Investment Rating - The report assigns a "Hold" rating for the company, with a current price of 225.21 yuan [4][6][11]. Core Views - The company is well-positioned in the Anhui liquor market, benefiting from a strong local economy and a growing middle-class consumer base, which is expected to drive demand for mid-range liquor products [3][24][41]. - The company's "Year Original" product line is a key driver of growth, with a well-structured product range that covers various price points, allowing for effective market segmentation and brand strength [3][50]. - The report anticipates significant revenue growth for the company, with projected net profits of 58.69 billion yuan, 73.51 billion yuan, and 89.58 billion yuan for the years 2024 to 2026, reflecting year-on-year growth rates of 27.9%, 25.3%, and 21.9% respectively [4][9]. Summary by Sections Economic Environment - Anhui's economy is rapidly developing, with a GDP share of 3.73% of the national total as of 2023, and a consistent increase in per capita disposable income, which has outpaced the national average for 12 consecutive years [27][31]. - The liquor market in Anhui is substantial, ranking third in national consumption and fifth in production, providing ample growth opportunities for local enterprises [24][28]. Company Overview - Gujing Gongjiu has evolved into a "liquor aircraft carrier," with a stable ownership structure and a management team with extensive practical experience [15][20]. - The company has successfully navigated through various challenges, focusing on its core liquor business and strategically expanding its product offerings [20][22]. Product Strategy - The "Year Original" series is highlighted as a core component of the company's growth strategy, with a well-defined product line that spans multiple price segments, ensuring no gaps in the market [3][50]. - The company has adopted flexible channel strategies, emphasizing strong control over distribution both within and outside Anhui, which has contributed to its market penetration and profitability [3][10]. Financial Projections - Revenue forecasts for the company indicate a steady increase, with expected revenues of 24.61 billion yuan, 29.31 billion yuan, and 34.57 billion yuan for the years 2024 to 2026, reflecting growth rates of 21%, 19%, and 18% respectively [4][9]. - The projected earnings per share (EPS) for the same period are 11.10 yuan, 13.91 yuan, and 16.95 yuan, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 20, 16, and 13 [4][9].

证券代码：000596、200596 证券简称：古井贡酒、古井贡 B 公告编号：2024-015 安徽古井贡酒股份有限公司 2023年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配方案的情况 1.安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）2023年度权益 分派方案已获2024年5月29日召开的2023年度股东大会审议通过，具 体分配方案为：以公司现有总股本528,600,000股（其中A股总股本 408,600,000股，B股总股本120,000,000股）为基数，向全体股东每10 股派现金45.00元（含税），共计分配现金股利人民币2,378,700,000.00 元，不送红股，不以公积金转增股本； 2.公司自分配方案披露日至本次实施期间，公司股本总额未发生 变化。若在分配方案实施前公司总股本由于股份回购、再融资新增股 份上市等原因而发生变化的，按照分配总额不变的原则对分配比例进 行调整； 3.本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致； 4.本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个 月。 ...

今天的早发点的话我们给大家汇报的就是古井贡酒的一个深度报告这篇报告的话呢是在呃礼拜天我们发出来的然后昨天来看的话整个古井贡酒呢也是这个林长这个白酒板块都是相对还是比较好的呃有有这个超额在里面 然后这篇报告的话 我们主要是对全古井的一个自身的能力然后以及我们觉得今年古井共酒最重要的R法就是全国化的这个进程做了一个非常详细的复盘首先这个报告的话是分为三个部分第一个部分的话就是区别于传统的就是把公司的整体 的一个角度来解读古井啊因为我们个人觉得的话古井的呃历史是从历史来看古井最重要的一个能力啊就是说他能变啊就是不管是他的一个呃渠道啊还是说产品然后以及以及以及管理层的一个打法啊所以就是古井的这个可变性是很强的他会跟着一个不同时间的呃 对一个不同时间的大环境的一个变化然后对自身的战略进行一个非常适配的改变那首先我 在这一块历史副盘上因为中国的整个白酒渠道可以分成五个阶段首先的话是第一个阶段就是国营糖酒阶段适用的时间是1988年到1992年当时的话整个白酒的渠道是被国营的这种糖酒公司给控制的包括这个酒店餐饮然后烟酒店这些后面比较流行的流动渠道的话在这个时期的话还尚处于一种门牙的阶段那行业的话整体是处于一个卖房市场 主流的 ...

股 票 研 [Table_Industry] 食品饮料/必需消费 究 古 井贡酒(000596) [评Tab级le_I：nve st] 增持 渠道、产品优势凸显，确定性延续 上 次评级: 增持 [目Tab标le_T价arg格et] ： 350.00 ——古井贡酒更新报告 上 次预测: 350.00 [当Ta前bl价e_格Cu：rP rice] 253.65 公 [table_A ut訾ho猛rs] ( 分析师) 李耀(分析师) 司 021-38676442 8621-38675854 [ Table_Date] 2024.06.04 zimeng@gtjas.com liyao022899@gtjas.com 更 登 记编号 S0880513120002 S0880520090001 新 本报告导读： 报 [交Ta易ble数_M据ar ket] 公司淡季以蓄力为主，经营表现符合预期；展望后续，公司渠道力优势和产品结构纵 告 深优势保障业绩确定性，长期视角下费率仍有下行空间，利润弹性有望延续。 52周内股价区间（元） 199.12-292.49 总市值（百万元） 134,079 投 资要点： 总股本/流通A股（ ...

各位投资人大家早上好 然后我是广发视频的靳远然后今天的早八点的话我们给大家汇报的就是古井贡九的一个深度报告啊这篇报告的话呢是在呃礼拜天我们发出来的然后昨天来看的话整个古井贡九呢也是这个林长这个白酒板块走势相对还是比较好的呃有有这个超额在里面啊然后呃这篇报告的话呢我们主要是对 今年古井共酒最重要的R法就是全国化的这个进程做了一个非常详细的复盘但首先这个报告的话是分为三个部分第一个部分的话就是区别于传统的就是把公司的整体的历史复盘一遍我们是从渠道的一个角度来解读古井因为我们个人觉得的话古井的 他能变就是不管是他的一个渠道还是说产品然后以及管理层的一个打法所以就是古井的这个可变性是很强的他会跟着一个不同时间的会跟着一个不同时间的大环境的一个变化然后对自身的战略进行一个非常适配的改变那首先我 在这一块历史副盘上因为中国的整个白酒渠道可以分成五个阶段首先的话是第一个阶段就是国营糖酒阶段试用的时间是1988年到1992年当时的话整个白酒的渠道是被国营的这种糖酒公司给控制的包括这个酒店餐饮然后烟酒店这些后面比较流行的流动渠道的话在这个时期的话还尚处于一种门牙的阶段那行业的话整体是处于一个卖房市场 主流的酒企的话呢因为整个渠 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Gujing Gongjiu, with a target price of 306.41 CNY per share based on a 27x PE valuation for 2024 [4]. Core Views - Gujing Gongjiu has maintained its leading position in the Anhui province market due to its strong channel capabilities and timely reforms in response to macroeconomic changes [2]. - The company has outperformed the industry over the past three years, with a stock price increase of 5.2% compared to a 27.6% decline in the SW Baijiu II index [19]. - Gujing Gongjiu is well-positioned for national expansion, leveraging its superior channel management compared to Shanxi Fenjiu [2]. - The company's sales expense ratio is expected to decline as it benefits from economies of scale, with a significant portion of revenue coming from outside its home province [2]. Financial Summary - Revenue is projected to grow from 20,254 million CNY in 2023 to 33,957 million CNY in 2026, with a CAGR of 21.0% [3]. - Net profit is expected to increase from 4,589 million CNY in 2023 to 8,859 million CNY in 2026, reflecting a CAGR of 30.7% [3]. - The EPS is forecasted to rise from 8.68 CNY in 2023 to 16.76 CNY in 2026 [3]. Market Dynamics - The Anhui white liquor market has seen rapid expansion, with the market size growing from approximately 250 billion CNY in 2017 to over 400 billion CNY in 2023, driven by a significant increase in the mid-to-high-end segment [26][27]. - Gujing Gongjiu has benefited from the third round of consumption upgrades in Anhui, with its products positioned in the mid-to-high-end price range [24]. Competitive Positioning - Gujing Gongjiu's channel strategy has evolved through five major phases, adapting to changes in consumer behavior and market dynamics [12][13]. - The company has successfully implemented a multi-channel strategy, enhancing its market presence and consumer engagement [17]. Management and Governance - The management team has extensive experience within the company, with a strong focus on aligning internal interests and enhancing operational efficiency [32][33]. - The current leadership has a proven track record in sales and marketing, contributing to the company's competitive edge in the market [34].

证券研究报告 | 2024年06月03日 , 古井贡酒（000596.SZ） 优于大市 省内增长留有余力，省外调整或接近尾声  公司研究·公司快评  食品饮料·白酒Ⅱ  投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 张向伟 zhangxiangwei@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090001 证券分析师： 李文华 021-60375461 liwenhua2@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070002 联系人： 张未艾 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 事项： 公司公告：2024年5月29日，古井贡酒召开2023年度股东大会。 国信食饮观点：1）2024年省内发展前期留有余力，省外市场持续聚焦优化调整。2）100-200元价位古5、 古8经营扎实，古20依然是公司的战略重心。3）费用端仍处于下降通道，“铁军文化”是古井贡酒增长 的底层逻辑。4）投资建议：维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收245.1/290.4/339.8亿 元，同比+21.0%/+18.5%/+17.0%；实现归母净利润58.2/ ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 古井贡酒（000596） 多价位稳扎稳打，全国化渐入佳境 2024 年 06月 02日 买入（维持） 证券分析师 孙瑜 [Table_EPS] 执业证书：S0600523120002 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E suny@dwzq.com.cn 营业总收入（百万元） 16713 20254 24706 29510 34587 研究助理 于思淼 同比（%） 25.95 21.18 21.98 19.45 17.20 执业证书：S0600123070030 归母净利润（百万元） 3143 4589 5978 7422 8985 yusm@dwzq.com.cn 同比（%） 36.78 46.01 30.26 24.16 21.07 EPS-最新摊薄（元/股） 5.95 8.68 11.31 14.04 17.00 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 42.16 28.88 22.17 17.86 14.75 古井贡酒 沪深300 [ [TT aab bl le e_ _T Sa ug m] mary] 11 04 %% 投资要点 ...

证 券 2024 年 06 月 02 日 研 究 全国化顺利推进，剑指三百亿新征程 报 告 —古井贡酒（000596.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024年 05 月 29 日，古井贡酒召开2023 年度股东大会。 sunss@cfsc.com.cn 分析师：廖望州 S1050523100001 投资要点 liaowz@cfsc.com.cn 基本数据 ▌ “品牌”求美，“品质”求真 2024-05-31 当前股价（元） 250.7 品牌端，公司以“品牌复兴工程”为指引，强化数字营销， 总市值（亿元） 1325 抓好消费培育，资源整合，深化主品牌古井，及子品牌明 光、黄鹤楼的一体化营销体系建设，坚持“品牌求美、高举 总股本（百万股） 529 高打、资源聚焦”的传播策略。生产端，公司持续优化酿造 流通股本（百万股） 409 工艺。精益生产深入推进，供应链效率进一步提高。科学调 52周价格范围（元） 199.12-292.49 度、高效协同，关键效率指标持续优化。 日均成交额（百万元） 340.99 ▌ 坚持高举高打，锚定“全国化、次高端”战略 市场表 ...

证 券 2024 年 06 月 02 日 研 究 全国化顺利推进，剑指三百亿新征程 报 告 —古井贡酒（000596.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024年 05 月 29 日，古井贡酒召开2023 年度股东大会。 sunss@cfsc.com.cn 分析师：廖望州 S1050523100001 投资要点 liaowz@cfsc.com.cn 基本数据 ▌ “品牌”求美，“品质”求真 2024-05-31 当前股价（元） 250.7 品牌端，公司以“品牌复兴工程”为指引，强化数字营销， 总市值（亿元） 1325 抓好消费培育，资源整合，深化主品牌古井，及子品牌明 光、黄鹤楼的一体化营销体系建设，坚持“品牌求美、高举 总股本（百万股） 529 高打、资源聚焦”的传播策略。生产端，公司持续优化酿造 流通股本（百万股） 409 工艺。精益生产深入推进，供应链效率进一步提高。科学调 52周价格范围（元） 199.12-292.49 度、高效协同，关键效率指标持续优化。 日均成交额（百万元） 340.99 ▌ 坚持高举高打，锚定“全国化、次高端”战略 市场表 ...