareholders of 111 million yuan, with a significant increase of 87.18% [1][2] - The company focuses on the semiconductor energy sector, covering five key application areas: smart home appliances, power energy, smart terminals, industrial control, and AI computing, aiming to expand its market share among top customers [2] - Continuous investment in R&D is evident, with R&D expenses projected at 226 million yuan in 2024, accounting for 23.44% of revenue, and the launch of over 100 new products [3] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 965 million yuan, with a growth rate of 23.61%. The revenue from home appliance chips was 621 million yuan, up 28.73%, while standard power chips generated 174 million yuan, a 19.08% increase [2][6] - The net profit attributable to shareholders for 2024 was 111 million yuan, reflecting an 87.18% increase compared to the previous year [1][6] Future Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 1.16 billion yuan, 1.45 billion yuan, and 1.82 billion yuan, respectively, with net profits expected to be 160 million yuan, 220 million yuan, and 290 million yuan [4][6] R&D and Product Development - The company is committed to expanding its product lines and applications in downstream industries, with significant breakthroughs in new technologies and products, including high-voltage isolation half-bridge chips and digital controllers [3] - The focus on new product design and development is expected to enhance the company's growth in emerging fields such as renewable energy, robotics, and AI computing [3]

关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：688508 证券简称：芯朋微 公告编号：2025-014 无锡芯朋微电子股份有限公司 一、 召开会议的基本情况 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 4 月 22 日 至 2025 年 4 月 22 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 （一） 股东大会类型和届次 2024 年年度股东大会 召开日期时间：2025 年 4 月 22 日 10 点 00 分 召开地点：无锡市新吴区长江路 16 号芯朋大厦 2 楼会议室 股东大会召开日期：2025年4月22日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 二、 会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股东类型 | 序号 | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | | | | 股股东 ...

证券代码：688508 证券简称：芯朋微 公告编号：2025-016 无锡芯朋微电子股份有限公司 第五届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责 任。 无锡芯朋微电子股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十一次 会议于2025年3月27日在公司会议室以现场方式召开。会议应出席监事3人，实际 出席监事3人，会议由监事会主席赵云飞先生主持。会议的召集和召开程序符合 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、法规、部门规 章以及《无锡芯朋微电子股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，作出的决议合法、有效。 经与会监事审议并记名投票表决，会议通过以下议案： 一、审议通过《关于＜2024 年年度报告>及摘要的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 二、审议通过《关于＜2024 年度财务决算报告＞的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 三、审议通过《 ...

证券代码：688508 证券简称：芯朋微 公告编号：2025-015 无锡芯朋微电子股份有限公司 第五届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、董事会会议召开情况 无锡芯朋微电子股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十六次 会议（以下简称"会议"）于 2025 年 3 月 27 日以现场与通讯相结合的方式召开。 公司应参加表决董事 7 名，实际参加表决董事 7 名，会议由董事长张立新先生主 持。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规 定。 二、董事会会议审议情况 表决结果：赞成 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （三）审议通过《关于<2024 年度董事会审计委员会履职情况报告>的议案》 表决结果：赞成 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （四）审议通过《关于<2024 年年度报告>及摘要的议案》 表决结果：赞成 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （五） ...

1、2023 年 3 月 16 日，公司召开第四届董事会第十七次会议，审议通过了 《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公 司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于提请公司股 东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》及《关于召开公司 2022 年年 度股东大会的议案》，公司独立董事对本激励计划及其他相关议案发表了独立意 见。 证券代码：688508 证券简称：芯朋微 公告编号：2025-006 无锡芯朋微电子股份有限公司 关于作废 2023 年限制性股票激励计划部分已授予但 尚未归属的限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 无锡芯朋微电子股份有限公司（下称"芯朋微"或"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十一次会议，审议通过 了《关于作废 2023 年限制性股票激励计划已授予尚未归属的限制性股票的议案》， 现将有关事项说明如下： 一、公司 2023 年限制性股票激励计划已履行的 ...

证券代码：688508 证券简称：芯朋微 公告编号：2025-005 无锡芯朋微电子股份有限公司 关于作废 2021 年限制性股票激励计划部分已授予但 尚未归属的限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 无锡芯朋微电子股份有限公司（下称"芯朋微"或"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十一次会议，审议通过 了《关于作废 2021 年限制性股票激励计划部分已授予但尚未归属的限制性股票 的议案》，现将有关事项说明如下： 一、公司 2021 年限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2021 年 11 月 16 日，公司召开第四届董事会第六次会议，审议通过了《关 于公司<2021 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公司<2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于提请公司股东大会授 权董事会办理股权激励相关事宜的议案》等议案，公司独立董事对激励计划及其 他相关议案发表了独立意见。 2、2021 年 1 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于无锡芯朋微电子股份有限公司 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额及资金到账情况 1、首次公开发行股票募集资金 经中国证券监督管理委员会《关于同意无锡芯朋微电子股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可[2020]1216 号）同意，公司由主承销商华林证券 股份有限公司采用网下询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行人民 币普通股（A 股）28,200,000 股，每股面值 1 元，发行价格为 28.30 元/股，募集资 金总额 798,060,000.00 元，扣除发行费用 75,568,924.28 元（不含税），公司实际募 集资金净额为人民币 722,491,075.72 元，上述募集资金到位情况由公证天业会计师 事务所（特殊普通合伙）验证并出具苏公 W[2020]B069 号验资报告。 2、向特定对象发行股票募集资金 经中国证券监督管理委员会《关于同意无锡芯朋微电子股份有限公司向特定对 象发行股票注册的批复》（证监许可[2022]2138 号）核准，2023 年 8 月公司向特定 对象发行股票 17,904,986 股，每股面值 1 元，发行价格为 ...