华福证券 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 120.05/120.05 流通 A 股市值(百万元) 18,312.95 每股净资产(元) 51.86 资产负债率(%) 8.50 一年内最高/最低价(元) 179.65/98.38 t and 恒玄科技（688608.SH） 24H1 业绩超预期，AR 眼镜等创新领域前沿布局 投资要点： 24H1 业绩：营业收入再创新高，毛利率企稳恢复 （1）营收：公司智能手表/手环类芯片市场份额快速提升，成为 营收增长重要驱动力。24H1 实现营收 15.31 亿元，yoy+68%，单 Q2 营收 8.78 亿元，yoy+67%，qoq+34%。公司在旗舰芯片 BES2700BP 的 基础上，陆续推出了 BES2700iBP，BES2700iMP 等新产品，实现了智 能手表、运动手表和手环的全覆盖，24H1 公司智能手表/手环类芯片占 营收比例达到 28%左右，较去年明显提升，带动公司营收高速增长。 （2）归母净利润：24H1 实现归母净利润 1.48 亿元，yoy+199.76%， 单 Q2 归母 1.2 亿元，yoy+140%，qoq+335%。（3）盈利能力：24H ...

2024 年半年度报告 公司代码：688608 公司简称：恒玄科技 恒玄科技（上海）股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 177 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营活动中可能存在的相关风险及应对措施，敬请查阅本报告 "第三节 管理层讨论与分析"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人赵国光、主管会计工作负责人李广平及会计机构负责人（会计主管人员）李广平 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本公告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 ...

Key Points Industry and Company Involved - **Industry**: Technology, specifically consumer electronics and AIOT (Artificial Intelligence of Things) - **Company**: ASUSTeK Computer Inc. (ASUS), a leading technology company [1] Core Views and Arguments - **Focus on TWS (True Wireless Stereo) Market**: ASUS has been a leader in the TWS market and is looking to expand its presence in the AIOT sector. - **AIOT Strategy**: The company aims to leverage its TWS expertise to become a major player in the AIOT industry. - **Market Opportunity**: The AIOT market is expected to grow significantly, presenting a substantial opportunity for ASUS. [2] Other Important Content - **Silent Participants**: The meeting started with all participants in mute mode, indicating a formal and structured discussion. - **Host Introduction**: The host introduced the topic and purpose of the meeting, emphasizing the importance of the AIOT market. [3]

证券代码：688608 证券简称：恒玄科技 恒玄科技（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-7-31 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------|--------------|--------------| | 投资者关系 \n活动类别 | ■ 特定对象调研 \n□ 媒体采访 \n□ 新闻发布会 \n□ 现场参观 | □ 分析师会议 \n □ 业绩说明会 \n□ 路演活动 \n ■ 其他（电话会议） | | | | | 兴业银行 | 敦和资管 | 远策投资 | 泉果基金 | | | 太平资管 | 富国基金 | 人保资产 | 招银理财 | | | 中信保诚基金 | 中泰证券 | 鹏扬基金 | 海富通基金 | | | Willing capital | 长江养老 | 太平基金 ...

财务报表分析和预测 [Table_ForecastInfo] 主要财务指标 2023 2024E 2025E 2026E 利润表（百万元） 2023 2024E 2025E 2026E 每股指标（元） 营业总收入 2176 3064 3806 4702 每股收益 1.03 2.65 3.47 4.72 营业成本 1432 2006 2485 3062 每股净资产 50.80 53.57 57.04 61.76 毛利率% 34.2% 34.5% 34.7% 34.9% 每股经营现金流 3.91 -2.41 2.65 2.05 营业税金及附加 7 7 10 12 每股股利 0.16 0.00 0.00 0.00 营业税金率% 0.3% 0.2% 0.3% 0.3% 价值评估（倍） 营业费用 17 21 25 28 P/E 161.68 62.74 47.93 35.25 营业费用率% 0.8% 0.7% 0.7% 0.6% P/B 3.28 3.11 2.92 2.70 管理费用 106 123 133 141 P/S 9.18 6.52 5.25 4.25 管理费用率% 4.9% 4.0% 3.5% 3.0% ...

国信证券经济研究所 深圳 深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 36 层 邮编：518046 总机：0755-82130833 上海 上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 层 邮编：200135 北京 北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层 邮编：100032 恒玄科技（688608.SH） 优于大市 2Q24 营收创历史新高，拓展新产品、新客户带来业绩增长 2Q24 营收创历史新高，毛利率环比提升。公司发布 2024 年半年度业绩预告， 预计 1H24 营收 15.31 亿元（YoY +68.42%），归母净利润 1.48 亿元（YoY +199.68%），扣非后净利润 1.12 亿元（YoY +1873.29%）。其中 2Q24 营收 8.78 亿元（YoY +66.76%，QoQ+34.41%），单季度营收创历史新高。营收增 长主要来自 1）下游智能可穿戴和智能家居领域客户持续需求增长，2）公司 在智能手表/手环市场持续拓展新产品、新客户带来市场份额逐步提升，3） 公司新一代智能可穿戴芯片 BES2800 实现量产出货。公司归母净利润增长主 要由于营收同比大幅增长 ...

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隐证券 恒玄科技（688608.SH） 2024 年 07 月 17 日 投资评级：买入（维持） 股价走势图 数据来源：聚源 《2023 年营收同比高增，看好需求恢 复+产品放量—公司信息更新报告》 -2024.3.28 《Q2 营收环比增长，手表和 WiFi 双 市 场 发 力 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2023.8.24 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|------------------------------------------|-------|---------------------------------------------| | | | | | | 罗通（分析师） | 李琦（联系人） | | 王宇泽（联系人） | | luotong@kysec.cn 证书编号： S0790522070002 | liqi2@kysec.cn 证书编号： S0790123070063 | | wangyuze@kysec.cn 证书编号： S0790123120028 | 公司 ...

投资建议：目标价 196.8 元，维持"增持"评级 恒玄科技 (688608 CH) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-------|--------------|--------------|--------------|-------------|-------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 图表2:分业务数据(单位:百万元) 分产品收入 | 2023A | 2024E \n new | 2025E \n new | 2026E \n new | 2024E \nold | 2025E \nold | 2026E \n old | 2024E \n变化 | 2025E \n变化 | 2026E \n变化 | | 总收入 | 2176 | 3373 | 4421 | 5528 | 2808 | 3542 | 44 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 恒玄科技(688608.SH) 2024 年 07 月 14 日 证券分析师 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 陈瑜熙 资格编号：S0120524010003 邮箱：chenyx5＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 投资要点 其中，公司二季度实现营收 8.78 亿元，yoy+67%，qoq+34%，创历史新高；实现 归母净利润 1.20 亿元，qoq+336%；实现毛利率 33.40%，qoq+0.47pct。 2）公司在智能手表/手环市场持续拓展新产品、新客户，市场份额逐步提升； 投资建议：随着公司 AIOT 平台化布局成果逐步显现，且新品逐步放量，产品竞争 力稳步提升，我们上修公司 24-26 年营业收入至 32.4/37.8/45.2 亿元，归母净利 润至 3.3/4.4/5.7 亿元，以 2024 年 7 月 12 日收盘价计算，对应 24-26 年 PE 为 56/43/33 倍，维持"买入"评级。 所属行业：电子/半导体 当前价格(元)：155.98 | --- | --- ...