[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 平安银行（000001）公司年报点评 2024年03月16日 [Table_InvestInfo] 平安银行 2023 年年报点评：分红比率提升 投资评级 优于大市 维持 至 30%+，资产风险继续出清 股票数据 [0T3a月ble15_日St收oc盘k价In（fo元] ） 10.60 [ 投Ta 资ble 要_S 点um ：m 平ar 安y] 银行发布 2023年年报，全年营收同比减少 8.4%，归 52周股价波动（元） 8.96-13.60 母净利润同比增长 2.1%。公司资产扩张节奏放缓，保持高额核销， 股本结构 风险继续出清。公司分红比率提升至 32%，股息率达到 7%。我们认 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 19406 为公司投资重点有从成长性转向股息率的趋势，维持公司“优于大市” 流通A股（百万股） 19406 B股/H股（百万股） 0/0 评级。 相关研究 [《Ta平b安le银_R行e 2p 0o 23rtI年nf半o年] 报点评：利润增 年末放缓放贷节奏，风险偏好降低。2023年末公司资产规模同比增 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 商业银行/金融 [ Table_Main[ITnafbol]e _Title] [评Tab级le_：Inv est] 增持 平安银行(000001) 上次评级： 增持 分红率提升至 30%，内外平衡寻求持续发展 目标价格： 13.50 公 上次预测： 13.50 ——平安银行 2023 年报点评 司 当前价格： 10.23 更 刘源(分析师) 2024.03.15 新 021-38677818 [交Ta易bl数e_M据a rket] 报 liuyuan023804@gtjas.com 52周内股价区间（元） 9.03-13.32 告 证书编号 S0880521060001 总市值（百万元） 198,523 总股本/流通A股（百万股） 19,406/19,406 本报告导读： 流通 B股/H股（百万股） 0/0 平安银行2023年末资产质量保持稳健，报告期营收及利润增速小幅低于预期，但分 流通股比例 100% 红率提高带动股息率显著改善。维持目标价13.5元/股，维持增持评级。 日均成交量（百万股） 156.91 投资要点： 日均成交值（百万元） 154 ...

Financial Performance - Ping An Bank achieved a net profit of RMB 46.455 billion in 2023, representing a year-on-year growth of 2.1%[7] - The company's operating income for 2023 was RMB 164,699 million, a decrease of 8.4% compared to RMB 179,895 million in 2022[27] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was RMB 46,455 million, reflecting a 2.1% increase from RMB 45,516 million in 2022[27] - The total assets as of December 31, 2023, reached RMB 5,587,116 million, representing a 5.0% increase from RMB 5,321,514 million in 2022[28] - The total liabilities increased to RMB 5,114.788 billion, a growth of 4.7% compared to the previous year[54] Asset Quality and Risk Management - The non-performing loan ratio remained stable at 1.06%[7] - The bank is committed to enhancing risk management by increasing the recovery and disposal of non-performing assets and ensuring the stability of new asset quality[9] - The provision coverage ratio was reported at 277.63%, significantly exceeding the minimum requirement of 130%[43] - The bank's focus on managing credit risk is evident with a credit risk migration rate of 2.76%, slightly up from 2.70% in the previous year[43] - The overdue loan ratio is 1.42%, a decrease of 0.14 percentage points from the previous year, with loans overdue for more than 60 days totaling RMB 267,430 million, accounting for 0.78% of total loans[109] Capital Adequacy and Liquidity - Capital adequacy ratio improved to 13.43%, up by 0.42 percentage points from the end of the previous year[7] - The liquidity coverage ratio increased to 112.34% as of December 31, 2023, compared to 101.25% in the previous quarter, reflecting enhanced liquidity management[47] - The capital adequacy ratios for the group at the end of 2023 were 9.22% for core Tier 1 capital, 10.90% for Tier 1 capital, and 13.43% for total capital, representing increases of 0.58, 0.50, and 0.42 percentage points respectively compared to the end of the previous year[157] Business Strategy and Focus Areas - The bank focused on retail banking, emphasizing a strategy of "strengthening retail, refining corporate, and specializing in interbank" operations[7] - The bank aims to deepen its integration into national strategies and improve its financial services to the real economy in 2024[10] - The bank emphasizes financing support for key areas such as manufacturing, small and medium-sized enterprises, and green finance, aligning with national development strategies[20] - The bank's strategy includes deepening digital transformation and improving operational efficiency through advanced technology applications[17] - The bank aims to strengthen its investment and trading capabilities to become a leading investment institution and market maker in fixed income, foreign exchange, and commodities (FICC)[21] Customer and Retail Banking - In retail banking, the bank improved asset structure and enhanced wealth management services[8] - The number of retail customers increased to 125.43 million, a growth of 1.9% year-on-year[115] - The balance of personal loans was CNY 1,977.72 billion, a decrease of 3.4% year-on-year, with mortgage loans increasing by 6.7%[118] - The bank's wealth management service fee income was CNY 6.584 billion, a year-on-year growth of 2.1%[122] - The number of wealth management clients reached 1.3775 million, an increase of 8.9% year-on-year, with private banking AUM growing by 18.2%[121] Digital Transformation and Innovation - The bank's digital transformation initiatives have enhanced service efficiency and customer experience, focusing on providing convenient financial services[24] - IT capital expenditures and expenses amounted to CNY 6.343 billion in 2023, supporting the bank's digital transformation efforts[141] - The number of registered users of the Ping An Pocket Bank APP reached 166.04 million, growing by 8.6% year-on-year, with monthly active users at 51.94 million[123] - The bank's automated release of applications increased by approximately 11% in 2023, enhancing the efficiency of IT demand delivery[148] - The bank's innovation strategy includes collaboration with universities and enterprises to explore advanced technologies like AIGC (Generative AI) for cost reduction and efficiency improvement[158] Governance and Leadership Changes - Hu Yuefei resigned as Executive Director and President due to age reasons, effective November 10, 2023[189] - Guo Shibang resigned as Executive Director and Vice President due to job changes, effective December 21, 2023[190] - Ji Guangheng was appointed as President on November 10, 2023, after regulatory approval[191] - The company emphasizes the importance of regulatory compliance in its executive appointments[193] - The bank's governance practices align with legal and regulatory requirements, ensuring no significant discrepancies[183] Future Outlook and Strategic Goals - The bank's future outlook for Q1 2024 indicates no significant changes in net profit compared to the previous year[180] - The bank aims to enhance its financial services to the real economy, focusing on consumer finance and private banking to support domestic demand expansion[182] - The bank plans to strengthen financial risk prevention, emphasizing asset quality as the "first lifeline" of development, particularly in the real estate sector[182] - The bank's strategic focus for 2024 includes deepening party leadership and enhancing risk management capabilities[182] - Ping An Bank is expected to continue its growth trajectory, supported by a robust financial strategy and experienced management team[197]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司动态分析 2024 年 03 月 14 日 平 安银行(000001.SZ) 证券研究报告 基本面寻底—平安银行 2023 年报点评 全国性股份制银行Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：平安银行公布2023 年年报，全年营收增速为-8.45%（2023 维持评级 年前三季度为-7.69%），拨备前利润增速为-9.14%（2023 年前三 6 个月目标价 13.48元 季度为-7.84%），归母净利润增速为 2.06%（2023 年前三季度为 股价 (2024-03-14) 10.23元 8.12%），基本面仍在寻底过程中，全年分红率达到 30%则明显超 出预期。 交易数据 平安银行 2023Q4 单季归母净利润增速为-23%，主要受净息差同 总市值(百万元) 198,522.54 比明显下行、拨备计提力度略有加大的拖累；而非息收入增速改 流通市值(百万元) 198,518.75 善、规模扩张则对业绩增长形成正贡献。 总股本(百万股) 19,405.92 2023Q4 规模扩张速度进一步放缓。2023 年四季度，平安银行单 流通股本(百万股) 19,405.5 ...

上 市 公 司 银行 2024年03月15日 平安银行 (000001) 公 司 研 究 ——分红显著超预期，重归风险与收益的再平衡 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：平安银行披露2023年报，全年实现营收1647亿元，同比下滑8.4%；实现归母净利 买入 （维持） 润465亿元，同比增长2.1%；4Q23不良率季度环比上升2bps至1.06%，拨备覆盖率季度 环比下降5pct至277.6%。业绩表现低于预期，资产质量符合预期。 证 ⚫ 受息差降幅扩大拖累，营收增速预期内放缓；拨备反哺力度减弱，利润表现低于预期：2023 券 市场数据： 2024年03月14日 年平安银行营收同比下滑8.4%（前瞻中预测为下滑8.1%；9M23为下滑7.7%），归母净 研 收盘价（元） 10.23 利润同比增长2.1%（前瞻中预期为增长8%；9M23为增长8.1%）。从驱动因子来看，① 究 一年内最高/最低（元） 13.6/8.96 息差降幅扩大下量难补价是营收承压主因。2023年利息净收入同比下滑9.3%，拖累营收 报 市净率 0.4 增速6.7pct，其中息差同比收窄37bps（9M23为同比收窄30 ...

证券研究报告 | 2024年03月15日 平安银行（000001.SZ）2023 年报点评 增持 调降信用风险偏好，经营更稳健 核心观点 公司研究·财报点评 营收和净利润增速保持平稳。2023年全年营收1647亿元（YoY,-8.4%），归 银行·股份制银行Ⅱ 母净利润465亿元（YoY,+2.1%），全年加权平均ROE为11.38%。 证券分析师：田维韦 证券分析师：王剑 021-60875161 021-60875165 资负端利率均承压，净息差收窄，公司存款成本管控成效逐步显现。2023 tianweiwei@guosen.com.cnwangjian@guosen.com.cn 年全年净利息收入同比下降了9.3%，受规模扩张放缓和净息差收窄拖累。其 S0980520030002 S0980518070002 中，2023年全年净息差2.38%，同比收窄37bps，四季度单季度净息差2.11%， 证券分析师：陈俊良 021-60933163 环比三季度收窄19bps。资产端，全年贷款利率同比下降47bps至5.43%， chenjunliang@guosen.com.cn 其中，对公贷款利率受益于外币市 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年03月15日 平安银行（000001.SZ） 分红比例大幅提高至 30%，股息率升至 7.03% 事件：平安银行公布2023年报，2023年实现营收1646.99亿元，同比下 买入（维持） 降8.4%，归母净利润464.55亿元，同比增长2.1%。公司拟向股东每10 股票信息 股派发现金股利7.19元（含税），分红率为30%（2022年为12%）。 行业 股份制银行 业绩：息差仍在下行，手续费收入增速转负，投资收益托举其他非息表现。 前次评级 买入 全年营收同比-8.4%，降幅较三季报扩大0.8pc（Q4单季度-11.0%），息 3月14日收盘价(元) 10.23 总市值(百万元) 198,522.54 差和手续费是主要拖累项；利润增速也下降至2.1%，具体来看： 总股本(百万股) 19,405.92 1）利息净收入：全年下降 9.3%，降幅较三季报扩大 3.2pc，Q4 单季度 其中自由流通股(%) 100.00 净息差2.11%，环比Q3下降19bps，主要是资产端利率承压。 30日日均成交量(百万股) 206.03 A、资产端：Q4生息资产收益率环比下降 19bps ...

公司动态分析 2024 年 03 月 14 日 平 安银行(000001.SZ) 证券研究报告 基本面寻底—平安银行 2023 年报点评 全国性股份制银行Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：平安银行公布2023 年年报，全年营收增速为-8.45%（2023 维持评级 年前三季度为-7.69%），拨备前利润增速为-9.14%（2023 年前三 6 个月目标价 13.48元 季度为-7.84%），归母净利润增速为 2.06%（2023 年前三季度为 股价 (2024-03-14) 10.23元 8.12%），基本面仍在寻底过程中，全年分红率达到 30%则明显超 出预期。 交易数据 平安银行 2023Q4 单季归母净利润增速为-23%，主要受净息差同 总市值(百万元) 198,522.54 比明显下行、拨备计提力度略有加大的拖累；而非息收入增速改 流通市值(百万元) 198,518.75 善、规模扩张则对业绩增长形成正贡献。 总股本(百万股) 19,405.92 2023Q4 规模扩张速度进一步放缓。2023 年四季度，平安银行单 流通股本(百万股) 19,405.55 季生息资产（日均余额口径）同比增速为 3.2%，较 ...

详解平安银行2023年报：净利润同比增2.1%；调结构继续、分红比例大幅提升 平安银行(000001)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年03月15日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：10.23 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 179,895 164,699 156,826 158,694 160,823 分析师 戴志锋 增长率yoy% 6.2% -8.4% -4.8% 1.2% 1.3% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 45,516 46,455 47,737 48,828 49,950 Email：daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 25.3% 2.1% 2.8% 2.3% 2.3% 每股收益（元） 2.30 2.35 2.68 2.72 1.81 分析师 邓美君 每股现金流量 执业证书编号：S0740519050002 净资产收益率 13.19% 12.11% 11.40% 10.70% 9 ...

[Table_Page] 年报点评|股份制银行Ⅱ 证券研究报告 [平Table_安Title] 银行（000001.SZ） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 10.23元 规模增速放缓，大幅提高分红 合理价值 21.18元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary] ： 报告日期 2024-03-15 ⚫ 平安银行发布2023年度报告，我们点评如下：23年营收、PPOP、归 相[Ta对ble市_P场icQ表uot现e] 母净利润同比分别增长-8.4%、-9.2%、2.1%，增速较23Q1~3分别下 降0.76pct、1.34pct、6.06pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、净手 4% 续费收入、拨备计提、其他收支、有效税率降低形成正贡献，净息差收 -2%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 窄、成本收入比提升等因素形成一定拖累。 -9% ⚫ 亮点：（1）资产质量稳健，关注、逾期指标有所改善。23年末不良贷 -15% 款率 1.06%，较 23Q1~3 小幅回升 1bp，主要是分母变小，对公贷款 -22% 不良率保持低位稳 ...